第五章證券市場(chǎng)的運(yùn)作與管理證券市場(chǎng)是股票、債券、基金(編輯修改稿)
2024-08-28 13:11 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 價(jià)證券買(mǎi)賣(mài)的經(jīng)紀(jì)。證券公司接受顧客委托以自己的名義進(jìn)行有價(jià)證券的買(mǎi)賣(mài)，其交易發(fā)生的虧損由顧客承擔(dān)。 這是證券公司最主要的業(yè)務(wù)，其手續(xù)費(fèi)收入是證券公司的穩(wěn)定收益來(lái)源。 （ 3）有價(jià)證券買(mǎi)賣(mài)的咨詢(xún)介紹。證券公司本身不參與任何交易買(mǎi)賣(mài)，只是對(duì)買(mǎi)賣(mài)雙方提供咨詢(xún)服務(wù)和介紹買(mǎi)主與賣(mài)主，促使他們買(mǎi)賣(mài)成交。 從證券公司自營(yíng)業(yè)務(wù)和委托業(yè)務(wù)各自所占比重看，后者為大。 第三節(jié) 證券交易所 一、公司制和會(huì)員制 證券交易所的組織形式有兩種：股份有限公司制和會(huì)員制。 公司制證券交易所，是一個(gè)股份有限公司組織，由股東出資組成，是以盈利為目的的法人團(tuán)體。 其股東一般有銀行、證券公司、信托投資機(jī)構(gòu)及各類(lèi)公營(yíng)民營(yíng)公司。 為保證證券交易的公正性，這種交易所規(guī)定，任何證券公司的股東、高級(jí)職員或雇員都不能擔(dān)任證券交易所的高級(jí)職員。 會(huì)員制證券交易所，是一個(gè)由許多會(huì)員 自愿組成，不以盈利為目的的法人團(tuán)體，會(huì)員對(duì)證券交易所的責(zé)任，僅以其交納會(huì)費(fèi)為限。 在會(huì)員制證券交易所內(nèi)，只有會(huì)員才能進(jìn)入交易所大廳直接參加交易活動(dòng)。 現(xiàn)在許多國(guó)家的證券交易所都采用這種形式。 如美國(guó)紐約證券交易所、英國(guó)倫敦證券交易所等。 我國(guó)證券交易所也屬于會(huì)員制組織。 會(huì)員制證券交易所與公司制證券交易所各有利弊。 一般說(shuō)來(lái)，會(huì)員制證券交易所多強(qiáng)調(diào)會(huì)員自治自律，而公司制證券交易所則強(qiáng)調(diào)主管機(jī)構(gòu)對(duì)證券交易所的監(jiān)督與管理。 二、內(nèi)部組織 無(wú)論會(huì)員制，還是公司制，證券交易所的內(nèi)部組織幾乎沒(méi)有什么區(qū)別。下面僅就會(huì)員制證券交易所的組織結(jié)構(gòu)作一些介紹。 （一）會(huì)員與會(huì)員大會(huì)。交易所會(huì)員為交易所設(shè)立并得以維持的合伙人，通常是各種證券商。 凡參加交易所的證券商必須經(jīng)證券管理機(jī)關(guān)批準(zhǔn)，新會(huì)員加入以舊會(huì)員退出為條件，同時(shí)由兩個(gè)以上舊會(huì)員推薦，經(jīng)交易所理事會(huì)批準(zhǔn)并繳納入所費(fèi)。 交易所會(huì)員均以個(gè)人名義參加者，每一會(huì)員證券商派一 人或數(shù)人參加者（以出資額為標(biāo)準(zhǔn)）。 參加交易所的會(huì)員必須遵守證券交易所的規(guī)章，凡會(huì)員個(gè)人有過(guò)失，或會(huì)員證券商有過(guò)失，經(jīng)理事會(huì)裁決，停止或撤銷(xiāo)其會(huì)員資格。 會(huì)員具體又分為普通會(huì)員、限制會(huì)員和 關(guān)系會(huì)員三類(lèi)。普通會(huì)員是交易所的主要成員，能參加交易所的管理，并按出資額分配利潤(rùn)；限制會(huì)員的出資額受到限制，雖分享利潤(rùn)，但無(wú)權(quán)參加管理；關(guān)系會(huì)員不是交易所的正式會(huì)員，不出資，不能直接進(jìn)入交易所進(jìn)筆交易，但受交易所規(guī)章的約束，其證券買(mǎi)賣(mài)可在交易所享受優(yōu)待。 凡申請(qǐng)并經(jīng)證券管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)在交易所登記的會(huì)員均可參加會(huì)員大會(huì)，由各會(huì)員單位派代表參加，會(huì)員大會(huì)的主要任務(wù)是選舉理事會(huì)，提出并討論有關(guān)交易所經(jīng)營(yíng)管理和盈利分配等有關(guān)議案。 （二）理事會(huì)。理事會(huì)是交易所的最高決策機(jī)構(gòu)，其職責(zé)是 （ 1）選舉常務(wù)理事和理事長(zhǎng)，聘任總經(jīng)理；（ 2）協(xié)同專(zhuān)家顧問(wèn)委員會(huì)制訂經(jīng)營(yíng)決策方針；（ 3）審定總經(jīng)理和各業(yè)務(wù)部經(jīng)理的業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)報(bào)告，擬定盈余分配方案；（ 4）審查、確立會(huì)員資格，制訂并維持會(huì)員紀(jì)律，核定會(huì)員應(yīng)繳的營(yíng)業(yè)保證金及其他費(fèi)用；（ 5）決定證券上市的登記變更與撤銷(xiāo)；分配上市證券 給各交易廳專(zhuān)柜；（ 6）處理交易中的重大糾紛，以及經(jīng)理的任命和解聘等等。 理事由會(huì)員選舉，任職限期，連選連任，但通常不得超過(guò)三屆，理事長(zhǎng)的任期比理事更短。 （三）總經(jīng)理?？偨?jīng)理是負(fù)責(zé)組織、指揮和協(xié)調(diào)交易所一切日常業(yè)務(wù)的最高層管理者，大多是聘請(qǐng)有管理才干又有業(yè)務(wù)水平的管理專(zhuān)家擔(dān)任，也可以由具有管理能力的理事?lián)?。總?jīng)理可提名或任命各部門(mén)經(jīng)理，并有權(quán)撤銷(xiāo)不稱(chēng)職的經(jīng)理，有權(quán)召開(kāi)臨時(shí)會(huì)議， 在理事會(huì)中享有較大權(quán)力。 （四）交易廳服務(wù)部。交易廳服務(wù)部的職責(zé)是主管場(chǎng)務(wù)，幫助訂立買(mǎi)賣(mài)契約，執(zhí)行營(yíng)業(yè)細(xì)則規(guī)定，監(jiān)督會(huì)員交易并防止反?；顒?dòng)，研究會(huì)員業(yè)務(wù)狀態(tài)，管理零數(shù)自營(yíng)商的買(mǎi)賣(mài)等。 （五）會(huì)員行號(hào)部。會(huì)員行號(hào)部的職責(zé)是主管電訊、傭金以及場(chǎng)外交易，辦理會(huì)員登記、調(diào)查會(huì)員資金狀況、審核營(yíng)業(yè)保證金等。 （六）投資人情報(bào)服務(wù)部。該部主要負(fù)責(zé)公開(kāi)上市證券企業(yè)的財(cái)務(wù)和營(yíng)業(yè)情況，編制各種上市證券發(fā)行與交易情況，編制股票指數(shù)及圖表，為投資人提供各種投資咨詢(xún)服務(wù)等。 （七）證券上市部。該部主管申請(qǐng)上市證券的調(diào)查審核、取消不合格上市證券等有關(guān)事務(wù)。 （八）監(jiān)事會(huì)。監(jiān)事會(huì)主要負(fù)責(zé)審查年度決算報(bào)告，監(jiān)察 一切業(yè)務(wù)并檢查一切帳目；監(jiān)督交易情況，對(duì)違法行為起訴及其他依法監(jiān)察事項(xiàng)；監(jiān)事會(huì)由會(huì)員大會(huì)選舉產(chǎn)生，監(jiān)事會(huì)成員不得參與交易所任何業(yè)務(wù)。 此外，還有主管公債券和國(guó)庫(kù)券交易的政府業(yè)務(wù)部等。 三、內(nèi)部營(yíng)運(yùn) 證券交易所市場(chǎng)一般包括證券交易所和證券商營(yíng)業(yè)所兩部分。 證券商在營(yíng)業(yè)所接受社會(huì)上各種證券買(mǎi)賣(mài)乾的委托，然后由證券商集中在證券交易所內(nèi)完成交易。 但進(jìn)入證券交易所參加交易的證券商須經(jīng)過(guò)交易所理事會(huì)批準(zhǔn)，在交易所交易廳占據(jù)席位，即必須是交易所的會(huì)員。 每個(gè)會(huì)員按其出資額或業(yè)務(wù)量大小，經(jīng)交易所理事會(huì)批準(zhǔn)分配若干個(gè)席位，代理客戶(hù)進(jìn)行交易。具體營(yíng)運(yùn)情況如下：
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