利率市場化、金融脫媒與實體經濟發(fā)展-曹遠征(編輯修改稿)
2025-01-15 05:34 本頁面
【文章內容簡介】 ；252。 金融 產 品 創(chuàng) 新將開始活 躍 ，掌握 風險 定價能力將成 為 未來 銀 行 業(yè)發(fā) 展的核心 競 爭力。23貨幣政策工具出現變化貨幣政策工具出現變化公開市場操作中逆回購的利率調控作用加大24市場基準利率將在競爭中形成市場基準利率將在競爭中形成可 選 市 場 基準利率比 較目 錄一、 利率市場化的歷史與現狀二、 中國經濟進入新階段與金融脫媒三、 利率市場化與金融機構轉型四、 影子銀行與城投債26利率市場化對負債類金融機構經營的影響利率市場化對負債類金融機構經營的影響資產管理策略 負債管理策略 資金管理策略?利率嚴格管制，管理層對組織資金來源只有有限的自由。?管理決策中起關鍵作用的不是存款，而是資產。?利率管制放松，金融機構在資金來源上面臨激烈競爭。?開辟新的融資渠道，監(jiān)控存款與非存款負債的結構與成本。?利率市場化，金融機構面臨更大的利率風險。?對資產的管理控制必須與對負債的管理控制協(xié)調起來，實現收入與成本間的差額最大化。利率市場化27負債類金融機構面臨的新形勢負債類金融機構面臨的新形勢216。機構自主定價216。利率風險管理216。經營業(yè)務轉型直接沖擊三大任務216。市場利率波動加大216。競爭加劇，存貸利差縮小216。金融市場更加成熟，資金脫媒利率市場化加劇市場競爭，同時也創(chuàng)造了新的市場空間，促使負債類金融機構進行業(yè)務轉型，并對精細化管理和全面風險管理提出了更高要求。28自主定價的預期模型自主定價的預期模型產品定價 =資金成本 +經營成本 +風險成本 +稅務成本 +資本成本 +經濟利潤利率市場化改變了貨幣資金價格的形成機制 ，由 “ 以央行存貸款基準利率為基礎上下浮動 ” 的傳統(tǒng)定價方式向自主定價轉變，實施精細化管理。顯著好處 ?提供定價依據，準確核算每筆業(yè)務的收益?多維度盈利分析與考核，對經營管理提供決策支持基本原則 ?收益覆蓋成本與風險?統(tǒng)籌考慮資產負債，實現綜合平衡約束條件 ?管理信息系統(tǒng)建設?量化的風險管理技術?統(tǒng)一的資金池及 FTP管理29自主定價與自主定價與 FTPFTP : 內部資金轉移定價。FTP收益率曲線 ：以市場收益率曲線為基礎，構建一條體現銀行管理意圖的 FTP收益率曲線。資金提供者 資金中心 資金使用者將資金以 FTP價格賣給資金中心從資金中心以FTP價格購買所需資金當前的局限 :由于貸存比、貸款規(guī)模管控等因素，目前人民幣資金價格存在雙軌制，不利于形成單一的人民幣市場收益率曲線，也不利于金融機構內部制定統(tǒng)一的 FTP收益率曲線。 30自主定價與自主定價與 FTP（續(xù)）（續(xù)）FTP的四大功能216。 識別利潤來源216。 分離利率風險216。 優(yōu)化資源配置216。 引導產品定價核心功能衍生功能FTP定價方法216。指定利率法216。原始期限匹配法216。重定價期限匹配法216?，F金流定價法FTP收益率曲線 某項業(yè)務 FTP收益率曲線計算 FTP價格明確定價曲線 明確定價方法FTP定價過程31利率風險的識別利率風險的識別216。 利率風險是指市場利率變動的不確定性給商業(yè)銀行造成損失的可能性。216。 利率市場化環(huán)境下，利率波動更加頻繁，影響利息收入與支出，改
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