20xx年工程項(xiàng)目決策與分析評(píng)價(jià)講義28-31講(存儲(chǔ)版)
【正文】 備選方案應(yīng)滿足的條件： ?。?）整體功能達(dá)到要求。（2006年真題） % % % % [答疑編號(hào)950114080303]為了考察資金的利用效率，可采用凈現(xiàn)值率指標(biāo)作為凈現(xiàn)值的補(bǔ)充指標(biāo)?！ 、趦?nèi)部收益率是內(nèi)生決定的，即由項(xiàng)目的現(xiàn)金流量特征決定的，不是事先外生給定的?！ 敬鸢浮緽DE 【解析】參見(jiàn)教材P271?！ 、谶x取行業(yè)（或部門(mén)）的基準(zhǔn)收益率ic，即i=ic。凈現(xiàn)值的計(jì)算公式為： ?。?18） 式中 n——計(jì)算期期數(shù)； i——設(shè)定折現(xiàn)率。動(dòng)態(tài)投資回收期一般從建設(shè)開(kāi)始年算起，其表達(dá)式為： ?。?16） 式中P：為動(dòng)態(tài)投資回收期。 基準(zhǔn)投資回收期應(yīng)有部門(mén)或行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)也可以有自己的標(biāo)準(zhǔn)?！ 。ǘ╉?xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)分類 根據(jù)是否考慮資金時(shí)間價(jià)值進(jìn)行貼現(xiàn)運(yùn)算，可將常用方法與指標(biāo)分為兩類：靜態(tài)分析方法與指標(biāo)和動(dòng)態(tài)分析方法與指標(biāo)。參見(jiàn)教材P263?！ ∪⒊Ｓ玫馁Y金等值換算公式 常用的資金等值換算公式有三對(duì)： ?、佻F(xiàn)值（P）與終值（F）的相互變換； ?、谀曛担ˋ）與終值（F）的相互變換； ?、勰曛担ˋ）與現(xiàn)值（P）的相互變換。很顯然，計(jì)算名義利率時(shí)忽略了前面各期利息再生的因素，這與單利的計(jì)算相同。因此，在投資分析中單利使用較少，通常只適用于短期投資或短期貸款。資金時(shí)間價(jià)值在商品貨幣經(jīng)濟(jì)中有兩種表現(xiàn)形式：利潤(rùn)和利息。對(duì)投資人而言，在橫軸上方的箭線表示現(xiàn)金流入?！ №?xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的動(dòng)態(tài)分析要求將項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)所發(fā)生的收益與費(fèi)用按照各自發(fā)生的時(shí)點(diǎn)順序排列，即表達(dá)為具有明確時(shí)間概念的現(xiàn)金流量。2013年咨詢工程師網(wǎng)上輔導(dǎo) 《項(xiàng)目決策分析與評(píng)價(jià)》 第八章 資金時(shí)間價(jià)值與方案經(jīng)濟(jì)比選大綱要求 一、資金時(shí)間價(jià)值與等值換算?，F(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量及凈現(xiàn)金流量統(tǒng)稱為現(xiàn)金流或現(xiàn)金流量。 ?。?）相對(duì)于時(shí)間坐標(biāo)的垂直箭線代表不同時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)金流量情況，現(xiàn)金流量的性質(zhì)（流入或流出）是對(duì)特定對(duì)象而言的。這個(gè)資金增值采取了隨時(shí)間推移而增值的外在形式，稱之為資金的時(shí)間價(jià)值?！ =P（1+ni）（8—3） 單利的年利息額僅有本金產(chǎn)生，其新生利息不再加入本金產(chǎn)生利息，這個(gè)不符合客觀的經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律，沒(méi)有反映資金隨時(shí)都在“增值”的概念，也即沒(méi)有完全反映資金的時(shí)間價(jià)值。即： r=im （85） 若計(jì)息周期月利率為1%，則年名義利率為12%?！ ∮绊戀Y金等值的因素有三個(gè)：①資金額的大??；②換算期數(shù)；③利率的高低?！ 敬鸢浮緾 【解析】該題目是典型的已知終值求年值的情況，因此應(yīng)采用公式：A=F（A/F，i，n）=1000（A/F，10%，5）=1000=164，因此答案為C。第二節(jié) 現(xiàn)金流量分析方法 一、項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)概述 ?。ㄒ唬╉?xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)設(shè)定的原則 與經(jīng)濟(jì)學(xué)原理的一致性，即應(yīng)該符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)效益原則； 項(xiàng)目或方案的可鑒別性，即應(yīng)能檢驗(yàn)和區(qū)別項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益和費(fèi)用的差異； 互斥型項(xiàng)目或方案的可比性，即必須滿足共同的比較基礎(chǔ)與比較條件； 評(píng)價(jià)工作的可操作性，即在評(píng)價(jià)項(xiàng)目的實(shí)際工作中，這些方法和指標(biāo)是簡(jiǎn)便易行而確有實(shí)效的。求出的投資回收期（Pt）可與行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期（Pc）比較： 若Pt≤Pc，可以考慮接受該項(xiàng)目；若Pt＞Pc,，可以考慮拒絕接受該項(xiàng)目?！ 。ǘ﹦?dòng)態(tài)投資回收期 為了克服靜態(tài)投資回收期未考慮資金時(shí)間價(jià)值的缺點(diǎn)，可采用其改進(jìn)指標(biāo)——?jiǎng)討B(tài)投資回收期。 年份123456凈現(xiàn)金流量100050100450550550折現(xiàn)后的凈現(xiàn)金流量累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值 三、價(jià)值性指標(biāo)與評(píng)價(jià)方法 ?。ㄒ唬﹥衄F(xiàn)值（NPV） 凈現(xiàn)值是將項(xiàng)目整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量按某個(gè)給定的折現(xiàn)率，折算到計(jì)算期期初（零點(diǎn)，也即1年初）的現(xiàn)值代數(shù)和。社會(huì)折現(xiàn)率is 通常是已知的。（2012年真題） [答疑編號(hào)950114080302] ?。?）內(nèi)部收益率指標(biāo)的優(yōu)
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