【文章內(nèi)容簡介】 行資產(chǎn)重組，則這些股票往往潛力巨大。 *ST股票：指對存在股票終止上市風(fēng)險的公司，對其股票交易實(shí)行警示存在終止上市風(fēng)險的特別處理（以下簡稱退市風(fēng)險警示），以充分揭示其股票可能被終止上市的風(fēng)險,所以在ST股票前面加個*。*ST是連續(xù)兩年虧損之后加上的以警示退市風(fēng)險．只要本年度虧損就暫停上市。S表示未完成股改的股票 “S*ST”表示未完成股改的*ST公司 “摘帽”、“摘星”是針對原被實(shí)施特別處理和退市風(fēng)險警示股票而言的。如果上市公司最近年度財務(wù)狀況恢復(fù)正常、審計(jì)結(jié)果表明財務(wù)狀況異常的情況已消除，公司運(yùn)轉(zhuǎn)正常，公司凈利潤扣除非經(jīng)常性損益后仍為正值，公司可向交易所申請撤銷特別處理。撤銷特別處理的股票代碼前不再有ST標(biāo)記，俗稱“摘帽”。除ST特別處理外，從2003年5月8日開始，滬深交易所對一些有退市風(fēng)險的公司股票又啟用警示退市風(fēng)險的新標(biāo)記，即*ST，以充分揭示該只股票可能被終止上市的風(fēng)險，也以此區(qū)別于其他股票，如*ST春花。在退市風(fēng)險警示期間，股票報價的日漲跌幅限制為5%。在股票交易被實(shí)施退市風(fēng)險警示的情形消除之后，上市公司應(yīng)當(dāng)向交易所申請撤銷該特別處理，并應(yīng)按照交易所要求在撤銷退市風(fēng)險警示的前一交易日做出公告，公告日其股票及衍生品種停牌一天，自復(fù)牌之日起交易所撤銷其股票簡稱中的“*”，此為“摘星”。如*ST寰島經(jīng)深交所審核批準(zhǔn)，撤銷對公司股票交易實(shí)施的退市風(fēng)險警示并實(shí)施其他特別處理。自2006年8月21日起，股票簡稱變更為ST寰島。，除了扭虧外還要滿足三個條件：主營業(yè)務(wù)正常運(yùn)營；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為正值；每股凈資產(chǎn)高于股票面值?！渡虾ＷC券交易所股票上市規(guī)則》規(guī)定，*ST類股票想要摘掉*ST帽子必須全部符合如下條件：并非連續(xù)兩年年報虧損（包括對以前年報進(jìn)行的追溯調(diào)整），從現(xiàn)有ST的情況看，2006年年報必須盈利；最近一個會計(jì)年度的股東權(quán)益為正值，即每股凈資產(chǎn)為正值，新規(guī)定不再要求每股凈資產(chǎn)必須超過1元；最新年報表明公司主營業(yè)務(wù)正常運(yùn)營，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為正值，因此不能只看每股收益數(shù)據(jù)，還要看扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益；最近一個會計(jì)年度的財務(wù)報告沒有被會計(jì)師事務(wù)所出具無法表示意見或否定意見的審計(jì)報告；沒有重大會計(jì)差錯和虛假陳述，未在證監(jiān)會責(zé)令整改期限內(nèi)；沒有重大事件導(dǎo)致公司生產(chǎn)經(jīng)營受嚴(yán)重影響的情況、主要銀行賬號未被凍結(jié)、沒有被解散或破產(chǎn)等交易所認(rèn)定的情形。 若想一步到位摘掉*ST帽子，恢復(fù)10%的漲跌交易制度，在硬指標(biāo)上必須是年報的每股收益、扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益以及每股凈資產(chǎn)三項(xiàng)指標(biāo)同時為正值，才有提出摘帽的資格，交易所有權(quán)根據(jù)各家公司的具體情況來決定是否批準(zhǔn)。 股票名稱前N、XD、XR、DR分別表示什么 N表示這只股是當(dāng)日新上市的股票，字母N是英語New(新)的縮寫。看到帶有N字頭的股票時，投資者除了知道它是新股，還應(yīng)認(rèn)識到這只股票的股價當(dāng)日在市場上是不受漲跌幅限制的，漲幅可以高于10％，跌幅也可深于10％。這樣就較容易控制風(fēng)險和把握投資機(jī)會。 XD表示當(dāng)日是這只股票的除息日，XD是英語Exclude Dividend的簡寫。在除息日的當(dāng)天，股價的基準(zhǔn)價比前一個交易日的收盤價要低，因?yàn)閺闹锌鄢死⑦@一部分的差價。XR表明當(dāng)日是這只股票的除權(quán)日。XR是英語Exclude Right(權(quán)利)的簡寫。在除權(quán)日當(dāng)天，股價也比前一交易日的收盤價要低，原因由于股數(shù)的擴(kuò)大，股價被攤低了。DR表示當(dāng)天是這只股票的除息、除權(quán)日。D是Dividend(利息)的縮寫，R是Right(權(quán)利)的縮寫。有些上市公司分配時不僅派息而且送轉(zhuǎn)紅股或配股，所以出現(xiàn)同時除息又除權(quán)的現(xiàn)象。S股和ST股當(dāng)天漲跌幅限制為5％；N股上市當(dāng)天不設(shè)漲跌幅限制；其它的當(dāng)天漲跌幅限制為10％。 其它的還有： 權(quán)重股：因?yàn)楣善敝笖?shù)是經(jīng)過加權(quán)平均的，所以股票總股本越大，該股票在指數(shù)中的權(quán)重就越大。所以權(quán)重股就可以認(rèn)為是總股本很大的股票，一般都是藍(lán)籌股。 指標(biāo)股：指標(biāo)股是在股市起著聚集市場人氣，領(lǐng)導(dǎo)價格升漲的股票，如滬市的工商銀行、中國銀行、中國石化等等、深市的深發(fā)展等。他們的漲跌對指數(shù)的影響比較大。 指標(biāo)股通常能受到數(shù)家大主力的關(guān)照，指標(biāo)股股價一旦發(fā)動起來，往往會有一段堅(jiān)挺而持續(xù)的升漲行情，因而在指標(biāo)股起動初期及時購進(jìn)，通常總能獲得一段較穩(wěn)定的收益。 財務(wù)報表分析的三類基本方法財務(wù)報表分析的基本方法分為三種：(1)共同比報表分析(Commonsize Financial Statements)；又稱垂直分析(Vertical Analysis)(2) 水平分析(Horizontal Analysis, time series)；（或者趨勢分析），是最簡單的一種分析方法。 (3)比率分析(Ratio Analysis) 共同比報表分析（monsized ine statements）Commonsized ine statements make it possible to pare trends in ine statement relationships over time for the firm, and trends across different firms in the industry. 216。 水平分析法注重于關(guān)鍵項(xiàng)目不同年份的比較216。 垂直分析法更注重于某一年報表內(nèi)部各項(xiàng)目的內(nèi)在結(jié)構(gòu)具體方法為：只對當(dāng)期利潤表或資產(chǎn)負(fù)債表作縱向分析而不是橫跨幾年進(jìn)行分析，利潤表中的所有項(xiàng)目用銷售收入的百分率表示。而在資產(chǎn)負(fù)債表里的項(xiàng)目則用資產(chǎn)總額等的一個百分率表示。案例：設(shè)銷售收入為100%，則*ST新天(600084) 利潤表報告期新天2007年新天2006年一、主營業(yè)務(wù)收入645,186,771366,345,折扣與折讓0主營業(yè)務(wù)收入凈額645,186,771366,345,主營業(yè)務(wù)成本531,537,564342,292,主營業(yè)務(wù)稅金及附加35,485,17644,886,二、主營業(yè)務(wù)利潤78,164,03120,833,其他業(yè)務(wù)利潤02,578,存貨跌價損失0營業(yè)費(fèi)用70,987,448328,289,管理費(fèi)用76,641,065234,391,財務(wù)費(fèi)用251,380,373235,796,三、營業(yè)利潤323,889,190816,732,投資收益265,42450,799, 補(bǔ)貼收入0507,營業(yè)外收入330,931,786568,營業(yè)外支出1,584,2821,252,以前年度損益調(diào)整0營業(yè)外收支凈額329,347,503四、利潤總額5,192,889867,707,所得稅304,232354,財政返還0少數(shù)股東權(quán)益2,435,837110,064,購買日前凈利潤0未確認(rèn)的投資損失0五、凈利潤7,324,495結(jié)論： 216。 銷售成本、管理費(fèi)用和銷售費(fèi)用占到銷售收入的60%、15%和12%，它們是影響利潤的主要因素。216。 這種分析能顯示出企業(yè)報表各項(xiàng)目在整體中的相對位置，幫助信息使用者揭示主要矛盾，為將來進(jìn)一步的分析指明方向。216。 對于內(nèi)部管理人員，可以檢查是否有不好的趨勢和引起這種變化的原因可能是什么。對于外部的報表使用者，可以了解公司的一些經(jīng)營策略和可能存在的問題。 水平分析某特定企業(yè)連續(xù)若干會計(jì)年度的報表資料在不同年度間進(jìn)行橫向?qū)Ρ?，確定不同年度間的差異額或差異率，以分析企業(yè)各報表項(xiàng)目的變動情況及變動趨勢。水平分析也適用于不同企業(yè)的橫向比較。兩種方法：比較分析法(Comparative Financial Statements)指數(shù)趨勢分析(Indexnumber Series)；(一)比較分析法比較分析法是將企業(yè)兩個年份的財務(wù)報表進(jìn)行比較分析，旨在找出單個項(xiàng)目各年之間的不同，以便發(fā)現(xiàn)某種趨勢?？梢葬槍蝹€項(xiàng)目研究其趨勢，還可以針對特定項(xiàng)目之間的關(guān)系進(jìn)行分析，以揭示出隱藏的問題。特定項(xiàng)目之間的關(guān)系分析舉例：（Hint）如果發(fā)現(xiàn)銷售增長10%時，銷售成本增長了14%，也就是說成本比收入增加的更快，這與我們通常的假設(shè)是相悖的，我們通常假設(shè)，在產(chǎn)品和原材料價格不變時，銷售收入和銷售成本同比例增長。什么原因？原因：一是產(chǎn)品價格下降，二是原材料價格上升，三是生產(chǎn)效率降低。 案例：某企業(yè)連續(xù)兩年的利潤表資料及比較分析結(jié)果如下：思考：凈利潤大幅度下滑的原因是什么？結(jié)論：216。 從以上的分析中，可以很清楚的看到，兩年中公司凈利潤大幅度下滑，可是公司的銷售是增長的，原因在于銷售成本和其他費(fèi)用有更大幅度的增長。216。 當(dāng)然要找出真正的原因還要進(jìn)行進(jìn)一步深入的研究216。 通過比較分析可以很快的發(fā)現(xiàn)需要重點(diǎn)分析的問題和報表項(xiàng)目。(二)指數(shù)趨勢分析（比較三年以上的財務(wù)報表時，應(yīng)用此方法）在分析連續(xù)幾年的財務(wù)報表時，以其中一年的數(shù)據(jù)為基期數(shù)據(jù)(通常是以最早的年份為基期)，將基期的數(shù)據(jù)值定為100，其他各年的數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換為基期數(shù)據(jù)的百分?jǐn)?shù)，然后比較分析相對數(shù)的大小，得出有關(guān)項(xiàng)目的趨勢。舉例：假設(shè)2001年12月31日存貨額為150萬元2002年12月31日存貨為210萬元2003年12月31日的存貨為180萬元設(shè)2001年為基期，存貨額為100%，則兩年的指數(shù)應(yīng)為：2002年的指數(shù)=210/150100%=140%200 3年的指數(shù)=180/150100%=120%總結(jié)：216。 好處是可以觀察多個期間數(shù)值的變化，繪制趨勢曲線，直觀的得出一段時間內(nèi)數(shù)值變化的趨勢。216。 如果將通貨膨脹的因素考慮在內(nèi)，將指數(shù)除以通貨膨脹率，就得到去除通貨膨脹因素后的金額的實(shí)際變化，更能說明問題。216。 這個方法在用過去的趨勢對將來的數(shù)值進(jìn)行推測時是有用的216。 還可以觀察數(shù)值變化的幅度，找出重要的變化，為下一步的分析指明方向。 比率分析財務(wù)比率是解釋財務(wù)報表的一種最基本的分析工具，財務(wù)比率分析把財務(wù)報表中的某些項(xiàng)目聯(lián)系了起來。財務(wù)比率可以分為四類：216。 償債能力比率(Liquidity Ratios)其中包括杠桿比率(Leverage Ratios或Gearing Ratios)216。 資產(chǎn)使用效率比率216。 獲利能力比率(Profitability Ratios)評價企業(yè)各種資源與利潤的關(guān)系或各種活動與利潤的關(guān)系216。 現(xiàn)金流量比率評價現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)、流動性等方面。216。 上市公司特有比率注意216。 在某一特定比率中涉及的各項(xiàng)目之間必須有聯(lián)系216。 這一過程只能提供隨后的分析重點(diǎn)，只是提出問題的起點(diǎn) 上市公司財務(wù)報告實(shí)例 論*ST新天如何扭虧為盈600084*ST新天 2007年報，另外也可參考000592 S*ST昌源，000638 S*ST中遼，中牧股份600195目錄缺少11 財務(wù)會計(jì)報告；報告期凈利潤比上期變化(元)200712317,324,↑174,660,20070930167,335,↓67,683,2007063099,651,↓20,115,2007033179,535,↑453,753,20061231533,289,↓366,691,20060930166,598,↓55,472,20060630111,125,↓54,943,2006033156,182,↑318,184,20051231374,367,↓225,616,20050930148,750,↓99,476,2005063049,274,↓54,451,200503315,177,↓2,561,200412317,739,↓10,212,2004093017,951,↓2,945,2004063020,897,↑11,897,200403319,000,↓46,713,2003123155,713,↑22,732,2003093032,981,↑10,456,2003063022,524,↑14,485,200303318,039,↓68,609,2002123176,648,↑26,007,2002093050,640,↑17,495,2002063033,144,↑24,840,200203318,304,↓65,261,2001123173,565,↑38,134,2001063035,430,↓52,680,2000123188,111,↑42,840,2000063045,270,↑4,769,1999123140,501,↑26,162,1999063014,338,↓36,926,1998123151