關(guān)于公司財務(wù)管理目標比較分析(編輯修改稿)
2024-09-18 10:52 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 0。 凈資產(chǎn)報酬率可以分解如下：凈資產(chǎn)報酬率=銷售凈利潤率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)。 從該公式可以看出，決定凈資產(chǎn)報酬率的大小有三個指標，這樣分解之后就更能說明凈資產(chǎn)報酬率這一綜合性的指標變化的原因，也給公司管理者如何提高凈資產(chǎn)報酬率指明了方向。銷售利潤率衡量的是每單位銷售收入能產(chǎn)生的凈利潤。這個指標對于營業(yè)經(jīng)理而言極為重要，因為該指標反映了公司的定價策略和控制成本的能力。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映的公司每單位的資產(chǎn)能產(chǎn)生的銷售收入。毫無疑問，公司的競爭戰(zhàn)略和產(chǎn)品影響公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，但管理者的勤奮和創(chuàng)造性也起了重要的作用。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有可以進一步分解為存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。這樣能為公司管理者及時發(fā)現(xiàn)偏差，采取措施糾正提供了方便。影響凈資產(chǎn)報酬率的第三個指標是權(quán)益乘數(shù)，可以通過公司的財務(wù)杠桿來衡量。這個指標不像前兩個指標越大越好，要求財務(wù)經(jīng)理如何合理的確定公司的最佳財務(wù)結(jié)構(gòu)。 2．凈資產(chǎn)報酬率的局限性分析。從以上分析可以看出，凈資產(chǎn)報酬率既考察了營業(yè)經(jīng)理工作的效果，又考察了財務(wù)經(jīng)理的工作效果。并且，指出了如何提高凈資產(chǎn)報酬率，其影響因素大多數(shù)也是可控的。但凈資產(chǎn)報酬率作為財務(wù)管理目標，存在著以下幾點局限性： ?。?）短視問題。成功的經(jīng)理應(yīng)是前瞻性并有長遠眼光的。但凈資產(chǎn)報酬率恰恰相反，是回顧性的，并且集中于一個期間。因此，凈資產(chǎn)報酬率不能完全反映公司的經(jīng)營業(yè)績。如公司如果為了引進新的產(chǎn)品而承當了大量的研發(fā)費用的話，當年的凈利潤必然下降，但這并不能說明公司的經(jīng)營業(yè)績下降了。而且凈資產(chǎn)報酬率集中考察一個會計期間的業(yè)績，不能反映多期間決策對公司業(yè)績的影響。 ?。?）風險問題。凈資產(chǎn)報酬率是一個收益型的指標，未考慮公司承擔的風險。但是對于任何公司或者投資而言，收益和風險總是緊密的聯(lián)系在一起的，僅僅考慮其中的任何一個因素都是不全面的。而且，收益與風險的關(guān)系是風險驅(qū)動收益，而不是相反。因此，公司管理者與其說是在管理收益，不如說是在管理風險。而凈資產(chǎn)報酬率不能說明為了獲得該收益率而承當?shù)娘L險。一般而言，風險厭惡的投資者的目標是獲得最大的風險報酬率，通常以夏普比率來衡量?？梢姡L險也是設(shè)定目標時必須考慮的。
規(guī)章制度相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1