【文章內(nèi)容簡介】 A．現(xiàn)金流出 B．現(xiàn)金流入 C．效益 D．費用 E．投資 A B C D E 做中國最大的管理資料庫 — 企業(yè) () 做中國最大的管理資料庫 — 企業(yè) () 你的答案： B, C 標準答案： B, C 本題分數(shù)： 分，你答題的情況為 正確 所以你的得分為 分 解 析：相對于時間坐標的垂直箭線代表不同時點的現(xiàn)金流量，在橫軸上方的箭線表示現(xiàn)金流入，即表示效益；在橫軸下方的箭線表示現(xiàn)金流出，即表示費用。 1 利率是各國發(fā)展國民經(jīng)濟的杠桿之一，利率的高低由（ ）因素決定。 A．社會平均利潤率 B．金融市場上借貸資本的供求情況 C．風險的大小 D．通貨膨脹 E．借出資本的期限長短 A B C D E 你的答案： A, B, C, D, E 標準答案： A, B, C, D, E 本題分數(shù)： 分，你答題的情況為 正確 所以你的得分為 分 解 析：利率是各國發(fā)展國民經(jīng)濟的杠桿之一，利率的高低由以下因素決定： （ 1）利率的高低首先取決于社會平均利潤率的高低，并隨之變動。 （ 2）在平均利潤率不變的情況下，利率高低取決于金融市場上借貸資本的供求情況。 （ 3）借出資本要承擔一定的風險，而風險的大小也影響利率的波動。風險越大， 利率也就越高。 （ 4）通貨膨脹對利息的波動有直接影響，資金貶值往往會使利息無形中成為負值。 （ 5）借出資本的期限長短。 1 影響資金等值的因素有（ ）。 這題也總是記差 ,要在仔細看一遍 A．金額的多少 B．年還款額 C．資金發(fā)生的時間 D．年金 E．利率的大小 A B C D E 你的答案： A, C, D, E 標準答案： A, C, E 本題分數(shù)： 分，你答題的情況為 錯誤 所以你的得分為 0 分 解 析：影響資金等值的因素有三個：金額的多少、資金發(fā)生的時間、利率（或折現(xiàn)率）的大小。 做中國最大的管理資料庫 — 企業(yè) () 做中國最大的管理資料庫 — 企業(yè) () 1 某投資方案基準收益率為 15％，若該方案的內(nèi)部收益率為 18％，則該方案（ ）。 A．凈現(xiàn)值大于零 B．凈現(xiàn)值小 于零 C．該方案可行 D．該方案不可行 E．無法判定是否可行 A B C D E 你的答案： A, C 標準答案： A, C 本題分數(shù)： 分，你答題的情況為 正確 所以你的得分為 分 解 析：內(nèi)部收益率是使項目在計算期內(nèi)凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率。由于凈現(xiàn)值隨折現(xiàn)率的減小而增大，所以基準收益率 為 15％時，凈現(xiàn)值小于內(nèi)部收益率。所以，凈現(xiàn)值大于零。A是正確的。又因為凈現(xiàn)值大于零時，項目可行。所以該方案可行， C 也是正確的。 1 在下列對凈現(xiàn)值與折現(xiàn)率的關(guān)系的描述中，正確的是（ ）。 A．折現(xiàn)率越大，凈現(xiàn)值越大 B．折現(xiàn)率越大，凈現(xiàn)值越小 C．折現(xiàn)率越小，凈現(xiàn)值越大 D．折現(xiàn)率越小，凈現(xiàn)值越小 E. 隨著折現(xiàn)率的逐漸增大，凈現(xiàn)值將由大變小 A B C D E 你的答案： B, C, E 標準答案： B, C, E 本題分數(shù)： 分，你答題的情況為 正確 所以你的得分為 分 解 析：凈現(xiàn)值與折現(xiàn)率的關(guān)系 :對于具有常規(guī)現(xiàn)金流量（即在計算期內(nèi)，方案的凈現(xiàn)金流量序列的符號只改變一次的現(xiàn)金流量）的投資方案，其凈現(xiàn)值的大小與折現(xiàn)率的高低有直接的關(guān)系。比如說，如果我們已知某投資方案各年的凈現(xiàn)金流量，則該方案的凈現(xiàn)值就完全取決于我們所選用的折現(xiàn)率，折現(xiàn)率越大，凈現(xiàn)值就越小，折現(xiàn)率越小，凈現(xiàn)值就越大，隨著折現(xiàn)率的逐漸增大，凈現(xiàn)值將由大變小，由正變負。因此答案為 BCE。 1 下面關(guān)于凈現(xiàn)值的論述，正確的有（ ）。 A．凈現(xiàn)值是項目各年的凈現(xiàn)金流量之和 B．凈現(xiàn)值非負時，說明該項目沒有虧損 C．基準收益水平越高，凈現(xiàn)值越低 D．兩方案比選時，凈現(xiàn)值越大的方案越優(yōu) 做中國最大的管理資料庫 — 企業(yè) () 做中國最大的管理資料庫 — 企業(yè) () E. 凈現(xiàn)值大的方案，其獲利指數(shù)也一定高 A B C D E 你的答案： B, C, D 標準答案： B, C, D 本題分數(shù)： 分，你 答題的情況為 正確 所以你的得分為 分 解 析：凈現(xiàn)值是指把項目計算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量，按照一個給定的標準折現(xiàn)率（基準收益率）折算到建設(shè)期初（項目計算期第一年年初）的現(xiàn)值之和。若 NPV＞ 0，說明方案可行。因為這種情況說明投資方案實施后的投資收益水平不僅能夠達到標準折現(xiàn)率的水平，而且還會有盈余，也即項目的盈利能力超過其投資收益期望水平。但 NPV 指標必須首先確定一個符合經(jīng)濟現(xiàn)實的基準收益率，而基準收益率的確定往往是比較困難的；不能直接說明在項目運營期間各年的經(jīng)營成果；不能真正反映項目投資中 單位投資的利用效率。因此答案為 BCD。 1 標準折現(xiàn)率的確定一般考慮（ ）等因素。 A．資金成本 B．投資風險 C．行業(yè)的平均收益率 D．通貨膨脹 E 資金限制 A B C D E 你的答案： A, B, D, E 標準答案： A, B, C, D, E 本題分數(shù)： 分，你答題的情況 為 錯誤 所以你的得分為 0 分 解 析：標準折現(xiàn)率的確定一般以行業(yè)的平均收益率為基礎(chǔ)，同時綜合考慮資金成本、投資風險、通貨膨脹以及資金限制等影響因素。因此答案為 A BCDE 。 1 在進行壽命期相同的互斥方案的選擇時，下述各項中，可采用的是（ ）。 A．最小公倍數(shù)法 B．增量內(nèi)部收益率法 這個問題總是記錯 .要在看 C．無限計算期法 D．凈現(xiàn)值法 E．凈年值法 A B C D E 你的答案： D, E 標準答案： B, D, E 本題分數(shù)： 分，你答題的情況為 錯誤 所以你的得分為 0 分 解 析：在進行壽命期相同的互斥方案的比選時，一般有凈現(xiàn)值法、增量內(nèi)部收益率法、做中國最大的管理資料庫 — 企業(yè) () 做中國最大的管理資料庫 — 企業(yè) () 凈年值法。故 BDE 為正確答案。 利息備付率和償債備付率是評價投資項目償債能力的重要指標，對于正常經(jīng)營的企業(yè)，利息備付率和償債備付率應(yīng) ( )。 A．均大于 1 B．分別大于 1 和 2 C．均大于 2 D．分別大于 2 和 1 A B C D E 中國最大的資料庫下載 你的答案： D 標準答案： D 本題分數(shù)： 分，你答題的情況為 正確 所以你的得分為 分 解 析：利息備付率表示使用項目利潤償付利息的保證利率。對于正常經(jīng)營的企業(yè) ，利息備付率應(yīng)當大于 2。否則，表示項目的付息能力保障程度不足。償債備付率表示可用于還本付息的資金償還借款本息的保證倍率。正常情況下應(yīng)當大于 1，且越高越好。當指標小于1 時，表示當年資金來源不足以償付當期債務(wù)，需要通過短期借款償付已到期債務(wù)。 考核要點：利息備付率和償債備付率兩個償債能力指標。 2 內(nèi)部收益率是考查投資項目盈利能力的主要指 標。對于具有常規(guī)現(xiàn)金流量的投資項目，下列關(guān)于其內(nèi)部收益率的表述中正確的是 ( )。 A．利用內(nèi)插法求得的內(nèi)部收益率近似解要大于該指標的精確解 B．內(nèi)部收益率受項目初始投資規(guī)模和項目計算期內(nèi)各年凈收益大小的影響 C．內(nèi)部收益率是使投資方案在計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量累計為零時的折現(xiàn)率 D．內(nèi)部收益率反映項目自身的盈利能力，它是項目初期投資的收益率 A B C D E 你的答案： B, C 標準答案： B 本題分數(shù)： 分，你答題的情況為 錯誤 所以你的得分為 0 分 解 析： A不正確。利用內(nèi)插法求得的內(nèi)部收益率近似解不一定要大于該指標的精確解，也可能小于該指標的精確解。 B正確。 C不正確。內(nèi)部收益率是使投資方案在計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計為零時的折現(xiàn)率。也就是說，在這個折現(xiàn)率時，項目的現(xiàn)金流入的現(xiàn)值和等于其現(xiàn)金流出的現(xiàn)值和。題干中少了“現(xiàn)值”二字。 D不正確。內(nèi)部收益率的經(jīng)濟含義是投資方案占用的尚未回收資金的獲利能力，它取決于項目內(nèi)部。它并非項目初期投資的收益率。 考核要點：內(nèi)部收益率的含義及概念。 2 已知兩個互斥投資方案的內(nèi)部收益率 IRR1 和 IRR2 均大于基準收益率 ic，且增量內(nèi)部收益率為△ IRR，則 ( )。 做中國最大的管理資料庫 — 企業(yè) () 做中國最大的管理資料庫 — 企業(yè) () A． IRR1IRR2 時，說明方案 1 優(yōu)于方案 2 B． IRR1 C. △ IRR D．△ IRRic 時，投資額大的方案為優(yōu)選方案： A B C D E 你的答案： D 標準答案： D 本題分數(shù)： 分，你答題的情況為 正確 所以你的得分為 分 解 析：正確答案為 D。由于內(nèi)部收益率不是項目初始投資的收益率，而且內(nèi)部收益率受現(xiàn)金流 量分布的影響很大，凈現(xiàn)值相同但分布狀態(tài)不同的．兩個現(xiàn)金流量，會得出不同的內(nèi)部收益 率。因此，直接按各互斥方案的內(nèi)部收益率的高低來選擇方案，并不一定能選出凈現(xiàn)值 (基準收益率下 )最大的方案，“即 IRR1ic。所以 A、 B 均不正確， D 與 C 矛盾，也不正確。 考核要點：增量內(nèi)部收益率及內(nèi)部收益率如何應(yīng)用于互斥型方案評價。 2 在有資金限制條件下進行獨立方案比選時，常用獨立方案組合互斥化法或凈現(xiàn)值率 排序法，實際評價時 ( )。 A．兩種方法均能保證獲得最佳組合方案 B．凈現(xiàn)值率排序法不一定能保證獲得最佳組合方案 C．獨立方案組合互斥化法不一定能保證獲得最佳組合方案 D．兩種方法均不能保證獲得最佳組合方案 A B C D E 你的答案： B 標準答案： B 本題分數(shù)： 分 ，你答題的情況為 正確 所以你的得分為 分 解 析：由于投資方案的不可分性，即一個方案只能作為一個整體被接受或放棄，經(jīng)常會出現(xiàn)資金沒有被充分利用的情況，因而不一定能保證獲得最佳組合方案。而獨立方案組合互斥化法在各種情況下均能保證獲得最佳組合方案。所以 A、 C、 D 均不正確。 考核要點：獨立方案組合互斥化法和凈現(xiàn)值率排序法在方案評價中的區(qū)別。