【正文】 ? 但有些時候，并沒有發(fā)生戰(zhàn)爭，也會發(fā)生赤字，這是因為減稅可能容易實現(xiàn)，但減少政府支出卻比較困難，這是所有政府面臨的困境。比如對購置新設備實行稅收優(yōu)惠，縮短折舊年限等。 ? 另外 S=I是對于整個經(jīng)濟而言的恒等，具體到每個家庭或企業(yè)，儲蓄和投資并不總是相等。今年以來的金融風暴更是擊垮了幾乎所有人的發(fā)財夢。 中國股票市場存在的主要問題 ? 第一，國有企業(yè)圈錢 —— 它把一大堆垃圾股賣給股民，卻很少能夠給股東創(chuàng)造收益； ? 第二，某些民營企業(yè)缺乏誠信，它們有些確實盈利豐厚，但通過做假賬或轉(zhuǎn)移利潤來欺騙股東； ? 第三，某些能夠提前掌握宏觀經(jīng)濟政策變動或公司內(nèi)部重大財務披露信息的機構(gòu)或個人利用信息優(yōu)勢（如杭蕭鋼構(gòu)）； ? 第四，某些資金實力雄厚的機構(gòu)專門坐莊炒作股票。 影響股票收益的因素 ? 股票投資盡管有很多因素，但它的價格從根本上取決于其內(nèi)在價值，如公司經(jīng)營業(yè)績、市贏率、每股凈資產(chǎn)、成長性等。 債券的信用風險 ? 債務人也許不能按照約定支付利息或本金，這種可能性就是購買債券的風險。政府可能倒臺，企業(yè)可能經(jīng)營不善甚至破產(chǎn)，所以任何債券都有風險。 ? 除此之外就是外部環(huán)境變化帶來的炒作題材，如“非典”導致的醫(yī)藥或醫(yī)療器材股票上漲和旅游股票的下跌；中東戰(zhàn)爭導致石油股票的上漲；奧運會申辦成功導致體育板塊的上漲；美國航天飛機爆炸導致航天股票的下跌，中國發(fā)射成功神州飛船帶來航天股票的上漲， 20202020中國牛市中券商借殼上市股票的暴漲 …… ? 請觀察都市股份、吉林敖東、延邊公路幾只股票在 2020年的走勢。 中國股票市場的特殊現(xiàn)象 ? 上市公司是其母公司的提款機。 股市的投機性質(zhì) ? 股市本是給企業(yè)公開融資的，但自從它誕生之日起，就充滿了投機性。 ? 為了建立一個金融市場模型簡化的需要，我們假設經(jīng)濟只有一個金融市場，稱為可貸資金市場（ market for loanable funds） ,它是這樣一個市場：所有的儲蓄者都到這里存款，所有借款者都到這里貸款，并且存款的利率等于借款的利率。 ? 這樣做的影響是：第一使投資的需求曲線移動，而不會直接影響供給；第二，需求曲線移動的方向是向右 —— 因為可貸資金的需求在任何既定利率下都提高了；第三，最終的結(jié)果是均衡點向右上移動，均衡利率上升，并且更高的利率使得可貸資金的供給量增加了。 1978年以來中國財政收支狀況 年份 財政赤字或盈余（億元） GDP （億元） 當年預算赤字占GDP比率（ %） 外債負債率（外債/GDP）（ %） 1978 1980 1985 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 注意：這