【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 首先。橫店集團(tuán)1975年“起家”資本來(lái)自社員私人借款和銀行貸款。而創(chuàng)辦人徐文榮的個(gè)人能力、信譽(yù)和以往的成功記錄。使債權(quán)人手中的“消極貨幣”轉(zhuǎn)化為由企業(yè)家承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的投資①。其后。在“信用轉(zhuǎn)化為投資。投資形成企業(yè)資產(chǎn)。企業(yè)資產(chǎn)加上企業(yè)家信譽(yù)構(gòu)成更大的信用”的企業(yè)資產(chǎn)擴(kuò)張過(guò)程中。企業(yè)家的精神、眼光和對(duì)潛在盈利機(jī)會(huì)的判斷決策能力起了決定性作用②。簡(jiǎn)言之。企業(yè)家控制著他自己以往貢獻(xiàn)給企業(yè)投資和營(yíng)運(yùn)決策的結(jié)果③。在這種場(chǎng)合。企業(yè)控制權(quán)并不完全是“他人財(cái)產(chǎn)的投資信托”。而首先是企業(yè)家控制企業(yè)的才能經(jīng)由市場(chǎng)環(huán)境檢驗(yàn)的結(jié)果?！　∑髽I(yè)家“有權(quán)”得到的企業(yè)控制權(quán)并不是自動(dòng)得到的。橫店集團(tuán)由“企業(yè)家控制企業(yè)”的模式是在制度改革和創(chuàng)新過(guò)程中形成的。1984年。徐文榮將當(dāng)時(shí)橫店鄉(xiāng)由一家母廠衍化出來(lái)的17家社隊(duì)企業(yè)整合為統(tǒng)一的“橫店工業(yè)公司”。并決定由公司來(lái)行使“決策中心和投資中心”職能。這在當(dāng)時(shí)意味著。鄉(xiāng)鎮(zhèn)黨政權(quán)力機(jī)構(gòu)和原先各工廠廠長(zhǎng)手中的企業(yè)控制權(quán)。要“交出來(lái)”并集中到“工業(yè)公司”經(jīng)理之手。這當(dāng)然產(chǎn)生了企業(yè)控制權(quán)再分配的摩擦斗爭(zhēng)和“討價(jià)還價(jià)”。根據(jù)記錄。為了將企業(yè)控制權(quán)從傳統(tǒng)公有制模式的行政控制權(quán)那里“界定”為“企業(yè)自主權(quán)”。徐文榮先后“趕走”過(guò)五任不放棄干預(yù)企業(yè)自主權(quán)的“分管工業(yè)的鄉(xiāng)鎮(zhèn)領(lǐng)導(dǎo)”。并終于得到一位“開(kāi)明的鎮(zhèn)委書(shū)記”的同意和縣里的支持。從制度上實(shí)行“徹底的政企分開(kāi)”而使“橫店工業(yè)總公司成為名符其實(shí)的決策中心和投資中心”(徐文榮。1994。103頁(yè))。事后來(lái)看。這當(dāng)然是橫店集團(tuán)“企業(yè)家控制企業(yè)”模式形成的關(guān)鍵一步。我們?cè)跈M店反復(fù)調(diào)查的一個(gè)題目是。當(dāng)時(shí)的徐文榮從哪里獲得足夠的談判“籌碼”才成功地主導(dǎo)了這場(chǎng)不同尋常的“制度變遷”。我得出的結(jié)論是。徐文榮力量的源泉是兩種能力：通常的企業(yè)家才能即從事成功的投資和經(jīng)營(yíng)決策。以及作為制度企業(yè)家的才能即實(shí)現(xiàn)“制度和組織創(chuàng)新”的才能。Ｕｍｂｅｃｋ(1977)在研究美國(guó)西部淘金的經(jīng)驗(yàn)時(shí)提出“強(qiáng)權(quán)界定權(quán)利”。我們?cè)跈M店則看到。企業(yè)家和制度企業(yè)家的能力界定“企業(yè)控制權(quán)”[20]?！　∑髽I(yè)控制權(quán)構(gòu)成對(duì)企業(yè)家努力和貢獻(xiàn)的一種回報(bào)。這里的基本機(jī)制是：企業(yè)家對(duì)企業(yè)承擔(dān)的責(zé)任和所做的貢獻(xiàn)。與他事實(shí)上得到的企業(yè)控制權(quán)有正的關(guān)系。顯然?！翱刂茩?quán)回報(bào)”作為對(duì)企業(yè)家貢獻(xiàn)的一種激勵(lì)機(jī)制。其激勵(lì)有效性和激勵(lì)強(qiáng)度取決于企業(yè)家的貢獻(xiàn)和他所得到的企業(yè)控制權(quán)之間的對(duì)稱(chēng)程度。這似乎與通過(guò)“剩余索取權(quán)”來(lái)回報(bào)企業(yè)家貢獻(xiàn)的機(jī)制相同。但是區(qū)別在于。“剩余索取權(quán)”意味著分配和享用企業(yè)創(chuàng)造的剩余。而“企業(yè)控制權(quán)”意味著企業(yè)家有權(quán)支配企業(yè)資源去從事決策性的工作。當(dāng)“控制權(quán)”并不帶來(lái)相應(yīng)的“剩余索取權(quán)”時(shí)(這是橫店模式的現(xiàn)實(shí))。那么所謂“控制權(quán)回報(bào)”不就意味著以“繼續(xù)工作權(quán)”作為對(duì)企業(yè)家“努力工作”的回報(bào)?!于是人們要問(wèn)。在什么意義上“以工作權(quán)回報(bào)工作”才能夠被看作是一種“激勵(lì)機(jī)制”呢?　　為了回答這個(gè)問(wèn)題。我們需要進(jìn)一步理解企業(yè)家。根據(jù)Ｃａｓｓｏｎ(1982)?！捌髽I(yè)家”是提供“決策性判斷”的“某項(xiàng)事業(yè)的實(shí)施者”。這里。決策性判斷的實(shí)質(zhì)并不是僅僅根據(jù)價(jià)格體系所提供的公共信息進(jìn)行邊際主義的計(jì)算。而是“不僅受客觀信息的支配。而且受主觀信仰支配”的活動(dòng)。因此。人們今天說(shuō)的“企業(yè)家精神”。包括事業(yè)企圖心、自信心、競(jìng)爭(zhēng)意志力、敬業(yè)精神、宗教信仰、人生理念和對(duì)潛在盈利機(jī)會(huì)的敏感和直覺(jué)等等。就成為“企業(yè)家”概念不可缺少的部分?！捌髽I(yè)家精神和才能”雖然非常主觀。難以觀察和度量。但企業(yè)家所做“判斷性決策”的結(jié)果——企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)。卻由于必定要通過(guò)在不確定的市場(chǎng)環(huán)境里的“生存檢驗(yàn)”(Ａｌｃｈｉａｎ。1950)而可以被觀察。問(wèn)題是。擁有較多“企業(yè)家精神”存量的潛在企業(yè)家必須首先獲得一個(gè)控制企業(yè)的機(jī)會(huì)。才能“按照他(她)的判斷性決策配置企業(yè)資源”。在這里。企業(yè)控制權(quán)可以被理解為在市場(chǎng)上競(jìng)價(jià)出售“企業(yè)家精神和才能”的機(jī)會(huì)權(quán)。正是在這個(gè)意義上。企業(yè)控制權(quán)才構(gòu)成對(duì)企業(yè)家的激勵(lì)[21]。橫店模式對(duì)企業(yè)家激勵(lì)的有效性在于。企業(yè)雖然沒(méi)有支付與企業(yè)家對(duì)企業(yè)貢獻(xiàn)相稱(chēng)的“剩余索取權(quán)”。但企業(yè)家對(duì)企業(yè)的貢獻(xiàn)與他從企業(yè)分享的利潤(rùn)之間的“差額”。仍然由這個(gè)企業(yè)家、而不是由任何其他人來(lái)控制和支配。這就是說(shuō)。企業(yè)家貢獻(xiàn)與“利潤(rùn)分享權(quán)”的不對(duì)稱(chēng)。由另一種不對(duì)稱(chēng)即“利潤(rùn)分享權(quán)”與企業(yè)控制權(quán)的不對(duì)稱(chēng)來(lái)彌補(bǔ)。把企業(yè)家得到的“利潤(rùn)分享權(quán)”和企業(yè)控制權(quán)加到一起。我們發(fā)現(xiàn)在橫店模式下企業(yè)家的貢獻(xiàn)與他對(duì)企業(yè)貢獻(xiàn)的總結(jié)果的權(quán)利是一致的。這就是我所理解的激勵(lì)相容。必須指出。并不是所有“公有制經(jīng)濟(jì)”都具有橫店模式的這種激勵(lì)機(jī)制。例如。在南斯拉夫的“工人社會(huì)所有制”下。企業(yè)家貢獻(xiàn)與其所得權(quán)利的“差額”由全體工人平分。而在絕大多數(shù)政企不分的“公有制經(jīng)濟(jì)”那里?！安铑~”由行政等級(jí)權(quán)力控制和分配。這樣我們可以理解。企業(yè)家才能為什么可以在橫店模式里得到如此充分的發(fā)揮[22]?！　×?、企業(yè)家人力資本的資本化：可以超越的邏輯?　　“控制權(quán)回報(bào)”包含著一個(gè)非常重要的特性。就是這種機(jī)制要求其激勵(lì)對(duì)象必須“在位”。與“剩余索取權(quán)”不同?！捌髽I(yè)控制權(quán)”要求企業(yè)家本人必須在控制企業(yè)的位子上才能“享用”這一權(quán)利?！霸谖弧辈拍軟Q策。而正是提供決策性判斷的權(quán)利本身才構(gòu)成對(duì)企業(yè)家努力成就某項(xiàng)事業(yè)的激勵(lì)。這就是說(shuō)。以“企業(yè)控制權(quán)”定義的所有權(quán)是“不在其位”不成其為事實(shí)上所有者的權(quán)利。進(jìn)一步地?！翱刂茩?quán)回報(bào)”還要求企業(yè)家“一直在位”以致“永遠(yuǎn)在位”。試想。企業(yè)家的當(dāng)期努力通過(guò)“享用”其成果的控制權(quán)得到回報(bào)。而當(dāng)企業(yè)家在“享用”企業(yè)控制權(quán)的時(shí)候。又在為企業(yè)下一期的發(fā)展做貢獻(xiàn)。如果企業(yè)對(duì)這種連續(xù)努力的支付。永遠(yuǎn)依據(jù)“企業(yè)控制權(quán)為主、剩余索取權(quán)為輔”的原則。那么企業(yè)家必須永遠(yuǎn)在位。即永遠(yuǎn)控制著其貢獻(xiàn)與剩余權(quán)的差額。才能滿(mǎn)足努力和回報(bào)對(duì)稱(chēng)的要求。 　　但是。正如我已經(jīng)在別處指出的。人力資本產(chǎn)權(quán)的一個(gè)特征是它“天然屬于個(gè)人”(周其仁。1996ｂ)。因此。企業(yè)家人力資本產(chǎn)權(quán)的執(zhí)行也不能不受其“權(quán)利載體”天然特性的某些限制。即使我們象貝克爾一樣對(duì)人類(lèi)理性深有信心而假設(shè)企業(yè)家的偏好穩(wěn)定。即他們成就某項(xiàng)事業(yè)的企圖心、雄心和責(zé)任感都不變。我們也會(huì)發(fā)現(xiàn)。企業(yè)家實(shí)現(xiàn)其企圖心的能力在其任內(nèi)就可能發(fā)生變化。并且任何一個(gè)企業(yè)家最終都無(wú)法避免衰老和死亡。因此。我們不能不關(guān)心“控制權(quán)回報(bào)”機(jī)制是否可以經(jīng)受更長(zhǎng)時(shí)期的考驗(yàn)。 　　“在位”企業(yè)家的能力變化有各種可能。那些能力越來(lái)越強(qiáng)的企業(yè)家對(duì)企業(yè)的貢獻(xiàn)會(huì)持續(xù)下去。因?yàn)樵凇翱刂茩?quán)回報(bào)”的安排下。更強(qiáng)的能力得到更多的控制權(quán)回報(bào)。更多的控制進(jìn)一步提供了發(fā)揮企業(yè)家才能的機(jī)會(huì)。顯然。企業(yè)家能力的強(qiáng)化將會(huì)強(qiáng)化“控制權(quán)回報(bào)”的激勵(lì)機(jī)制。麻煩的問(wèn)題是。企業(yè)家的能力也可能在他在位期間變?nèi)?。一種情況是企業(yè)家的“判斷性決策”能力相對(duì)于日益擴(kuò)大的企業(yè)規(guī)模和活動(dòng)的復(fù)雜性而言變得越來(lái)越力不從心?；蛘摺吧酵庥猩健Ｌ焱庥刑臁?。相形見(jiàn)拙于其他潛在的競(jìng)爭(zhēng)者。這是一種企業(yè)家能力相對(duì)弱化的情形。另一種情形是絕對(duì)的。即由于健康、年齡或其他原因使在位企業(yè)家的決策能力絕對(duì)下降了。無(wú)論哪一種情形?！霸谖弧逼髽I(yè)家能力的弱化對(duì)于“控制權(quán)回報(bào)”都是嚴(yán)重的挑戰(zhàn)。悖論在于。一方面企業(yè)家的“在位”或“永遠(yuǎn)在位”是“控制權(quán)回報(bào)”機(jī)制的題中應(yīng)有之意。任何要求曾經(jīng)作過(guò)貢獻(xiàn)的企業(yè)家“退位”的安排都會(huì)損害企業(yè)家努力的供給。另一方面。能力弱化的企業(yè)家的繼續(xù)在位最終會(huì)導(dǎo)致?lián)p害企業(yè)、進(jìn)而損害企業(yè)家自己的結(jié)果?！　≡谶壿嬌衔覀円苍S可以找到回答上述問(wèn)題的答案。比如把“企業(yè)控制權(quán)”與“支付給企業(yè)家的回報(bào)”分離開(kāi)來(lái)。以致企業(yè)家以往為企業(yè)所做的貢獻(xiàn)可以得到一種獨(dú)立于控制權(quán)的回報(bào)。而不必非親自“享用”企業(yè)控制權(quán)不可。做到了這一點(diǎn)。企業(yè)家貢獻(xiàn)和回報(bào)對(duì)稱(chēng)的激勵(lì)機(jī)制沒(méi)有被破壞。但企業(yè)卻并不因此承受由決策能力弱化、或預(yù)期不良因而有短期行為傾向的企業(yè)家控制的危險(xiǎn)。當(dāng)“剩余索取權(quán)”以企業(yè)資產(chǎn)所有權(quán)的形式、而不是以現(xiàn)金形式支付給企業(yè)家時(shí)。我們就說(shuō)企業(yè)家人力資本在企業(yè)的投入被“資本化”了。在這種形式下。企業(yè)家的人力資本——以“判斷性決策”為中心的企業(yè)家才能——的貢獻(xiàn)。一部分獲得當(dāng)期報(bào)酬(薪金、獎(jiǎng)金和所謂在職消費(fèi))。另一部分則變成資本化的財(cái)產(chǎn)。只要“資本化”的企業(yè)家人力資本在市值上與“在位控制權(quán)”相等。問(wèn)題就解決了：由于持股企業(yè)家的人力資本被“物化”到企業(yè)的資產(chǎn)