期貨交易理論與實(shí)務(wù)ch09金融期貨②利率(編輯修改稿)
2025-06-15 16:38 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 ，到期一面值數(shù)額償還，二者之間的差價(jià)就是持票人的利息收入。 第九章 金融期貨 ②利率 第二節(jié) 利率期貨交易品種介紹 二 .國(guó)庫(kù)券期貨 (1)短期國(guó)庫(kù)券期貨 報(bào)價(jià)以 IMM設(shè)計(jì)的價(jià)格行情指數(shù)為基礎(chǔ)，即以國(guó)庫(kù)券年收益率和 100之間的差額來報(bào)價(jià)。 案例分析： 國(guó)庫(kù)券的收益率為 6%，則： IMM的報(bào)價(jià)就是 100（ 16%） = 期貨合約的實(shí)際價(jià)格為： 1,000,000 (16%/4)=985,000美元。 第九章 金融期貨 ②利率 第二節(jié) 利率期貨交易品種介紹 (1)短期國(guó)庫(kù)券期貨 國(guó)庫(kù)券期貨所依據(jù)的原理是： 發(fā)行國(guó)庫(kù)券的利率與銀行存款利率變動(dòng)趨勢(shì)是一致的。當(dāng)市場(chǎng)利率由低向高浮動(dòng)，國(guó)庫(kù)券期貨也會(huì)等比例變動(dòng)，這使投資者有機(jī)會(huì)在兩種市場(chǎng)上做相反的操作，即在現(xiàn)貨市場(chǎng)做多頭同時(shí)在期貨市場(chǎng)做空頭，或者在現(xiàn)貨市場(chǎng)做空頭同時(shí)在期貨市場(chǎng)做多頭，使兩種市場(chǎng)上的盈利和虧損互相抵補(bǔ)，使未來的凈結(jié)果固定在今天的價(jià)格水平上，從而避免潛在的利率風(fēng)險(xiǎn)。 第九章 金融期貨 ②利率 第二節(jié) 利率期貨交易品種介紹 (2)中期國(guó)庫(kù)券期貨 合約期限： 10年期和 5年期兩種 交易地點(diǎn)：在芝加哥交易所、紐約商品交易所 國(guó)際貨幣市場(chǎng)進(jìn)行交易。 基本交易單位： 100,000美元 到期日 ： 3月、 6月、 9月、 12月 的第 3個(gè)星期四 第九章 金融期貨 ②利率 第二節(jié) 利率期貨交易品種介紹 (2)中期國(guó)庫(kù)券期貨 最低價(jià)格波動(dòng)幅度為： 1點(diǎn)，即 : (即 100000美元 1/32) 每日價(jià)格波動(dòng)幅度為前一個(gè)交易日結(jié)算價(jià) 177。 3點(diǎn) 最后交易日為交割月份的倒數(shù)第 7個(gè)營(yíng)業(yè)日。 第九章 金融期貨 ②利率 第二節(jié) 利率期貨交易品種介紹 (3)長(zhǎng)期國(guó)庫(kù)券期貨 [芝加哥交易所 ] 長(zhǎng)期國(guó)庫(kù)券是美國(guó)財(cái)政部代替政府發(fā)行的長(zhǎng)期債券，期限在 10年以上，償還方式分為一次償還、分期償還和某時(shí)限內(nèi)隨時(shí)償還三種，利息每半年支付一次。 發(fā)行價(jià)格以票面價(jià)格的一定比例加上一個(gè)點(diǎn)的 32分之幾共同表示，票面價(jià)值從 1000美元到1000000美元不等。其中以 100,000美元居多。 第九章 金融期貨 ②利率 第二節(jié) 利率期貨交易品種介紹 (3)長(zhǎng)期國(guó)庫(kù)券期貨 [芝加哥交易所 ] 基本交易單位是面值為 100000美元 期限為 20年 息票利率為 8% 合約標(biāo)價(jià)為票面價(jià)值加上 1個(gè)點(diǎn)的 32分之幾表示的百分比： 案例：期貨合約的標(biāo)價(jià)為 10304，表示期貨合約的價(jià)格為面值的 %或 103125美元。 第九章 金融期貨 ②利率 第
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