20xx年工程項(xiàng)目決策與分析評(píng)價(jià)講義28-31講(編輯修改稿)
2025-09-01 00:39 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 14080204] 【答案】D 【解析】利用年金現(xiàn)值求解[A（P/A，i，n1）+A]（1+i）n 利用年金將來(lái)值求解 A（F/A，i，n）（1+i）參見(jiàn)教材P264。第二節(jié) 現(xiàn)金流量分析方法 一、項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)概述 ?。ㄒ唬╉?xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)設(shè)定的原則 與經(jīng)濟(jì)學(xué)原理的一致性，即應(yīng)該符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)效益原則； 項(xiàng)目或方案的可鑒別性，即應(yīng)能檢驗(yàn)和區(qū)別項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益和費(fèi)用的差異； 互斥型項(xiàng)目或方案的可比性，即必須滿足共同的比較基礎(chǔ)與比較條件； 評(píng)價(jià)工作的可操作性，即在評(píng)價(jià)項(xiàng)目的實(shí)際工作中，這些方法和指標(biāo)是簡(jiǎn)便易行而確有實(shí)效的?！ 。ǘ╉?xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)分類 根據(jù)是否考慮資金時(shí)間價(jià)值進(jìn)行貼現(xiàn)運(yùn)算，可將常用方法與指標(biāo)分為兩類：靜態(tài)分析方法與指標(biāo)和動(dòng)態(tài)分析方法與指標(biāo)?！ §o態(tài)分析指標(biāo)的最大特點(diǎn)是不考慮時(shí)間因素，計(jì)算簡(jiǎn)便。所以在對(duì)技術(shù)方案進(jìn)行粗略評(píng)價(jià)，或?qū)Χ唐谕顿Y方案進(jìn)行評(píng)價(jià)，或?qū)χ鹉晔找娲笾孪嗟鹊募夹g(shù)方案進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，靜態(tài)分析指標(biāo)還是可以采用的?！ ?dòng)態(tài)分析指標(biāo)強(qiáng)調(diào)利用復(fù)利方法計(jì)算資金時(shí)間價(jià)值。 表83項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)常用指標(biāo)分類表 劃分標(biāo)準(zhǔn)常用指標(biāo)分類是否考慮資金時(shí)間價(jià)值靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)靜態(tài)投資回收期等動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、動(dòng)態(tài)投資回收期等項(xiàng)目評(píng)價(jià)層次財(cái)務(wù)分析指標(biāo)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、投資回收期等經(jīng)濟(jì)分析指標(biāo)經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值、經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率等指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)性質(zhì)時(shí)間性指標(biāo)投資回收期價(jià)值性指標(biāo)凈現(xiàn)值、凈年值比率性指標(biāo)內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值率、效益費(fèi)用比等 項(xiàng)目評(píng)價(jià)主要解決兩類問(wèn)題： 第一，評(píng)價(jià)項(xiàng)目是否可以滿足一定的檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)，即要解決項(xiàng)目的“篩選問(wèn)題”； 第二，比較某一項(xiàng)目的不同方案優(yōu)劣或確定不同項(xiàng)目的優(yōu)先次序，既要解決“優(yōu)序”問(wèn)題?！ 〉谝活悊?wèn)題可稱為建設(shè)項(xiàng)目的“絕對(duì)效果”評(píng)價(jià)，第二類問(wèn)題可稱為“相對(duì)效果”評(píng)價(jià)?！ 《?、時(shí)間性指標(biāo)與評(píng)價(jià)方法 ?。ㄒ唬╈o態(tài)投資回收期（Pt） 靜態(tài)投資回收期是在不考慮資金時(shí)間價(jià)值條件下以凈收益抵償投資所需要的時(shí)間，通常以年為單位，從建設(shè)開(kāi)始年初算起，其表達(dá)式為： ?。?14） 投資回收期可借助財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表凈現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)和累計(jì)凈現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)計(jì)算求得，計(jì)算公式如下： （815） P266～267【例題89】 項(xiàng)目投資回收期短，表明投資回收快，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)。求出的投資回收期（Pt）可與行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期（Pc）比較： 若Pt≤Pc，可以考慮接受該項(xiàng)目；若Pt＞Pc,，可以考慮拒絕接受該項(xiàng)目?！ 』鶞?zhǔn)投資回收期應(yīng)有部門或行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)也可以有自己的標(biāo)準(zhǔn)?！ §o態(tài)投資回收期的最大優(yōu)點(diǎn)是經(jīng)濟(jì)意義明確、直觀、計(jì)算簡(jiǎn)單，便于投資者衡量建設(shè)項(xiàng)目承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力，同時(shí)在一定程度上反映了投資效果的優(yōu)劣。因此得到一定的應(yīng)用?！ §o態(tài)投資回收期指標(biāo)的不足主要有兩點(diǎn)： ?。?）投資回收期只考慮投資回收之前的效果，不能反映回收期之后的情況，難免有片面性?！ 。?）不考慮資金時(shí)間價(jià)值，無(wú)法用以正確地辨識(shí)項(xiàng)目的優(yōu)劣。 由于靜態(tài)投資回收期的局限性和不考慮資金時(shí)間價(jià)值，有可能導(dǎo)致評(píng)價(jià)判斷錯(cuò)誤。因此，靜態(tài)投資回收期不是全面衡量建設(shè)項(xiàng)目的理想指標(biāo)，它只能用于粗略評(píng)價(jià)或者作為輔助指標(biāo)和其他指標(biāo)結(jié)合起來(lái)使用?！ 。ǘ﹦?dòng)態(tài)投資回收期 為了克服靜態(tài)投資回收期未考慮資金時(shí)間價(jià)值的缺點(diǎn)，可采用其改進(jìn)指標(biāo)——?jiǎng)討B(tài)投資回收期。動(dòng)態(tài)投資回收期一般從建設(shè)開(kāi)始年算起，其表達(dá)式為： ?。?16） 式中P：為動(dòng)態(tài)投資回收期。 動(dòng)態(tài)投資回收期可根據(jù)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值和累計(jì)凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值計(jì)算求得，計(jì)算公式如下： （817） 動(dòng)態(tài)投資回收期的評(píng)價(jià)準(zhǔn)則是：≤n時(shí)（n表示基準(zhǔn)動(dòng)態(tài)投資回收期），考慮接受項(xiàng)目，條件是貼現(xiàn)率取ic（行業(yè)基準(zhǔn)收益率）。 ?。?）動(dòng)態(tài)投資回收期考慮了資金時(shí)間價(jià)值，它優(yōu)于靜態(tài)投資回收期，但計(jì)算相對(duì)復(fù)雜?！ 。?）不能反映投資回收之后的情況，仍然有局限性?！ 纠}85】某投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量見(jiàn)下表，若折現(xiàn)率為10%，則該
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