第26章經(jīng)濟學原理--儲蓄、投資和金融體系(編輯修改稿)
2025-06-06 22:08 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 穩(wěn)上漲，漲幅接近 140%，很多有眼光的人或喜歡投機的人賺了錢。但 1987年 10月 19日，黑色星期一降臨， 6小時之內(nèi)猛烈跌去市值的 22%。今年以來的金融風暴更是擊垮了幾乎所有人的發(fā)財夢。 股市的投機性質(zhì) ? 股市本是給企業(yè)公開融資的，但自從它誕生之日起，就充滿了投機性。盡管它有暴跌的時候，但暴漲時候更能刺激人的欲望。所以，任何時候股市中都游蕩著各中各樣的人們，有總統(tǒng)和大富豪，也有妓女和小魚販子；有些人擁有數(shù)千萬乃至數(shù)十億元的股票市值，也有只買了數(shù)萬美元乃至數(shù)千美元的股票。大部分人都忘了股票背后所代表的企業(yè)的投資價值，都希望自己的股票一夜被炒高后，好脫手大賺一筆。 ? 盡管中國的股市目前有相當股票實際投資價值很低，但很多人仍以賭博的心理在入市淘金。 任何時候都不能忘記股市的風險 ? 股市的風險多而且不太容易把握 ? 既有所謂的系統(tǒng)性風險 ? 又有個別公司的特殊風險 ? 還有誰也說不上來的風險，比如集體恐慌帶來的共振。 23 ? 金融中介機構(gòu)（ financial intermediaries）指儲蓄者可以通過其間接地向借款者提供資金的金融機構(gòu)，銀行和各種基金公司都是這樣的機構(gòu)。 （ 1）銀行 ? 除了股票和債券外，絕大多數(shù)的中小企業(yè)都靠向銀行貸款為自己籌資，所以銀行是全社會使用最廣泛的一種金融中介機構(gòu)。 ? 銀行最主要的金融業(yè)務(wù)是吸收公眾的存款，再將這些存款貸給借款人，并靠兩者的利息差額盈利的企業(yè)。 （ 2）共同基金 ? 共同基金（ mutual fund）是一個向公眾出售股份，并用收入來購買各種股票、債券，或兩者都有的資產(chǎn)組合的機構(gòu)。 ? 共同基金的優(yōu)點一是可以使普通投資者用很少的錢進行多元化投資，從而分散風險；二是使普通投資者能夠享受專業(yè)人員的理財服務(wù)。 ? （第 23章） Y=C+I+G+NX 為了簡化，僅考慮封閉經(jīng)濟時的情況， 這時： Y=C+I+G 或者： YCG=I 等式左邊的 YCG就是國民儲蓄（ national saving），如果用 S來表示，就可得到： S=I，該等式說明，儲蓄等于投資。 私人儲蓄、公共儲蓄與國民儲蓄 I=YCG S=I S=YCG 考慮稅收的情況 S=(YTG)+(TG) ?上式中，（ YTC） 是私人儲蓄，（ TG）是公共儲蓄，兩者之和是全部國民儲蓄，所以整個式子仍然表明：儲蓄必定等于投資。 ? 儲蓄與投資在宏觀經(jīng)濟學領(lǐng)域有固定的含義，它們與日常使用的這兩個詞匯并不相同。 ? 通常我們把購買股票、債券等都稱作投資，但這些在宏觀經(jīng)濟學中都是儲蓄行為，在這里投資是指購買實際資本品并能夠為一國的未來帶來實際產(chǎn)出的行為。 ? 另外 S=I是對于整個經(jīng)濟而言的恒等，具體到每個家庭或企業(yè)，儲蓄和投資并不總是相等。 ? 為了建立一個金融市場模型簡化的需要，我們假設(shè)經(jīng)濟只有一個金融市場，稱為可貸資金市場（ market for loanable funds） ,它是這樣一個市場：所有的儲蓄者都到這里存款，所有借款者都到這里貸款，并且存款的利率等于借款的利率。 這種假定是必要的，也是可行的 ? 假定存款和貸款的利率相等與現(xiàn)實并不相符，但并非完全不可行，它是將可貸資金市場類比為一般的市場，比如某種實物市場，在那里，購買和出售的價格是相同的，盡管要交一點手續(xù)費之類的，但我們往往忽略這些，認為買價等于賣價。 ? 可貸資金市場與經(jīng)濟中的其他市場并沒有本質(zhì)的區(qū)別，都是由供給和需求雙方構(gòu)成，并在市場力量作用下實現(xiàn)自身的均衡。 ? 可貸資金的供給來自儲蓄，而其需求來自家庭或企業(yè)的投資，其中利率的調(diào)整
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