利率市場(chǎng)化、金融脫媒與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展-曹遠(yuǎn)征(編輯修改稿)
2025-01-15 05:34 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 ；252。 金融 產(chǎn) 品 創(chuàng) 新將開始活 躍 ，掌握 風(fēng)險(xiǎn) 定價(jià)能力將成 為 未來(lái) 銀 行 業(yè)發(fā) 展的核心 競(jìng) 爭(zhēng)力。23貨幣政策工具出現(xiàn)變化貨幣政策工具出現(xiàn)變化公開市場(chǎng)操作中逆回購(gòu)的利率調(diào)控作用加大24市場(chǎng)基準(zhǔn)利率將在競(jìng)爭(zhēng)中形成市場(chǎng)基準(zhǔn)利率將在競(jìng)爭(zhēng)中形成可 選 市 場(chǎng) 基準(zhǔn)利率比 較目 錄一、 利率市場(chǎng)化的歷史與現(xiàn)狀二、 中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新階段與金融脫媒三、 利率市場(chǎng)化與金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型四、 影子銀行與城投債26利率市場(chǎng)化對(duì)負(fù)債類金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)的影響利率市場(chǎng)化對(duì)負(fù)債類金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)的影響資產(chǎn)管理策略 負(fù)債管理策略 資金管理策略?利率嚴(yán)格管制，管理層對(duì)組織資金來(lái)源只有有限的自由。?管理決策中起關(guān)鍵作用的不是存款，而是資產(chǎn)。?利率管制放松，金融機(jī)構(gòu)在資金來(lái)源上面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)。?開辟新的融資渠道，監(jiān)控存款與非存款負(fù)債的結(jié)構(gòu)與成本。?利率市場(chǎng)化，金融機(jī)構(gòu)面臨更大的利率風(fēng)險(xiǎn)。?對(duì)資產(chǎn)的管理控制必須與對(duì)負(fù)債的管理控制協(xié)調(diào)起來(lái)，實(shí)現(xiàn)收入與成本間的差額最大化。利率市場(chǎng)化27負(fù)債類金融機(jī)構(gòu)面臨的新形勢(shì)負(fù)債類金融機(jī)構(gòu)面臨的新形勢(shì)216。機(jī)構(gòu)自主定價(jià)216。利率風(fēng)險(xiǎn)管理216。經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型直接沖擊三大任務(wù)216。市場(chǎng)利率波動(dòng)加大216。競(jìng)爭(zhēng)加劇，存貸利差縮小216。金融市場(chǎng)更加成熟，資金脫媒利率市場(chǎng)化加劇市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)也創(chuàng)造了新的市場(chǎng)空間，促使負(fù)債類金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，并對(duì)精細(xì)化管理和全面風(fēng)險(xiǎn)管理提出了更高要求。28自主定價(jià)的預(yù)期模型自主定價(jià)的預(yù)期模型產(chǎn)品定價(jià) =資金成本 +經(jīng)營(yíng)成本 +風(fēng)險(xiǎn)成本 +稅務(wù)成本 +資本成本 +經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)利率市場(chǎng)化改變了貨幣資金價(jià)格的形成機(jī)制 ，由 “ 以央行存貸款基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)上下浮動(dòng) ” 的傳統(tǒng)定價(jià)方式向自主定價(jià)轉(zhuǎn)變，實(shí)施精細(xì)化管理。顯著好處 ?提供定價(jià)依據(jù)，準(zhǔn)確核算每筆業(yè)務(wù)的收益?多維度盈利分析與考核，對(duì)經(jīng)營(yíng)管理提供決策支持基本原則 ?收益覆蓋成本與風(fēng)險(xiǎn)?統(tǒng)籌考慮資產(chǎn)負(fù)債，實(shí)現(xiàn)綜合平衡約束條件 ?管理信息系統(tǒng)建設(shè)?量化的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)?統(tǒng)一的資金池及 FTP管理29自主定價(jià)與自主定價(jià)與 FTPFTP : 內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)。FTP收益率曲線 ：以市場(chǎng)收益率曲線為基礎(chǔ)，構(gòu)建一條體現(xiàn)銀行管理意圖的 FTP收益率曲線。資金提供者 資金中心 資金使用者將資金以 FTP價(jià)格賣給資金中心從資金中心以FTP價(jià)格購(gòu)買所需資金當(dāng)前的局限 :由于貸存比、貸款規(guī)模管控等因素，目前人民幣資金價(jià)格存在雙軌制，不利于形成單一的人民幣市場(chǎng)收益率曲線，也不利于金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部制定統(tǒng)一的 FTP收益率曲線。 30自主定價(jià)與自主定價(jià)與 FTP（續(xù)）（續(xù)）FTP的四大功能216。 識(shí)別利潤(rùn)來(lái)源216。 分離利率風(fēng)險(xiǎn)216。 優(yōu)化資源配置216。 引導(dǎo)產(chǎn)品定價(jià)核心功能衍生功能FTP定價(jià)方法216。指定利率法216。原始期限匹配法216。重定價(jià)期限匹配法216?，F(xiàn)金流定價(jià)法FTP收益率曲線 某項(xiàng)業(yè)務(wù) FTP收益率曲線計(jì)算 FTP價(jià)格明確定價(jià)曲線 明確定價(jià)方法FTP定價(jià)過(guò)程31利率風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別利率風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別216。 利率風(fēng)險(xiǎn)是指市場(chǎng)利率變動(dòng)的不確定性給商業(yè)銀行造成損失的可能性。216。 利率市場(chǎng)化環(huán)境下，利率波動(dòng)更加頻繁，影響利息收入與支出，改
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