【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 司的杰克、基爾比也獨(dú)立地發(fā)明了這一技術(shù)。因此，基爾比和洛宜斯被認(rèn)為是集成電路的共同發(fā)明人。在半導(dǎo)體的發(fā)展進(jìn)程中，集成電路的重要性?xún)H次于晶體管的發(fā)明。因此，1968年7月當(dāng)洛宜斯和摩爾與葛洛夫離開(kāi)仙童公司時(shí)，洛宜斯已經(jīng)是硅谷的傳奇人物了。在風(fēng)險(xiǎn)投資家洛克的幫助下，洛宜斯和摩爾組建了另一個(gè)半導(dǎo)體公司。新公司取名為英特爾，這是由“集成電子”兩個(gè)英文字組成的，象征公司將在集成電路市場(chǎng)上飛黃騰達(dá)。在英特爾公司，洛克作為主要投資者投入3,250萬(wàn)美元，洛宜斯和摩爾每人投資25萬(wàn)美元。（經(jīng)過(guò)多年不懈的努力，他們?cè)谙赏咀畛醯耐顿Y增加到千百倍）。到1982年，%的股份，當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)值也超過(guò)了1億美元，%的股份。沒(méi)有人應(yīng)該比他們得到的更多，因?yàn)樗麄円恢闭驹跇?gòu)建新行業(yè)的最前沿。英特爾公司的創(chuàng)新活動(dòng)不僅影響到半導(dǎo)體行業(yè)的變革，而且影響到社會(huì)本身的發(fā)展。喬布斯（Jobs）和伍茲奈克（Wozniak）是兩個(gè)從事微機(jī)修理工作的業(yè)余電腦愛(ài)好者，他們都是硅谷長(zhǎng)大的。他們從學(xué)生時(shí)代就是好朋友。伍茲奈克是一個(gè)不折不扣的電腦怪人，從小就愛(ài)擺弄電腦，他造的電腦還曾在一次科學(xué)展覽會(huì)上獲頭獎(jiǎng)。在科羅拉多大學(xué)和伯克利大學(xué)混了一陣后，他中途退學(xué)開(kāi)始為惠普公司工作。喬布斯接觸高等教育的時(shí)間更短，他只在瑞德學(xué)院（Reed College）學(xué)習(xí)了一個(gè)學(xué)期，然后就離開(kāi)學(xué)校去印度巡游去了。但他和伍茲奈克開(kāi)始研制他們的微機(jī)時(shí)，喬布斯正在阿塔瑞（Atari）公司——一家在錄像節(jié)目方面領(lǐng)先的公司工作。喬布斯和伍茲奈克的套件結(jié)構(gòu)式蘋(píng)果Ⅰ型電腦很快受到了電腦迷的歡迎。1976年6月，柏特商店向他們訂購(gòu)了25臺(tái)蘋(píng)果電腦。柏特商店是1975年12月在硅谷開(kāi)辦的，它是世界上第一家專(zhuān)營(yíng)電腦的商店。柏特商店的主人建議喬布斯和伍茲奈克把計(jì)算機(jī)放在一個(gè)箱體中，因?yàn)樗麄兊念櫩拖胍暾膬x器，而不是器件組合。當(dāng)他們這樣做了以后，蘋(píng)果公司的產(chǎn)品很快熱銷(xiāo)起來(lái)，柏特商店也因此賺了不少錢(qián)。在以后的幾年里，柏特商店成長(zhǎng)為一個(gè)有74家分號(hào)的連鎖商店。人們說(shuō)，喬布斯和伍茲奈克僅僅是因?yàn)轭櫩偷男枨笞龀隽隧憫?yīng)而開(kāi)創(chuàng)了微機(jī)事業(yè)。蘋(píng)果公司最初設(shè)在喬布斯德車(chē)庫(kù)里，它的快速增長(zhǎng)已經(jīng)使這個(gè)生產(chǎn)作坊不能滿(mǎn)足要求了。這個(gè)最初僅靠1,300美元起家的公司，非常需要資金來(lái)開(kāi)拓業(yè)務(wù)。他們向他們的雇主請(qǐng)求幫助，伍茲奈克向他的主管建議由惠普公司來(lái)生產(chǎn)平果Ⅱ代電腦。不出所料，他的建議被拒絕了，畢竟，他沒(méi)有任何計(jì)算機(jī)設(shè)計(jì)方面的經(jīng)驗(yàn)。事實(shí)上，他甚至沒(méi)有大學(xué)學(xué)位。喬布斯則試圖勸說(shuō)阿塔瑞公司的創(chuàng)始人布什奈爾（Nolan Bushnell）同意生產(chǎn)蘋(píng)果電腦，但也被拒絕了。蘋(píng)果公司這時(shí)也陷入了困境。然而在布什奈爾和硅谷的營(yíng)銷(xiāo)天才麥凱納（Regis Mckenna）的建議下，他們于1976年的秋天和風(fēng)險(xiǎn)投資家瓦倫蒂尼（Don Valentine）進(jìn)行了接觸。這時(shí)，喬布斯又恢復(fù)了他以前散漫的作風(fēng)。顯然，即使按硅谷里比較隨便的標(biāo)準(zhǔn)，喬布斯也算不上德里奧斯所稱(chēng)的高素質(zhì)人才。瓦倫蒂尼沒(méi)有投資，但他把他們介紹給英特爾公司退休的富翁馬克庫(kù)拉（Mike Markkula）。馬克庫(kù)拉看到了蘋(píng)果公司的發(fā)展前景良好，而且他對(duì)籌資也很有經(jīng)驗(yàn)。，擔(dān)保了一筆美洲銀行的信用貸款，加上一份經(jīng)營(yíng)計(jì)劃書(shū)，他爭(zhēng)取到了一筆60萬(wàn)美元的風(fēng)險(xiǎn)資金，其中的一個(gè)投資者是洛克，他曾對(duì)英特爾公司進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資。蘋(píng)果公司創(chuàng)始人喬布斯和伍茲奈克喬布斯和伍茨的合占公司2/3的股份，而馬克庫(kù)拉獲得了蘋(píng)果公司1/3的股份。1977年，在美國(guó)首屆西海岸電腦交易會(huì)上，蘋(píng)果II型電腦取得巨大成功。5年之后，蘋(píng)果公司收入躍升至10億美元，并上市成功，馬克庫(kù)拉以一躍成為億萬(wàn)富翁?？巳R因納伯金斯公司主管最為得意的杰作就是網(wǎng)景公司（SGI）的創(chuàng)立，1994年創(chuàng)建人克拉克打電話(huà)給克萊因納伯金斯公司元老杜爾，告訴他說(shuō)，一為名叫安諸森的23歲年輕人擁有一個(gè)小軟件，叫做瀏覽器。不久之后，他們開(kāi)始合作，很快創(chuàng)建網(wǎng)景公司，并開(kāi)辟了因特網(wǎng)瀏覽器的嶄新領(lǐng)域，取得了震撼世界的成就。但是，在具體操作中，卻好事多磨，并非一帆風(fēng)順。畢竟朋友歸朋友，在商言商，各有各的公司利益?？死讼Ｍ麌@安諸森的瀏覽器軟件系統(tǒng)組建一公司，并歡迎外來(lái)投資者。但是，投資條件非常嚴(yán)格：必須投資500萬(wàn)美元，才可占有公司25%的股份，克萊因納伯金斯公司的一些主管毫不猶豫地拒絕了這一要求。在當(dāng)時(shí)的條件下，要拿出2,000萬(wàn)美元給一家沒(méi)有任何企業(yè)計(jì)劃，甚至連公司名稱(chēng)都未確定的機(jī)構(gòu)，豈非莫名其妙，蠢不可及？但是，杜爾和喬依認(rèn)為其中大有文章可做。他倆經(jīng)常討論今后10年里，會(huì)出現(xiàn)那些有可能影響世界科技走向的技術(shù)。他們認(rèn)為安諸森的瀏覽器軟件系統(tǒng)正是具有這種巨大影響力的技術(shù)，因此，他倆說(shuō)服了其他合伙人，同意加盟克拉克，共同組建網(wǎng)景公司。但是，即便如此，他們也萬(wàn)萬(wàn)沒(méi)想到，網(wǎng)景公司上市會(huì)造成轟動(dòng)效應(yīng)，并為自己的風(fēng)險(xiǎn)投資公司贏得近4億美元的收入。投入5百萬(wàn)，取走4億元。這筆買(mǎi)賣(mài)能不合算？非但合算，簡(jiǎn)直是金融史上的大手筆、大杰作，堪稱(chēng)風(fēng)險(xiǎn)投資教程的經(jīng)典案例。從那以后，網(wǎng)景公司的成功歷史使華爾街歡欣鼓舞，更多的金融家開(kāi)始涉足這一領(lǐng)域。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，在1994年，全美風(fēng)險(xiǎn)投資總額約為50億美元，但是，正是網(wǎng)景公司、雅虎公司等硅谷公司一一成為耀眼的明星公司后，美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)蒸蒸日上，如日中天?？巳R因納伯金斯公司在因特網(wǎng)領(lǐng)域中首戰(zhàn)告捷，嘗到甜頭，于是士氣大振，一發(fā)不可收拾，在這一領(lǐng)域中，掀起一股投資熱潮，連連出手，推動(dòng)了十家網(wǎng)絡(luò)公司的上市，投資回報(bào)率12倍以上。詹尼泰克公司是風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)自身腦力勞動(dòng)的產(chǎn)物。它的首席執(zhí)行執(zhí)行官和共同創(chuàng)始人羅伯特、斯文森（Robert Swanson）曾是克林伯肯（Kleiner Perkins）公司的一個(gè)合伙人。他決定離開(kāi)克林伯肯公司去創(chuàng)建自己的公司，它的興趣在生物技術(shù)行業(yè)。通過(guò)閱讀科學(xué)文獻(xiàn)，斯文森找出了一些杰出的科學(xué)家并和他們進(jìn)行了接觸。別人都說(shuō)斯文森進(jìn)入得太早了。人們認(rèn)為哈勃?鮑伊爾（Herb Boyer）要用10年的時(shí)間才能從人體荷爾蒙制造出微生物，要開(kāi)發(fā)出具有商業(yè)價(jià)值的產(chǎn)品或許要用20年。1976年初，斯文森來(lái)到位于舊金山的加州大學(xué)，親自向DNA重組專(zhuān)利共同發(fā)明人哈勃、鮑伊爾教授請(qǐng)教。他們一見(jiàn)如故，馬上同意共同開(kāi)發(fā)DNA重組技術(shù)的商業(yè)價(jià)值。鮑伊爾把他們的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)命名為詹尼泰克，這時(shí)一個(gè)集成名字，意思就是：遺傳工程技術(shù)（Genetic Engineering Technology）斯文森從克林伯肯辭職后，依靠他以前的積蓄，并和鮑伊爾一起擬定了一個(gè)商業(yè)計(jì)劃。在這份計(jì)劃中，他們預(yù)期能在超乎人們想象的短時(shí)間里開(kāi)發(fā)出商業(yè)產(chǎn)品。為此，他們打算和加州大學(xué)的科學(xué)家密切合作，一起研制一種新藥。幾個(gè)月后，斯文森又回到了克林伯肯公司，這一次他帶來(lái)了一份詹尼泰克公司的計(jì)劃書(shū)。第一次見(jiàn)面后，他就用公司25%的股份換取了一筆10萬(wàn)美金的資金。正是在這筆風(fēng)險(xiǎn)資金的幫助下，斯文森和鮑伊爾開(kāi)辦他們的公司。隨著業(yè)務(wù)的展開(kāi)，克林伯肯公司又在9個(gè)月以后為他們提供了第二筆資金。這筆資金有85萬(wàn)美元，換取了詹尼泰克公司25%的股份。又過(guò)了7個(gè)月，詹尼泰克公司發(fā)布了他的第一個(gè)成功的消息。他們依靠遺傳工程技術(shù)研制成功了一種人體荷爾蒙（Somatosin）。按照斯文森的說(shuō)法，他們成功的把10年期的研制期縮短為7個(gè)月。這時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)投資家已是急切地要提供資金了。但這一次，%的股份了。在16個(gè)月的時(shí)間里，詹尼泰克公司的價(jià)值從40萬(wàn)美元上升到1,100萬(wàn)美元。這個(gè)例子說(shuō)明早期投資的風(fēng)險(xiǎn)資本風(fēng)險(xiǎn)大，收益也高。反之，晚期投資的風(fēng)險(xiǎn)資本風(fēng)險(xiǎn)小，收益也低些。在早期成功的基礎(chǔ)上，詹尼泰克公司的成長(zhǎng)可謂一帆風(fēng)順。1980年，公司終于上市。這時(shí)，幼年的生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)一改往日“光說(shuō)不練”的形象，吸引了眾多投資者的目光。詹尼泰克公司的公開(kāi)上市（IPO）是一個(gè)驚人的成功，它由公司12%的股份募集33600萬(wàn)美金的資金。投資者對(duì)公司的估價(jià)是3億美元，即使是一個(gè)股價(jià)全面上漲的行業(yè)中，詹尼泰克公司的成績(jī)也是非常出色的。為了把他們的研究和開(kāi)發(fā)項(xiàng)目進(jìn)行下去，生物技術(shù)公司對(duì)錢(qián)總是一種貪得無(wú)厭的欲望。由于研制藥品的時(shí)間長(zhǎng)，加上聯(lián)邦藥品管理局（FDA）對(duì)新的遺傳工程產(chǎn)品（特別是藥品）的批準(zhǔn)程序較長(zhǎng)，公司很難指望依靠公司內(nèi)部的資金來(lái)運(yùn)轉(zhuǎn)下去。詹尼泰克公司在籌資方面有很多的研究方法，出了風(fēng)險(xiǎn)資金和IPO的方式外，他們還可以通過(guò)研究開(kāi)發(fā)的伙伴、資金充足的戰(zhàn)略伙伴以及在歐洲發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的方式來(lái)募集資金。1986年，詹尼泰克年銷(xiāo)售額達(dá)4億美元，利潤(rùn)達(dá)到4000萬(wàn)美元。它把自己的60%的股份賣(mài)給如瑞士的藥業(yè)巨人瑞克（Roche Holdings）公司，作價(jià)21億美元。詹尼泰克公司的募資歷史已經(jīng)成為其他成功公司仿效的典范。越來(lái)越多的小型生物技術(shù)公司從要業(yè)巨人得到了資金。1986年，世界上的藥業(yè)公司已和37家生物技術(shù)公司建立了聯(lián)盟關(guān)系，到1990年，這個(gè)數(shù)字已增長(zhǎng)為167家。自歸屬瑞克公司以后，詹尼泰克公司不僅使風(fēng)險(xiǎn)投資的投資對(duì)象，也成為了風(fēng)險(xiǎn)的提供者。它把公司7億資金儲(chǔ)備的一部分給了新建的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，詹尼泰克公司的目的是要把它的技術(shù)和一種新的方法結(jié)合起來(lái)去開(kāi)發(fā)合成化學(xué)藥品。風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)運(yùn)用尖端技術(shù)在高新技術(shù)領(lǐng)域大顯身手，從某種意義上講，是理所當(dāng)然的。不過(guò)，就生物技術(shù)領(lǐng)域來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的活躍程度尤為突出。這大概因?yàn)椋锛夹g(shù)是一個(gè)值得風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)大力開(kāi)發(fā)的新領(lǐng)域。同時(shí)，它又是一個(gè)新的行業(yè)。這使那些富有冒險(xiǎn)精神的企業(yè)家認(rèn)為，只要“優(yōu)秀的科學(xué)家”和 “風(fēng)險(xiǎn)資金”結(jié)合起來(lái)，要成為第二個(gè)Sony、第二個(gè)IBM也不是不可以實(shí)現(xiàn)的夢(mèng)想。詹尼泰克公司的成功就證明了這一點(diǎn)。1980年，盡管當(dāng)時(shí)詹尼泰克公司尚未完全確立大批量生產(chǎn)干擾素的技術(shù)，但富有冒險(xiǎn)精神的斯文森和富有創(chuàng)造力的科學(xué)家鮑伊爾的結(jié)合，卻給予投資者極大的信心。當(dāng)詹尼泰克公司的股票在紐約的證券交易所上市時(shí)，僅僅20分鐘時(shí)間，股票價(jià)格從35美元上漲到89美元。最初投資500美元的鮑伊爾一下子就成為身價(jià)3,000萬(wàn)美元的百萬(wàn)富翁。、蓮花受到蘋(píng)果公司巨大成功的鼓舞，IBM公司決定模仿那些風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)所采取的方式來(lái)開(kāi)發(fā)自己的產(chǎn)品，在佛羅里達(dá)的波克鎮(zhèn)（Boca Raton），IBM公司成立了它自己的個(gè)人電腦企業(yè)。此外，IBM還采取了和優(yōu)秀的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)結(jié)盟的政策，從企業(yè)外購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品。在放棄了傳統(tǒng)的公司內(nèi)部開(kāi)發(fā)所有產(chǎn)品的傳統(tǒng)理念后，IBM公司個(gè)人電腦的部件80%來(lái)源于外購(gòu)。IBM公司的供應(yīng)商多數(shù)都是風(fēng)險(xiǎn)資金資助的公司（風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)）盡管IBM公司本身就是世界上最大和最具創(chuàng)新精神的半導(dǎo)體公司，但I(xiàn)BM電腦的大腦—微處理器卻是購(gòu)自于英特爾公司。事實(shí)上，IBM公司和英特爾公司的伙伴關(guān)系對(duì)雙方都是至關(guān)重要的。因此，IBM公司也開(kāi)始對(duì)英特爾公司投資，到1983年，它也擁有了英特爾公司20%的股份。與計(jì)算機(jī)行業(yè)其他部門(mén)發(fā)生的情況的不同，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)和IBM公司一起合作建立了個(gè)人計(jì)算機(jī)市場(chǎng)，而個(gè)人計(jì)算機(jī)市場(chǎng)的發(fā)展初期，需求時(shí)常會(huì)大于供給，IBM公司就像一個(gè)文雅的藍(lán)色巨人，1981年8月，當(dāng)它的微型計(jì)算機(jī)上市時(shí)，蘋(píng)果公司曾在全國(guó)范圍內(nèi)用整版的廣告來(lái)迎接它的到來(lái)，“歡迎IBM！”。隨著IBM公司進(jìn)入微機(jī)市場(chǎng)，確立了微型計(jì)算機(jī)在行業(yè)內(nèi)合法地位（因?yàn)镮BM家喻戶(hù)曉，幾乎也成為電腦的同義詞）。事實(shí)上，當(dāng)以IBM命名的微型計(jì)算機(jī)出現(xiàn)后，個(gè)人電腦的概念立即被所有人接受了。這時(shí)，涌向IBM公司的訂單鋪天蓋地，有時(shí)甚至出現(xiàn)排隊(duì)的現(xiàn)象，這正應(yīng)了一句俗話(huà)：“上漲的潮水可以托起所有的船?！盜BM公司非常了解軟件對(duì)個(gè)人電腦所起的關(guān)鍵作用，他們開(kāi)始采購(gòu)作業(yè)系統(tǒng)。經(jīng)過(guò)多次篩選他們選擇了一家小型風(fēng)險(xiǎn)公司—微軟公司所生產(chǎn)的MSDOS操作系統(tǒng)，微軟的創(chuàng)始人就是以后大名鼎鼎的比爾?蓋茨（Bill Gates）當(dāng)蓋茨為微型機(jī)計(jì)算機(jī)開(kāi)發(fā)出一種BASIC—8程序語(yǔ)言時(shí)，他還是一個(gè)哈佛大學(xué)的二年級(jí)學(xué)生，他從學(xué)校中途退學(xué)開(kāi)辦了微軟公司。他的第一個(gè)產(chǎn)品——BASIC對(duì)蘋(píng)果電腦的成功起了重要作用，當(dāng)IBM公司選擇了微軟的MS—DOS操作系統(tǒng)時(shí)，微軟就加入了IBM的陣營(yíng)，其前途變得一片光明。由于得到了IBM公司的認(rèn)可，MS—DOS操作系統(tǒng)很快成為除蘋(píng)果公司以外所有微機(jī)的選擇。另一家對(duì)IBM公司的成功做出重大貢獻(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)是米奇?肯普（Mitch Kapor）的蓮花發(fā)展公司（Lotus）。1983年1月，蓮花公司針對(duì)IBM PC16位元的特性，推出了功能改良許多的視算表軟件——Lotus 123。它的功能要比有名的Visicalc強(qiáng)大許多。幾乎整整10年的時(shí)間，沒(méi)有其它視算表軟件可以凌駕其上。直到至90年代初期，Lotus才被微軟公司的Excel趕上。資助蓮花公司的風(fēng)險(xiǎn)資本家是本?羅森（Ben Risen），他同時(shí)也是康柏（Compaq）公司的投資者，羅森畢業(yè)于加州理工學(xué)院，承當(dāng)過(guò)工程師，后來(lái)又去華爾街闖天下。80年代中期，他是著名的個(gè)人計(jì)算機(jī)行業(yè)分析家。、太陽(yáng)微系統(tǒng)公司克萊因納?伯金斯公司成立于1972年，在那以后的二十多年里，由于該公司群賢匯集，人才濟(jì)濟(jì)，很快就在風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域里嶄露頭角，殺出一片天地。如果我們查詢(xún)這家公司的歷史的話(huà)，就不難發(fā)現(xiàn)，在其投資的公司名單上，擁有微機(jī)制造業(yè)巨頭康柏公司、率先打出“網(wǎng)絡(luò)就是計(jì)算機(jī)”大旗的網(wǎng)絡(luò)業(yè)霸主太陽(yáng)微系統(tǒng)公司、軟件系統(tǒng)的佼佼者蓮花公司等等。無(wú)法想象，如果沒(méi)有克萊因納?伯金斯公司的鼎立相助，這些公司能否在今天全球信息業(yè)中，擁有自己的顯赫地位。在過(guò)去的幾年里，克萊因納?伯金斯公司所具有的前沿性眼光以及雷厲風(fēng)行的戰(zhàn)略決策能力，受到業(yè)界人士的一致推崇。隨著因特網(wǎng)的飛速發(fā)展，該公司立即抓住因特網(wǎng)領(lǐng)域中具有燦爛前景的公司，先后對(duì)美國(guó)在線(xiàn)公司（AOL）、Excite、Amazon等業(yè)界的驕傲提供各種投資資金。時(shí)至今日，我們可以說(shuō)，克萊因納?伯金斯公司在硅谷風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域中所向披靡，已成為美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的一面光輝奪目的旗幟。10年以前，風(fēng)險(xiǎn)投資公司在企業(yè)創(chuàng)業(yè)階段的投資比例只有1/10左右。但是，隨著90年代網(wǎng)絡(luò)革命的進(jìn)程，許多風(fēng)險(xiǎn)投資公司從網(wǎng)景（Netscape）、雅虎（Yahoo）、亞馬遜（Amazon）等公司的巨大成功中，得到啟示，終于恍然大悟，不入虎穴，焉得虎子，舍不得孩子，套不了狼，你進(jìn)場(chǎng)越早，當(dāng)然股份越高，一旦上市，其中利潤(rùn)可以翻上幾十倍，甚至幾百倍、幾千倍，逮住一條大魚(yú)，即使三年不開(kāi)張，開(kāi)張一回，也可以吃三年了。如此一來(lái)，美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)投資階段重點(diǎn)立即發(fā)生轉(zhuǎn)移，到目前為止，已有1/3的