【文章內(nèi)容簡介】 江淮汽車20102012年度營運效率 單位（人民幣）：百萬 財務(wù)指標(biāo)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率201020112012注：來源于江淮汽車有限公司2010年、2011年、2012年年度報表企業(yè)營運能力主要指企業(yè)營運資產(chǎn)的效率和效益。從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率看企業(yè)總資產(chǎn)營運能力，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率速度的快慢是決定企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的關(guān)鍵性因素。江淮汽車公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率處于緩慢上升狀態(tài)。存貨周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率都是越高越好。江淮汽車公司這三項都處于增長狀況。表119 華菱星馬汽車20102012年度營運效率 單位（人民幣）：百萬 財務(wù)指標(biāo)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率201020112012注：來源于華菱星馬汽車有限公司2010年、2011年、2012年年度報表企業(yè)營運能力主要指企業(yè)營運資產(chǎn)的效率和效益。從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率看企業(yè)總資產(chǎn)營運能力，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率速度的快慢是決定企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的關(guān)鍵性因素。華菱星馬汽車公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率處于緩慢上升狀態(tài)。存貨周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率都是越高越好。華菱星馬汽車公司這三項都處于增長狀況。表120 安凱汽車20102012年度營運效率 單位（人民幣）：百萬 財務(wù)指標(biāo)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率201020112012注：來源于安凱汽車有限公司2010年、2011年、2012年年度報表企業(yè)營運能力主要指企業(yè)營運資產(chǎn)的效率和效益。從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率看企業(yè)總資產(chǎn)營運能力，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率速度的快慢是決定企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的關(guān)鍵性因素。安凱汽車公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率處于緩慢上升狀態(tài)。存貨周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率都是越高越好。安凱汽車公司這三項都處于下降狀況。 總結(jié)安凱公司和華菱星馬公司的營運能力都處于增長狀態(tài)，包括總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率都處于增長狀態(tài)。但是安凱公司雖然總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率處于上升狀態(tài)，但是存貨周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率都是處于下降狀態(tài)，表示其營運能力下降。 發(fā)展能力分析資產(chǎn)增長率是用來考核企業(yè)資產(chǎn)投入增長幅度的財務(wù)指標(biāo)。資產(chǎn)增長率為正數(shù)，說明企業(yè)本期資產(chǎn)規(guī)模增加，資產(chǎn)增長率越大，說明資產(chǎn)規(guī)模增加幅度越大；凈利潤增長率為正數(shù)，說明企業(yè)本期凈利潤增加，凈利潤增長率越大，說明企業(yè)收益增長越多；凈利潤增長率為負(fù)數(shù)，則說明企業(yè)本期凈利潤的減少，收益降低。 表121 江淮汽車20102012年度發(fā)展能力 單位（人民幣）：元財務(wù)指標(biāo)凈利潤增長率凈資產(chǎn)增長率總資產(chǎn)增長率主營業(yè)務(wù)收入增長率201020112012注：來源于江淮汽車有限公司2010年、2011年、2012年年度報表江淮汽車公司的資產(chǎn)增長率不斷增加，說明江淮汽車資產(chǎn)規(guī)模增加幅度越大。江淮汽車公司2010年的凈利潤率數(shù)值較大說明2010年江淮公司的收益增長幅度大。但是，2011年和2012年江淮汽車公司的凈利潤增長率為負(fù)數(shù)，說明2011年和2012年，江淮汽車公司的收益降低。 表122 華菱星馬汽車20102012年度發(fā)展能力 單位（人民幣）：元財務(wù)指標(biāo)凈利潤增長率凈資產(chǎn)增長率總資產(chǎn)增長率主營業(yè)務(wù)收入增長率201020112012注：來源于華菱星馬汽車有限公司2010年、2011年、2012年年度報表華菱星馬汽車公司的資產(chǎn)增長率不斷增加，說明華菱星馬汽車資產(chǎn)規(guī)模增加幅度越大。華菱星馬汽車公司2010年的凈利潤率數(shù)值較大，說明2010年華菱星馬公司的收益增長幅度大。但是，2011年和2012年華菱星馬汽車公司的凈利潤增長率為負(fù)數(shù)，說明2011年和2012年，華菱星馬汽車公司的收益降低。表123 安凱汽車20102012年度發(fā)展能力 單位（人民幣）：元財務(wù)指標(biāo)凈利潤增長率凈資產(chǎn)增長率總資產(chǎn)增長率主營業(yè)務(wù)收入增長率201020112012注：來源于安凱汽車有限公司2010年、2011年、2012年年度報表 安凱汽車公司的資產(chǎn)增長率不斷增加，說明安凱汽車資產(chǎn)規(guī)模增加幅度越大。安凱汽車公司2010年的凈利潤率數(shù)值較大，說明2010年安凱公司的收益增長幅度大。但是，2011年和2012年安凱汽車公司的凈利潤增長率有大幅度的下降。但仍然是正數(shù)，說明安凱公司的收益仍在增長。 三家公司分析總結(jié) 江淮汽車公司江淮汽車公司自2010年至2012年凈資產(chǎn)收益率不斷上升，尤其是2011年上升幅度較大，表示江淮汽車公司資本經(jīng)營盈利能力較好，不斷加強(qiáng)?？傎Y產(chǎn)報酬率三年都處于增長狀態(tài)，也就意味著江淮汽車公司的資產(chǎn)盈利能力強(qiáng)。江淮汽車公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率處于緩慢上升狀態(tài)。存貨周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率都是越高越好。江淮汽車公司這三項都處于增長狀況。江淮公司的流動比率三年內(nèi)都小于1，說明江淮公司短期償債能力壓力較大。速動比率中一般的標(biāo)準(zhǔn)為1:，表明江淮公司的償債能力較差。江淮汽車公司的資產(chǎn)負(fù)債率都超過50%，說明，江淮汽車公司的債務(wù)較重。江淮汽車公司2010年的凈利潤率數(shù)值較大說明2010年江淮公司的收益增長幅度大。但是，2011年和2012年江淮汽車公司的凈利潤增長率為負(fù)數(shù)，說明2011年和2012年，江淮汽車公司的收益降低。說明江淮償債能力和營運能力開始呈現(xiàn)一種下降狀態(tài)。同時江淮汽車公司的資本營利能力、資產(chǎn)營利能力和發(fā)展能力都處于一種良好的上升狀態(tài)。 華菱星馬汽車公司華菱星馬汽車公司自2010年至2012年凈資產(chǎn)收益率不斷下降，尤其是2011年下降幅度較大，表示華菱星馬汽車公司資本經(jīng)營盈利能力下降。華菱星馬汽車公司三年的總資產(chǎn)報酬率三年依舊處于下降狀態(tài)，也就意味著華菱星馬汽車公司的資產(chǎn)盈利能力不斷下降。華菱星馬公司的流動比率三年內(nèi)都大于1小于2，說明華菱星馬公司短期償債能力壓力一般，有一定的壓力。華菱星馬汽車公司的速動比率三年內(nèi)都小于1，表明華菱星馬公司的償債能力較差。華菱星馬汽車公司的資產(chǎn)負(fù)債率都超過50%，說明，華菱星馬汽車公司的債務(wù)較重。華菱星馬汽車公司2010年的凈利潤率數(shù)值較大，說明2010年華菱星馬公司的收益增長幅度大。但是，2011年和2012年華菱星馬汽車公司的凈利潤增長率為負(fù)數(shù)，說明2011年和2012年，華菱星馬汽車公司的收益降低。華菱星馬汽車公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率處于緩慢上升狀態(tài)。存貨周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率都是越高越好。華菱星馬汽車公司這三項都處于增長狀況。說明華菱星馬汽車公司三年來盈利能力、營運能力、發(fā)展能力都處于下降狀態(tài)。需要公司重視。唯一比較好的是償債能力不錯。 安凱汽車公司安凱汽車公司自2010年至2012年凈資產(chǎn)收益率有所波動，但變化不大，在2011年有小幅度的下降，但是2012 年又有小幅度的回升，表示華菱星馬汽車公司資本經(jīng)營盈利能力一直保持不變。安凱汽車公司三年的總資產(chǎn)報酬率三年也是出于波動狀態(tài)，2011年旅游上升，但是2012年又有所下降，也就意味著安凱汽車公司的資產(chǎn)盈利能力依舊保持。安凱汽車公司的速動比率三年內(nèi)除了2010年，2011年和2012 年的速動比率都超過1 。表明安凱公司的償債能力一直有所增強(qiáng)。安凱汽車公司2010年的凈利潤率數(shù)值較大，說明2010年安凱公司的收益增長幅度大。但是，2011年和2012年安凱汽車公司的凈利潤增長率有大幅度的下降。但仍然是正數(shù)，說明安凱公司的收益仍在增長。安凱公司的流動比率三年內(nèi)都小于2，說明安凱公司短期償債能力有一定的壓力。安凱汽車公司的資產(chǎn)負(fù)債率都超過50%，說明，安凱汽車公司的債務(wù)較重。安凱汽車公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率處于緩慢上升狀態(tài)。存貨周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率都是越高越好。安凱汽車公司這三項都處于下降狀況。說明安凱公司的盈利能力、發(fā)展能力和短期償債能力都處于良好的狀態(tài)，但是長期償債能力和營運能力有一些問題。4 三家汽車公司存在的問題由于流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力強(qiáng)，其投資風(fēng)險便??；而非流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力較差，其投資風(fēng)險較大。所以，流動資產(chǎn)比重較大時企業(yè)資產(chǎn)的流動性強(qiáng)而風(fēng)險小。非流動資產(chǎn)比重較大時企業(yè)資產(chǎn)彈性較差，不利于企業(yè)靈活調(diào)動資金。%，%。非流動資產(chǎn)比重較大，導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)彈性不足；同時流動資產(chǎn)比重不大，導(dǎo)致企業(yè)投資風(fēng)險變大。所以企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)存在問題。流動比率表示每一元的流動負(fù)債，有多少流動資產(chǎn)作為償還保證。一般認(rèn)為，流動比率應(yīng)達(dá)到2:1以上。該指標(biāo)越高，表明企業(yè)的償付能力越強(qiáng)，企業(yè)所面臨的短期流動性風(fēng)險小，債權(quán)人安全度數(shù)越高。江淮公司的流動比率三年內(nèi)都小于1，說明江淮公司短期償債能力壓力較大。速動比率是指企業(yè)的速動資產(chǎn)于流動負(fù)債的比率，用來衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)償付流動負(fù)債的能力。速動比率中一般的標(biāo)準(zhǔn)為1:，表明江淮公司的償債能力較差?？雌髽I(yè)的長期負(fù)債率應(yīng)該看企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率。所謂資產(chǎn)負(fù)債率是反映企業(yè)償債能力的重要指標(biāo)。通過負(fù)債與資產(chǎn)的對比，反映出在企業(yè)總資產(chǎn)中，有多少事通過舉債取得的。該指標(biāo)越大，說明債務(wù)越重。反之，亦然。江淮汽車公司的資產(chǎn)負(fù)債率都超過50%，說明，江淮汽車公司的債務(wù)較重。江淮汽車公司2010年的凈利潤率數(shù)值較大說明2010年江淮公司的收益增長幅度大。但是，2011年和2012年江淮汽車公司的凈利潤增長率為負(fù)數(shù)，說明2011年和2012年，江淮汽車公司的收益降低。 華菱星馬公司存在的問題凈資產(chǎn)收益率是反映盈利能力的核心指標(biāo)，它既可以直接反映資本的增值能力，又影響這股東價值的大小。該指標(biāo)越高，則盈利能力越好。反映資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力的指標(biāo)是總資產(chǎn)報酬率。總資產(chǎn)報酬率高，說明企業(yè)資產(chǎn)的運用效率好，也意味著企業(yè)的資產(chǎn)盈利能力強(qiáng)。華菱星馬汽車公司自2010年至2012年凈資產(chǎn)收益率不斷下降，尤其是2011年下降幅度較大，表示華菱星馬汽車公司資本經(jīng)營盈利能力下降。華菱星馬汽車公司三年的總資產(chǎn)報酬率三年依舊處于下降狀態(tài)，也就意味著華菱星馬汽車公司的資產(chǎn)盈利能力不斷下降。根據(jù)2010年、2011年和2012年的資產(chǎn)負(fù)債表分析可知，流動比率表示每一元的流動負(fù)債，有多少流動資產(chǎn)作為償還保證。一般認(rèn)為，流動比率應(yīng)達(dá)到2:1以上。該指標(biāo)越高，表明企業(yè)的償付能力越強(qiáng)，企業(yè)所面臨的短期流動性風(fēng)險小，債權(quán)人安全度數(shù)越高。華菱星馬公司的流動比率三年內(nèi)都大于1小于2，說明華菱星馬公司短期償債能力壓力一般，有一定的壓力。速動比率是指企業(yè)的速動資產(chǎn)于流動負(fù)債的比率，用來衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)償付流動負(fù)債的能力。速動比率中一般的標(biāo)準(zhǔn)為1:，表明華菱星馬公司的償債能力較差。華菱星馬汽車公司2010年的凈利潤率數(shù)值較大，說明2010年華菱星馬公司的收益增長幅度大。但是，2011年和2012年華菱星馬汽車公司的凈利潤增長率為負(fù)數(shù)，說明2011年和2012年，華菱星馬汽車公司的收益降低。 安凱公司存在的問題資產(chǎn)負(fù)債率是反映企業(yè)償債能力的重要指標(biāo)。通過負(fù)債與資產(chǎn)的對比，反映出在企業(yè)總資產(chǎn)中，有多少事通過舉債取得的。該指標(biāo)越大，說明債務(wù)越重。反之，亦然。安凱汽車公司的資產(chǎn)負(fù)債率都超過50%，說明，安凱汽車公司的債務(wù)較重。，營運效率不高企業(yè)營運能力主要指企業(yè)營運資產(chǎn)的效率和效益。從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率看企業(yè)總資產(chǎn)營運能力，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率速度的快慢是決定企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的關(guān)鍵性因素。安凱汽車公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率處于緩慢上升狀態(tài)。存貨周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率都是越高越好。安凱汽車公司這三項都處于下降狀況。5產(chǎn)生問題原因 江淮汽車公司問題產(chǎn)生的原因%，%。非流動資產(chǎn)比重較大的原因為固定資產(chǎn)較大。而資本所占的比率較小。 江淮公司的償債能力較差的原因流動比率＝流動資產(chǎn)/流動負(fù)債，江淮汽車公司司流動比率偏低的主要原因是短期借款大幅增加，增幅達(dá)317%。速動比率是企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率。速動資產(chǎn)包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款項等，可以在較短時間內(nèi)變現(xiàn)。速動比率較低的原因是貨幣資金的減少，%。%。凈利潤的多寡取決于兩個因素，一是利潤總額，其二就是所得稅費用。江淮汽車公司2011年的利潤總額下降48%，造成利潤下降的原因是營業(yè)收入的降低。所以營業(yè)收入是其收益下降的最主要原因。 華菱星馬汽車公司問題產(chǎn)生的原因華菱星馬汽車公司自2010年至2012年凈資產(chǎn)收益率不斷下降，尤其是2011年下降幅度較大，表示華菱星馬汽車公司資本經(jīng)營盈利能力下降。華菱星馬汽車公司三年的總資產(chǎn)報酬率三年依舊處于下降狀態(tài)，也就意味著華菱星馬汽車公司的資產(chǎn)盈利能力不斷下降。流動比率＝流動資產(chǎn)/流動負(fù)債，華菱星馬汽車公司司流動比率偏低的主要原因是短期借款大幅增加，%。速動比率是企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率。速動資產(chǎn)包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款項等，可以在較短時間內(nèi)變現(xiàn)。速動比率較低的原因是貨幣資金和應(yīng)收票據(jù)的減少，%%。%。凈利潤的多寡取決于兩個因素，一是利潤總額，其二就是所得稅費用。華菱星馬汽車公司2011年的利潤總額下降31%，造成利潤下降的原因是營業(yè)收入的降低。所以營業(yè)收入是其收益下降的最主要原因。 安凱汽車公司問題產(chǎn)生的原因資產(chǎn)負(fù)債率是反映企業(yè)償債能力的重要指標(biāo)。通過負(fù)債與資產(chǎn)的對比，反映出在企業(yè)總資產(chǎn)中，有多少事通過舉債取得的。該指標(biāo)越大，說明債務(wù)越重