【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 到現(xiàn)金流入的80%左右，但是到了2015年銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金僅占現(xiàn)金流量的51%；取得借款收到的現(xiàn)金占現(xiàn)金流量在20122015年中，每一年的比例均還不同。我認(rèn)為這兩個(gè)現(xiàn)象的原因是因?yàn)殡S著時(shí)間的增長(zhǎng)，企業(yè)的取得現(xiàn)金流入的渠道變得多樣化，聯(lián)系現(xiàn)金流量的趨勢(shì)分析表，可以得出在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的銷(xiāo)售收入還在繼續(xù)增加，這就說(shuō)明該企業(yè)在2015年開(kāi)始不拘泥于一種或幾種方式來(lái)獲得資金，這樣有利于分散由于外部環(huán)境帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等。（2）現(xiàn)金流出總量分析（）現(xiàn)金流出總量縱向分析 從現(xiàn)金流出量趨勢(shì)分析表（環(huán)比分析和基期分析）中可以看出：，%，%；在基期分析中，2013年、2014年、。2013年、2014年、%、%、1185%倍；在基期分析表中，四年的投資活動(dòng)現(xiàn)金流出的幅度一直在增長(zhǎng)。在環(huán)比分析表里，籌資活動(dòng)的變化在2013年尤為突出，%；在2014年、2015年相對(duì)增長(zhǎng)較弱。因此，總體分析企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、籌資活動(dòng)、和投資活動(dòng)發(fā)生的現(xiàn)金流出均在增加，企業(yè)的資金運(yùn)轉(zhuǎn)比較正?！，F(xiàn)金流量表環(huán)比分析 項(xiàng)目 2013/2012環(huán)比分析2014/2013環(huán)比分析2015/2014環(huán)比分析經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì) %%%投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)%%% 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)%%%現(xiàn)金流出合計(jì)%%%現(xiàn)金流出量表基期分析 項(xiàng)目 2013/2012定基增長(zhǎng)2014/2012定基增長(zhǎng)2015/2012定基增長(zhǎng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì) %%%投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)%%% 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)%%%現(xiàn)金流出合計(jì)%%%（）現(xiàn)金流出總量橫向分析：根據(jù)以下各科目占現(xiàn)金流出額比例表，可以清楚得知，作為企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)相對(duì)應(yīng)的購(gòu)買(mǎi)較多的商品和勞務(wù)，這也是購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金流量約占現(xiàn)金流出額的一半的原因，但是在2015年占比降低了10%，同時(shí)支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 、支付的各項(xiàng)稅費(fèi)、支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金都在2015年占現(xiàn)金流出額比例都呈降低的趨勢(shì)，根據(jù)以上的銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金占現(xiàn)金流收入降低的情況，說(shuō)明公司降低了業(yè)務(wù)量，從這個(gè)角度說(shuō)，上述現(xiàn)象就可以說(shuō)的通了。%，相比2014年增長(zhǎng)了5倍，這意味著公司在2015年進(jìn)行的投資活動(dòng)較多，同樣也就產(chǎn)生比較多的費(fèi)用。在籌資活動(dòng)中，支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金在2012年所占比例相比20132015年較多，說(shuō)明，均勝電子在2012年花費(fèi)的籌資費(fèi)用較多，籌資規(guī)模也比較大。各科目占現(xiàn)金流出額比例 項(xiàng)目 2012年各項(xiàng)占比2013年各項(xiàng)占比2014年各項(xiàng)占比2015年各項(xiàng)占比一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：　　　　購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金%%%%支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金%%%%支付的各項(xiàng)稅費(fèi) %%%%支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 %%%%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì) %%%%二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：　　　　 購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金%%%%投資支付的現(xiàn)金　%%%質(zhì)押貸款凈增加額　　　　取得子公司及其他營(yíng)業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額　　%%支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金%　%%投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)%%%%三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：　　　　償還債務(wù)支付的現(xiàn)金%%%%分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金%%%%其中：子公司支付給少數(shù)股東的股利、利潤(rùn) 　　%%支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 %%%% 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)%%%%現(xiàn)金流出合計(jì)%%%%（3）現(xiàn)金流量?jī)纛~分析（）現(xiàn)金流量?jī)纛~縱向分析 通過(guò)對(duì)均勝電子現(xiàn)金流量?jī)纛~表及其折線圖的分析，可以看出在投資活動(dòng)中沒(méi)有產(chǎn)生正向的現(xiàn)金凈額，可能公司在投資一項(xiàng)長(zhǎng)期的項(xiàng)目，目前在這四年中屬于建設(shè)期，這個(gè)時(shí)期就會(huì)產(chǎn)生較多的資金流入。但是總的來(lái)說(shuō)，公司還在盈利中，并且每年的現(xiàn)金流量?jī)纛~總量都在上升，但是在2015年現(xiàn)金流量?jī)纛~增加的幅度較前三年大，有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，結(jié)合之前看到的現(xiàn)金流入途徑可以基本得出，是因?yàn)樵?015年公司獲取現(xiàn)金的渠道多樣化，使資金得到充分利用，產(chǎn)生比較多的現(xiàn)金。均勝電子現(xiàn)金流量?jī)纛~表 項(xiàng)目 2012發(fā)生額2013發(fā)生額2014發(fā)生額2015發(fā)生額經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 605,242,650,462,737,519,投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~543,976,530,366,843,998,1,842,734,籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~56,949,105,351,288,228,4,146,644,現(xiàn)金流量?jī)纛~合計(jì)1817487462889065313（）現(xiàn)金流量?jī)纛~橫向分析在2012年2015年的現(xiàn)金流量?jī)纛~構(gòu)成餅圖中，可以看出，2012年的現(xiàn)金流量?jī)纛~組成部分中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的流量?jī)纛~構(gòu)成比例為50%，而投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~占比為45%，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~占現(xiàn)金流量?jī)纛~的5%；2013年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的流量?jī)纛~占總現(xiàn)金流量?jī)纛~的51%，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別占總現(xiàn)金流量?jī)纛~的41%、8%；2014年現(xiàn)金流量?jī)纛~總量中報(bào)過(guò)占比40%的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的流量?jī)纛~、15%的籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~和15%的投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~；2015年現(xiàn)金流量?jī)纛~總量中報(bào)過(guò)占比9%的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的流量?jī)纛~、63%的籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~和28%的投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~；由上面分析可以得出，在2013年經(jīng)營(yíng)能力及獲取現(xiàn)金的能力相對(duì)于其它三年比較強(qiáng)，但是根據(jù)這幾年的現(xiàn)金流量?jī)纛~結(jié)構(gòu)分析，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲取現(xiàn)金水平不是很出眾的；2012年、2013年、2014年的投資活動(dòng)現(xiàn)金支出穩(wěn)定在40%左右，但是2015年的投資活動(dòng)現(xiàn)金支出僅占28%，說(shuō)明公司在前三年的投資活動(dòng)比較多樣化，還可能是企業(yè)在進(jìn)行公司內(nèi)部投資，即更新設(shè)備、擴(kuò)大生產(chǎn)能力，如果是前者的話，那么在公司保證資產(chǎn)安全完整的情況下，可以分散風(fēng)險(xiǎn)；在2013年的籌資活動(dòng)為負(fù)數(shù)，說(shuō)明公司在籌資的能力比較差，與2013年相反的是，2015年的籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~增長(zhǎng)到63%，反映了企業(yè)利用資本市場(chǎng)籌資能力較強(qiáng)，間接地反應(yīng)了企業(yè)的財(cái)務(wù)抓狀況。從債權(quán)人角度來(lái)看，說(shuō)明該企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)水平較低，他們可以從中獲利，從側(cè)面反映出公司具有良好的發(fā)展前景。37 / 37 （3） 利潤(rùn)表分析 利潤(rùn)表縱向分析如圖所示為20122015年均勝電子股份有限公司的收入部分、支出利潤(rùn)部分報(bào)表趨勢(shì)分析表，20122015年公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)較快，%、%、%,平均每年增長(zhǎng)14%左右。營(yíng)業(yè)外收入每年增長(zhǎng)速度不同，但是2014年增長(zhǎng)速度最快，%，公允價(jià)值變動(dòng)收益隨著時(shí)間的增長(zhǎng)而增加，但是相比2012年，2013年增長(zhǎng)到了近4倍，而投資收益在2015年比2014你那增長(zhǎng)了131倍多，說(shuō)明公司在投資規(guī)模上迅速擴(kuò)大，并且獲得不錯(cuò)的收入。環(huán)比分析 項(xiàng)目 2013比20122014比20132015比2014總收入%%%營(yíng)業(yè)收入 %%%投資收益%營(yíng)業(yè)外收入 %%%公允價(jià)值變動(dòng)收益%%根據(jù)利潤(rùn)表成本支出、利潤(rùn)趨勢(shì)分析表，可以看出， （1）公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)在2013年、2014年、%、%、%，各年增長(zhǎng)速度不均衡，除了2014年外，2013年與2015年均高于營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)幅度，其原因主要在于營(yíng)業(yè)成本、營(yíng)業(yè)外支出、銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用雖然都在增長(zhǎng)，但是都趕不上營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)速度，財(cái)務(wù)收入的增加也抵消了部分的費(fèi)用支出。 （2）%、%、%，這三年中的增長(zhǎng)速率各不相同，但是只有利潤(rùn)總額在2013年的增長(zhǎng)幅度低于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)幅度，說(shuō)明營(yíng)業(yè)外收入和營(yíng)業(yè)外支出對(duì)利潤(rùn)總額的影響較大。但是營(yíng)業(yè)外支出四年中保持較快的增長(zhǎng)，這一現(xiàn)象值得注意，應(yīng)該找到其原因，來(lái)減少損失。 （3）公司2013年、2014年、%、%、%，與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額的增長(zhǎng)趨勢(shì)基本相同。僅從這四年的趨勢(shì)看，公司的盈利狀況比較好，有較好的發(fā)展前景，并且基本每股收益增長(zhǎng)速度逐漸平緩。利潤(rùn)表成本支出及剩余利潤(rùn) 項(xiàng)目 2015環(huán)比分析環(huán)比分析環(huán)比分析總支出%%%營(yíng)業(yè)成本 %%%營(yíng)業(yè)稅金及附加 %%%銷(xiāo)售費(fèi)用 %%%管理費(fèi)用 %%%財(cái)務(wù)費(fèi)用 %%%資產(chǎn)減值損失 %%%營(yíng)業(yè)外支出 %%%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)%%%利潤(rùn)總額%%%凈利潤(rùn)%%%其他綜合收益的稅后凈額 %%%綜合收益總額　　%基本每股收益(元/股) %%%稀釋每股收益(元/股) %%%利潤(rùn)表橫向分析從以下幾幅餅圖可以看出，該公司在2012年、2013年、2014年、%、%、99,42%、%，占有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)而投資收益、營(yíng)業(yè)外收入、公允價(jià)值變動(dòng)收益僅占極少的比重，說(shuō)明公司的盈利主要來(lái)自于日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，有較高的穩(wěn)定性和持續(xù)性。2012年、2013年、2014年、%、%、%、%；%、%、%、%；%、%、%、%；%、%、%、%；%、%、%、%；%、%、%、%；%、%、%、%.根據(jù)上述比例關(guān)系，營(yíng)業(yè)外支出及資產(chǎn)減值損失雖有波動(dòng)并且處于增加狀態(tài)，但是影響不大。企業(yè)營(yíng)業(yè)成本及銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用相加之和在企業(yè)總支出中所占比例很大，說(shuō)明，公司的支出基本都用到企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，企業(yè)的收支結(jié)構(gòu)比較合理，除了2012年外。三、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析（一） 償債能力分析如下表所示，為財(cái)務(wù)指標(biāo)分析表：財(cái)務(wù)指標(biāo)分析2012201320142015償債能力現(xiàn)金比率速動(dòng)比率流動(dòng)比率營(yíng)運(yùn)資本1411351565利息保障倍數(shù)產(chǎn)權(quán)比率資產(chǎn)負(fù)債率權(quán)益乘數(shù)營(yíng)運(yùn)能力應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營(yíng)業(yè)周期總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率獲利能力銷(xiāo)售毛利率銷(xiāo)售凈利率成本費(fèi)用利潤(rùn)率資產(chǎn)收益率資本增值率每股收益 現(xiàn)金比率、速動(dòng)比率、流動(dòng)比率均能代表流動(dòng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金以償還到期流動(dòng)債務(wù)的能力。因此：（1）從現(xiàn)金比率角度說(shuō)，比較接近20%標(biāo)準(zhǔn)，現(xiàn)金資產(chǎn)結(jié)構(gòu)較為合理，但是在2015年的現(xiàn)金比率相當(dāng)于前三年的現(xiàn)金比率之和，因此可以認(rèn)為公司盈利能力雖然很強(qiáng)，但是該企業(yè)沒(méi)有把現(xiàn)金資產(chǎn)利用率太低，造成現(xiàn)金比率過(guò)高；（2）對(duì)于速動(dòng)比率來(lái)說(shuō)，在2013年、而另外兩年的速動(dòng)比率近似等于1，說(shuō)明公司的每一元流動(dòng)負(fù)債都有一元易于變現(xiàn)的資產(chǎn)作為抵償，反之，115年的速動(dòng)比率較低。（3）相比這四年里，從流動(dòng)比率角度可以看出2012年的流動(dòng)比率相對(duì)較小，因此該企業(yè)在這一年的短期償債能力較弱，而2015年的短期償債能力較強(qiáng)。（4）營(yíng)運(yùn)資本可以說(shuō)是決定償債能力的絕對(duì)指標(biāo)，根據(jù)營(yíng)運(yùn)資本的折線圖可以分析到，均勝電子股份有限公司的營(yíng)運(yùn)資本金額呈上升狀態(tài)，這種現(xiàn)象雖然很好，但是應(yīng)該注意適當(dāng)調(diào)整流動(dòng)資產(chǎn)的規(guī)模比例，防止出現(xiàn)資源浪費(fèi)現(xiàn)象?？傮w來(lái)說(shuō)，公司的短期償債能力在逐漸提高，這是由公司流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度加快、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造的現(xiàn)金流量增加引起的，公司的短期償債能力增強(qiáng)