【正文】 ? 但有些時(shí)候，并沒(méi)有發(fā)生戰(zhàn)爭(zhēng)，也會(huì)發(fā)生赤字，這是因?yàn)闇p稅可能容易實(shí)現(xiàn)，但減少政府支出卻比較困難，這是所有政府面臨的困境。比如對(duì)購(gòu)置新設(shè)備實(shí)行稅收優(yōu)惠，縮短折舊年限等。 ? 另外 S=I是對(duì)于整個(gè)經(jīng)濟(jì)而言的恒等，具體到每個(gè)家庭或企業(yè)，儲(chǔ)蓄和投資并不總是相等。今年以來(lái)的金融風(fēng)暴更是擊垮了幾乎所有人的發(fā)財(cái)夢(mèng)。 中國(guó)股票市場(chǎng)存在的主要問(wèn)題 ? 第一，國(guó)有企業(yè)圈錢 —— 它把一大堆垃圾股賣給股民，卻很少能夠給股東創(chuàng)造收益； ? 第二，某些民營(yíng)企業(yè)缺乏誠(chéng)信，它們有些確實(shí)盈利豐厚，但通過(guò)做假賬或轉(zhuǎn)移利潤(rùn)來(lái)欺騙股東； ? 第三，某些能夠提前掌握宏觀經(jīng)濟(jì)政策變動(dòng)或公司內(nèi)部重大財(cái)務(wù)披露信息的機(jī)構(gòu)或個(gè)人利用信息優(yōu)勢(shì)（如杭蕭鋼構(gòu)）； ? 第四，某些資金實(shí)力雄厚的機(jī)構(gòu)專門坐莊炒作股票。 影響股票收益的因素 ? 股票投資盡管有很多因素，但它的價(jià)格從根本上取決于其內(nèi)在價(jià)值，如公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、市贏率、每股凈資產(chǎn)、成長(zhǎng)性等。 債券的信用風(fēng)險(xiǎn) ? 債務(wù)人也許不能按照約定支付利息或本金，這種可能性就是購(gòu)買債券的風(fēng)險(xiǎn)。政府可能倒臺(tái)，企業(yè)可能經(jīng)營(yíng)不善甚至破產(chǎn)，所以任何債券都有風(fēng)險(xiǎn)。 ? 除此之外就是外部環(huán)境變化帶來(lái)的炒作題材，如“非典”導(dǎo)致的醫(yī)藥或醫(yī)療器材股票上漲和旅游股票的下跌；中東戰(zhàn)爭(zhēng)導(dǎo)致石油股票的上漲；奧運(yùn)會(huì)申辦成功導(dǎo)致體育板塊的上漲；美國(guó)航天飛機(jī)爆炸導(dǎo)致航天股票的下跌，中國(guó)發(fā)射成功神州飛船帶來(lái)航天股票的上漲， 20202020中國(guó)牛市中券商借殼上市股票的暴漲 …… ? 請(qǐng)觀察都市股份、吉林敖東、延邊公路幾只股票在 2020年的走勢(shì)。 中國(guó)股票市場(chǎng)的特殊現(xiàn)象 ? 上市公司是其母公司的提款機(jī)。 股市的投機(jī)性質(zhì) ? 股市本是給企業(yè)公開(kāi)融資的，但自從它誕生之日起，就充滿了投機(jī)性。 ? 為了建立一個(gè)金融市場(chǎng)模型簡(jiǎn)化的需要，我們假設(shè)經(jīng)濟(jì)只有一個(gè)金融市場(chǎng)，稱為可貸資金市場(chǎng)（ market for loanable funds） ,它是這樣一個(gè)市場(chǎng)：所有的儲(chǔ)蓄者都到這里存款，所有借款者都到這里貸款，并且存款的利率等于借款的利率。 ? 這樣做的影響是：第一使投資的需求曲線移動(dòng)，而不會(huì)直接影響供給；第二，需求曲線移動(dòng)的方向是向右 —— 因?yàn)榭少J資金的需求在任何既定利率下都提高了；第三，最終的結(jié)果是均衡點(diǎn)向右上移動(dòng)，均衡利率上升，并且更高的利率使得可貸資金的供給量增加了。 1978年以來(lái)中國(guó)財(cái)政收支狀況 年份 財(cái)政赤字或盈余（億元） GDP （億元） 當(dāng)年預(yù)算赤字占GDP比率（ %） 外債負(fù)債率（外債/GDP）（ %） 1978 1980 1985 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 注意：這