【文章內容簡介】 berger）完善豐富，以解釋對外直接投資。 論文： “ 國內企業(yè)的國際經營：關于對外直接投資的 研究 ” 也稱 “ 海默 金德爾伯格 ” 傳統(tǒng)（ HK Tradition） 或叫產業(yè)組織理論分析法 回答了跨國直接投資的 經濟基礎 。 1）企業(yè)對外直接投資的兩個條件 （ 1） 壟斷優(yōu)勢 （ Monopolistic Advantage） 企業(yè)對某些經營要素大量占有或者完全獨占而形成的 優(yōu)勢。如技術、資本、融資、管理、渠道等。 東道國民族企業(yè)本來擁有跨國公司所沒有的一些優(yōu)勢。 如：熟悉本國環(huán)境、政策優(yōu)惠與保護、成本低風險小。 但是，只要跨國公司擁有顯著的壟斷優(yōu)勢，在東道國 市場上，就能夠 抵消 各種不利因素（距離、匯率風險等）。 這是對外投資的必要條件。 （ 2） 不完全競爭 （ Imperfect Competition） 眾多生產者生產和銷售同一類產品，但具有差異性的 市場結構。即市場不完全性。 質量、性能、檔次、規(guī)格、品牌、商標等存在差異。 市場不完全性 是跨國公司在東道國維持并利用壟斷優(yōu) 勢，排斥競爭對手（民族企業(yè)）、維持壟斷高價、獲取超 額利潤的關鍵性市場因素，是對外直接投資的主因。 因此，海默說：對外直接投資是具有某種優(yōu)勢的寡頭 壟斷企業(yè)為追求控制不完全市場而采取的一種行為方式。 2）主要的壟斷優(yōu)勢 （ 1） 技術優(yōu)勢 企業(yè)對技術的 擁有 和有效 使用 的優(yōu)勢。 關于如何做、怎樣做好的知識和技術。 包括：專利、專有技術、信息、知識、管理和營銷技 能等無形資產。 技術優(yōu)勢在壟斷優(yōu)勢中起著核心作用，在多數(shù)情況下 是跨國公司賴以生存的基礎。 FDI利用技術優(yōu)勢的邊際成本很低或為零。 （ 2） 規(guī)模經濟優(yōu)勢 規(guī)模經濟 ：隨著產品產量增加或經營業(yè)務擴大（即生 產規(guī)模的擴大），產品的平均成本（邊際成本）不斷下降 的規(guī)律。 內部規(guī)模經濟 ：通過提高生產效率或提高組織管理效 率的方法提高產量、降低平均成本的現(xiàn)象。 外部規(guī)模經濟 （范圍規(guī)模經濟、公司級規(guī)模經濟）： 通過增加分支機構、擴大目標市場范圍而降低成本的現(xiàn)象。 有貿易壁壘，現(xiàn)有規(guī)模已達頂點，本國反壟斷， FDI。 （ 3） 管理優(yōu)勢 管理技能和組織能力優(yōu)勢。 跨國公司都采用現(xiàn)代公司制。 內部實現(xiàn)集中統(tǒng)一的經營管理體制，母公司負責整個 公司的經營管理； 通過嚴密的計劃控制和統(tǒng)一的財務管理制度，并利用 現(xiàn)代化的通信技術和管理手段，統(tǒng)一指揮整個公司； 公司采取全球戰(zhàn)略，一切經營決策服從全球發(fā)展； 各公司在授權內，靈活有效組織經營； 公司集中了各類經濟管理專家，決策技術指導。 （ 4） 資本優(yōu)勢 資本市場的不完全性如利率變化、匯率波動等有時也 會給跨國公司帶來一些可以利用的特殊優(yōu)勢。 如： 投資國貨幣堅挺，存在有一個通貨溢價，跨國公司可 以利用這一點獲得比東道國企業(yè)更高的投資收益率。 另外，跨國公司由于資金實力雄厚，信用等級高，且 償債能力強，因而在資金籌措時能獲得較低成本的貸款和 優(yōu)惠的使用條件。 有些發(fā)達國家的資本市場不向東道國開放，發(fā)達國家 的跨國公司有更多的資金籌措來源。 3）理論貢獻 突破了傳統(tǒng)的研究方法，開拓了研究對外直接投資的 新思路，用不完全競爭取代完全競爭，把直接投資和證券 投資區(qū)別開來。 是真正的跨國公司理論 開創(chuàng)者 。 4）理論缺陷 經驗，個論，缺乏普遍性； 研究美國，只適用于發(fā)達國家； 未解釋壟斷優(yōu)勢應用的區(qū)位選擇問題和服務業(yè)的跨國 經營行為。 International Product Life Cycle Theory 產品周期理論 1966年，美國哈佛大學教授雷蒙 維農（ Raymond Vernon），發(fā)表了題為： “ 產品周期中的國際投資和國際 貿易 ” 的論文，用產品市場生命周期理論研究跨國公司的 生產區(qū)位決策問題。 1）主要觀點 產品生命周期是產品市場運動的普遍現(xiàn)象。 可以分為三階段，不同階段需選擇不同的生產區(qū)位。 （ 1） 新產品階段 （ new product stage） 獨家壟斷優(yōu)勢，創(chuàng)造需求，需求價格彈性小， 國內產銷，差異化手段競爭。 （ 2） 成熟階段 （ maturing product stage） 產品已定型，壟斷優(yōu)勢削弱，需求價格彈性漸大，國 內仿制增多。努力降低成本。不斷擴大出口。國外仿制。 （ 3） 標準化生產階段 （ standardized product stage） 產品標準化，壟斷優(yōu)勢完全消失，對勞動熟練程度要 求降低。完全依賴成本競爭，選擇國外最佳生產區(qū)位，降 低成本。返銷。 2）理論修正 為克服理論的缺陷，維農引入了國際寡占行為理論。 寡占反應理論 ：美國學者尼克博克（ Frederick T. Knickerbocker） 1973年提出。 a、進攻性投資，產品周期理論解釋； b、防御性投資，寡占反應行為模式。 3）評價 （ 1）動態(tài)分析技術，時機、區(qū)位選擇； （ 2）經驗地分析與描述，缺乏抽象的實證分析，個 論；缺乏普遍性。 邊際產業(yè)擴張理論 20世紀 70年代中期， Kiyoshi（小島清，日本一橋大 學國際經濟學教授）提出邊際產業(yè)擴張理論，解釋日本早 期的對外直接投資。 1）主要觀點 對外直接投資應該從本國（投資國）已經處于或即將 陷于比較劣勢的產業(yè)（邊際產業(yè)）依次進行，而這些產業(yè) 又是東道國具有顯在或潛在的比較優(yōu)勢。 貿易依比較成本進行， FDI創(chuàng)造比較成本。 Ⅰ Ⅰ 線是日本的商品成本線，并假設 a… z的商品都 能用 100日元生產出來。 Ⅱ Ⅱ 線（虛線）是東道國的商品成本線， a′ … z′ ，成本由低到高， a′ 美元， z′5 美元。 Ⅰ 線與 Ⅱ 線相交于 m點，此點表示，按外匯匯率計 算，兩國 m商品的成本比率相等。 當美元匯率上漲時， Ⅱ 線向左上方移動； 當美元匯率下跌時， Ⅱ 線向右下方移動。 投資后，東道國商品的成本為 a″ … z″ 。 邊際產業(yè)擴張理論 ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● a′ b′ a a″ b″ c″ b c m x′ y′ z′ x y z c′ Ⅲ Ⅱ Ⅰ Ⅰ Ⅱ 2）重要意義 （ 1）按邊際產業(yè)擴張原則進行對外直接投資，向對 方國家轉移邊際產業(yè)（或振興其具有比較優(yōu)勢的產業(yè)）。 （ 2）順貿易導向投資模式。 （ 3）重視 “ 產業(yè)移植的比較優(yōu)勢 ” 概念，應從技術差距 小的技術開始依次不斷移植新技術。 （ 4）把比較優(yōu)勢（成本）理論作為國際貿易和對外 直接投資理論的共同基礎。 3）理論缺陷 （ 1）只能解釋戰(zhàn)后一段時間（六十年代末七十年代 初）日本的對外投資，不普遍。 （ 2）對壟斷優(yōu)勢理論和產品周期理論的批評站不住 腳。其實，這些理論具有相似性。 （ 3）全盤接受完全競爭假設的觀點，避談壟斷因素 是不現(xiàn)實的。 （ 4）回避了 “ 邊際產業(yè)擴張 ” 對發(fā)展中國經濟發(fā)展的消 極影響。 Internalization Theory 內部化 （市場內化）理論 也稱市場不完全理論（ Market Imperfect Theory） 1976年，英國里丁大學巴克萊（ Peter J． Buckley）、 卡森（ M． Casson）對跨國公司內部貿易作出解釋。 之后，加拿大學者 A． M． Rugman（拉格曼）擴大了內 部化理論的研究范圍。 該理論解釋了如何 克服跨國障礙 。 1） 外部市場 與 內部市場 在市場 充分競爭 的條件下，擁有壟斷優(yōu)勢的企業(yè)完全 可以利用市場實現(xiàn)其技術價值。 出賣其技術獲利（ Bill Gates與 QKDOS、 MSDOS）。 但大多數(shù)情況下， 市場是不完全的 ，外部市場無法達 到應有的效率，技術持有人很難通過 “ 市場交易 ” 實現(xiàn)其價 值。不完全的外部市場帶來昂貴的交易成本，使利用外部 市場交易成為不經濟行為。 只能采取 FDI方式，使（市場）交易內部化的方式跨 國經營，以消除不完全競爭因素的影響。 2）兩種不完全競爭 因素 （ 1） 貿易壁壘 這是一種常見的不完全競爭因素。 如關稅的存在促使公司選擇 FDI。 （ 2） 專業(yè)化知識 有時一家公司最具有競爭力的優(yōu)勢是專業(yè)化知識。 工程師的技術專長、管理者