【文章內容簡介】 16 2022年 6月 5日 11% % % 15 2022年 5月 15日 % 11% % 14 2022年 4月 16日 10% % % 13 2022年 2月 25日 % 10% % 12 2022年 1月 15日 9% % % 65 我國歷次存款準備金率調整情況（三 ） 28 2022年 9月 25日 % % 1% 27 2022年 6月 25日 17% % % 26 2022年 6月 15日 % 17% % 25 2022年 5月 20日 16% % % 24 2022年 4月 25日 % 16% % 23 2022年 3月 25日 15% % % 22 2022年 1月 25日 % 15% % 66 我國歷次存款準備金率調整情況 198 8202 9 46810121416188 8 : 0 8 9 0 : 0 9 9 2 : 1 0 9 4 : 1 1 9 6 : 1 2 9 9 : 0 1 0 1 : 0 2 0 3 : 0 3 0 5 : 0 4 0 7 : 0 5R e s e r v e r a t i o , %67 2022年 11月 26日我國應對世界經濟危機的存款準備金率調整 中國人民銀行決定 下調存貸款基準利率、存款準備金率 從 2022年 12月 5日起，下調工商銀行、農業(yè)銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、郵政儲蓄銀行等大型存款類金融機構人民幣存款準備金率 1個百分點 ，下調中小型存款類金融機構人民幣存款準備金率 2個百分點 。同時，繼續(xù)對汶川地震災區(qū)和農村金融機構執(zhí)行優(yōu)惠的存款準備金率。 68 準備金率 2022年 9月 25起： % 中央銀行 A商業(yè)銀行 B商業(yè)銀行 C商業(yè)銀行 法定準備金 69 貨幣創(chuàng)造過程 :假定 re=20% 20 20 20 16 100 80 64 A銀行 B銀行 C銀行 中央銀行 H M CU D Re CU 70 貨幣乘數 Re//R e/ /1MmmHD C UCUD D C U DD C U Dcur e cu??????????71 模型中的變量：貨幣供應量 M0:Currency in Circulation 現金 M1： Money ： M0+活期存款 +支票存款 M2： Money amp。 Quasimoney M1+不能由支票轉讓的儲蓄存款 +小額定期存款 72 貨幣供應量（億人民幣） obs M0 M1 M2 2022M01 2022M02 2022M03 2022M04 2022M05 2022M06 2022M07 2022M08 2022M09 73 貨幣供應量 3 00 003 10 003 20 003 30 003 40 003 50 003 60 003 70 002 00 8M 01 2 00 8M 04 2 00 8M 07 2 00 8M 10M 01 50 00 01 51 00 01 52 00 01 53 00 01 54 00 01 55 00 01 56 00 01 57 00 02 00 8M 01 2 00 8M 04 2 00 8M 07 2 00 8M 10M 14 10 00 04 20 00 04 30 00 04 40 00 04 50 00 04 60 00 02 00 8M 01 2 00 8M 04 2 00 8M 07 2 00 8M 10M 21 0 0 M i l l i o n Y u a n1 0 0 M i l l i o n Y u a n1 0 0 M i l l i o n Y u a n2022年 1月 9月 74 貨幣供應量 2022年 1月 2022年 9月 2 2 0 0 02 4 0 0 02 6 0 0 02 8 0 0 03 0 0 0 03 2 0 0 03 4 0 0 03 6 0 0 03 8 0 0 00 6 M 0 1 0 6 M 0 7 0 7 M 0 1 0 7 M 0 7 0 8 M 0 1 0 8 M 0 7M 01 0 0 0 0 01 1 0 0 0 01 2 0 0 0 01 3 0 0 0 01 4 0 0 0 01 5 0 0 0 01 6 0 0 0 00 6 M 0 1 0 6 M 0 7 0 7 M 0 1 0 7 M 0 7 0 8 M 0 1 0 8 M 0 7M 12 8 0 0 0 03 2 0 0 0 03 6 0 0 0 04 0 0 0 0 04 4 0 0 0 04 8 0 0 0 00 6 M 0 1 0 6 M 0 7 0 7 M 0 1 0 7 M 0 7 0 8 M 0 1 0 8 M 0 7M 21 0 0 M i l l i o n Y u a n1 0 0 M i l l i o n Y u a n1 0 0 M i l l i o n Y u a n75 貨幣政策分析（ 1） ：貨幣政策的傳導機制 數理邏輯 ( ) ,(2 ( 1)() ( ) [ ])( 3)= =C C c Y TR tY aY A biMk Y hPI b A bihMA D Y Ah k bI A D Yiibh k b P??????? ?? ? ? ?????? ? ???? ?變 化曲 線 :76 貨幣政策分析（ 1）： 貨幣政策的傳導機制 經濟過程 ( 1 ) 1( 2) 1 2iiMEPk Y EMhPME??? ? ?? ?貨 幣 市 場 從 失 衡 到 均 衡 ：： 點 失 衡 （ ）新 均 衡 （： ）( ) ,( 1 )( 2 ) : 2 3C C c Y T R t Y aAI I b iEY ED i? ? ? ???? ? ? ?商 品 市 場 從 失 衡 到 均 衡 ：i E1 Y E2 E3 77 貨幣政策分析（ 2）： 貨幣政策效果（ 0） ( ) ,( 1 )() 1 ( )( 2 )(31 ( 1 )) [ ]= =C C c Y T R tY akhbbctY A b iMYiPI I iA D Y A ihMA D Y Ah k bbhYb Piki?????????? ? ? ??????? ? ?????????貨 幣 市 場 兩 因 素 影 響 貨 幣 政 策 效 果 ：商 品 市 場 四 因 素 影 響 貨 幣變 化，曲多 大 ？對 影 響 多政 策 效 大：線果:？78 貨幣政策效果 ? 投機猖獗時期的貨幣政策效果如何？ 比如當股票市場從 2022年的 6000點跌到2022年 10月的 1800點的時候；而且股票的實際價值本身就很低，似乎不應該有很多自己去購買股票了，當每一只低股票都是一個 “ 平臺資源 ” ：進行買賣操作從事欺騙賭取暴利的平臺。 79 貨幣政策分析（ 2）： 貨幣政策效果（ ）貨幣市場影響貨幣政策效果的 2因素 0kMk Y iPMihhhhh??? ? ????（ 給 定 ）：越 大 ， 越 小 ， 因 而 貨 幣 政 策 效 果 越 ?。?流 動 性 陷 阱 ： 貨 幣 政 策 完 全 無 效： 古 典 情 況 ： 貨 幣 政 策 效 果 最 大 化80 流動性陷阱 :0Mk Y h iPhiY a A a b i??? ? ? ???（ 變 大 ）i Y IS LM 81 古典情形 01,Mk Y h iPhiY a A a b ihYMPkik????????? ?變 大下 降 很 大i Y IS LM 82 貨幣政策效果 ? 商品交易需求異常旺盛的時候貨幣政策效果如何？ 83 貨幣政策分析（ 2）： 貨幣政策效果（ ）貨幣市場影響貨幣政策效果的 2因素 kkkkhMY h iPM Y i??? ? ? ?（ 給 定 ）：越 大 ， 變 化 越 大 越 小 ，因 而 貨 幣 政 策 效 果 越 小84 貨幣政策分析： 貨幣政策效果 :注意點 102hh L MkLkhM? ? ?結 合 前 面 的 分 析 ：（ ） ：越 小 曲 線 越 陡 峭 ， 貨 幣 政 策 效 果 越 大 ；（ ） ：越 大 曲 線 越 陡 峭 ， 貨 幣給政定 ，給 定 ， 策 效 果 越 小 ；85 貨幣政策效果 ? 投資對利率敏感程度越大貨幣政策效果越大還是越??？ 86 貨幣政策分析（ 2）： 貨幣政策效果（ ）： b （給定 c,t,a） 0:0I I iISbIbbIbSSb????????曲 線 垂 直 ， 貨 幣 政 策 完 全 無 效 果 ；越 大 ， 曲 線 越 平 坦 ， 貨 幣 政 策 效 果 越 大 ；曲 線 水 平 ， 貨 幣 政 策 效 果：： 最 大 化 。Y i IS： b=0 Y LM LM’ i IS： Y LM LM’ i IS： b無窮大 LM LM’ 87 貨幣政策效果 ? 人們的消費傾向是如何影響貨幣政策效果的？ ? 社會的稅率水平高低是如何影響貨幣政策效果的？ 88 貨幣政策分析（ 2）： 貨幣政策效果（ ）： c,t,a （給定 b） ISc I St I S?給 定 其 他 條 件 ， 越 大 ， 越 平 坦 , 貨 幣 政 策 效 果 越 大 。給 定 其 他 條 件