權(quán)證交易實(shí)務(wù)(編輯修改稿)
2024-09-11 23:19 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 平抑價(jià)格暴漲。境外成熟的權(quán)證市場(chǎng)無(wú)一例外地使用了這種“持續(xù)發(fā)售”機(jī)制。為此，目前法律法規(guī)第 29條規(guī)定：已上市交易的權(quán)證，合格機(jī)構(gòu)可創(chuàng)設(shè)同種權(quán)證。合格機(jī)構(gòu)可以創(chuàng)設(shè)權(quán)證的目的是增加二級(jí)市場(chǎng)權(quán)證供給量，防止權(quán)證價(jià)格暴漲以致脫離合理價(jià)格區(qū)域。 三、權(quán)證的交易 交易規(guī)則 (1)權(quán)證實(shí)行 T十 0交易，即當(dāng)日買入的權(quán)證，當(dāng)日可以賣出。另外，當(dāng)日買進(jìn)的權(quán)證，還可以當(dāng)日行權(quán)。但當(dāng)日行權(quán)取得的標(biāo)的證券，當(dāng)日不得賣出。 (2)權(quán)證最小價(jià)格變動(dòng)單位是 ，而股票是 。 (3)目前股票漲跌幅采取 10%的比例限制，而權(quán)證漲跌幅是以漲跌的價(jià)格而不是百分比來(lái)限制的。 交易費(fèi)用 權(quán)證目前在國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)還屬于新生事物，為鼓勵(lì)權(quán)證的發(fā)展，滬深交易所在費(fèi)用方面給予一定的優(yōu)惠措施、其交易、行權(quán)費(fèi)用的制定基本參考了在交易所上市交易基金的標(biāo)準(zhǔn)，例如權(quán)證交易傭金不超過(guò)交易金額的 %。 四、權(quán)證的行權(quán) 行權(quán)的主要規(guī)則 (1)權(quán)證持有人行權(quán)的，應(yīng)委托交易所會(huì)員通過(guò)交易所交易系統(tǒng)申報(bào)。 (2)權(quán)證行權(quán)以份為單位進(jìn)行申報(bào)。 (3)當(dāng)日行權(quán)申報(bào)指令，當(dāng)日有效，當(dāng)日可以撤消。 (4)當(dāng)日買進(jìn)的權(quán)證，當(dāng)日可以行權(quán)。當(dāng)日行權(quán)取得的標(biāo)的證券，當(dāng)日不得賣出。 (5)標(biāo)的證券除權(quán)、除息的，權(quán)證的發(fā)行人或保薦人應(yīng)對(duì)權(quán)證的行權(quán)價(jià)格、行權(quán)比例作相應(yīng)調(diào)整并及時(shí)提交交易所。 權(quán)證行權(quán)的結(jié)算 在行權(quán)結(jié)算方式方面，目前法律法規(guī)對(duì)現(xiàn)金結(jié)算方式和證券給付方式都作出了規(guī)定。在現(xiàn)金結(jié)算方式中，標(biāo)的證券結(jié)算價(jià)格對(duì)于權(quán)證發(fā)行人和持有人都非常重要，為此目前法律法規(guī)規(guī)定“標(biāo)的證券結(jié)算價(jià)格為行權(quán)日前十個(gè)交易日標(biāo)的證券每日收盤價(jià)的平均數(shù)”。這樣較大程度地避免了結(jié)算價(jià)格被操縱的可能性。此外，從保護(hù)投資者利益出發(fā)，目前法律法規(guī)允許現(xiàn)金結(jié)算的自動(dòng)支付方式和證券給付的代理行權(quán)方式，并作出了相應(yīng)規(guī)定
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