上市公司新東風(fēng)財(cái)務(wù)精解報(bào)告(編輯修改稿)
2025-08-30 08:12 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 配合公司的資產(chǎn)構(gòu)成表綜合分析其長(zhǎng)期投資和短期投資收益的構(gòu)成。上市公司的短期投資收益一般來(lái)源于證券、債券或期貨投資，短期投資不構(gòu)成公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。 實(shí)際所得稅負(fù)用于輔助分析公司賬務(wù)的真實(shí)性。由于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與稅法存在利潤(rùn)認(rèn)同上的差異，往往導(dǎo)致公司實(shí)際稅負(fù)與名義稅負(fù)有差別。上述差別過(guò)大的公司，投資人應(yīng)認(rèn)真分析其賬務(wù)的合理性。 主頁(yè) 目錄 七、費(fèi)用構(gòu)成 【示例】 000651格力電器12年金額12年金額23年金額3年以上金額壞帳準(zhǔn)備比例（右軸）長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備率（右軸）存貨跌價(jià)準(zhǔn)備率（右軸）%100180。應(yīng)收賬款＋其他應(yīng)收款壞賬準(zhǔn)備壞賬準(zhǔn)備比例＝%100180。存貨存貨跌價(jià)準(zhǔn)備存貨跌價(jià)準(zhǔn)備率＝2000002000040000600008000010000012000014000098末99末00末01末02末03一季03中%%%%%%總負(fù)債營(yíng)業(yè)費(fèi)用短期銀行負(fù)債管理費(fèi)用應(yīng)付帳款財(cái)務(wù)費(fèi)用長(zhǎng)期負(fù)債預(yù)收帳款管理費(fèi)用率（右軸）資產(chǎn)負(fù)債率（右軸）%100180。資產(chǎn)總額財(cái)務(wù)費(fèi)用率（右軸）資產(chǎn)負(fù)債率＝（注：營(yíng)業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用單位為萬(wàn)元。財(cái)務(wù)費(fèi)用率季度值簡(jiǎn)單折算成年度值） （圖12） 【解釋】 1）營(yíng)業(yè)費(fèi)用，是指企業(yè)在銷售產(chǎn)品、自制半成品和提供勞務(wù)的過(guò)程中發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用以及專設(shè)銷售機(jī)構(gòu)的各項(xiàng)經(jīng)費(fèi)。 2）管理費(fèi)用，是指企業(yè)行政管理部門為管理和組織企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的各項(xiàng)費(fèi)用。 3）財(cái)務(wù)費(fèi)用，是指企業(yè)為籌集資金而發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用。 4）管理費(fèi)用率，是指管理費(fèi)用占企業(yè)全部收入的比重。 5）財(cái)務(wù)費(fèi)用率，是指財(cái)務(wù)費(fèi)用占企業(yè)全部應(yīng)付息債務(wù)的比重。 【計(jì)算】 收益收入＋補(bǔ)貼收入＋投資主營(yíng)業(yè)務(wù)收入＋營(yíng)業(yè)外管理費(fèi)用管理費(fèi)用率＝【說(shuō)明】 圖12揭示公司三大費(fèi)用構(gòu)成及比率。 1）公司的經(jīng)營(yíng)費(fèi)用包括：運(yùn)輸費(fèi)、裝卸費(fèi)、包裝費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、展覽費(fèi)、廣告費(fèi)、租賃費(fèi)以及為銷售而設(shè)立的銷售機(jī)構(gòu)員工工資福利。 2）公司的管理費(fèi)用包括：工會(huì)經(jīng)費(fèi)、職工教育經(jīng)費(fèi)、業(yè)務(wù)招待費(fèi)、印花稅以及相關(guān)稅金、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)、無(wú)形資產(chǎn)攤銷、咨詢費(fèi)、訴訟費(fèi)、計(jì)提的壞賬損失、提取的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備、公司經(jīng)費(fèi)、研發(fā)費(fèi)用、勞動(dòng)保險(xiǎn)費(fèi)、董事會(huì)會(huì)費(fèi)等。 3）公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用包括，利息、匯兌損益、金融機(jī)構(gòu)手續(xù)費(fèi)以及籌集生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金發(fā)生的其他費(fèi)用。 【提示】 公司的管理費(fèi)用率與同行業(yè)其他公司的比較能夠揭示公司的管理水平。 由于管理費(fèi)用包含資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，部分賬務(wù)重組公司往往利用管理費(fèi)用調(diào)節(jié)利潤(rùn)（前一年大量計(jì)提后，次年沖回，以扭虧或者增加利潤(rùn)）。 公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用率一般圍繞銀行貸款利率波動(dòng)。財(cái)務(wù)費(fèi)用率過(guò)低或過(guò)高時(shí)，要分析公司的現(xiàn)金和債務(wù)構(gòu)成，以確定公司賬務(wù)的合理性。 公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用中包含匯兌損益，因此外債負(fù)擔(dān)較重的公司其財(cái)務(wù)費(fèi)用受匯率的影響較大。 主頁(yè) 目錄 八、現(xiàn)金流狀況 【示例】 000066長(zhǎng)城電腦2000010000010000200003000098末99末00末01末02末03一季03中10經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流投資現(xiàn)金流籌資現(xiàn)金流每股現(xiàn)金流（右軸）（圖13） 【解釋】 1）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流，是指企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)（銷售商品、購(gòu)買材料、提供或者接收勞務(wù)）產(chǎn)生的現(xiàn)金流入、流出凈值。 2）投資現(xiàn)金流，是指企業(yè)投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入、流出凈值。 3）籌資現(xiàn)金流，是指企業(yè)籌資活動(dòng)（發(fā)行股票、債券或者向銀行借貸）產(chǎn)生的現(xiàn)金流入、流出凈值。 4）每股現(xiàn)金流，是指企業(yè)的現(xiàn)金流凈額與企業(yè)總股本之間的比率，它是度量企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力。 【計(jì)算】 23年金額總股本63%21%【說(shuō)明】 圖17是對(duì)公司現(xiàn)金流構(gòu)成的分析。 【提示】 “現(xiàn)金為王”已經(jīng)成為重要的經(jīng)營(yíng)理念。投資人應(yīng)格外注意現(xiàn)金流。沒(méi)有現(xiàn)金流入的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)就意味著企業(yè)在不斷地失血，直至死亡。 主頁(yè) 目錄 九、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流 【示例】 000066長(zhǎng)城電腦5%2%出租汽車營(yíng)運(yùn)業(yè)務(wù)毛利率:%汽車修理業(yè)務(wù)毛利率:%汽車銷售業(yè)務(wù)毛利率:%汽車租賃業(yè)務(wù)毛利率:%廣告業(yè)務(wù)毛利率:%100%上海市02000004000006000008000001000000120000098末99末00末01末02末03一季03中%%%%%%%主營(yíng)收入主營(yíng)成本主營(yíng)毛利率（右軸）5000005000010000015000020000025000030000098末99末00末01末02末03一季03中%%%%%%%銷售收到的現(xiàn)金購(gòu)買支付的現(xiàn)金支付職工的現(xiàn)金其他經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額銷售現(xiàn)金比率（右軸）現(xiàn)金利潤(rùn)率（右軸）（注：?jiǎn)挝粸槿f(wàn)元。） （圖14） 【解釋】 1）銷售收到的現(xiàn)金，是指企業(yè)銷售商品、提供勞務(wù)所收到的現(xiàn)金。 2）購(gòu)買支付的現(xiàn)金，是指企業(yè)購(gòu)買商品、接受勞務(wù)所收到的現(xiàn)金。 3）支付職工的現(xiàn)金，是指支付給職工的工資、福利費(fèi)以及為職工支付的現(xiàn)金。 4）其他經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額，是指企業(yè)其它經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量?jī)纛~，它等于企業(yè)其它經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈流入和現(xiàn)金凈流出之差。 5）現(xiàn)金銷售比率，是指每銷售1元錢，產(chǎn)生的現(xiàn)金流入。 6）現(xiàn)金利潤(rùn)率，是指企業(yè)每1元錢的利潤(rùn)中有多少是以現(xiàn)金形式收到的。 【計(jì)算】 %100180。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流現(xiàn)金銷售比率＝3年以上金額%100180。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)凈額經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流現(xiàn)金利潤(rùn)率＝【說(shuō)明】 圖18所要表述的是，公司在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中現(xiàn)金的流向，它表明了企業(yè)主要的現(xiàn)金流量來(lái)源以及去向。其中，銷售現(xiàn)金比率主要衡量企業(yè)銷售收入的質(zhì)量。 【提示】 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流直接反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量，總現(xiàn)金流可能為正，但經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流持續(xù)為負(fù)的公司需要警惕其籌資渠道的崩潰。 支付職工的現(xiàn)金反映員工成本，通過(guò)與同行業(yè)其他公司的對(duì)比，直接提示公司員工成本的競(jìng)爭(zhēng)力。 主頁(yè) 目錄 十、資產(chǎn)狀況 【示例】 000521美菱電器010000200003000040000500006000098末99末00末01末02末03一季03中0總股本流通盤每股收益（右軸）扣除后的每股收益（右軸）05000010000015000020000025000030000098末012398末99末00末01末02末03一季03中總資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)每股公積金每股未分配利潤(rùn)凈資產(chǎn)總股本股東權(quán)益每股凈資產(chǎn)＝（注：總資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資、凈資產(chǎn)單位為萬(wàn)元，凈資產(chǎn)收益率季度值簡(jiǎn)單折算成年度值） （圖15） 【解釋】 1）總資產(chǎn)，是指企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)之和。 2）流動(dòng)資產(chǎn)，是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中短期置存的資產(chǎn)，是可在一年內(nèi)或超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者耗用的資產(chǎn)。 3）固定資產(chǎn)，是指使用期限在一年以上，單位價(jià)值在規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)（一般定義為 2000 元以上），并且在使用過(guò)程中能夠保持實(shí)物形態(tài)的資產(chǎn)。 4）長(zhǎng)期投資，是指投資期限在一年以上的投資，一般是50%以下的股權(quán)投資。 5）凈資產(chǎn)，是指企業(yè)總資產(chǎn)減去總負(fù)債之后的余額，是企業(yè)股東自己擁有的資產(chǎn)。 6）凈資產(chǎn)收益率，是指企業(yè)凈利潤(rùn)和凈資產(chǎn)的比值，它是度量企業(yè)盈利能力的指標(biāo)。 【計(jì)算】 總股本金）資本公積金＋盈余公積每股公積
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