房地產(chǎn)項(xiàng)0809目私募融資操作實(shí)務(wù)研究0806(編輯修改稿)
2025-07-27 11:35 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 產(chǎn)項(xiàng)目市場(chǎng)估值和融資談判的定價(jià)能力(Pricing Power)的基礎(chǔ)。 另一類是資本市場(chǎng)股權(quán)融資——發(fā)行股票及債券 主要指上市公司通過增發(fā)、配股、等股票流通方式以及發(fā)行可轉(zhuǎn)債方式在證券市場(chǎng)募集資金。 房地產(chǎn)行業(yè)上市公司通過國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)歷年融資額： 2002 年起，中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)海外上市發(fā)生了濃厚的興趣，上海復(fù)地、 SOHO 中國(guó)、首創(chuàng)置業(yè)、上海仲盛和順馳中國(guó)、富力集團(tuán)、華銀控股等都有海外上市動(dòng)作。失敗的例子是順馳和SOHO中國(guó)，前者原因在于公司治理缺陷和信息披露缺乏透明，后者原因在于只有概念推銷卻缺少項(xiàng)目開發(fā)的土地儲(chǔ)備?！ 《⑿刨J融資，即為銀行貸款 幾乎所有的房地產(chǎn)項(xiàng)目都會(huì)依賴銀行貸款支持，但隨著央行和銀監(jiān)局加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)信貸的管理，貸款條件日趨嚴(yán)格。但實(shí)際上除了房地產(chǎn)貸款資金總體規(guī)模受到限制外，對(duì)于房地產(chǎn)整個(gè)行業(yè)的發(fā)展以及房地產(chǎn)企業(yè)獲得貸款和項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)并不會(huì)產(chǎn)生牽制作用，利率的調(diào)高并會(huì)影響到房地產(chǎn)開發(fā)成本和資金費(fèi)用比例以及會(huì)降低了房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)銀行信貸的依賴程度和預(yù)期?！ ≈劣谛刨J資金的融資成本，房地產(chǎn)開發(fā)貸款的最終綜合成本并不會(huì)比其他融資方式要低，根據(jù)央行研究局關(guān)于《金融腐敗制度經(jīng)濟(jì)學(xué)研究》的結(jié)論，在我國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過程中，貸款綜合成本折合實(shí)際利率在1219%之間，主要用于支付包括貸款行賄尋租和維持信貸合作關(guān)系的費(fèi)用等，實(shí)際上房地產(chǎn)企業(yè)為此付出的資金成本應(yīng)當(dāng)是在整個(gè)各類企業(yè)中較高比例的那一部分?！ °y行信貸資金業(yè)還有以其他貸款用途和名義最終流入房地產(chǎn)行業(yè)作為開發(fā)項(xiàng)目的投資資金。比較典型的有個(gè)人住房按揭貸款，這也是大多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)熱衷的方案，也是房地產(chǎn)投資資金的主要來源和構(gòu)成。施工企業(yè)的建筑貸款或材料供應(yīng)商的流動(dòng)資金貸款以施
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