銀星能源投資價(jià)值分析報(bào)告4015995577(編輯修改稿)
2025-08-31 06:50 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 ，開拓新市場。未來公司還可能做出新的戰(zhàn)略部署。 風(fēng)電業(yè)務(wù)迅猛擴(kuò)張：電站方面，已建成三大電場截止2010 年10月底，公司已生產(chǎn)1MW 風(fēng)機(jī)190 臺，預(yù)計(jì)年底完成240 臺，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值約12 億。 三菱風(fēng)機(jī)技術(shù)，預(yù)計(jì)2012 年實(shí)現(xiàn)批量生產(chǎn)。塔筒方面，已擁有300 套/年產(chǎn)能，其500 套/年產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目預(yù)計(jì)首先達(dá)產(chǎn)。 地域優(yōu)勢：寧夏地區(qū)為我國較好的風(fēng)力資源帶。公司與寧夏發(fā)電集團(tuán)合資成立寧夏銀儀風(fēng)力發(fā)電有限責(zé)任公司，雙方各出資7500萬元。合資公司總體規(guī)劃總裝機(jī)容量約為50萬千瓦，其中一期工程裝機(jī)總?cè)萘考s為10萬千瓦。公司前期公告稱，已向銀儀風(fēng)電注入注冊資本6000萬元，銀儀風(fēng)電目前實(shí)繳注冊資本為12000 萬元。目前該公司的長山頭風(fēng)電場一期工程和紅寺堡風(fēng)電場一期工程已取得有關(guān)部門的核準(zhǔn)，其中長山頭風(fēng)電場一期工程已于06年開工建設(shè)，去年已經(jīng)實(shí)現(xiàn)首批機(jī)組并網(wǎng)發(fā)電。從公司的2007年年報(bào)來看，公司的風(fēng)機(jī)制造產(chǎn)業(yè)和風(fēng)力發(fā)電產(chǎn)業(yè)均有不同程度的增加。風(fēng)電設(shè)備制造和風(fēng)力發(fā)電已經(jīng)成為公司重要的利潤增長點(diǎn)。定向增發(fā)成功后，銀星能源將獲得寧夏發(fā)電集團(tuán)擁有的全部風(fēng)力發(fā)電資產(chǎn)，應(yīng)不成為問題。同時(shí)，利用寧夏回族自治區(qū)良好的風(fēng)力資源，擴(kuò)建新的風(fēng)力發(fā)電項(xiàng)目，將有助于公司風(fēng)力發(fā)電業(yè)務(wù)大力發(fā)展，使之成為公司新的利潤增長點(diǎn)，并使公司成為國內(nèi)風(fēng)力發(fā)電業(yè)務(wù)的龍頭企業(yè)，必然是目前A股中規(guī)模最大的風(fēng)力發(fā)電上市公司。產(chǎn)品優(yōu)勢：公司的“模塊化智能型調(diào)節(jié)閥產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”于前期竣工投產(chǎn)，從而實(shí)現(xiàn)了智能型調(diào)節(jié)閥的產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)。模塊化智能型調(diào)節(jié)閥是一種經(jīng)濟(jì)型、模塊化、智能型產(chǎn)品，其通用模塊化設(shè)計(jì)，符合當(dāng)今國內(nèi)外工業(yè)過程自動化技術(shù)的發(fā)展趨勢及國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策。項(xiàng)目的竣工將使傳統(tǒng)調(diào)節(jié)閥技術(shù)大踏步前進(jìn)，對加快我國工業(yè)自動化儀表產(chǎn)業(yè)具有重要的作用，對全國調(diào)節(jié)閥行業(yè)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，提高全行業(yè)的整體競爭力，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變，促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新均有重要意義。 政府支持：公司所處的寧夏是我國硅資源品格及產(chǎn)量最高的地域之一，當(dāng)?shù)卣寻?000噸多晶硅項(xiàng)目正式列入寧夏“十一五”發(fā)展規(guī)劃。前期公司公告，其與寧夏發(fā)電集團(tuán)、寧夏銀星新能源公司合資成立寧夏銀星能源多晶硅有限責(zé)任公司，該公司將建設(shè)多晶硅一期設(shè)計(jì)產(chǎn)能1000噸/年太陽能電池等級多晶硅項(xiàng)目，由此可見，公司太陽能多晶硅題材極具實(shí)質(zhì)性。08年后還要不斷的擴(kuò)大產(chǎn)量。是未來亞州最大的多晶硅生產(chǎn)企業(yè)。多晶硅毛利約40%。銀星能源（000862）上半年主營業(yè)務(wù)收入109,395,，凈利潤8,303,%、%，每股收益，%。凈資產(chǎn)收益率%。 主營業(yè)務(wù)根本好轉(zhuǎn) %，主要是由于自動化儀表和風(fēng)機(jī)構(gòu)件銷售收入的增長及財(cái)務(wù)報(bào)表合并范圍增加銀儀風(fēng)電所致；%，高于主營業(yè)務(wù)收入增速，主要是由于報(bào)表范圍增加了銀儀風(fēng)電，%，提升了公司整體盈利水平。 我們分析銀儀風(fēng)電上半年毛利率較高，一是因?yàn)樵擁?xiàng)目三月份投運(yùn)，正值風(fēng)資源最好季節(jié)，利用小時(shí)數(shù)較高；二是該項(xiàng)目上半年處于試運(yùn)行階段，折舊與財(cái)務(wù)費(fèi)用暫未體現(xiàn)在成本而是計(jì)入在建工程，六月底決算轉(zhuǎn)固定資產(chǎn)，預(yù)計(jì)下半年毛利率將逐步回歸行業(yè)平均水平。從銀儀風(fēng)電上半年利潤貢獻(xiàn)比重來看，已達(dá)到上半年正利潤總額（除鑄造業(yè)務(wù)）%，公司利潤構(gòu)成、主營業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)已經(jīng)明顯發(fā)生重大變化。業(yè)務(wù)駛上良性循環(huán)的跡象證明了公司由原先的ST儀表重組成功和業(yè)務(wù)逐步轉(zhuǎn)型風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的正確性。
研究報(bào)告相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1