房地產(chǎn)項(xiàng)0809目私募融資操作實(shí)務(wù)研究0806-文庫(kù)吧資料
2025-07-06 11:35本頁(yè)面
【正文】 資金的主要來(lái)源和構(gòu)成。 至于信貸資金的融資成本，房地產(chǎn)開發(fā)貸款的最終綜合成本并不會(huì)比其他融資方式要低，根據(jù)央行研究局關(guān)于《金融腐敗制度經(jīng)濟(jì)學(xué)研究》的結(jié)論，在我國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程中，貸款綜合成本折合實(shí)際利率在1219%之間，主要用于支付包括貸款行賄尋租和維持信貸合作關(guān)系的費(fèi)用等，實(shí)際上房地產(chǎn)企業(yè)為此付出的資金成本應(yīng)當(dāng)是在整個(gè)各類企業(yè)中較高比例的那一部分?！ 《?、信貸融資，即為銀行貸款 幾乎所有的房地產(chǎn)項(xiàng)目都會(huì)依賴銀行貸款支持，但隨著央行和銀監(jiān)局加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)信貸的管理，貸款條件日趨嚴(yán)格?！ 》康禺a(chǎn)行業(yè)上市公司通過(guò)國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)歷年融資額： 2002 年起，中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)海外上市發(fā)生了濃厚的興趣，上海復(fù)地、 SOHO 中國(guó)、首創(chuàng)置業(yè)、上海仲盛和順馳中國(guó)、富力集團(tuán)、華銀控股等都有海外上市動(dòng)作。另一方面，它也能夠反映一個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目市場(chǎng)估值和融資談判的定價(jià)能力(Pricing Power)的基礎(chǔ)。 從項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)以及融資的角度來(lái)分析，對(duì)于房地產(chǎn)項(xiàng)目35%比例自有資金的真實(shí)與來(lái)源，無(wú)論是從政策審查還是市場(chǎng)信譽(yù)，房地產(chǎn)企業(yè)都必須有透明的信息披露，特別重要的是必須具備和提供可信的財(cái)務(wù)資料，包括供獨(dú)立第三方審計(jì)?！ 《鴱姆康禺a(chǎn)行業(yè)投資分析結(jié)構(gòu)來(lái)看，目前房地產(chǎn)項(xiàng)目中土地購(gòu)入成本占項(xiàng)目投入的構(gòu)成比例是2035%.我們可以理解國(guó)家這一政策規(guī)定的出發(fā)點(diǎn)是為了保證房地產(chǎn)項(xiàng)目的基本風(fēng)險(xiǎn)控制，即試圖通過(guò)對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)自有資金的要求來(lái)防范房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目建設(shè)資金嚴(yán)重不足導(dǎo)致行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和過(guò)分依賴銀行信貸資金。根據(jù)國(guó)家相關(guān)規(guī)定該部分自有資金的比例不得少于房地產(chǎn)項(xiàng)投資總額的35%，同時(shí)也是金融機(jī)構(gòu)審查、發(fā)放房地產(chǎn)信貸資金的基本要件?！ 【蛧?guó)內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)的融資行為來(lái)說(shuō)，主要表現(xiàn)為如下
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