【文章內(nèi)容簡介】 0。 銷售收入變動成本=利潤+固定成本。利潤=銷售收入變動成本固定成本 邊際貢獻率=(固定成本+利潤)/銷售收入設(shè)盈虧平衡總銷售額為x,盈虧臨界點——交易所股票交易量的基數(shù)點，超過這一點就會實現(xiàn)盈利，反之則虧損。 盈虧臨界點計算的基本模型 設(shè)以P代表利潤，V代表銷量，SP代表單價、VC代表單位變動成本，F(xiàn)C代表固定成本，BE代表盈虧臨界點，根據(jù)利潤計算公式可求得盈虧臨界點的基本模型為： 盈虧臨界點的計算，可以采用實物和金額兩種計算形式： 1．按實物單位計算： 其中，單位產(chǎn)設(shè)某產(chǎn)品單位售價為10元，單位變動成本為6元，相關(guān)固定成本為8 000元，則盈虧臨界點的銷售量(實物單位)＝8 000247。(10－6)＝2 000（件）。品貢獻毛益＝單位產(chǎn)品銷售收入－單位變動成本 2．按金額綜合計算：盈虧臨界點的銷售量（用金額表現(xiàn)）＝固定成本247。貢獻毛益率 其中，貢獻毛益率＝貢獻毛益/ 銷售收入 銷售毛利率：（銷售收入－直接結(jié)轉(zhuǎn)庫存商品的銷售成本）/銷售收入100％。接近于管理會計中的“邊際貢獻率”，除用于常規(guī)管理分析外，一般用于新產(chǎn)品投產(chǎn)與否或公司產(chǎn)業(yè)收購分析。反映公司綜合或個別產(chǎn)品的直接獲利能力。銷售凈利率：銷售凈利潤/銷售收入100％。是公司整個經(jīng)營過程的獲利水平。注：“銷售凈利潤”在損益表中可以直接取數(shù)，這里不寫全部公式，它是公司銷售收入扣除銷售成本、稅金及附加、期間費用、營業(yè)外收支、投資盈虧、所得稅等后的凈利潤。銷售凈利潤率主要用于企業(yè)歷年獲利比較、企業(yè)在行業(yè)中所處位置、競爭能力、投資回報等。、銷售利潤率是指利潤與銷售收入的百分比．　公式：銷售利潤率＝（利潤／銷售收入）＊100％　　這個指標又可分為銷售凈利率和銷售毛利率．銷售凈利率＝凈利潤／銷售收入）＊100％凈利潤是指稅后利潤．銷售毛利率＝（毛利／銷售收入）＊100％毛利是指銷售收入減去銷售成本后的差額．銷售利潤率是沒有平均數(shù)的．銷售利潤率是銷售利潤與銷售收入的比率。它有兩種計算方法，希望大家能夠記住并理解下列公式：銷售利潤率＝安全邊際率＊貢獻毛益率（注意理解：由于安全邊際是現(xiàn)有銷售量超過盈虧臨界點銷售量的差額。所以，固定成本已經(jīng)由盈虧臨界點的銷售量所帶來的收入全額補償，這樣安全邊際只需補償變動成本后就可以提供利潤。也就是說＂利潤＝安全邊際額＊貢獻毛益率＂。）總資產(chǎn)報酬率=息稅前利潤/總資產(chǎn)平均余額息稅前利潤=凈利潤+利息支出+所得稅總資產(chǎn)平均余額=(年初資產(chǎn)+年末資產(chǎn))/21 .先計算一定時期的總資產(chǎn)平均余額，計算方法是：總資產(chǎn)平均余額=1/2總資產(chǎn)年初余額+各季度末余額+1/2第四季度除以4 2 .利潤總額/總資產(chǎn)平均余額*100%=總資產(chǎn)報酬率總資產(chǎn)平均余額，計算方法是：總資產(chǎn)平均余額=1/2(年初總資產(chǎn)余額+年末總資產(chǎn)余額) 　總資產(chǎn)報酬率=稅后利潤/總資產(chǎn)100%　　總資產(chǎn)報酬率的意義是：　　，全面反映了企業(yè)的獲利能力和投入產(chǎn)出狀況。通過對該指標的深入分析，可以增強各方面對企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營的關(guān)注，促進企業(yè)提高單位資產(chǎn)的收益水平。　　，企業(yè)可據(jù)此指標與市場資本利率進行比較，如果該指標大于市場利率，則表明企業(yè)可以充分利用財務(wù)杠桿，進行負債經(jīng)營，獲取盡可能多的收益?！　。砻髌髽I(yè)投入產(chǎn)出的水平越好，企業(yè)的資產(chǎn)運營越有效。資本收益率 又稱“凈資產(chǎn)收益率”、“資本利潤率”。是指企業(yè)凈利潤（即稅后利潤）與所有者權(quán)益（即資產(chǎn)總額減負債總額后的凈資產(chǎn)）的比率。用以反映企業(yè)運用資本獲得收益的能力。也是財政部對企業(yè)經(jīng)濟效益的一項評價指標。 資本收益率越高，說明企業(yè)自有投資的經(jīng)濟效益越好，投資者的風(fēng)險越少，值得投資和繼續(xù)投資。因此，它是投資者和潛在投資者進行投資決策的重要依據(jù)。對企業(yè)經(jīng)營者來說，如果資本收益率高于債務(wù)資金成本率，則適度負債經(jīng)營對投資者來說是有利的；反之，如果資本收益率低于債務(wù)資金成本率，則過高的負債經(jīng)營就將損害投資者的利益。 資本收益率= 稅后凈利潤/所有者權(quán)益資本收益率=凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)凈利潤=利潤總額應(yīng)交稅金平均凈資產(chǎn)=(所有者權(quán)益期初數(shù)+所有者權(quán)益期末數(shù))/2資本權(quán)益收益率 應(yīng)當(dāng)是權(quán)益資本收益率。 =凈利潤/所有者權(quán)益總額資本保值增值率計算公式及應(yīng)用 資本保值增值率是指所有者權(quán)益的期末總額與期初總額之比。其計算公式為： 資本保值增值率=期末所有者權(quán)益247。期初所有者權(quán)益100% 如果企業(yè)盈利能力提高，利潤增加，必然會使期末所有者權(quán)益大于期初所有者權(quán)益，所以該指標也是衡量企業(yè)盈利能力的重要指標。當(dāng)然，這一指標的高低，除了受企業(yè)經(jīng)營成果的影響外，還受企業(yè)利潤分配政策的影響。 根據(jù)前面凈資產(chǎn)收益率的有關(guān)資料，XYZ公司資本保值增值率計算如下： 2001年資本保值增值率=4 400/4 000100%=110% 2002年資本保值增值率=4 700/4 400100%=107% 可見該公司2002年資本保值增值率比上年有所降低。資本收益率=凈利潤/實收資本*100% 資產(chǎn)保值增值率=期末所有者權(quán)益總額/期初所有者權(quán)益總額*100%資本保值增值率的公式是對的 但是資本收益率應(yīng)該是＝凈利潤/（實收資本＋資本公積－資本或股本溢價） 資本公積－其他資本公積由于是利得或損失 不是原始投入資本，愿意應(yīng)該不包含資產(chǎn)負債率又稱“負債比率”、“舉債經(jīng)營比率”。是指企業(yè)負債總額與資產(chǎn)總額的比率，用以反映企業(yè)總資產(chǎn)中借債籌資的比重，衡量企業(yè)負債水平的高低情況。其公式為：資產(chǎn)負債率＝（負債總額／資產(chǎn)總額）１００％?！　∵@個問題要從兩個角度來講，對債權(quán)人來說，企業(yè)資產(chǎn)負債率越低，說明債權(quán)的物質(zhì)保障越高。因為企業(yè)在清算時，資產(chǎn)變現(xiàn)所得可能低于賬面價值，而所有者一般只承擔(dān)有限責(zé)任，資產(chǎn)負債比率過高，債權(quán)人可能蒙受損失對經(jīng)營者和投資者來說，企業(yè)資產(chǎn)負債率越高，意味著負債經(jīng)營程度提高，在企業(yè)資本收益率或投資收益率高于債務(wù)資金成本率的情況下，帶來的財務(wù)杠桿利益越大，能提高資本收益率，但財務(wù)風(fēng)險也越大。若企業(yè)經(jīng)營不善，過度的負債經(jīng)營，將遭到財務(wù)杠桿的懲罰，降低資本收益率，并可能導(dǎo)致“資不抵債”而破產(chǎn)。上市公司的資產(chǎn)負債率為多少比較合適？ 通常而言，企業(yè)適度負債經(jīng)營可以提高經(jīng)營效率，這個比例一般不應(yīng)超過５０％。在不同行業(yè)和不同地區(qū)，這個比率也并非一成不變。如在歐美國家的資產(chǎn)負債率是５５％左右，日本、韓國則為７５％。 ２０００年時，有人曾對１０００多家上市公司和５０００家非上市國有企業(yè)的資產(chǎn)負債率做過對比，發(fā)現(xiàn)上市公司的資產(chǎn)負債率低于４０％的占總數(shù)的五成以上，５０％－７０％之間的占四成多，而只有極少數(shù)的公司資產(chǎn)負債率超過７０％。與之相對應(yīng)的是，國有非上市公司的資產(chǎn)負債率平均６５％，其中有四成以上高于８０％。 這表明上市公司的資本結(jié)構(gòu)普遍要比非上市國有企業(yè)穩(wěn)健，這可能與它們有一般直接融資渠道有關(guān)。當(dāng)然，也有專業(yè)人士認為，資產(chǎn)負債率的普遍偏低說明上市公司的經(jīng)營過于謹慎，不能給股東帶來更多的投資回報。 值得關(guān)注的是，這種情況今年來有所改變，上市公司的平均資產(chǎn)負債率有逐漸升高的趨勢。資產(chǎn)負債率又稱“負債比率”、“舉債經(jīng)營比率”。是指企業(yè)負債總額與資產(chǎn)總額的比率，用以反映企業(yè)總資產(chǎn)中借債籌資的比重，衡量企業(yè)負債水平的高低情況。其公式為：資產(chǎn)負債率＝(負債總額／資產(chǎn)總額)１００％。 看資產(chǎn)負債率有何用處？ 這個問題要從兩個角度來講，對債權(quán)人來說，企業(yè)資產(chǎn)負債率越低，說明債權(quán)的物質(zhì)保障越高。因為企業(yè)在清算時，資產(chǎn)變現(xiàn)所得可能低于賬面價值，而所有者一般只承擔(dān)有限責(zé)任，資產(chǎn)負債比率過高，債權(quán)人可能蒙受損失。 對經(jīng)營者和投資者來說，企業(yè)資產(chǎn)負債率越高，意味著負債經(jīng)營程度提高，在企業(yè)資本收益率或投資收益率高于債務(wù)資金成本率的情況下，帶來的財務(wù)杠桿利益越大，能提高資本收益率，但財務(wù)風(fēng)險也越大。若企業(yè)經(jīng)營不善，過度的負債經(jīng)營，將遭到財務(wù)杠桿的懲罰，降低資本收益率，并可能導(dǎo)致“資不抵債”而破產(chǎn)。 如：某企業(yè)有自有資產(chǎn)２０萬，舉債８０萬投資某項目，假設(shè)項目回報率為１５％，銀行貸款利率為７％，那么他的凈資產(chǎn)回報率高達４７％。若這時投資情況并不如預(yù)想的順利，項目的回報率僅有３％，在其他條件不變的情況下，該公司的凈資產(chǎn)回報率就會降為－１３％。這往往會加速企業(yè)的破產(chǎn)。資產(chǎn)負債率＝負債總額247。資產(chǎn)總額100％。資產(chǎn)負債率是從總體上反映企業(yè)償債能力的指標。該指標越低，表明企業(yè)償債能力越強。但資產(chǎn)負債率也并非是越低越好。一般來講，第一產(chǎn)業(yè)為20％、第二產(chǎn)業(yè)為50％、第三產(chǎn)業(yè)為70％，較為合理流動資金比率比較高低都不好 高了低了都不好,最好是維持在2/1左右高了不好，低了也不好，高了資金閑置，收益低，低了資金流動如果出現(xiàn)不足影響整個企業(yè)經(jīng)營。流動比率過高,表明企業(yè)流動資產(chǎn)占用較多,會影響資金的使用效率和企業(yè)的籌資成本進而影響獲力能力，如果比率過低，則表示企業(yè)可能捉襟見肘，難以如期償還債務(wù)。究竟應(yīng)保持多高水平的比率，主要視企業(yè)對待風(fēng)險和收益的態(tài)度予以確定．按照西方企業(yè)的長期經(jīng)驗，一般認為2：1的比例比較適宜．流動比率 流動比率是流動資產(chǎn)與流動負債的比值，其計算公式為：不同行業(yè)的流動比率有所不同。一般認為，制造業(yè)合理的最低流動比率為2。這是因為處于流動資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最差的存貨金額約占制造業(yè)流動資產(chǎn)總額的一半，剩下的流動性較大的流動資產(chǎn)至少要等于流動負債，企業(yè)的短期償債能力才會有保證。計算出來的流動比率，要與同1L平均比率、本企業(yè)歷史的流動比率等進行比較，才能知道這個比率是高還是低。一般情況下，營業(yè)周期、流動資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動比率的主要因素。因此在分析流動比率時還要結(jié)合流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度和構(gòu)成情況來進行。流動比率有何作用？簡單來講，流動比率是衡量上市公司短期償債能力的一種指標。有過管理經(jīng)驗的人都知道，開辦企業(yè)必然要涉及到借債，通過借債可以用少量的資本金去博取更多的利潤。但是借債并非越多越好，因為債務(wù)早晚是要還的，一旦到期不能還債，企業(yè)就會面臨破產(chǎn)風(fēng)險。在人們的印象里，似乎只有企業(yè)出現(xiàn)虧損才會倒閉，但實際上很多企業(yè)的破產(chǎn)并非盈利有問題，而是不能及時償還到期債務(wù)，這方面最典型的例子是史玉柱的巨人集團。于是人們設(shè)計了一個財務(wù)指標來幫助人們分析企業(yè)的短期償債能力?！　×鲃颖嚷适侨绾斡嬎愕?？它的計算公式是：流動比率＝流動資產(chǎn)／流動負債１００％?！　　∈街械牧鲃淤Y產(chǎn)是指資產(chǎn)負債表中的流動資產(chǎn)項目，包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、待攤費用、存貨等，其中應(yīng)收賬款要以扣除壞賬準備后的凈額計算。流動負債是指資產(chǎn)負債表中的流動負債項目，包括短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、應(yīng)付福利費、未交稅金、未付利潤、其他應(yīng)付款及一年內(nèi)到期的長期負債等。通常情況下，這個值大于２的時候被認為該企業(yè)的短期償債能力沒有問題?！　×鲃颖嚷誓芊裨旒伲繌慕?jīng)驗上看，這個指標比較容易被上市公司操縱。比如：回沖跌價準備以虛增存貨價值、降低壞賬準備計提比率、舉借長期債務(wù)以增加現(xiàn)金等等。在流動資產(chǎn)總額大于流動負債余額時，用等量現(xiàn)金償還流動負債可以大大提升流動比率——例如一家擁有１０００萬流動資產(chǎn)和８００萬流動負債的公司若以６００萬現(xiàn)金償還等量短期借款，其流動比率便可從１．２５：１迅速提高至２：１的水平，盡管其資產(chǎn)流動性并無任何改觀?！　∷裕顿Y者在進行財務(wù)分析的時候要對這一指標進行客觀分析，特別注意要從公司關(guān)聯(lián)交易中找出操縱的蛛絲馬跡。速動比率速動比率=速動資產(chǎn)247。流動負債100%, 其中速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)存貨上式中的“流動資產(chǎn)一存貨”稱為速動資產(chǎn)。速動比率代表企業(yè)以速動資產(chǎn)償還流動負債的綜合能力。速動比率通常以（流動資產(chǎn)一存貨）247。流動負債表示，速動資產(chǎn)是指從流動資產(chǎn)中扣除變現(xiàn)速度最慢的存貨等資產(chǎn)后，可以直接用于償還流動負債的那部分流動資產(chǎn)。但也有觀點認為，應(yīng)以（流動資產(chǎn)一待攤費用一存貨一預(yù)付賬款）247。流動負債表示。這種觀點比較穩(wěn)健。由于流動資產(chǎn)中，存貨變現(xiàn)能力較差；待攤費用是已經(jīng)發(fā)生的支出，應(yīng)由本期和以后各期分擔(dān)的分攤期限在一年以內(nèi)的各項費用，根本沒有變現(xiàn)能力；而預(yù)付賬款意義與存貨等同，因此，這三項不包括在速動資產(chǎn)之內(nèi)。由此可見，速動比率比流動比率更能表現(xiàn)一個企業(yè)的短期償債能力。一般經(jīng)驗認為：流動比率在2：1比較適當(dāng)，而速動比率則為1：1?！　∵@兩項指標都是從靜態(tài)分析的角度反映了企業(yè)短期的償債能力。對于企業(yè)經(jīng)營者來說，分析企業(yè)短期償債能力是非常重要的。因為企業(yè)只有具備足夠的流動資產(chǎn)來償還債務(wù)，才能夠保證債權(quán)人的資金安全，使企業(yè)的信貸管理步入良性循環(huán)的軌道。企業(yè)的投資者則可以通過這些指標來識別企業(yè)財務(wù)狀況的好壞，進一步判斷企業(yè)在市場中具有的競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力。當(dāng)然，在使用該指標時還要注意，速動比率和流動比率只是反映企業(yè)某一時點的狀態(tài)，孤立地分析靜態(tài)指標，會片面理解企業(yè)財務(wù)狀況，影響對企業(yè)短期償債能力的正確評價。分析企業(yè)短期償債能力同時還應(yīng)結(jié)合其它相關(guān)因素綜合分析，如非籌資性現(xiàn)金流入與流動負債的比率、利息支付倍數(shù)等。財務(wù)比率計算公式現(xiàn)金比(%)現(xiàn)金余額 / 資產(chǎn)總額 *100%權(quán)益負債比率股東權(quán)益/負債總額流動資產(chǎn)比(%)流動資產(chǎn) / 總資產(chǎn)*100%流動負債比(%)流動負債 / 總資產(chǎn)*100%固定資產(chǎn)權(quán)益比率固定資產(chǎn) / 股東權(quán)益固定比(%)(固定資產(chǎn)+無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)合計) / 總資產(chǎn) *100%股東權(quán)益比率股東權(quán)益 / 總資產(chǎn)負債權(quán)益比率負債總額 / 股東權(quán)益長期負債資產(chǎn)比(%)長期負債 / 總資產(chǎn)