房地產(chǎn)項0809目私募融資操作實務(wù)研究0806(參考版)
2025-07-03 11:35本頁面
【正文】 所以，對于國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)的融資需求而言，海外基金并不是一個值得期待的渠道。第三是國內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)的負(fù)債率過高，導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)和盈利能力的不確定性加強?！ 鴥?nèi)房地產(chǎn)企業(yè)與國際資本對接中的困難和問題在于：首先國內(nèi)開發(fā)企業(yè)通常是依項目立項而生，以項目完工而止，無法向海外基金和投資者提供以年為單位的投資收益，并缺乏持有租賃經(jīng)營和長期現(xiàn)金流的物業(yè)。但對于海外基金進入房地產(chǎn)，通知并不會象對其他海外投資基金一樣迅速產(chǎn)生遏制作用。 2005年1月，國家外匯管理局下發(fā)《國家外匯管理局關(guān)于境內(nèi)居民個人境外投資登記及外資并購?fù)鈪R登記有關(guān)問題的通知》，對境內(nèi)居民個人境外投資登記及外資并購?fù)鈪R登記進行了規(guī)范?！ ∷?、海外基金 目前國內(nèi)并不存在相關(guān)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，基本上，媒體提及的基金都是海外房地產(chǎn)基金(如摩根、高盛、美林、嘉德、吉寶、荷蘭房地產(chǎn)等)或國內(nèi)企業(yè)在境外設(shè)立的基金(如首創(chuàng)的ING)?！ ‰S著金融政策的趨緊和房地產(chǎn)行業(yè)的風(fēng)險加大，信托正成為許多房地產(chǎn)企業(yè)融資的首選，主要原因就在于信托融資的條件較為寬松，資金成本較低。 在《信托投資公司房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)管理暫行辦法》征求意見稿中，房地產(chǎn)收益憑證將替代目前的信托合同，這對于房地產(chǎn)開發(fā)項目通過房地產(chǎn)信托渠道融資無疑會更加規(guī)范和擴展?！ 「鶕?jù)《信托法》規(guī)定，信托產(chǎn)品不得作保底承諾，“信托投資公司集合管理、運用、處分信托資金時，接受委托人的資金信托合同不得超過200份(含200份)，每份合同金額不得低于人民幣5萬元(含5萬元)?！ ∪?、房地產(chǎn)信托 一般普遍認(rèn)為，是121號文件提高房地產(chǎn)開發(fā)信貸的門檻，催生了房地產(chǎn)信托的火爆。比較典型的有個人住房按揭貸款，這也是大多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)熱衷的方案，也是房地產(chǎn)投資
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