中國(guó)利率市場(chǎng)化的利弊分析報(bào)告(編輯修改稿)
2025-08-15 23:32 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 1日再次擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間，實(shí)行再貸款浮息制度；同時(shí)放開了商業(yè)銀行貸款利率上限， 倍，實(shí)行人民幣存款利率下浮制度。2005年央行又發(fā)布了《穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化報(bào)告》；同時(shí)人民銀行大幅度降低超額準(zhǔn)備金利率，并完全放開金融機(jī)構(gòu)同業(yè)存款利率。20062006年8月。20082008年5月汶川特大地震發(fā)生后，為支持災(zāi)后重建，人民銀行于當(dāng)年10月進(jìn)一步提升了金融機(jī)構(gòu)住房抵押貸款的自主定價(jià)權(quán)，.資料來(lái)源：人民銀行網(wǎng)站，：//直到1993年，我國(guó)的利率市場(chǎng)化進(jìn)程才正式開啟。1993年，《關(guān)于建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革若干問(wèn)題的決定》和《國(guó)務(wù)院關(guān)于金融體制改革的決定》最先明確利率市場(chǎng)化改革的基本設(shè)想。1995年《中國(guó)人民銀行關(guān)于“九五”時(shí)期深化利率改革的方案》初步提出利率市場(chǎng)化改革的基本思路。次年，在人民銀行的推動(dòng)下，我國(guó)利率市場(chǎng)化改革邁出第一步：放開銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)利率。1996年6月1日，中國(guó)人民銀行放開了銀行間同業(yè)拆借利率上限管理，由拆借雙方依據(jù)資金供求自主決定利率水平，實(shí)現(xiàn)了同業(yè)拆借利率的完全市場(chǎng)化。同年，國(guó)債方面，財(cái)政部第一次通過(guò)交易所平臺(tái)實(shí)現(xiàn)了多種方式、多種價(jià)格的市場(chǎng)化發(fā)行，完成了1952億元的發(fā)行任務(wù)。我國(guó)國(guó)債完全采用招標(biāo)發(fā)行的方式，通過(guò)市場(chǎng)運(yùn)作決定發(fā)行價(jià)格，實(shí)現(xiàn)了國(guó)債發(fā)行利率的市場(chǎng)化。1997年6月，債券回購(gòu)業(yè)務(wù)開始在銀行間市場(chǎng)正式運(yùn)作，現(xiàn)券交易價(jià)格和債券回購(gòu)利率由交易雙方通過(guò)協(xié)商方式確定，銀行間債券回購(gòu)利率實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)化。1998年，國(guó)家開發(fā)銀行和中國(guó)進(jìn)出口銀行第一次通過(guò)銀行間市場(chǎng)，市場(chǎng)化發(fā)行了政策性金融債券。1999年，財(cái)政部首次通過(guò)銀行間債券市場(chǎng)采用利率招標(biāo)方式發(fā)行國(guó)債。2003年4月，中國(guó)人民銀行發(fā)布相關(guān)通知，全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入由審批制改為備案制。2007年1月4日，經(jīng)過(guò)3個(gè)月的試運(yùn)行，上海銀行間拆放利率（Shibor）正式上線，根據(jù)中國(guó)人民銀行的目標(biāo)，有望成為我國(guó)貨幣市場(chǎng)基準(zhǔn)利率。經(jīng)過(guò)十多年循序漸進(jìn)的改革，我國(guó)利率市場(chǎng)化改革已漸行漸近。目前，尚未進(jìn)入市場(chǎng)化改革進(jìn)程的唯有存款利率的上限、貸款利率的下限和法定存款準(zhǔn)備金利率等少數(shù)利率品種。 三、利率市場(chǎng)化改革對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生的影響分析（一）積極影響1．利率調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的杠桿功能增強(qiáng)在市場(chǎng)化的利率機(jī)制下，資本市場(chǎng)就體現(xiàn)為政府貨幣政策的一個(gè)重要的控制傳導(dǎo)渠道，從而使得社會(huì)資金和金融市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)性更強(qiáng)，而中央銀行通過(guò)利率杠桿對(duì)金融市場(chǎng)的控制能力也得到了加強(qiáng)。這種變化將改變我國(guó)過(guò)去因?yàn)榉鞘袌?chǎng)化因素影響而導(dǎo)致我國(guó)資本市場(chǎng)與資金市場(chǎng)的利率之間脫節(jié)的問(wèn)題，從而消除了金融資產(chǎn)定價(jià)中失真或扭曲的現(xiàn)象。從而使得利率不但可以調(diào)節(jié)市場(chǎng)上的資金供求，使得資金分配更加合理，流動(dòng)更加順暢，使用更有效率，而且更深入的是可以改善和調(diào)節(jié)我國(guó)社會(huì)價(jià)格總水平，并優(yōu)化市場(chǎng)的價(jià)格結(jié)構(gòu)。金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)的本質(zhì)在于價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，不過(guò)我國(guó)嚴(yán)格的利率管制，會(huì)導(dǎo)致我國(guó)的金融市場(chǎng)中不但體現(xiàn)這種機(jī)制，從而使得各金融機(jī)構(gòu)間的競(jìng)爭(zhēng)出現(xiàn)無(wú)序化趨勢(shì)。而如果出現(xiàn)市場(chǎng)化變化，則可以有助于消除金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中一些不正當(dāng)?shù)氖侄蔚倪\(yùn)用。這種有利的改變使得首先會(huì)有利于控制存款單位的小金庫(kù)問(wèn)題和治理存款經(jīng)辦人員的灰色收入問(wèn)題的解決。同時(shí)也有利于金融機(jī)構(gòu)可以更新自己的合法經(jīng)營(yíng)意識(shí)，幫助金融機(jī)構(gòu)切實(shí)成為一個(gè)徹底的社會(huì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體，可以更加平等的進(jìn)入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，使得我國(guó)銀行業(yè)可以更加健康地發(fā)展和壯大。目前，我國(guó)商業(yè)銀行的存貸款利差成為他們的利潤(rùn)的主要來(lái)源，而這一狀況是人民銀行對(duì)利率嚴(yán)格管制所形成的一個(gè)必然結(jié)果，實(shí)質(zhì)上形成了對(duì)商業(yè)銀行利益的一種保護(hù)，這種保護(hù)是一種過(guò)度保護(hù)，會(huì)使得商業(yè)銀行出現(xiàn)相應(yīng)的惰性并不斷加強(qiáng)，這種問(wèn)題導(dǎo)致我國(guó)銀行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)水平不符合發(fā)展的需要。而如果有市場(chǎng)化，那么這種過(guò)度的保護(hù)作用將可以被消除，利用市場(chǎng)機(jī)制促使商業(yè)銀行的市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)觀念和競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)得到很好的改善，促使我國(guó)的商業(yè)銀行營(yíng)業(yè)環(huán)境可以規(guī)范化；提供更為充足的信息有助于國(guó)有商業(yè)銀行可以更為科學(xué)核算成本，合理設(shè)立價(jià)格，強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)核算管理；有利于市場(chǎng)上的金融工具、產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新，銀行的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)被落實(shí)，有利于我國(guó)銀行業(yè)整體水平的提高。（二）消極影響1．造成利率波動(dòng)過(guò)大的風(fēng)險(xiǎn)我國(guó)雖然幾年來(lái)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅猛，存款余額總量和增速都在較高水平上運(yùn)行，目前資金環(huán)境寬松，但從總體上來(lái)看，我國(guó)仍然是一個(gè)資金相對(duì)短缺的國(guó)家，引進(jìn)外資仍然是我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的重要保證，因此，利率市場(chǎng)化改革造成利率水平升高的可能性很大。同時(shí)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的市場(chǎng)化程度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)
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