我國基金管理行業(yè)規(guī)模發(fā)展與專業(yè)化前景-閱讀頁
2025-08-11 14:08本頁面
【正文】 分利用，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。三、 中國基金行業(yè)未來發(fā)展的專業(yè)細(xì)化之路通過對理論和實(shí)際兩方面的分析，我國的基金行業(yè)已經(jīng)不能單純追求規(guī)模至上的發(fā)展戰(zhàn)略，應(yīng)該逐步轉(zhuǎn)變?yōu)橐苑止ぜ?xì)化為手段的生產(chǎn)力增強(qiáng)戰(zhàn)略。（一） 在基金產(chǎn)品開發(fā)環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)專業(yè)細(xì)化目前我國的基金產(chǎn)品分類體系沿用了美國的標(biāo)準(zhǔn)，根據(jù)投資范疇劃分為股票、債券、混合、保本和貨幣市場基金，在每個(gè)子類中再根據(jù)投資策略和投資目標(biāo)進(jìn)行細(xì)分。在美國特殊投資方向基金分為國際（地區(qū)）股票基金（regional fund）和行業(yè)基金（sector fund）兩大類。從投資角度考察，行業(yè)基金是平衡投資收益和風(fēng)險(xiǎn)的一種投資策略；從基金產(chǎn)品設(shè)計(jì)角度考察，行業(yè)基金是基金投資領(lǐng)域細(xì)化的產(chǎn)品模式。另一方面，基金產(chǎn)品開發(fā)的專業(yè)細(xì)化也包括開發(fā)需求導(dǎo)向型基金。這類基金與一般基金不同，不是以戰(zhàn)勝業(yè)績基準(zhǔn)，獲得超額收益為目標(biāo)，而是通過專家理財(cái)幫助投資者實(shí)現(xiàn)家庭中長期的理財(cái)規(guī)劃，其通常都有一個(gè)目標(biāo)期限，基金經(jīng)理會隨著時(shí)間動態(tài)調(diào)整投資組合，股票投資比例逐漸下降，固定收益投資比例逐漸上升。這類基金產(chǎn)品可以彌補(bǔ)基金同保險(xiǎn)和銀行在家庭理財(cái)產(chǎn)品方面的差距，保險(xiǎn)公司提供了養(yǎng)老保險(xiǎn)、子女教育金保險(xiǎn)，銀行則開辦了教育儲蓄，目前這兩部分產(chǎn)品在國內(nèi)擁有很大的市場規(guī)模，基金產(chǎn)品與其相比占有很大優(yōu)勢，收益率高、繳費(fèi)方式靈活、變現(xiàn)成本低、流動性好，我國目前只有匯豐晉信2016 和大成財(cái)富管理2020 這兩只生命周期基金，教育基金還沒有公司涉足，這一領(lǐng)域還將有廣闊前景。而在發(fā)達(dá)基金市場中，公募基金的投資管理能力開始進(jìn)行橫向擴(kuò)張，從傳統(tǒng)的股票和債券市場延伸到金融衍生工具市場、實(shí)業(yè)投資等領(lǐng)域，借助于這些另類投資產(chǎn)品（alternative investment）來實(shí)現(xiàn)基金公司投資能力的增強(qiáng)，投資策略中開始重視對對沖（hedge）工具的積極應(yīng)用，以此來提高對系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避能力，同時(shí)通過投資另類投資產(chǎn)品，還可以獲得更高的收益水平。此外，對投資能力的縱向分解也是提高專業(yè)化的一種途徑。得益于金融衍生工具的應(yīng)用，目前國外的一些大型養(yǎng)老基金和資產(chǎn)管理公司正在經(jīng)歷了一個(gè)投資策略的再構(gòu)造過程，其投資思路和資產(chǎn)配置方法與傳統(tǒng)的投資方法相比已經(jīng)發(fā)生了很大的變化，其中的核心就是Alpha 和Beta 的分離，投資策略的演變也推動了投資部門的變化，從一個(gè)整體劃分為三個(gè)部分：●Beta 團(tuán)隊(duì)，其投資目標(biāo)是以最低成本獲得市場收益，主要通過程序化交易、ETF 基金、和股指期貨等投資工具低成本獲得市場收益。●組合團(tuán)隊(duì)，根據(jù)投資者的需求，實(shí)現(xiàn)Alpha 和Beta 的有效組合。（三） 在基金市場營銷環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)專業(yè)細(xì)化營銷專業(yè)細(xì)化首先是營銷部門的獨(dú)立化生存。營銷部將不再單純扮演向投資者推銷現(xiàn)成的基金產(chǎn)品的推銷員角色，而是變成連接投資者和基金公司的媒介，將原本簡單的銷售工作進(jìn)行細(xì)分，在前端需要及時(shí)掌握市場需求的變化，與設(shè)計(jì)部門協(xié)作進(jìn)行產(chǎn)品設(shè)計(jì)，向設(shè)計(jì)部門傳達(dá)投資者的需求；在后端則要承擔(dān)品牌建設(shè)的工作，通過媒體宣傳、投資者教育等活動向投資者推廣公司的投資理念和投資風(fēng)格，使公司的品牌深入人心。美國有著最發(fā)達(dá)的基金產(chǎn)業(yè)，其營銷渠道經(jīng)過多年的發(fā)展已經(jīng)形成了高度專業(yè)化分工、多層次的分銷渠道，充分發(fā)揮不同機(jī)構(gòu)的專業(yè)優(yōu)勢，使基金公司能夠獲得更多的潛在投資者，同樣也使投資者可以選擇適合自己需要和喜好的基金營銷服務(wù)的類型和層次。圖表3 美國基金營銷渠道變化情況目前我國的基金營銷渠道還處于美國60 年代的水平，主要依靠基金直銷和銀行券商代銷，其中銀行是最重要的渠道，占到了每年基金銷售額的一半以上，主要是因?yàn)樵谖覈慕鹑隗w系中，銀行支配大部分的金融資源，擁有其他金融機(jī)構(gòu)無法比擬的眾多網(wǎng)點(diǎn)和客戶基礎(chǔ)，這決定著銀行在較長一段時(shí)期內(nèi)仍是基金營銷的主渠道。（四） 在基金公司發(fā)展定位上實(shí)現(xiàn)專業(yè)細(xì)化我國目前尚未出現(xiàn)專注于某一類型產(chǎn)品的基金公司，各家基金公司都是在努力使自身的產(chǎn)品線趨于完善，形成覆蓋整個(gè)市場的全能型基金公司，但是產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力和投資能力的限制決定了大多數(shù)基金公司并不能在各個(gè)類型的基金中都保持競爭優(yōu)勢。這類基金公司將會是少數(shù)。這一模式將會成為現(xiàn)有基金公司未來的主要發(fā)展方向。這一模式比較適合于排名靠后的基金公司，作為突破目前困境的發(fā)
規(guī)章制度相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1