世界銀行報(bào)告之中國(guó)經(jīng)濟(jì)季報(bào)(下)(編輯修改稿)
2024-08-30 08:19 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 個(gè)大問題，沒有必要對(duì)匯率政策進(jìn)行大幅的調(diào)整。到目前為止，投機(jī)性資本流入的規(guī)模并沒有大到無(wú)法應(yīng)對(duì)，且其中的大部分都已經(jīng)被沖銷了。在可預(yù)見性和穩(wěn)定性方面，目前匯率方面采取的漸進(jìn)措施對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)大有好處。相對(duì)諸如吸引投機(jī)性資本流入、以及升息受限等不利因素而言，漸進(jìn)升值的好處更大。 目前很重要的課題是弄清投機(jī)性資本流入的規(guī)模，以及匯率制度的變化能否解決這個(gè)問題。是否加快升值速度，是否轉(zhuǎn)向更為靈活的匯率機(jī)制，以及是否一次性的大幅升值，這取決于政策制定者對(duì)投機(jī)性資本流入的規(guī)模及危害，以及大幅匯率波動(dòng)的可能危害之間的權(quán)衡。無(wú)論如何，鑒于目前匯率的預(yù)期以及利差狀況，投機(jī)性資本流入顯然存在著利益驅(qū)動(dòng)。收緊及強(qiáng)化現(xiàn)有對(duì)資本流入的控制可能是一個(gè)相對(duì)容易的決策?！ ∝?cái)政及其他政策 2007年，適當(dāng)?shù)夭扇×藢徤鞯呢?cái)政政策。%。如果把盈余大幅度上升的社?；鸷推渌A(yù)算外資金包括在內(nèi)，財(cái)政盈余會(huì)更大。由于2007年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度尤為迅速(超出潛在增長(zhǎng)率)，財(cái)政余額的增長(zhǎng)是適當(dāng)?shù)?。這是因?yàn)樗鼫p少了刺激經(jīng)濟(jì)的因素。 保守估計(jì)，2008年的預(yù)算保會(huì)出現(xiàn)小額赤字。預(yù)算反映出政府對(duì)醫(yī)療衛(wèi)生、教育和社會(huì)保障更加重視并增加了相應(yīng)支出。2008年的總支出增長(zhǎng)設(shè)定為22%。在基于8%%的通貨膨脹率的假設(shè)之上，預(yù)算內(nèi)財(cái)政收入增長(zhǎng)預(yù)計(jì)為14%。%。這意味著寬松的財(cái)政政策，與“審慎財(cái)政政策”的政策指導(dǎo)方針并不一致?！ ?duì)成本壓力將危及中國(guó)制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的擔(dān)憂已經(jīng)上升。廣東省有關(guān)出口企業(yè)虧損和倒閉數(shù)量增加的報(bào)道受到了很多關(guān)注。那么，總的數(shù)據(jù)顯示出了什么樣的情況呢？前景又如何呢？來(lái)自工資上漲和原材料成本飆升的成本壓力并不是剛剛發(fā)生的。從2003 年開始，中國(guó)制造業(yè)部門的加權(quán)投入成本就比加權(quán)產(chǎn)出價(jià)格(工廠交貨的生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù))的增長(zhǎng)快34 個(gè)百分點(diǎn)。但是，生產(chǎn)力和效率的更快增長(zhǎng)，抵消了這種影響，使利潤(rùn)率繼續(xù)逐步增長(zhǎng)?！ ∽罱?，原材料價(jià)格持續(xù)迅猛增長(zhǎng)。這對(duì)全世界(包括中國(guó))的制造商都造成了影響。也因而造成了世界范圍內(nèi)的生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(出廠價(jià)格)通貨膨脹率上升。但很明顯的，這種程度的成本增加并沒有影響到中國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)力。 中國(guó)的制造業(yè)部門面臨工資壓力。工資增長(zhǎng)的確持續(xù)強(qiáng)勁。但近期工資增長(zhǎng)是否有所抬頭還不很清楚。特別需要指出的，2008 年1 月生效的勞動(dòng)合同法的影響還不明顯。2008 年第一季度，官方發(fā)布的制造業(yè)工資增長(zhǎng)率19%，與2007 年基本持平 ?！ R率有所升值。如文中所示，從2005 年年中開始，以貿(mào)易加權(quán)為基礎(chǔ)，中國(guó)的匯率升值幅度大約是每年3%，雖然不是很大，但很明顯。而且，環(huán)境方面和其他標(biāo)準(zhǔn)正在收緊。這很可能明顯提高某幾個(gè)結(jié)果指標(biāo)顯示，目前為止，利潤(rùn)率和競(jìng)爭(zhēng)力都保持良好。今年1 至2 月(目前可得到的最新數(shù)據(jù))，核心制造業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)和利潤(rùn)率持續(xù)向好，工業(yè)部門(不包括價(jià)格大幅波動(dòng)的采礦業(yè)和石油加工企業(yè))的利潤(rùn)增長(zhǎng)仍然超過30%(年同比增長(zhǎng))。由于出口增長(zhǎng)連續(xù)明顯高于世界貿(mào)易增長(zhǎng)，中國(guó)繼續(xù)在全球市場(chǎng)贏得份額。中國(guó)的出口產(chǎn)品價(jià)格在國(guó)外市場(chǎng)上并沒有明顯的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力問題。4月份，
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