【文章內(nèi)容簡介】 不能被投資多樣化所稀釋 B、不能消除而只能回避 C、通過投資組合可以稀釋 D、對各個投資者的影響程度相同 甲方案在五年中每年年初付款2000元，乙方案在五年中每年年末付款2000元，若利率相同，則兩者在第五年年末時的終值（ ）。 A、相等 B、前者大于后者 C、前者小于后者 D、可能會出現(xiàn)上述三種情況中的任何一種 下列因素引起的風險，企業(yè)可以通過多角化投資予以分散的是（ ）。 A、市場利率上升 B、社會經(jīng)濟衰退 C、技術(shù)革新 D、通貨膨脹 某人現(xiàn)在欲存一筆錢，以便在以后的20年中每年年底得到3000元，設(shè)銀行存款利率為5%。計算此人目前大約應(yīng)存入（　 　）元。 A、60000 B、25542 C、31596 D、37387以100元存入銀行，年利率為8%，每季度復利一次，5年后終值大約為（　 ?。┰?。 A、 B、 C、 D、若利率為6%，10年后的多大的一筆支付，等于2年后6000元的一筆支付？（ ） A、9568 B、6892 C、8361 D、125891欲建立一項永久性基金，每年提取5000元，當年利率為8%時，現(xiàn)應(yīng)存入（ ）元。 A、67500 B、 65500 C、62500 D、695001按1200元存入銀行，當年利率為8%，為使復利終值達到2400元，計算需要（　 　）年時間？ A、10 B、9 C、8 D、713A銀行向某顧客提供住房抵押貸款，假如還款期限為10年（共120期），每月末等額還本付息1000元，則3A銀行收取的月利率是多少？（D　　） A、1% B、% C、% D、%1某銀行的年復利率8%，每季度復利一次，則其有效年利率為（　 ）。 A、% B、% C、% D、%1普通年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)稱為（ ）。A、普通年金終值系數(shù) B、復利現(xiàn)值系數(shù)C、償債基金系數(shù) D、資本回收系數(shù)1若兩個投資項目間的協(xié)方差小于零，則它們間的相關(guān)系數(shù)（ ）。 A、大于零 B、等于零 C、小于零 D、無法判斷1從財務(wù)的角度來看風險主要指（ ）。A、生產(chǎn)經(jīng)營風險 B、籌資決策帶來的風險 C、不可分散的市場風險 D、無法達到預(yù)期報酬率的可能性三、多項選擇題下列各項中，可以用來衡量投資項目風險的有（ ）。A、報酬率的期望值B、各種可能的報酬率的離散程度C、預(yù)期報酬率的方差D、預(yù)期報酬率的標準離差E、預(yù)期報酬率的標準離差率對于貨幣的時間價值概念的理解，下列表述中正確的有（ ）。 A、貨幣時間價值是指貨幣經(jīng)歷一定時間的投資和再投資所增加的價值 B、一般情況下，貨幣的時間價值應(yīng)按復利方式來計算 C、貨幣的時間價值是評價投資方案的基本標準 D、貨幣的時間是在沒有風險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均利潤率下列各項中，屬于必要投資報酬的構(gòu)成內(nèi)容的有（ ）。A、無風險報酬B、通貨膨脹補貼C、資本成本D、風險報酬下列可視為永續(xù)年金例子的有（ ）。A、零存整取B、存本取息C、利率較高、持續(xù)期限較長的等額定期的系列收支D、整存整取若甲的期望值高于乙的期望值，且甲的標準離差小于乙的標準離差，下列表述不正確的有（ ）。A、甲的風險小，應(yīng)選擇甲方案B、乙的風險小，應(yīng)選擇乙方案C、甲的風險與乙的風險相同D、難以確定，因期望值不同，需進一步計算標準離差率下列表述正確的有（ ）。A、當利率大于零，計息期一定的情況下，年金現(xiàn)值系數(shù)一定都大于1B、當利率大于零，計息期一定的情況下，年金終值系數(shù)一定都大于1C、當利率大于零，計息期一定的情況下，復利終值系數(shù)一定都大于1D、當利率大于零，計息期一定的情況下，復利現(xiàn)值系數(shù)一定都小于1下列說法中，正確的有（ ）。A、復利終值系數(shù)和復利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)B、普通年金終值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)C、普通年金終值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù)D、普通年金現(xiàn)值系數(shù)和資本回收系數(shù)互為倒數(shù)下列選項中，（ ）可以視為年金的形式。A、直線法計提的折舊 B、租金C、利滾利 D、保險費按風險形成的原因，企業(yè)特有風險可劃分為（ ）。A、經(jīng)營風險 B、市場風險C、可分散風險 D、財務(wù)風險只對某個行業(yè)或個別公司產(chǎn)生影響的風險是指（ 　）。 1下列有關(guān)協(xié)方差和相關(guān)系數(shù)的說法正確的有（ 　）。 ＝兩種證券報酬率之間的預(yù)期相關(guān)系數(shù)第1種證券報酬率的標準差第2種證券報酬率的標準差 ，只受證券之間協(xié)方差的影響，而與各證券本身的方差無關(guān) [－1，＋1]間取值 1下列各項中，可以用來衡量風險的有（ ?。?。 四、判斷題所有的貨幣都具有時間價值。（ ）當年利率為12%時，每月復利一次，即12%為名義利率，1%為實際利率。（ ）永續(xù)年金即有終值又有現(xiàn)值。（ ）從財務(wù)角度講，風險主要是指達到預(yù)期報酬的可能性。（ ）在終值和計息期一定的情況下，貼現(xiàn)率越低，則復利現(xiàn)值越小。（ ）在利息不斷資本化的條件下，資金時間價值的計算基礎(chǔ)應(yīng)采用復利。（ ）兩個方案比較時，標準差越大，說明風險越大。（ ）當利率大于零，計息期一定的情況下，年金現(xiàn)值系數(shù)一定大于1。（ ）在利率和計息期相同的條件下，復利現(xiàn)值系數(shù)與復利終值系數(shù)互為倒數(shù)。（ ）風險與收益是對等的，風險越大收益的機會越多，期望的收益率就越高。（ ）1一項借款的利率為10%，期限為7年。（ ）1對多個投資方案而言，無論各方案的期望值是否相同，標準差大的方案一定是風險大的方案。（ ）1從量的規(guī)定性看，資金時間價值是無風險無通貨膨脹條件下的均衡點利率。（ ）1年金是指每隔一年、金額相等的一系列現(xiàn)金流入或流出量。1 6年分期付款購物，每年年初付款500元，設(shè)銀行存款利率為10%，該項分期付款相當于現(xiàn)在一次現(xiàn)金支付的購價約是2395元。（ ）1即付年金和普通年金的區(qū)別在于計息時間與付款方式的不同。（ ）1在現(xiàn)值和利率一定的情況下，計息期數(shù)越少，則復利終值越大。（ ）1在實務(wù)中，當說到風險時，可能指的是確切意義上的風險，但更可能指的是不確定性，二者不作區(qū)分。（ ）1風險報酬率是指投資者因冒風險進行投資而獲得的額外報酬率。（ ）財務(wù)風險是由通貨膨脹而引起的風險。（ ）五、典型例題及解答Muffin Megabucks正在考慮兩種不同的儲蓄計劃。第一個計劃是每6個月存入500美元，年利率為7%，半年計息一次。第二個計劃是每年存入1000美元，%，每年計息一次。第一個計劃的第一筆存款在6個月后存入，而第二個計劃的第一筆存款在一年后存入。(1) 第一個計劃中，第10年年末的存款終值是多少?(2) 第二個計劃中，第10年年末的存款終值是多少？(3) 如果Muffin只考慮第10年年末的存款終值，她將選擇哪個計劃?(4) 如果第二個計劃中的年利率變?yōu)?%，上述答案有變化嗎？【參考解答】（1）（2）（3）由于計劃2的存款終值更大，因此選擇計劃2（4） 可見，若年利率變成7％，則計劃1更好。若月利率為1%，$5000的借款分3年按月等額償還，則每月的償付額是多少？【參考解答】設(shè)：每月的的償付額為A，則＄ A＝＄假定你若能連續(xù)48個月，每月償付$，則銀行同意給你$18000的貸款。（1）銀行收取的月利率是多少？（2）銀行收取的年名義利率是多少？（3）銀行收取的年實際利率是多少？【參考解答】（1）解得：(P/A,i,48) =利用插值法求解：當i=%時，P/A= i=%時，P/A= 則 ＝％ （2）名義年利率＝％12＝8％（3）實際年利率＝某公司擬購置一處房產(chǎn)，房產(chǎn)商提出三種付款方案：（1）從現(xiàn)在起，每年年初支付20萬，連續(xù)支付10次，共200萬元；（2）從第5年開始，每年末支付25萬元，連續(xù)支付10次，共250萬元；（3）從第5年開始，每年初支付24萬元，連續(xù)支付10次，共240萬元。假設(shè)該公司的資本成本率（即最低報酬率）為10%，你認為該公司應(yīng)選擇哪個方案支付房款？【參考解答】（1） P0＝20＋20（P/A，10%，9）＝20＋20＝（萬元）（2）（注意遞延期為4年）　P＝25（P/A，10%，10）（P/S，10%，4）＝（萬元）（3）（注意遞延期為3年）P＝24[（P/A，10%，13）－（P/A，10%，3）]＝24（－） ＝該公司應(yīng)該選擇第二方案。假定克萊斯勒公司對你要買的汽車提供兩種付款方案：（1）%，42個月的特別貸款；（2）$2000現(xiàn)金折扣若汽車的標價為$23000，根據(jù)克萊斯勒公司的特別貸款方案，你每月的付款額為多少？%的年名義利率從銀行借款買汽車，那種付款方式更合算？【參考解答】(1)方案1的月償付額為A 月利率＝%/12=%$23000=A(P/%, 42 ) A=$（2）方案2的月償付額為B 月利率＝%/12=%$23000－$2000＝B(P/%, 42)解得：B=$ 因此，采用克萊斯勒公司的特別貸款更合算。假設(shè)你將在第10年年末收到1000美元。如果你的機會成本利率是10%，則在計息期分別為：（1）每年計息一次，（2）每季度計息一次，（3）永續(xù)計息時的現(xiàn)值是多少？【參考解答】(1)PV=$1000(1+10%)10 = $(2)PV=$1000(1+%)40 = $(3) PV=$1000e10%10＝$你已故的叔叔在他的遺囑里規(guī)定，在接下來的20年內(nèi)，每隔一年的年末都將付給你1000美元。第一筆現(xiàn)金流發(fā)生在兩年后的年末。當年利率為10%時，這一不規(guī)則模式現(xiàn)金流的現(xiàn)值是多少？（請盡量用最少的步驟求解這個問題）【參考解答】兩年的實際周期利率＝（1＋10％）2－1＝21％六、計算與分析題下列未來現(xiàn)金流量將在各年年末收到，第一年$1000，第二年$1400，第四年$900，第五年$600，年貼現(xiàn)率為8%。（1）這些期望未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值是多少？（2）這些現(xiàn)金流量在第5年的價值是多少？（3）這些現(xiàn)金流量在第3年的價值是多少？【答案】（1）；（2）；（3）%，連續(xù)8年，每年$500的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值是多少？【答案】若年期望報酬率為10%，則6年期每年$1000的年金在第6年末的終值是多少？【答案】某項合約中你有兩種選擇，另一個選擇是12年后收到5萬美元。當年利率為多少時，兩種選擇對你來說是沒有區(qū)別的？【答案】i=%若年必要報酬率為11%，每年$800的永續(xù)年金的現(xiàn)值是多少？【答案】$%，25年期，$150000的抵押借款，月償付額為多少？【答案】$ 若年必要報酬率為10%，從第3年到第9年年末每年$1500的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值是多少？【答案】$若年名義利率為11%，連續(xù)復利，3年后收到的$3400的現(xiàn)值是多少？【答案】你預(yù)計3年后將收到$2000，若其現(xiàn)值為$，則年實際利率是多少？【答案】i=12% Emerson Cammack 打算購買一份養(yǎng)老保險，根據(jù)合同，保險公司將在他的有生之年每年支付給他7000美元。Philo人壽保險公司根據(jù)精算表估算得出他的預(yù)期壽命估計還有20年。Philo公司根據(jù)規(guī)定該合同的年