我國基金管理行業(yè)規(guī)模發(fā)展與專業(yè)化前景(編輯修改稿)
2024-08-23 14:08 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 并不是規(guī)模收益遞增、不變、遞減三個(gè)階段所能簡單概括的。規(guī)模經(jīng)濟(jì)是一個(gè)很模糊的概念，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，當(dāng)企業(yè)產(chǎn)量隨著企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大而提高的比例超過了各生產(chǎn)要素投入提高的比例時(shí)，就存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)，關(guān)于生產(chǎn)效率的提高只是籠統(tǒng)的解釋為規(guī)模擴(kuò)大可以使用更先進(jìn)的設(shè)備和技術(shù)，并沒有進(jìn)行嚴(yán)格的數(shù)學(xué)證明。楊小凱運(yùn)用角點(diǎn)解的超邊際分析法，解決了長期困擾經(jīng)濟(jì)學(xué)理論界的“將分工思想予以數(shù)學(xué)表達(dá)”這一難題，并開創(chuàng)和發(fā)展了新興古典分工理論。根據(jù)他的理論，規(guī)模經(jīng)濟(jì)是當(dāng)年馬歇爾試圖運(yùn)用數(shù)學(xué)化模型解釋古典經(jīng)濟(jì)學(xué)中關(guān)于專業(yè)化分工好處的理論時(shí)，受制于當(dāng)時(shí)數(shù)學(xué)方法的落后而放棄，但為了便于闡述而引入的概念，但是這一概念掩蓋了規(guī)模擴(kuò)大背后的由于專業(yè)分工加強(qiáng)而促進(jìn)了生產(chǎn)力的提高的實(shí)質(zhì)。在楊小凱的專業(yè)化分工經(jīng)濟(jì)框架中，個(gè)人專業(yè)化水平?jīng)Q定社會(huì)的分工水平和生產(chǎn)效率，下圖反映了隨著個(gè)人專業(yè)化水平提高，對社會(huì)生產(chǎn)、市場交易的促進(jìn)過程。在a 圖中，每個(gè)人自給所有的商品，從而沒有市場交易，經(jīng)濟(jì)被分割成四個(gè)單元，每個(gè)商品有四個(gè)生產(chǎn)者，由于個(gè)人將有限的時(shí)間都用來生產(chǎn)所有產(chǎn)品，每個(gè)產(chǎn)品的專業(yè)化程度低，整個(gè)社會(huì)的生產(chǎn)水平也比較低。在b 圖中，每個(gè)人生產(chǎn)的商品數(shù)量從四種降到三種，因此相對于圖a，每個(gè)人的專業(yè)化和生產(chǎn)力水平己經(jīng)提高，兩種商品的市場就從分工中出現(xiàn)，而交易次數(shù)和交易成本提高，但單位商品生產(chǎn)者人數(shù)減少，生產(chǎn)集中度提高。由于分工中出現(xiàn)兩個(gè)不同的職業(yè)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的多樣化程度隨著個(gè)人專業(yè)化水平的提高而提高。在c 圖中，每個(gè)人完全專業(yè)于生產(chǎn)一種商品。個(gè)人把所有時(shí)間集中在一個(gè)產(chǎn)品的生產(chǎn)上，通過熟能生巧掌握更多的經(jīng)驗(yàn)使該種產(chǎn)品的勞動(dòng)生產(chǎn)率以及專業(yè)化程度提高，并且在自由的市場下，各種商品進(jìn)行商業(yè)交換。分工使整個(gè)社會(huì)的生產(chǎn)力提高，同時(shí)，市場一體化程度，市場數(shù)目，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的多樣化程度也相應(yīng)提高。圖表2 規(guī)模經(jīng)濟(jì)的專業(yè)化分工經(jīng)濟(jì)框架資料來源：楊小凱“新興古典分工理論”而工業(yè)化的過程正是由生產(chǎn)體系中個(gè)人或部門的專業(yè)化水平增加，迂回生產(chǎn)鏈的鏈條數(shù)增加、每個(gè)鏈條的產(chǎn)品種類數(shù)增加、生產(chǎn)力和人均真實(shí)收入增加、市場網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張以及企業(yè)制度隨交易條件改進(jìn)而出現(xiàn)并發(fā)展的。迂回生產(chǎn)方式作為工業(yè)部門中分工的最大特點(diǎn)，其發(fā)展使得產(chǎn)業(yè)鏈縱向和橫向間的分工加深，產(chǎn)品生產(chǎn)鏈條上由企業(yè)專業(yè)化運(yùn)作進(jìn)而形成分工的價(jià)值網(wǎng)絡(luò)，在這一交互式網(wǎng)絡(luò)下，不同的經(jīng)濟(jì)角色潛入網(wǎng)絡(luò)的不同節(jié)點(diǎn)，每一種活動(dòng)都被專業(yè)提供商共同合作來創(chuàng)作價(jià)值。這一過程的外在表現(xiàn)為生產(chǎn)力提高的程度高于生產(chǎn)要素投入的提高程度，即實(shí)現(xiàn)了規(guī)模經(jīng)濟(jì)，由上述分析可見，規(guī)模經(jīng)濟(jì)的實(shí)現(xiàn)，并不是依賴于生產(chǎn)要素投入的低水平增加，而是產(chǎn)業(yè)鏈縱向和橫向間的分工加深和細(xì)化。運(yùn)用專業(yè)化分工理論對基金產(chǎn)業(yè)進(jìn)行分析，基金業(yè)的最終產(chǎn)品是面向投資者提供的專業(yè)化理財(cái)服務(wù)，其生產(chǎn)過程可以分為產(chǎn)品開發(fā)、投資管理和市場營銷三個(gè)主要環(huán)節(jié)，而每個(gè)環(huán)節(jié)內(nèi)部存在多個(gè)迂回生產(chǎn)環(huán)節(jié)，基金業(yè)專業(yè)化分工水平的提高表現(xiàn)為，在上述三個(gè)環(huán)節(jié)內(nèi)部細(xì)分的迂回生產(chǎn)環(huán)節(jié)不斷增加，既有橫向擴(kuò)展，也有縱向深化，推動(dòng)基金業(yè)生產(chǎn)能力不斷提高。只有在基金業(yè)分工水平不斷提高的前提下，資金規(guī)模的擴(kuò)張才能得到充分利用，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。從理論上來看，基金業(yè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)的實(shí)現(xiàn)途徑并不是增加資金規(guī)模，而是通過不斷的提高基金業(yè)的專業(yè)分工水平，增強(qiáng)基金業(yè)的生產(chǎn)力實(shí)現(xiàn)的，這一結(jié)論把原本模糊和籠統(tǒng)的增加資金規(guī)模的策略變得更加具體和細(xì)化，有助于基金公司明確未來的發(fā)展方向。三、 中國基金行業(yè)未來發(fā)展的專業(yè)細(xì)化之路通過對理論和實(shí)際兩方面的分析，我國的基金行業(yè)已經(jīng)不能單純追求規(guī)模至上的發(fā)展戰(zhàn)略，應(yīng)該逐步轉(zhuǎn)變?yōu)橐苑止ぜ?xì)化為手段的生產(chǎn)力增強(qiáng)戰(zhàn)略。目前我國基金業(yè)的專業(yè)化分工水平尚不發(fā)達(dá)，基金公司內(nèi)部生產(chǎn)環(huán)節(jié)的劃分還十分粗糙，未來的提高空間十分廣闊，產(chǎn)品開發(fā)、投資管理和市場營銷三個(gè)環(huán)節(jié)的專業(yè)化分工水平都有待進(jìn)一部提高。（一） 在基金產(chǎn)品開發(fā)環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)專業(yè)細(xì)化目前我國的基金產(chǎn)品分類體系沿用了美國的標(biāo)準(zhǔn)，根據(jù)投資范疇劃分為股票、債券、混合、保本和貨幣市場基金，在每個(gè)子類中再根據(jù)投資策略和投資目標(biāo)進(jìn)行細(xì)分。但是在細(xì)分環(huán)節(jié)上，我國基金業(yè)存在很大欠缺，以股票型基金為例，絕大部分的基金都是沒有特殊投資限制的一般性股票型基金，數(shù)量眾多，產(chǎn)品趨同，競爭十分激烈，而在美
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