【文章內容簡介】 值最大化時，要考慮收益和風險兩個影響因素。 ? ???n1t tt)i1(N C FV即： V ? 公司價值 ； NCFt ?預計每期的報酬 , 以現金流量表示； i ? 貼現率。 ?合理性： ? 考慮了資金的時間價值和投資的風險價值 ? 反映了對企業(yè)資產的保值、增值的要求 ? 有利于克服管理上的片面性和短期行為 ? 有利于社會資源的合理配臵以及實現社會效益最大化 企業(yè)價值最大化目標的分析 the analysis for enterprise value maximization 社會責任 ? 企業(yè)是組成國民經濟的基本實體之一，除了按照股東的最大利益經營外，還應不應 該承擔社會責任，例如避免對環(huán)境的污染，為社會公益事業(yè)和福利提供幫助。回答是肯定的，但怎樣保證企業(yè)承擔社會責任呢 ? ? 我們所說的企業(yè)目標股東財富最大化是有條件的，企業(yè)應負的社會責任就是一個約束條件。企業(yè)管理人員在嚴格遵守有關法律和條例實施細則的情況下，努力追求股票價值最大化的目標 。 企業(yè)理財的目標 Finacing goals 企業(yè)理財的目標可以分為基本目標和具體目標兩個層次。 基本目標：企業(yè)財務管理工作是企業(yè)管理工作的一部分，所以財務管理的基本目標應與企業(yè)運行的總目標一致，即都是 “在滿足其他利益集團的合法利益請求和履行其社會責任的基礎上追求企業(yè)價值的最大化?！? 具體目標： 在保證企業(yè)安全運行的前提下，努力提高資金的使用效率，使資金運用取得良好的效果 。 ? 成果目標：在控制投資風險的前提下，努力提高資金的收益率。 ? 效率目標：合理使用資金，加速資金周轉，提高資金使用效率。 ? 安全目標：要保持一定的償債能力及控制財務風險，以保證企業(yè)安全運行。 具體目標也可以按財務管理的內容來劃分，即：投資管理目標，籌資管理目標，營運資金管理目標和利潤管理目標等。 ? The five management functions: planning, anizing, manding, coordinating, and controlling. —— Henri Fayol ? 預測 ? 計劃 ? 組織 ? 決策 ? 控制 to plan to anize to lead(mand and decision) to control 詳細內容學生自己學習。 第五節(jié) 財務管理的方法 The financial management function 思考與討論 ? 試述財務管理的概念和內容 。 ? 試述財務管理目標的的幾種觀念 ， 并進行評價 。 ? 結合我國實際情況 ， 談談目前企業(yè)財務管理目標應該是什么 ？ ? 有人說：“企業(yè)是資源轉換器， 不僅用到股東的資源，而且用到其他的社會資源 ”，“要想成為世界級企業(yè)，必須是 優(yōu)秀的企業(yè)公民 —— 其效益、社會貢獻都是最好的”。因此，財務管理的目標不應該僅僅是股東財富最大化。你有何看法？ 財務管理是對企業(yè) __________或（ ）及其所體現的 __________的管理。 P1 財務活動是指資金的 _______、 _______、 _______、 _______、 _______等一系列行為。 財務活動 資金運動 財務關系 籌集 投放 使用 收回 分配 從整體上看，財務活動包括 _______、 _______、 _____________、 _______四個過程。 籌資 投資 資金營運 分配 下列財務活動中，符合分配管理目標的是 （ ） A、把公司全部剩余利潤派發(fā)給股東 B、盡量拖欠借款利息 C、滯后支付工資 D、把一定數量利潤派發(fā)給股東，以提高總價值 D D 向股東支付股息屬于（ ）活動。 A、籌資 B、投資 C、資金營運 D、分配 第六節(jié) 財務管理的環(huán)境 一、經濟環(huán)境 二、法律環(huán)境 三、金融市場環(huán)境 一、 經濟的環(huán)境 The economic environment of enterprises ?對企業(yè)財務有重要影響的一系列經濟因素。分為： ? 宏觀經濟環(huán)境 經濟發(fā)展周期、通貨膨脹、技術發(fā)展水平、經濟政策、 市場競爭 等。 ? 微觀經濟環(huán)境 企業(yè)所處的市場環(huán)境、采購環(huán)境、生產環(huán)境和人員環(huán)境等。 企業(yè)理財環(huán)境主要是指對企業(yè)財務活動有影 響的外部條件，其中最為重要的是 ? 企業(yè)經營的好壞，在很大程度上取決與宏觀經濟環(huán)境：在社會經濟欣欣向榮時，大多數企業(yè)都興旺發(fā)達；當經濟蕭條低迷時，大量的企業(yè)就會陷入比較困難的境地，甚至破產。 復 蘇 繁 榮 衰退 蕭 條 增加廠房、設備實行長期租賃 建立存貨 引入新產品 增加勞動力 擴充廠房、設備 繼續(xù)增加存貨 提高 價格 開展營銷規(guī)劃 增加勞動力 停止擴張，出售多余設備，停產不利產品，停止長期采購，削減存貨，停止增加雇員 建立投資標準，保持市場份額，縮減管理費用，放棄次要開資，削減存貨，裁減雇員 峰 谷 谷 返回 一、 經濟的環(huán)境 The economic environment of enterprises 二、 法律環(huán)境 The law environment ?約束企業(yè)經濟活動的各種法律、法規(guī)和規(guī)章制度。 返回 表 財務管理中常用的法律規(guī)范 法律規(guī)范類別 法律規(guī)范的功能 法律規(guī)范內容 企業(yè)組織法律規(guī)范 約束企業(yè)依法成立 公司法 外資企業(yè)法 合資經營企業(yè)法