【文章內(nèi)容簡介】 其中， e=， m 為貸款組合平均違約率 *100， n 為實際未月的貸款數(shù)量 （ 2）存在的問題是，模型假設(shè)每一組的平均違約率都是固定不變的，實際變化很大 7． Credit Monitor，風(fēng)險中性定價模型和 Credit Risk+模型的區(qū)別 （ 1）理論基礎(chǔ)不同 （ 2） Credit Monitor、 風(fēng)險中性定價模型主要針對單一企業(yè)， Credit Risk+則是針對組合 （ 3） Credit Monitor 屬于動態(tài)分析，另外兩個屬于靜態(tài)分析 （ 4） 風(fēng)險中性定價模型和 Credit Risk+采用歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行分析， Credit Monitor 采用股票市場價格 （ 5） Credit monitor 適用于上市公司風(fēng)險分析，風(fēng)險中性定價模型主要適用于度量發(fā)行的債券人的風(fēng)險， Credit Risk+適用于貸款組合 8．信用風(fēng)險模型面臨的問題 （ 1）相關(guān)性的處理（目前比較成熟的估計違約相關(guān)系數(shù)的方法 ? 宏觀經(jīng)濟(jì) ? 行業(yè)因素 ? 信用主體之間的關(guān)系 ? 目前對于相關(guān)性的處理流行采用模擬法，即假設(shè)信用組合中債務(wù)人自查價值服從正態(tài)分布，組合價值符合正態(tài)分布 （ 2）信用損失計量方法的選擇 ? 兩種方法 Default Model和 MarktoMarket Model ? 違約法下，損失為 Book Value 和可回收現(xiàn)值的差額， Credit Monitor 采用的就是違約法， JP 摩根采用的是 Credit Metrics，是盯市法 （ 3）貸款估值方法 ? 盯市法采用（ Discounted Contractual Cash Flow Approach 和 RiskNeutral Valuation Approach） ? Credit metrics 采用 合同現(xiàn)金流貼現(xiàn)法，即對貸款合同中規(guī)定的未來現(xiàn)金流按照該貸款的信用等級相適應(yīng)的貼現(xiàn)利率予以貼現(xiàn) ，但有問題，比如優(yōu)先貸款和次級貸款（ senior and subordinated loan）的貼現(xiàn)率相同 ? Credit Monitor 采用的是風(fēng)險中性評估法，將貸款看作是在有限責(zé)任公司制度下基于借款人資產(chǎn)價值的一種或有要求權(quán)（ contingent claim），簡單講，就是債務(wù)人資產(chǎn)高于 其負(fù)債時，違約不會發(fā)生 （ 4）模型的參數(shù)估計 你的考試好幫手，記住我們的網(wǎng)址： 你的考試好幫手，記住我們的網(wǎng)址： （ 5）模型有效性的檢驗 2． 3信用風(fēng)險監(jiān)測與報告 2． 3． 1 風(fēng)險監(jiān)測對象 1．客戶風(fēng)險監(jiān)測 （ 1）客戶內(nèi)生變量 ? 基本面指標(biāo)包括品質(zhì)類指標(biāo)、實力類指標(biāo)、環(huán)境類指標(biāo) ? 財務(wù)指標(biāo)包括償 債能力、盈利能力、營運能力、增長能力 （ 2）外生變量 借款人的生產(chǎn)經(jīng)營活動不是孤立的，而是與其主要股東、上下游客戶、市場競爭者等“風(fēng)險域”企業(yè)持續(xù)交互影響的 2．組合風(fēng)險監(jiān)測 組合（ portfolio） 組合風(fēng)險監(jiān)測的方法包括，傳統(tǒng)的銀行資產(chǎn)組合限額管理方法和模型法 ? 組合檢測法主要是對信貸資產(chǎn)組合授信集中度和結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析檢測 ? 模型法包括兩種方法，估計各敞口之間的相關(guān)性和把暴露在該風(fēng)險類別下的投資組合看成一個整體，直接估計該組合資產(chǎn)的未來價值概率分布 2． 3． 2 風(fēng)險監(jiān)測的主要指標(biāo) （ 1）不良資產(chǎn)率（不良貸 款率） （ 2）預(yù)期損失率， =預(yù)期損失 /風(fēng)險敞口 預(yù)期損失 EL=Expected loss （ 3）單一（集團(tuán)）客戶授信集中度 （ 4）貸款風(fēng)險遷徙 ? 正常貸款遷徙率 （期初正常類貸款中轉(zhuǎn)為不良貸款的金額 +期初關(guān)注類貸款中轉(zhuǎn)為不良貸款的金額）/（期初正常類貸款余額 期初正常類貸款期間減少金額 +期初關(guān)注類貸款余額 期初關(guān)注類貸款期間減少金額） *100% ? 正常類貸款遷徙率 期初正常類貸款向下遷徙金額 /（期初正常類貸款余額 期初正常類貸款期間減少金額） *100% ? 關(guān)注類貸款遷徙率 ? 次級類貸款遷徙率 ? 可 疑類貸款遷徙率 （ 5）不良貸款撥備覆蓋率， =（一般準(zhǔn)備 +專項準(zhǔn)備 +特種準(zhǔn)備） /不良貸款 （ 6）貸款損失準(zhǔn)備充足率， =貸款實際計提準(zhǔn)備 /貸款應(yīng)提準(zhǔn)備 你的考試好幫手，記住我們的網(wǎng)址： 你的考試好幫手，記住我們的網(wǎng)址： 2． 3． 3 風(fēng)險預(yù)警 Earlywarning 1．風(fēng)險預(yù)警的程序和主要方法 （ 1）風(fēng)險預(yù)警程序，信貸信息的收集和傳遞、風(fēng)險分析、風(fēng)險處置、后評價 （ 2）風(fēng)險預(yù)警的主要方法 ? 傳統(tǒng)方法，例如 5c 法 ? 評級方法，例如 Occ 的貸款評級法 ? 信用評分方法，例如 camel方法 ? 統(tǒng)計模型 ? 國內(nèi)，黑色預(yù)警法（只考慮預(yù)警要素指標(biāo)的時間序列變化規(guī)律，即波動特征）、藍(lán)色（側(cè)重定量分析， 分為指數(shù)預(yù)警法和統(tǒng)計預(yù)警法）、紅色（定量和定性相結(jié)合） 2．行業(yè)風(fēng)險預(yù)警 屬于中觀層面的預(yù)警 （ 1）行業(yè)環(huán)境風(fēng)險因素 ? 經(jīng)濟(jì)周期、財政貨幣政策、國家產(chǎn)業(yè)政策、法律法規(guī)等四個因素 ? 風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)：國家財政、貨幣、產(chǎn)業(yè)政策變化；行業(yè)相關(guān)法律法規(guī)變化；多邊或雙邊貿(mào)易關(guān)系變化；政府優(yōu)惠政策調(diào)整 （ 2）行業(yè)經(jīng)營風(fēng)險因素 （ 3）行業(yè)財務(wù)風(fēng)險因素 ? 行業(yè)凈資產(chǎn)收益率、行業(yè)盈虧系數(shù)、資本積累率、行業(yè)銷售利潤率、行業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)銷率、勞動生產(chǎn)率 =（截止當(dāng)月累計工業(yè)增加值總額 *12） /（行業(yè)職工平均人數(shù) *累計月數(shù)） *100% （ 4）行業(yè)重 大突發(fā)事件 3．區(qū)域風(fēng)險預(yù)警 （ 1）政策法規(guī)發(fā)生重大變化 （ 2）區(qū)域經(jīng)營環(huán)境出現(xiàn)惡化 （ 3）區(qū)域分支機構(gòu)內(nèi)部出現(xiàn)風(fēng)險因素 4．客戶風(fēng)險預(yù)警 （ 1）客戶財務(wù)風(fēng)險的監(jiān)測 （ 2）客戶非財務(wù)風(fēng)險的監(jiān)測 2． 3． 4 風(fēng)險報告 1．風(fēng)險報告職責(zé)和路徑 （ 1）職責(zé) ? 外部監(jiān)管、內(nèi)控管理、市場約束 ? 重要性 ? 報告信息應(yīng)該全面、相關(guān)、及時、可靠、可比、實質(zhì) （ 2）報告路徑 2．風(fēng)險報告的主要內(nèi)容 （以下具體內(nèi)容請見 P109111） （ 1）可分為內(nèi)部報告和外部報告 （ 2） 分為綜合報告和專題報告 你的考試好幫手，記住我們的網(wǎng)址： 你的考試好幫手，記住我們的網(wǎng)址： （ 3）銀監(jiān)會規(guī)定的不良貸款報告 （ 4） 表外業(yè)務(wù)風(fēng)險分析 （ 5）巴塞爾規(guī)定的披露內(nèi)容 2． 4信用風(fēng)險控制 包括三大模塊 ? 集團(tuán)與總行層面信用風(fēng)險管理的戰(zhàn)略及規(guī)劃 ? 業(yè)務(wù)操作層面各環(huán)節(jié)的信用風(fēng)險管理 ? 整個流程的信用風(fēng)險控制 2． 4． 1 控制方法 1．流程控制 分廣義和狹義，這里僅指狹義，即整個授信業(yè)務(wù)流程中的風(fēng)險控制方法 2．授權(quán)管理 ? 給予每一交易對手的信用須得到一定權(quán)力層次的標(biāo)準(zhǔn) ? 集團(tuán)內(nèi)所有機構(gòu)在進(jìn)行信用決策時應(yīng)遵循一致的標(biāo)準(zhǔn) ? 項目審批后，任何重要調(diào)整，都要得到一定權(quán)力層次的批準(zhǔn) ? 交易對手 風(fēng)險限額的確定和單一 信用暴露的管理應(yīng)符合組合的統(tǒng)一指導(dǎo)及信用政策 ，每一決策應(yīng)建立在風(fēng)險 — 收益分析的基礎(chǔ)上 ? 審批人準(zhǔn)入資格，并配套考核 3．授信審批 （ 1） 明確兩個概念 ? 授信審批是在信用分析的基礎(chǔ)上，由獲得信用授權(quán)的審批人在規(guī)定的限額內(nèi)，結(jié)合交易對手的信用評級，對其信用暴露進(jìn)行詳細(xì)的評估之后 做出 信貸決策的過程 ? 信用風(fēng)險暴露是指由于交易對手不能履行合約或償還債務(wù)而可能出現(xiàn)損失的交易金額 （ 2）授信審批的原則 ? 審貸分離 ? 統(tǒng)一考慮 ? 展期重審 4．貸款定價 （ 1）貸款定價的決定因素：貸款定價 =資金成本 +經(jīng)營成本 +風(fēng)險成本 +資本成本 ? 資金成本包括債務(wù)成本和股權(quán)成本 ? 風(fēng)險成本多采取了 標(biāo)準(zhǔn)風(fēng)險成本（ SRCs） ? 資本成本指用來覆蓋該筆貸款的信用風(fēng)險所需要的經(jīng)濟(jì)成本 （ RAROC） RORAC=（貸款的一年收入 各項費用 預(yù)期收入） /監(jiān)督或經(jīng)濟(jì)成本 （ 2）貸款定價的影響因素 貸款定價不僅受單個借款者風(fēng)險的影響，還受銀行當(dāng)前資產(chǎn)組合結(jié)構(gòu)的影響 5．不良貸款的管理 （ 1）及時發(fā)現(xiàn)不良貸款的信號 （ 2）認(rèn)真分析原因 你的考試好幫手，記住我們的網(wǎng)址： 你的考試好幫手，記住我們的網(wǎng)址： （ 3）積極采取措施 （ 4）貸款清收 （ 5）不良貸款的核銷 6．業(yè)務(wù)考核與評價 （ 1） 傳統(tǒng)的考核指標(biāo)是資本收益率（ ROE）和資產(chǎn)回報率（ ROA） ，目前主要采用 風(fēng)險調(diào)整收益的 績效評 估方法（ RAPM） （ 2）風(fēng)險調(diào)整收益的績效評估方法的通用模型是風(fēng)險收益 /風(fēng)險資本，最多的還是 RORAC即受益除以經(jīng)濟(jì)資本 2． 4． 2 限額管理 1．單一客戶風(fēng)險限額 ： MBC=EQ*LM； LM=f（ CCR） MBC（ maximum borrowing capacity） EQ（ equity） LM（ lever modulus） CCR（ customer credit rating） F（ CCR） CMLQ（ customer maximum loss quota） 2．集團(tuán)客戶風(fēng)險限額 （ 1）確定對集團(tuán)的總授信額度 （ 2） 按照單一企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，測算各授信主體的最高授信額度 （ 3） 確定集團(tuán)內(nèi)各個授信主體的使用額度 （ 4）注意統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，總量控制，主辦行牽頭，少用保證，多用抵押 3．國家和區(qū)域風(fēng)險限額 （ 1）國家風(fēng)險限額 （ 2）區(qū)域風(fēng)險限額 4．組合風(fēng)險限額 （ 1）通過設(shè)定組合限額，可以防止信貸風(fēng)險過于集中在組合層面的某些方面 （ 2）組合限額的分類 ? 授信集中度限額 ? 總體組合限額 （ 3） 組合限額的設(shè)定方法 按某組合的維度確定資本分配權(quán)重 → 根據(jù)資本分配權(quán)重，對預(yù)期的組合進(jìn)行壓力測試，估算組合的損失 → 將壓 力測試估算出的預(yù)計組合損失與銀行的資本相對比→ 根據(jù)資本分配權(quán)重，確定各組和以資本表示的組合限額 → 根據(jù)資本轉(zhuǎn)換因子，將以資本表示的該組合的組合限額轉(zhuǎn)換為以計劃授信限額表示的組合限額 （ 4）組合限額的應(yīng)用和調(diào)整 ① 應(yīng)用 ? 沒有特殊情況，不允許超過組合限額 ? 如果接近 100%，組合管理人員應(yīng)向?qū)徟藛T提出建議，如提高限額等等 ? 達(dá)到 80%的時候，系統(tǒng)提示客戶經(jīng)理和審批人員 ? 如果超出限額，應(yīng)該由高管層批準(zhǔn) ? 如批準(zhǔn)，應(yīng)盡量申報低風(fēng)險的業(yè)務(wù) ? 審批人員應(yīng)采用多種方式，將 授信降低到限額以內(nèi) 你的考試好幫手，記住我們的網(wǎng)址： 你的考試好幫手，記住我們的網(wǎng)址： ② 調(diào)整 ? 經(jīng)濟(jì)和市場狀況的較 大變動 ? 新的監(jiān)管機構(gòu)的建議 ? 銀行戰(zhàn)略重點地變化 ? 年度進(jìn)行業(yè)務(wù)計劃和預(yù)算 （ 5）組合限額維護(hù) —— 確定組合限額的合理性以及在組合限額超過臨界值的情況下的處理 詳見 P124 2． 4． 3 信用風(fēng)險組合管理 1．貸款重組 （ 1）貸款重組是當(dāng)債務(wù)人不能按原有合同履行債務(wù)時，銀行為了降低客戶違約風(fēng)險引致的損失，而對原有貸款結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整、重新安排、重新組織的過程 （ 2）應(yīng)該注意 ? 是否可重組 ? 為何重組 ? 是否值得重組 ? 重新評估擔(dān)保情況 （ 3）重組流程 ? 成本收益分析 ? 確定重組方案（重組計劃、時間約束、財務(wù)約束、各個階段的評估目標(biāo) ? 與客戶談判 （ 4）重組措施 ? 調(diào)整信貸產(chǎn)品 ? 調(diào)整信貸期限 ? 調(diào)整貸款利率 ? 減少貸款額度 ? 增加控制措施，限制企業(yè)經(jīng)營活動 2．貸款轉(zhuǎn)讓 （ 1）通常指貸款的有償轉(zhuǎn)讓，與貸款銷售的區(qū)別是，貸款轉(zhuǎn)讓僅用于已經(jīng)發(fā)放的老貸款，而貸款銷售適用于新貸款的發(fā)放 （ 2）貸款轉(zhuǎn)讓的類型 ? 貸款筆數(shù)，單筆和組合 ? 資金流向，一次性和回購 ? 是否承擔(dān)風(fēng)險，無追索權(quán)的轉(zhuǎn)讓和有 ? 已轉(zhuǎn)讓貸款是否參與管理，代管式轉(zhuǎn)讓和非 ? 新債權(quán)人確定方式，定向轉(zhuǎn)讓與公開轉(zhuǎn)讓 ? 大多數(shù)貸款轉(zhuǎn)讓屬于一次性、無追索、一組同性質(zhì)的貸款 （ 3）目的，分散風(fēng)險，增加收益，實現(xiàn)資產(chǎn) 多元化，提高經(jīng)濟(jì)資本配置效率 （ 4）貸款轉(zhuǎn)讓手續(xù) 挑選同質(zhì)的單筆貸款，放在一個組合中 → 對組合進(jìn)行評估 → 為投資者提供信息，以便投資者評估（ 名義價值的折現(xiàn)值至少要包括預(yù)期違約多帶來的損失、可能存在的折扣、再融資成本、股權(quán)收益率） → 確定價格 → 簽署協(xié)議 → 辦理轉(zhuǎn)讓手續(xù) 3．資產(chǎn)證券化 你的考試好幫手，記住我們的網(wǎng)址： 你的考試好幫手，記住我們的網(wǎng)址： （ 1） 證券化（ securitization）是將已經(jīng)存在的信貸資產(chǎn)集中起來并重新分割為證券，進(jìn)而轉(zhuǎn)賣給市場上的投資者，從而使此項資產(chǎn)在原持有者的資產(chǎn)負(fù)債表上消失（二級證券化） （ 2）特點，將缺乏流動性的貸款資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成具有流動性 的證券的特點 （ 3）分類，住房抵押貸款證券（ MBS）和資產(chǎn)支持證券（ ABS） （ 4）程序 ? 建議一個特別目的實體（ SPV）來發(fā)行證券， SPV要與原始權(quán)益人實行“破產(chǎn)隔離” ? SPV購買資產(chǎn)