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正文內(nèi)容

財務(wù)管理小抄已排版(編輯修改稿)

2024-12-19 00:10 本頁面
 

【文章內(nèi)容簡介】 案的獲利指數(shù)均大于 1,指數(shù)越大方案越好 E.幾個方案的獲利指數(shù)均大于 l,指數(shù)越小方案越好 6.凈現(xiàn)值法與現(xiàn)值指數(shù)法的主要區(qū)別是 ( AD )。 A. 前者是絕對數(shù),后者是相對數(shù) B.前者考慮了資金的時間價值,后者沒有考慮資金的時間價值 C. 前者所得結(jié)論總是與內(nèi)含報酬串法一致,后者所得結(jié)論有時與內(nèi)含報酬率法不一致 D. 前者不便于在投資額不同的方案之間比較,后者便于在投資額不同的方案中比較 E. 前者只能在互斥方案的選擇中運用,后者只能在非互斥方案中運用 7.在現(xiàn)金需要總量既定的前提下,則 ( BDE )。 A. 現(xiàn)金持有量越多,現(xiàn)金管理總成本越高 B. 現(xiàn)金持有量越多,現(xiàn)金持有成本越大 C. 現(xiàn)金持有量越少,現(xiàn)金管理總成本越低 D.現(xiàn)金持有量越少,現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本越高 E.現(xiàn)金持有量與持有成本成正比,與轉(zhuǎn)換成本成反比 8.下列各項中,能夠影響債券內(nèi)在價值的因素有( BCDE )。 A. 債券的價格 B. 債券的計息方式 C. 當(dāng)前的市場利率 D.票面利率 E.債券的付息方式 9. 下列股利支付形式中,目前在我國公司實務(wù)中很少使用,但并非法律所禁止的有 ( BC ) A. 現(xiàn)金股利 B. 財產(chǎn)股利 C. 負債股利 D. 股票股利 E.股票回購 10.下列指標中,數(shù)值越高則表明企業(yè)獲利能力越強的有( ACE ). A.銷售利潤率 B.資產(chǎn)負債率 C. 主權(quán)資本凈利率 D. 速動 比率 E.流動資產(chǎn)凈利宰 1.企業(yè)籌措資金的形式有( ABCDE ) 款 2.關(guān)于風(fēng)險和不確定性的正確說法有 (ABCDE ) 險 別的 種肯定后果,稱之為無風(fēng)險 量 3 .投 資決 策的 貼 現(xiàn)法 包括( ACD ) A.內(nèi)含報 酬率法 法 4.對于同一投資方案,下列表述正確的是 ( BCD ) ,凈現(xiàn)值越高 ,凈現(xiàn)值越高 時,凈現(xiàn)值為零 高于內(nèi)含報酬率時,凈現(xiàn)值小于零 宰時,凈現(xiàn)值小于零 5.影響利率形成的因素包括(ABCDE ) A. 純利率 險貼補率 率 三、簡答題 (計 20分 ) 1.簡述剩余股利政策的涵義. 答:剩余股利政策是企業(yè)在有良好的投資機會時,根據(jù)目標資本結(jié)構(gòu)測算出必須的權(quán)益資本與既有權(quán)益資本的差額,首先將稅后利潤滿足權(quán)益資本需要,而后將剩余部分作為股利發(fā)放的政策。其基本步驟為: (1)設(shè)定目標資本結(jié)構(gòu); (2)確定目標資本結(jié)構(gòu)下投資必需的股權(quán)資本,并確定其與現(xiàn)有股權(quán)資本間的差額;(3)最大限度使用稅后利潤來滿足新增投資對股權(quán)資本的需要,(4)最后將剩余的稅后利潤部分分發(fā)股利,以滿足股東現(xiàn)時對股利的需要。 2.簡述降低資本成本的途徑. 答:降低資本成本,既取決于企業(yè)自身籌資決策,也取決于市場環(huán)境,要降低資本成本,要從以下幾個方面著手: (1)合理安排籌資期限。原則上看,資本的籌集主要用于長期投資,籌資期限要服從于投資年限,服從于資本預(yù)算,投資年限越長,籌資期限也要求越長。但是,由于投資是分階段、分時期進行的,因此,企業(yè)在籌資時,可按照投資的進度來合理安排籌資期限,這樣既減少資本成本,又減少資金不必要的閑置。 (2)合理利率預(yù)期。資本市場利率多變,因此,合理利率預(yù)期對債務(wù)籌資意義重大。 (3)提高企業(yè) 信譽,積極參與信用等級評估。要想提高信用等級,首先必須積極參與等級評估,讓市場了解企業(yè),也讓企業(yè)走向市場,只有這樣,才能為以后的資本市場籌資提供便利,才能增強投資者的投資信心,才能積極有效地取得資金,降低資本成本。 (4)積極利用負債經(jīng)營。在投資收益率大于債務(wù)成本率的前提下,積極利用負憤經(jīng)營,取得財務(wù)杠桿效益,降低資本成本,提高投資效益。 (5)積極利用股票增值機制,降低股票籌資成本。對企業(yè)來說,要降低股票籌資成本,就應(yīng)盡量用多種方式轉(zhuǎn)移投資者對股利的吸引力,而轉(zhuǎn)向市場實現(xiàn)其投資增值,要通過 股票增值機制來降低企業(yè)實際的籌資成本。 3.你是如何理解風(fēng)險收益均衡觀念的。 .答:風(fēng)險收益均衡觀念是指風(fēng)險和收益間存在一種均衡關(guān)系,即等量風(fēng)險應(yīng)當(dāng)取得與所承擔(dān)風(fēng)險相對等的等量收益。風(fēng)險收益均衡概念是以市場有效為前提的。在財務(wù)決策中,任何投資項目都存在著風(fēng)險,因此都必須以風(fēng)險價值作為對風(fēng)險的補償。風(fēng)險與收益作為一對矛盾,需要通過市場來解決其間的對應(yīng)關(guān)系。如果將風(fēng)險作為解釋收益變動的惟一變量,財務(wù)學(xué)上認為資本資產(chǎn)定價模式 (CAPM)很好的描述了其間的關(guān)系。風(fēng)險收益間的均衡關(guān)系及其所確定的投資必要報酬 率,成為確定投資項目貼現(xiàn)率的主要依據(jù)。 1.簡述可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)缺點 ? 答:::可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點主要有: (1)有利于企業(yè)肄資,這是因為,可轉(zhuǎn)換債券對投資者具有雙重吸引力。 (2)有利于減少普通股籌資股數(shù)。 (3)有利于節(jié)約利息支出。由于可轉(zhuǎn)換債券具有較大的吸引力,因此,企業(yè)可支付比一般債券更低的債息。對投資者來說,轉(zhuǎn)換價值愈大,則企業(yè)支付的利息也就可能愈小。 (4)對于發(fā)展中的企業(yè)來說,利用可轉(zhuǎn)換債券籌資有利于改善企業(yè)財務(wù)形象,同時有利于企業(yè)調(diào)整財務(wù)結(jié)構(gòu)??赊D(zhuǎn)換債券籌資的缺點主要有: (1)在轉(zhuǎn)換過程中, 企業(yè)總是指望普通股市價上升到轉(zhuǎn)換價格之上,并完成其轉(zhuǎn)換,一旦企業(yè)效益不佳,股市下跌,轉(zhuǎn)換行為即因為失去吸引力而中斷,在這種情況下,企業(yè)將因無力支付利息而陷入財務(wù)危機。 (2)一旦完成債券的轉(zhuǎn)換,其成本率較低的優(yōu)勢即告消失,籌資成本進一步提高。 2.什么是折舊政策,制定折舊政策要考慮哪些影響因素 ? 答:所謂折舊政策是指企業(yè)根據(jù)自身的財務(wù)狀況及其變化趨勢,對固定資產(chǎn)的折舊
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