某年我國風險投資行業(yè)調研報告(編輯修改稿)
2024-08-28 22:46 本頁面
【文章內容簡介】 資的全球第三大MP3/MP4制造大廠——天鵬盛電子股份有限公司于臺灣證券柜臺買賣中心舉辦登陸興柜(相當于大陸的創(chuàng)業(yè)板)掛牌典禮,成功在臺灣資本市場上市,此舉首開大陸創(chuàng)投機構在臺灣資本市場退出的先河。在中國風險投資市場發(fā)生的173筆退出交易里，上市方式退出（不包括已IPO，但尚未退出的項目）的有49筆，%，股權轉讓的有114筆，%，清算的有10個，%（見表6）。從退出方式來看，股權轉讓依然是2009年的主要退出方式，但上市退出受IPO重啟和創(chuàng)業(yè)板推出的帶動下，比例有所增加。調查結果顯示，在114項以股權轉讓方式退出的項目中，%居首位，%列居第二位（見表7）。四、“兩高六新”中成長性和科技含量最受關注成長性和創(chuàng)新性，是中國創(chuàng)業(yè)板的靈魂。目前，我國創(chuàng)業(yè)板已上市的公司具備明顯的“兩高六新”特征，這符合創(chuàng)業(yè)板的定位，充分體現(xiàn)了創(chuàng)新之板、成長之板的鮮明特征。所謂的“兩高六新”，即成長性高、科技含量高；新經濟、新服務、新農業(yè)、新材料、新能源和新商業(yè)模式。隨著創(chuàng)業(yè)板的定位越來越清晰，各風險投資機構/基金將會調整投資方向，隨著創(chuàng)業(yè)板的“指揮棒”舞動，會向“兩高六新”領域轉移，關注重點將傾向于“兩高六新”領域的企業(yè)。根據調查顯示，%的機構關注高成長性；%的機構關注高科技領域（見圖21）。 五、上海成為風險投資機構最希望落戶的地區(qū)伴隨著人民幣基金的風起云涌，一直在京、津、滬之間演繹的PE中心戰(zhàn)也再次升溫、升級，甚至白熱化，天津、上海、北京等地先后為吸引創(chuàng)投機構落戶制定了一系列的優(yōu)惠政策。據統(tǒng)計，上海成為風險投資機構最希望落戶的地區(qū)，%，%的機構選擇落戶北京（見圖22）。六、絕大多數的機構認為創(chuàng)業(yè)板上市披露對賭協(xié)議是合理的隨著創(chuàng)業(yè)板首發(fā)管理辦法及創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則的正式出臺，與創(chuàng)業(yè)板市場的相關的事情都進入了風險投資業(yè)界內外人士關注的視野。如同對創(chuàng)業(yè)板的定位、股權限售條件激發(fā)了廣泛討論一樣，信息披露準則也讓業(yè)內外人士廣泛參與其中。在關于信息披露準則的討論中，最經常被提到的也是業(yè)內外人士覺得難以回避的就是對賭協(xié)議。然而，各種外界影響因素的不確定性以及社會誠信等因素帶來很大的投資風險的可能性的存在，使得這種協(xié)議廣泛存在于投融資雙方的協(xié)議條款中。根據CVCRI的統(tǒng)計，%的機構認為“首次申報創(chuàng)業(yè)板的108家公司被監(jiān)管部門要求補充材料，披露對賭協(xié)議”是合理的，%認為不合理（見圖23）。 關于2009年度中國風險投資行業(yè)調研的簡要說明一、為了及時把握中國風險投資行業(yè)的發(fā)展動態(tài)及其規(guī)律，CVCRI成立了專門的調研組，開展2009年度中國風險投資行業(yè)現(xiàn)狀發(fā)展的調查。二、本次年度調查包括問卷調查和公開資料收集兩部分。調查問卷的發(fā)放從2009年11月9日開始，調研組向在中國大陸從事風險投資行業(yè)的主要風險投資機構發(fā)出調查問卷，其中涵蓋的地區(qū)除青海、西藏等地以外的中國內地大部分省份。在進行問卷調查的同時，調查組也從公開渠道收集相關機構的投融資信息作為補充。本調研樣本包括截至2010年1月上旬的222份有效問卷以及部分公開獲取的相關投資信息資料（已經逐項剔除重復計算項目），合計556家機構。從調查范圍和結果看，我們認為構筑本報告的調查素材可以很大程度反映了中國風險投資行業(yè)在2009年度的發(fā)展現(xiàn)狀。三、本次問卷調查的內容涉及投資機構的基本信息，風險資本規(guī)模、年度新募集風險資本規(guī)模及其相關的資本來源分布，機構的投資規(guī)模及其分布，退出項目情況等本年度及歷年資料信息。四、更加詳細的數據和信息敬請參閱2010年第一期的《中國風險投資》雜志和《2010中國風險投資年鑒》。附表：支持單位機構名錄（僅列示部分調研機構，一并表示感謝）北京市43上海樂澳投資管理有限公司1北極光創(chuàng)投44上海三生創(chuàng)業(yè)投資有限公司2北京安彩科技風險投資有限公司45上海上創(chuàng)信德投資管理公司3北京鼎新聯(lián)合投資發(fā)展中心46上海信虹投資管理有限公司4北京盛諾金投資管理有限公司47上海兆豐創(chuàng)業(yè)投資有限公司5北京信中利投資有限公司48上海中博創(chuàng)業(yè)投資有限公司6北京中關村青年科技創(chuàng)業(yè)投資有限公司49上海中金資本投資有限公司7北京中金誠信投資有限公司50上海紫竹創(chuàng)業(yè)投資有限公司8德泰華清投資基金51施耐德電氣風險投資9高新投資發(fā)展有限公司52思偉投資10戈壁合伙人有限公司53偉高達創(chuàng)業(yè)投資11華夏世紀創(chuàng)業(yè)投資有限公司160
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