利率改革的關鍵方向是利率市場化(編輯修改稿)
2025-07-25 17:56 本頁面
【文章內容簡介】 其營業(yè)收入主要來自于存貸款利差。利差的變化對商業(yè)銀行的收入和利潤都會產生非常重要的影響。過去的實踐表明，利率市場化改革雖然已經進行了多年，但并未對商業(yè)銀行的經營帶來明顯的沖擊，因為無論是貸款利率上浮還是存款利率下浮，商業(yè)銀行的存貸款利差總是受到中央銀行嚴格保護的。自1995年以來，我國通過管制的存貸款利率，不斷擴大利差，%，%%.2002年2月21日人民銀行下調人民幣存貸款利率后，%，而美國、日本、加拿大、英國、歐元區(qū)及香港等地1年期存貸款利差約為2%左右。如此巨大的管制利差在世界上是罕見的。今后的利率市場化改革對國內商業(yè)銀行的影響將是前所未有的，其最基本的收入來源——利差將會受到嚴重威脅，如何應對利差空間縮小帶來的歷史性沖擊將是國內商業(yè)銀行面臨的重要課題。貸款利率市場化后商業(yè)銀行不僅面臨著傳統(tǒng)的信用風險，而且利率風險也加大了，流動性管理更加困難。在管制利率體制下，各商業(yè)銀行都按照中央銀行規(guī)定的利率水平吸收存款、發(fā)放貸款，這種情況下利率風險并不明顯，商業(yè)銀行基本不用考慮利率風險問題。然而，在利率市場化以后，利率風險會逐步增加，管理利率風險的難度也逐步增加，在這種情況下，商業(yè)銀行不僅要考慮利率波動對自身頭寸的影響，還要考慮利率風險對經營策略的影響。利率管理不僅是涉及自身資產價值的活動，更重要的是成為一種業(yè)務發(fā)展的策略。如何有效管理利率風險和流動性風險的難題擺在了國內商業(yè)銀行的面前。 。金融市場存在信息不對稱現象，由此產生的逆向選擇和道德風險將隨著利率市場化的進程而表現得日益明顯。一般而言，利率具選擇功能。對于企業(yè)來說，風險越高，收益越高，因此，對于每一個借款利率，存在一個對應的收益和風險水平。如果商業(yè)銀行提高利率，將會篩選掉低風險項目的借款人，結果將提高信貸市場的平均風險，高利率的結果是高風險項目驅逐低風險項目，產生逆向選擇（adverse election）。在利率市場化過程中，如果缺少相應的風險控制措施，商業(yè)銀行如果片面追求短期收益，過于強調通過提高利率來彌補風險損失，結果是刺激冒險者的貸款需求，同時擠出正常利率水平下的合格貸款需求者，必然導致信貸市場的逆向選擇，同時提高貸款人的道德風險（moral risk），使信貸市場貸款項目質量的整體水平下降，并進而提高未來違約的信用風險，這就可能導致銀行不良資產的進一步增加。商業(yè)銀行進一步甄別信用風險的壓力也越來越大。 。眾所周知，在過去 10多年間，我國的居民存款一直保持著高速增長的態(tài)勢，這看起來有些不太正常，似乎居民存款對利率變動并不敏感。有些學者在分析這種現象時指出，傳統(tǒng)理論所以斷言真實利率的下降將導致存款增速的相對下降，一是基于負的收入效應，二是基于負的替代效應。就前者而言，由于我國目
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