海螺水泥財(cái)務(wù)分析報(bào)告(編輯修改稿)
2025-08-30 05:34 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 跨地區(qū)兼并重組，提高了水泥產(chǎn)業(yè)集中度。W(劣勢(shì))：面對(duì)海螺水泥的強(qiáng)勢(shì)擴(kuò)張壓力，本地企業(yè)也不示弱，紛紛擴(kuò)張規(guī)模來(lái)對(duì)抗海螺水泥。溧陽(yáng)金峰水泥在現(xiàn)有年產(chǎn)543萬(wàn)噸熟料的基礎(chǔ)上，再建3條5000 t/d生產(chǎn)線，建成后規(guī)模將達(dá)到1000萬(wàn)噸；臺(tái)灣企業(yè)嘉新京陽(yáng)和臺(tái)泥牽手后，京陽(yáng)二線建設(shè)會(huì)被迅速提上日程，臺(tái)泥的觸角迅速?gòu)娜A南捷徑進(jìn)入華東，向進(jìn)入中國(guó)三甲的目標(biāo)逼近；中材集團(tuán)、盤(pán)古水泥、青獅水泥等企業(yè)也頗具實(shí)力。O(機(jī)會(huì))：水泥行業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整 我國(guó)提倡可持續(xù)發(fā)展，水泥行業(yè)已經(jīng)發(fā)展到了全行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的階段，需要進(jìn)行大規(guī)模結(jié)構(gòu)調(diào)整與產(chǎn)業(yè)升級(jí)。未來(lái)水泥行業(yè)的發(fā)展應(yīng)該執(zhí)行“控制總量，調(diào)整結(jié)構(gòu)”的政策。水泥工業(yè)“十二五(20112015年)”規(guī)劃提出,將大力推進(jìn)行業(yè)兼并重組，力爭(zhēng)到2015年,水泥業(yè)前10家企業(yè)生產(chǎn)集中度達(dá)到35%以上。同時(shí)淘汰落后產(chǎn)能4200萬(wàn)噸。而海螺水泥沒(méi)有落后產(chǎn)能，而其全部都是按照世界先進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)的新型干法水泥生產(chǎn)線，在布點(diǎn)的時(shí)候就綜合考慮了環(huán)保、資源、市場(chǎng)潛力和地方發(fā)展規(guī)劃等因素。海螺水泥在成本控制，產(chǎn)能結(jié)構(gòu)布局都大大優(yōu)于同類企業(yè)，也就是說(shuō)海螺水泥伴隨著國(guó)家水泥結(jié)構(gòu)的調(diào)整會(huì)迎來(lái)黃金期。 T(威脅)：中國(guó)水泥產(chǎn)能在很多區(qū)域都已經(jīng)處于過(guò)剩狀態(tài)。產(chǎn)能過(guò)剩剛和水泥產(chǎn)品的同質(zhì)性和區(qū)域性，使得水泥行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)非常慘烈。中材集團(tuán)可以說(shuō)是最晚進(jìn)入水泥行業(yè)的大型企業(yè)集團(tuán)，但卻走了捷徑。收購(gòu)新疆天山使中材集團(tuán)擁有了自己的水泥生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)隊(duì)伍，并以此為核心地迅速發(fā)展，它在華東、華南市場(chǎng)的擴(kuò)張，給海螺水泥帶來(lái)了巨大的挑戰(zhàn)。還有其他的競(jìng)爭(zhēng)者也是海螺水泥發(fā)展的潛在威脅。 會(huì)計(jì)分析 海螺水泥股份有限公司的審計(jì)單位在這5年的時(shí)間里一直是畢馬威華振會(huì)計(jì)師事務(wù)所，都是發(fā)表了無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。審計(jì)意見(jiàn)基本上是—我們認(rèn)為，貴公司財(cái)務(wù)報(bào)表在所有重大方面按照中華人民共和國(guó)財(cái)政部頒布的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定編制，公允反映了貴公司XXX年度的合并經(jīng)營(yíng)成果和經(jīng)營(yíng)成果及合并現(xiàn)金流量和現(xiàn)金流量。由此說(shuō)明公司在經(jīng)營(yíng)期內(nèi)取得了良好的業(yè)績(jī)，會(huì)計(jì)政策的選擇符合國(guó)家規(guī)定。 財(cái)務(wù)分析 財(cái)務(wù)比率分析（1） 償債能力分析 流動(dòng)比率折線圖 資產(chǎn)負(fù)債率折線圖，且高于同行業(yè)的華新水泥和行業(yè)平均水平。一般流動(dòng)比率維持在2比較合適，在這5年里流動(dòng)比率有較大的增長(zhǎng)，說(shuō)明其用流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力在增強(qiáng)，但仍低于正常值2的標(biāo)準(zhǔn)，說(shuō)明其用流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債具有一定的風(fēng)險(xiǎn)。從資產(chǎn)負(fù)債率折線圖可以直觀的看出，海螺水泥的資產(chǎn)負(fù)債率維持在一個(gè)較為穩(wěn)定的水平，波動(dòng)并不大，且大大低于華新水泥和行業(yè)均值。資產(chǎn)負(fù)債率低，對(duì)于債權(quán)人來(lái)說(shuō)是好的，但是對(duì)于公司來(lái)說(shuō)他們并沒(méi)有用較少的自有資本投資形成了較多生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)用資產(chǎn)，不能充分利用了財(cái)務(wù)杠桿原理獲得和更多的融資，這對(duì)海螺水泥來(lái)說(shuō)，如何在保證債權(quán)人權(quán)利的基礎(chǔ)上充分利用自有資源融資，是一個(gè)值得考慮的問(wèn)題。從總體來(lái)看其償還債務(wù)能力好，特別是2013年諸項(xiàng)比率達(dá)到歷史最佳水平，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)對(duì)負(fù)債的依賴下降，長(zhǎng)期償還能力在上升。但是企業(yè)低負(fù)債率也一定程度上影響了企業(yè)的市場(chǎng)占有率，雖對(duì)現(xiàn)有資產(chǎn)進(jìn)行較好管理，但是不利于企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展，當(dāng)然這也跟國(guó)家淘汰水泥過(guò)剩產(chǎn)能政策有關(guān)。 （2） 營(yíng)運(yùn)分析 存貨周轉(zhuǎn)率折線圖 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率折線圖存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明存貨的使用效率越高，變現(xiàn)的速度越快，存貨囤積的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)降低。從上面存貨周轉(zhuǎn)率折線圖和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來(lái)看，海螺水泥存貨周轉(zhuǎn)率一直在10一下，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持在3以下，整體上低于同行業(yè)的華新水泥和行業(yè)平均值，說(shuō)明其流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)較快，資
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