【正文】 100%=1流動資產(chǎn)比率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析：（一）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=產(chǎn)品或商品銷售收入凈額/平均資產(chǎn)總額a、平均資產(chǎn)總額=（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）（二）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=產(chǎn)品或商品銷售收入凈額/固定資產(chǎn)平均凈額a、固定資產(chǎn)平均凈額=（期初固定資產(chǎn)凈值+期末固定資產(chǎn)凈值）/2固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)/固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）（三）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額/流動資產(chǎn)平均占用額a、流動資產(chǎn)平均占用額=（期初流動資產(chǎn)+期末流動資產(chǎn)）/2流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)/流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）（四）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額a、賒銷收入凈額=銷售收入現(xiàn)銷收入銷售退回銷售折讓銷售折扣b、應(yīng)收賬款平均余額=（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=應(yīng)收賬款平均余額*計算期天數(shù)/賒銷收入凈額（五）存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=一定期間的銷貨成本/存貨平均余額a、存貨平均余額=（期初存貨+期末存貨）/2存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)/存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=存貨平均余額*計算期天數(shù)/銷售成本（六）資產(chǎn)利潤率分析總資產(chǎn)利潤率=利潤總額/平均資產(chǎn)總額*100%流動資產(chǎn)利潤率=利潤總額/流動資產(chǎn)平均余額*100%=銷售利潤率*流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)利潤率=利潤總額/固定資產(chǎn)平均余額*100%現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額+投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額+籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額+（）匯率變動對現(xiàn)金的影響額（七）現(xiàn)金流量償債能力的分析現(xiàn)金比率=現(xiàn)金/流動負(fù)債*100%a經(jīng)營活動凈現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量/流動負(fù)債*100% b經(jīng)營活動凈現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量/負(fù)債總額*100%到期債務(wù)本息償付比率=經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量/（本期到期債務(wù)本金+現(xiàn)金利息支出）*100%（八）現(xiàn)金流量支付能力的分析支付現(xiàn)金股利比率=經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量/現(xiàn)金股利*100%現(xiàn)金充分性比率=（經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量+投資活動凈現(xiàn)金流量+籌資活動凈現(xiàn)金流量）/（債務(wù)償還額+資本性支出額+支付股利、利息額）*100%(九)凈收益質(zhì)量分析凈利潤現(xiàn)金保證比率=經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量/凈利潤*100%(十)杜邦財務(wù)分析體系股東(所有者)權(quán)益報酬率=總資產(chǎn)利潤率*權(quán)益乘數(shù)而:總資產(chǎn)利潤率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率即:股東(所有者)權(quán)益報酬率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)(十一)財務(wù)預(yù)警分析的方法(一)單變模式債務(wù)保障率=現(xiàn)金流量/債務(wù)總額*100%資產(chǎn)收益率=凈收益/資產(chǎn)總額*100%資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*100%(二)多變模式Z=++++X1=營運(yùn)資金/資產(chǎn)總額X2=留存收益/資產(chǎn)總額X3=息稅前收益/資產(chǎn)總額X4=權(quán)益市價/債務(wù)總額賬面價值X5=銷售額/資產(chǎn)總額財務(wù)指標(biāo)分析評論:0 條 發(fā)表于 20090318 19:16 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率。但是由于人們有時無法將銷貨拆開，分為賒銷和現(xiàn)金銷貨兩類，因此，計算時便以銷貨凈額來代替賒銷凈額。用時間示的周轉(zhuǎn)速度是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，也叫平均應(yīng)收賬款回收期或平均收現(xiàn)期，表示企業(yè)從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項(xiàng)、轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時間，等于360除以應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。有人認(rèn)為，銷售凈額應(yīng)扣除現(xiàn)金銷售部分，　　即使用賒銷凈額來計算，理論上更加完備，但是數(shù)據(jù)難以得到。否則，企業(yè)的營運(yùn)資金會過多地呆滯在應(yīng)收賬款上，影響正常的資金周轉(zhuǎn)。這些因素都會對計算結(jié)果產(chǎn)生較大的影響。但僅根據(jù)指標(biāo)的高低分析不出上述各種原因存貨周轉(zhuǎn)率＝主營業(yè)務(wù)成本/存貨平均凈額，其經(jīng)濟(jì)含義是反映企業(yè)存貨在一年之內(nèi)周轉(zhuǎn)的次數(shù)。存貨周轉(zhuǎn)率。它是銷貨成本被平均存貨所除而得到的比率，或叫存貨的周轉(zhuǎn)次數(shù)，用時間表示的存貨周轉(zhuǎn)率就是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。一般來講，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷貨成本247。2 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)247。 =計算期天數(shù)存貨平均余額247。這一指標(biāo)通常被定義為銷售收入與平均資產(chǎn)總額之比。說它含義模糊，主要是因?yàn)樵撚嬎愎街蟹肿优c分母計算口徑不一致。眾所周知，總資產(chǎn)中的對外投資（即短期投資、一年內(nèi)到期的長期債券投資、長期投資），給企業(yè)帶來的應(yīng)該是投資損益，不能形成銷售收入。這一指標(biāo)前后各期及不同企業(yè)之間會因資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的不同失去可比性。在這種情況下，如果仍按原方法計算總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率已無多大參考價值，應(yīng)進(jìn)行必要的改進(jìn)。為使分子、分母配比，可將原公式中的分子改為營業(yè)收入凈額（即營業(yè)收入扣除折扣折讓）。其計算公式為：營業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入凈額247。其計算公式為：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入/平均資產(chǎn)總額?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)反映的是資產(chǎn)總額的周轉(zhuǎn)速度。 銷售毛利率：（銷售收入－直接結(jié)轉(zhuǎn)庫存商品的銷售成本）/銷售收入100％。反映公司綜合或個別產(chǎn)品的直接獲利能力。是公司整個經(jīng)營過程的獲利水平。銷售凈利潤率主要用于企業(yè)歷年獲利比較、企業(yè)在行業(yè)中所處位置、競爭能力、投資回報等。 凈利潤是指稅后利潤．銷售毛利率＝（毛利／銷售收入）＊100％=銷售毛利率=(銷售收入銷售成本銷售稅金及附加)=毛利/銷售收入銷售利潤率=利潤總額/銷售收入.. 成本費(fèi)用利潤率成本費(fèi)用利潤率是指利潤與成本費(fèi)用的比率。 該比率反映的是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中發(fā)生的耗費(fèi)與獲得的收益之間關(guān)系的指標(biāo)。這是一個能直接反映增收節(jié)支、增產(chǎn)節(jié)約效益的指標(biāo)。 成本費(fèi)用利潤率是企業(yè)一定期間的利潤總額與成本、費(fèi)用總額的比率。該項(xiàng)指標(biāo)越高，利潤就越大，反映企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益越好。成本費(fèi)用一般指主營業(yè)務(wù)成本、主營業(yè)務(wù)稅金及附加和三項(xiàng)期間費(fèi)用。分析時，可將成本費(fèi)用與營業(yè)利潤對比，計算成本費(fèi)用營業(yè)利潤率指標(biāo)。 資本金利潤率是利潤總額對資本金總額的比率，它反映資本金的占用所帶來的財務(wù)成果，衡量投資者投入企業(yè)資本金的獲利能力，綜合反映企業(yè)財務(wù)狀況的好壞，其計算公式為：資本金利潤率=資本金利潤率同時又是規(guī)劃企業(yè)負(fù)債規(guī)模的有效尺度。 資本金利潤率：是衡量投資者投入企業(yè)資本金的獲利能力 邊際貢獻(xiàn)率邊際貢獻(xiàn)是管理會計中一個經(jīng)常使用的十分重要的概念，它是指銷售收入減去變動成本后的余額，常常被人們通俗地稱作毛利。邊際貢獻(xiàn)率——邊際貢獻(xiàn)在銷售收入中所占的百分比，其公式為： 邊際貢獻(xiàn)率=（邊際貢獻(xiàn)/銷售收入）100%如果是一種產(chǎn)品，則：邊際貢獻(xiàn)率=（單位邊際貢獻(xiàn)/單價）100% 如果是多種產(chǎn)品，則：邊際貢獻(xiàn)率=∑（每種產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)率該產(chǎn)品銷售收入占全部銷售收入的比重） 通常，邊際貢獻(xiàn)率是指產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)率。 與邊際貢獻(xiàn)率相對應(yīng)的概念是“變動成本率”，即變動成本在銷售收入中所占的百分比。因此，變動成本率通常是指產(chǎn)品變動成本率。 利潤=銷售收入變動成本固定成本 邊際貢獻(xiàn)率=(固定成本+利潤)/銷售收入設(shè)盈虧平衡總銷售額為x,盈虧臨界點(diǎn)——交易所股票交易量的基數(shù)點(diǎn)，超過這一點(diǎn)就會實(shí)現(xiàn)盈利，反之則虧損。(10－6)＝2 000（件）。貢獻(xiàn)毛益率 其中，貢獻(xiàn)毛益率＝貢獻(xiàn)毛益/ 銷售收入接近于管理會計中的“邊際貢獻(xiàn)率”，除用于常規(guī)管理分析外，一般用于新產(chǎn)品投產(chǎn)與否或公司產(chǎn)業(yè)收購分析。銷售凈利率：銷售凈利潤/銷售收入100％。注：“銷售凈利潤”在損益表中可以直接取數(shù)，這里不寫全部公式，它是公司銷售收入扣除銷售成本、稅金及附加、期間費(fèi)用、營業(yè)外收支、投資盈虧、所得稅等后的凈利潤。、銷售利潤率是指利潤與銷售收入的百分比．　公式：銷售利潤率＝（利潤／銷售收入）＊100％　　這個指標(biāo)又可分為銷售凈利率和銷售毛利率．銷售凈利率＝凈利潤／銷售收入）＊100％凈利潤是指稅后利潤．銷售毛利率＝（毛利／銷售收入）＊100％毛利是指銷售收入減去銷售成本后的差額．銷售利潤率是沒有平均數(shù)的．銷售利潤率是銷售利潤與銷售收入的比率。所以，固定成本已經(jīng)由盈虧臨界點(diǎn)的銷售量所帶來的收入全額補(bǔ)償，這樣安全邊際只需補(bǔ)償變動成本后就可以提供利潤。）通過對該指標(biāo)的深入分析，可以增強(qiáng)各方面對企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營的關(guān)注，促進(jìn)企業(yè)提高單位資產(chǎn)的收益水平?！　。砻髌髽I(yè)投入產(chǎn)出的水平越好，企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)營越有效。是指企業(yè)凈利潤（即稅后利潤）與所有者權(quán)益（即資產(chǎn)總額減負(fù)債總額后的凈資產(chǎn)）的比率。也是財政部對企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的一項(xiàng)評價指標(biāo)。因此，它是投資者和潛在投資者進(jìn)行投資決策的重要依據(jù)。 資本收益率= 稅后凈利潤/所有者權(quán)益資本收益率=凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)凈利潤=利潤總額應(yīng)交稅金平均凈資產(chǎn)=(所有者權(quán)益期初數(shù)+所有者權(quán)益期末數(shù))/2 應(yīng)當(dāng)是權(quán)益資本收益率。 資本保值增值率是指所有者權(quán)益的期末總額與期初總額之比。 資本保值增值率=期末所有者權(quán)益247。 如果企業(yè)盈利能力提高，利潤增加，必然會使期末所有者權(quán)益大于期初所有者權(quán)益，所以該指標(biāo)也是衡量企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)。 2001年資本保值增值率=4 400/4 000100%=110% 資本收益率=凈利潤/實(shí)收資本*100% 是指企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，用以反映企業(yè)總資產(chǎn)中借債籌資的比重，衡量企業(yè)負(fù)債水平的高低情況。　　這個問題要從兩個角度來講，對債權(quán)人來說，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率越低，說明債權(quán)的物質(zhì)保障越高。若企業(yè)經(jīng)營不善，過度的負(fù)債經(jīng)營，將遭到財務(wù)杠桿的懲罰，降低資本收益率，并可能導(dǎo)致“資不抵債”而破產(chǎn)。在不同行業(yè)和不同地區(qū)，這個比率也并非一成不變。 ２０００年時，有人曾對１０００多家上市公司和５０００家非上市國有企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率做過對比，發(fā)現(xiàn)上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率低于４０％的占總數(shù)的五成以上，５０％－７０％之間的占四成多，而只有極少數(shù)的公司資產(chǎn)負(fù)債率超過７０％。 當(dāng)然，也有專業(yè)人士認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率的普遍偏低說明上市公司的經(jīng)營過于謹(jǐn)慎，不能給股東帶來更多的投資回報。 值得關(guān)注的是，這種情況今年來有所改變，上市公司的平均資產(chǎn)負(fù)債率有逐漸升高的趨勢。是指企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，用以反映企業(yè)總資產(chǎn)中借債籌資的比重，衡量企業(yè)負(fù)債水平的高低情況。 這個問題要從兩個角度來講，對債權(quán)人來說，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率越低，說明債權(quán)的物質(zhì)保障越高。 若企業(yè)經(jīng)營不善，過度的負(fù)債經(jīng)營，將遭到財務(wù)杠桿的懲罰，降低資本收益率，并可能導(dǎo)致“資不抵債”而破產(chǎn)。若這時投資情況并不如預(yù)想的順利，項(xiàng)目的回報率僅有３％，在其他條件不變的情況下，該公司的凈資產(chǎn)回報率就會降為－１３％。資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額247。資產(chǎn)負(fù)債率是從總體上反映企業(yè)償債能力的指標(biāo)。但資產(chǎn)負(fù)債率也并非是越低越好。流動資金比率比較高低都不好流動比率過高,表明企業(yè)流動資產(chǎn)占用較多,會影響資金的使用效率和企業(yè)的籌資成本進(jìn)而影響獲力能力，如果比率過低，則表示企業(yè)可能捉襟見肘，難以如期償還債務(wù)。流動比率是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比值，其計算公式為：不同行業(yè)的流動比率有所不同。這是因?yàn)樘幱诹鲃淤Y產(chǎn)中變現(xiàn)能力最差的存貨金額約占制造業(yè)流動資產(chǎn)總額的一半，剩下的流動性較大的流動資產(chǎn)至少要等于流動負(fù)債，企業(yè)的短期償債能力才會有保證。一般情況下，營業(yè)周期、流動資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動比率的主要因素。流動比率有何作用？簡單來講，流動比率是衡量上市公司短期償債能力的一種指標(biāo)。但是借債并非越多越好，因?yàn)閭鶆?wù)早晚是要還的，一旦到期不能還債，企業(yè)就會面臨破產(chǎn)風(fēng)險。于是人們設(shè)計了一個財務(wù)指標(biāo)來幫助人們分析企業(yè)的短期償債能力。它的計算公式是：流動比率＝流動資產(chǎn)／流動負(fù)債１００％。流動負(fù)債是指資產(chǎn)負(fù)債表中的流動負(fù)債項(xiàng)目，包括短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、應(yīng)付福利費(fèi)、未交稅金、未付利潤、其他應(yīng)付款及一年內(nèi)到期的長期負(fù)債等。　　流動比率能否造假？從經(jīng)驗(yàn)上看，這個指標(biāo)比較容易被上市公司操縱。在流動資產(chǎn)總額大于流動負(fù)債余額時，用等量現(xiàn)金償還流動負(fù)債可以大大提升流動比率——例如一家擁有１０００萬流動資產(chǎn)和８００萬流動負(fù)債的公司若以６００萬現(xiàn)金償還等量短期借款，其流動比率便可從１．２５：１迅速提高至２：１的水平，盡管其資產(chǎn)流動性并無任何改觀。速動比率流動負(fù)債100%,速動比率代表企業(yè)以速動資產(chǎn)償還流動負(fù)債的綜合能力。流動負(fù)債表示，速動資產(chǎn)是指從流動資產(chǎn)中扣除變現(xiàn)速度最慢的存貨等資產(chǎn)后，可以直接用于償還流動負(fù)債的那部分流動資產(chǎn)。流動負(fù)債表示。由于流動資產(chǎn)中，存貨變現(xiàn)能力較差；待攤費(fèi)用是已經(jīng)發(fā)生的支出，應(yīng)由本期和以后各期分擔(dān)的分?jǐn)偲谙拊谝荒暌詢?nèi)的各項(xiàng)費(fèi)用，根本沒有變現(xiàn)能力；而預(yù)付賬款意義與存貨等同，因此，這三項(xiàng)不包括在速動資產(chǎn)之內(nèi)。一般經(jīng)驗(yàn)認(rèn)為：流動比率在2：1比較適當(dāng)，而速動比率則為1：1。對于企業(yè)經(jīng)營者來說，分析企業(yè)短期償債能力是非常重要的。企業(yè)的投資者則可以通過這些指標(biāo)來識別企業(yè)財務(wù)狀況的好壞，進(jìn)一步判斷企業(yè)在市場中具有的競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力。分析企業(yè)短期償債能力同時還應(yīng)結(jié)合其它相關(guān)因素綜合分析，如非籌資性現(xiàn)金流入與流動負(fù)債的比率、利息支付倍數(shù)等。 / 總資產(chǎn) *100%股東權(quán)益比率股東權(quán)益 / 總資產(chǎn)負(fù)債權(quán)益比率負(fù)債總額 / 股東權(quán)益長期負(fù)債資產(chǎn)比(%)長期負(fù)債 / 總資產(chǎn)*100%　一、杜邦分析法　　前述對企業(yè)償債能力分析、營運(yùn)能力分析、盈利能力分析，可以就企業(yè)某一方面的財務(wù)活動作出評價，但是，企業(yè)的各種財務(wù)活動、各項(xiàng)財務(wù)指標(biāo)是相互聯(lián)系著的，并且相互影響，必須結(jié)合起來加以研究。杜邦分析法（The Du Pont Analysis Method）就是利用各個主要財務(wù)比率指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系，來綜合分析企業(yè)財務(wù)狀況的方法。利用這種方法可把各種財務(wù)指標(biāo)間的關(guān)系繪制成杜邦分析圖，如圖杜邦分析圖中，包含以下幾種主要的指標(biāo)