【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 制進(jìn)一步加強(qiáng)了管理者的地位，從而使管理職能越來(lái)越同資本所有權(quán)相分離，導(dǎo)致以“經(jīng)理階層支配”為標(biāo)志的“企業(yè)管理革命”。[15] 規(guī)?；⑸鐣?huì)化和管理專門化，使現(xiàn)代企業(yè)顯著地區(qū)別于傳統(tǒng)的工商企業(yè)。所以，馬克思指出：“在工業(yè)上運(yùn)用股份公司的形式，標(biāo)志著現(xiàn)代各國(guó)經(jīng)濟(jì)生活中的新時(shí)代?！盵16] （二）現(xiàn)代企業(yè)的財(cái)產(chǎn)權(quán)構(gòu)造：所有權(quán)轉(zhuǎn)換機(jī)制 以股份公司為代表的現(xiàn)代企業(yè)，是資本社會(huì)化的實(shí)體。它使原先分散的私人資本集聚成一個(gè)資本集合體，一個(gè)社會(huì)化的資本運(yùn)行單位，一個(gè)具有現(xiàn)實(shí)生命和獨(dú)立人格的權(quán)利義務(wù)主體——法人。正因?yàn)楣緦?duì)它的一切財(cái)產(chǎn)享有獨(dú)立的和完全的支配權(quán)，它才成為這些財(cái)產(chǎn)的實(shí)際主人。投資者（股東）只是他們的出資份額的原始所有人和企業(yè)的名義所有人。他們無(wú)權(quán)支配公司名下的現(xiàn)實(shí)財(cái)產(chǎn)，因?yàn)樗麄兯碛械囊呀?jīng)不是對(duì)這些現(xiàn)實(shí)財(cái)產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)，而是對(duì)公司運(yùn)用這些財(cái)產(chǎn)所創(chuàng)造的收益即期待中的未來(lái)財(cái)產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)，這就是股權(quán)。 那么，投資的所有權(quán)是怎樣由現(xiàn)實(shí)財(cái)產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)變成未來(lái)財(cái)產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)的呢？我們說(shuō)，這是所有權(quán)轉(zhuǎn)換的結(jié)果。也就是說(shuō)，股份制實(shí)際上是一種具有資本社會(huì)化職能的所有權(quán)轉(zhuǎn)換機(jī)制。具體些說(shuō)，它是一種在不剝奪不消滅私人所有權(quán)的前提下造就社會(huì)所有權(quán)的機(jī)制。一方面，它要造就一個(gè)社會(huì)化的資本實(shí)體，而只有使這個(gè)資本實(shí)體在產(chǎn)權(quán)上和人格上都與私人所有權(quán)劃出一道明確的界線，這個(gè)資本實(shí)體才可能是社會(huì)化的。另一方面，這種社會(huì)資本造就過(guò)程是和平的，它只能在市場(chǎng)體系的范圍內(nèi)通過(guò)私人自愿的投資行為來(lái)實(shí)現(xiàn)。作為所有權(quán)轉(zhuǎn)換機(jī)制的股份制必須把這兩方面協(xié)調(diào)起來(lái)。 我們知道，在一個(gè)承認(rèn)私人所有權(quán)的國(guó)家，法律不可能強(qiáng)迫任何人在投資過(guò)程中放棄他的所有權(quán)。事實(shí)上，投資者放棄對(duì)公司現(xiàn)實(shí)財(cái)產(chǎn)的支配權(quán)而將這一權(quán)利交給公司法人，是一種理智的選擇，因?yàn)椋捎眠@種制度安排可以給他們帶來(lái)更大的利益。 眾所周知，投資的目的是獲取盡可能多的收益。利潤(rùn)和風(fēng)險(xiǎn)是影響投資決策的兩個(gè)基本因素。股份公司的模式之所以能為投資者所接受，是因?yàn)椋谝?，股份公司的?qiáng)大集資能力使它具有一種規(guī)模優(yōu)勢(shì)，第二，股份公司的科學(xué)管理結(jié)構(gòu)使它具有較高的經(jīng)營(yíng)效率。規(guī)模優(yōu)勢(shì)和經(jīng)營(yíng)效率，使公司具有比其他類型的企業(yè)更高的贏利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。 當(dāng)然，一般的投資者對(duì)股份公司的認(rèn)識(shí)是通過(guò)經(jīng)驗(yàn)獲得的。盡管一個(gè)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益要受到諸多因素的影響，盡管其他企業(yè)形態(tài)如合伙和獨(dú)資企業(yè)也具有各自的長(zhǎng)處，但是，股份公司的這種以獨(dú)立法人財(cái)產(chǎn)和法人人格為依托，實(shí)現(xiàn)投資來(lái)源分散化和管理集中化相結(jié)合的制度所具有的規(guī)模優(yōu)勢(shì)和經(jīng)營(yíng)效率，是其他形態(tài)的企業(yè)所不能企及的。 應(yīng)當(dāng)指出的是，除了公司制度外，法律上還有其他的一系列制度安排來(lái)促進(jìn)和保障投資的效益和安全，如，有限責(zé)任制度，證券交易制度，保險(xiǎn)制度，代理和信托制度，公司登記制度，會(huì)計(jì)和審計(jì)制度，等等。 那么，我們接著要問(wèn)，投資者放棄了對(duì)公司現(xiàn)實(shí)財(cái)產(chǎn)的控制權(quán)，它得到了什么？它還有產(chǎn)權(quán)嗎？如果有，那是一種什么樣的產(chǎn)權(quán)呢？ 如前所述，股份制的前提是不消滅私人所有權(quán)，所以，投資者在將它的現(xiàn)實(shí)財(cái)產(chǎn)支配權(quán)讓渡給公司法人以后，他們便得到一種由原始所有權(quán)轉(zhuǎn)換而來(lái)的產(chǎn)權(quán)，這就是股權(quán)。 股權(quán)的意義，可以從兩個(gè)方面來(lái)理解。首先，從整體上看，股權(quán)代表著投資者群體對(duì)企業(yè)這一財(cái)產(chǎn)集合體的所有權(quán)。也就是說(shuō)，投資者只有通過(guò)股東大會(huì)制度，作為一個(gè)團(tuán)體來(lái)對(duì)企業(yè)這一抽象的整體財(cái)產(chǎn)享有和行使所有權(quán)。股東們只能通過(guò)在股東大會(huì)行使表決權(quán)來(lái)決定公司的重大事務(wù)。而股東大會(huì)的權(quán)力范圍、召集程序和議決程序都是由公司法規(guī)定的。因此，把單個(gè)的股權(quán)解釋為所有權(quán)是沒(méi)有意義的。 其次，個(gè)別地看，股權(quán)是股東基于投資而享有的法律地位和權(quán)利的總和。股權(quán)大體上可分為財(cái)產(chǎn)權(quán)和社員權(quán)。社員權(quán)就是在股東大會(huì)制度中享有的表決權(quán)，以及與表決權(quán)有關(guān)的知情權(quán)、異議權(quán)等等。此外，由社員權(quán)還派生出對(duì)公司管理者的某種程度的監(jiān)督權(quán)，例如對(duì)董事舞弊行為的起訴權(quán)。而作為財(cái)產(chǎn)權(quán)，股權(quán)的意義就是一種收益權(quán)。也就是說(shuō)，股權(quán)代表了投資者對(duì)企業(yè)利潤(rùn)中的一定份額的索取權(quán)。所以，從單個(gè)投資者的角度講，股權(quán)實(shí)際上是投資交易中的一種約定：我把我的私人資本投放到你這個(gè)社會(huì)化的資本單位中，讓它加入這個(gè)資本單位的運(yùn)行，然后按照它在這個(gè)單位中所占的份額，由我來(lái)分享資本運(yùn)行所生的收益。由于股權(quán)的這種財(cái)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)，它本身便成了一種可轉(zhuǎn)讓的財(cái)產(chǎn)。由于股權(quán)代表的是未來(lái)的收益權(quán)，人們對(duì)它的價(jià)值判斷具有極大的主觀性；對(duì)同一宗股權(quán)，不同的人對(duì)它的預(yù)期收益的認(rèn)識(shí)是不一樣的。人們按照各自的判斷買進(jìn)賣出，于是就形成了所謂的股權(quán)交易或者股票市場(chǎng)。 股權(quán)的這種制度安排，完全是經(jīng)濟(jì)運(yùn)動(dòng)的自然結(jié)果，而法律只是加以概括、確認(rèn)并使之成為有強(qiáng)制力的規(guī)則。從這個(gè)意義上可以說(shuō)，股份制的立法者是經(jīng)濟(jì)生活，以及包括投資者在內(nèi)的眾多的經(jīng)濟(jì)生活參與者。而股份制所包含的所有權(quán)轉(zhuǎn)換，也是投資者的主觀意愿與經(jīng)濟(jì)運(yùn)動(dòng)的客觀規(guī)律相契合的結(jié)果。 （三）法人產(chǎn)權(quán)的基本屬性和功能從某種意義上說(shuō)，股份制的產(chǎn)權(quán)構(gòu)造上的最重要的成果，就是法人產(chǎn)權(quán)。 法人作為一個(gè)獨(dú)立的人格者，必須有自己的財(cái)產(chǎn)基礎(chǔ)。這是一方面。另一方面，在投資者不能對(duì)企業(yè)具體財(cái)產(chǎn)實(shí)施直接支配的情況下（這首先是一個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的可操作性問(wèn)題，其次才是一個(gè)資本的私人性與社會(huì)性的區(qū)分問(wèn)題），也必須要有一個(gè)直接支配這些具體財(cái)產(chǎn)的法律主體。 需要指出的是，一般說(shuō)來(lái)，一個(gè)法人名下的具體財(cái)產(chǎn)，并非都是投資者的投入，其中還包括了來(lái)自其他民事主體的財(cái)產(chǎn)，例如，銀行的貸款，職工的勞動(dòng)成果，以及法人組織在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生的知識(shí)產(chǎn)權(quán)、商譽(yù)等無(wú)形資產(chǎn)。 對(duì)于法人的財(cái)產(chǎn)權(quán)，我們需要對(duì)“法人產(chǎn)權(quán)”和“法人所有權(quán)”這兩個(gè)概念有所區(qū)分。當(dāng)法人在民事活動(dòng)中對(duì)某項(xiàng)具體財(cái)產(chǎn)行使支配權(quán)的時(shí)候，我們使用“法人所有權(quán)”這個(gè)概念，以明確法人在個(gè)別財(cái)產(chǎn)交易中的產(chǎn)權(quán)歸屬。例如，公司在出售產(chǎn)品的時(shí)候，我們說(shuō)它是在行使對(duì)產(chǎn)品的所有權(quán)。這種情況可以被稱作所有權(quán)交易，但不宜稱作產(chǎn)權(quán)交易。后者通常用于以企業(yè)整體為交易對(duì)象的場(chǎng)合。所以，可以說(shuō)法人對(duì)其交易中的財(cái)產(chǎn)享有所有者地位。但在某些情況下，我們很難說(shuō)法人對(duì)它的整體財(cái)產(chǎn)享有的是一種本來(lái)意義上的所有權(quán)。例如，對(duì)于公司的合并、分立、解散和清算這些關(guān)系到法人財(cái)產(chǎn)整體命運(yùn)的事項(xiàng)，決定權(quán)就不屬于公司的法人代表而是屬于股東大會(huì)。因?yàn)?，法人?cái)產(chǎn)從整體上講，其終極歸屬是它的投資者。所以，法人的財(cái)產(chǎn)權(quán)是一種如圖所示的三層結(jié)構(gòu)。即，投資者擁有企業(yè)，企業(yè)擁有財(cái)產(chǎn)。 投資者 ↓ ———— 名義所有權(quán) 企 業(yè)（法人產(chǎn)權(quán)） ↓ ———— 職能所有權(quán) 企業(yè)財(cái)產(chǎn) 在這里，企業(yè)既是一個(gè)產(chǎn)權(quán)主體，又是一個(gè)產(chǎn)權(quán)客體。作為產(chǎn)權(quán)主體，它對(duì)企業(yè)的具體財(cái)產(chǎn)享有獨(dú)立的支配權(quán)；作為客體，它是為投資者所有的集合財(cái)產(chǎn)。在這種情況下，我們不妨使用一個(gè)與“法人所有權(quán)”有所區(qū)別的概念——“法人產(chǎn)權(quán)”。 股份制把投資者的原始所有權(quán)分解為兩種產(chǎn)權(quán)，一種是投資者的名義所有權(quán)，另一種是企業(yè)法人的職能所有權(quán)。這就是馬克思在《資本論》中所說(shuō)的“實(shí)際執(zhí)行職能的資本家轉(zhuǎn)化為單純的經(jīng)理，即別人資本的管理人，而資本所有者則轉(zhuǎn)化為單純的所有者，即單純的貨幣資本家”的現(xiàn)象。[17] 而法人產(chǎn)權(quán)，與其說(shuō)是這兩種產(chǎn)權(quán)的連接器，不如說(shuō)是這兩種產(chǎn)權(quán)的分離器。實(shí)際上，在這兩種產(chǎn)權(quán)之間存在著一種此長(zhǎng)彼消或此消彼長(zhǎng)的關(guān)系。用公式表示如下： Ｏ → Ｎ＋Ｆ 其中，Ｏ＝原始所有權(quán)；Ｎ＝名義所有權(quán)；Ｆ＝職能所有權(quán)。 在Ｏ為常量的情況下，Ｎ和Ｆ在量上為反比例關(guān)系。 現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度的一般發(fā)展趨勢(shì)是Ｆ＞Ｎ，即強(qiáng)化管理者的職能所有權(quán)和淡化投資者的名義所有權(quán)。但是，這種強(qiáng)弱對(duì)比總是有一定限度的。如果到了管理者恣意妄為和企業(yè)效率降低，而投資者因?yàn)闄?quán)利太弱尤其是收益權(quán)缺乏保障而失去投資信心的地步，那就是一種制度性偏差。 名義所有權(quán)和職能所有權(quán)的劃分與公司機(jī)關(guān)的二元結(jié)構(gòu)相對(duì)應(yīng)。公司的權(quán)力機(jī)關(guān)即股東大會(huì)行使著名義所有權(quán)，而公司的執(zhí)行機(jī)關(guān)即董事會(huì)（以及經(jīng)理）行使著職能所有權(quán)。按照公司法，股東大會(huì)不是常設(shè)機(jī)構(gòu)，不決定公司的日常經(jīng)營(yíng)事務(wù)，不管理公司的財(cái)產(chǎn)。所以，真正代表公司和掌管公司大權(quán)的是執(zhí)行機(jī)關(guān)。 從理論上講，法人產(chǎn)權(quán)具有主體性和客體性雙重性質(zhì)。但從實(shí)際運(yùn)行上講，法人產(chǎn)權(quán)的主導(dǎo)性質(zhì)是主體性。也就是說(shuō)，在企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)的過(guò)程中，總是職能所有權(quán)在發(fā)揮著作用。從職能所有權(quán)的角度看，法人產(chǎn)權(quán)具有以下基本屬性： （1）派生性。它是原始所有權(quán)通過(guò)轉(zhuǎn)換而派生出來(lái)的權(quán)利。 （2）實(shí)存性。它直接附著于企業(yè)的現(xiàn)實(shí)財(cái)產(chǎn)，并決定和實(shí)現(xiàn)著法人財(cái)產(chǎn)的實(shí)際運(yùn)行。 （3）獨(dú)立性。它依附于法人的獨(dú)立人格，由法人獨(dú)立地享有、行使，而不屬于任何個(gè)人。所以，公司的財(cái)產(chǎn)和責(zé)任是與投資者個(gè)人的財(cái)產(chǎn)和責(zé)任完全分開(kāi)的。 （4）完整性。在執(zhí)行職能的意義上，法人產(chǎn)權(quán)包含了對(duì)現(xiàn)實(shí)財(cái)產(chǎn)占有、使用、收益和處分等全部積極權(quán)能和排斥非法侵害的消極權(quán)能。因此，法人可以象一個(gè)所有者那樣地享用財(cái)產(chǎn)、轉(zhuǎn)讓財(cái)產(chǎn)和保護(hù)財(cái)產(chǎn)。 （四）我國(guó)國(guó)有企業(yè)改革中的產(chǎn)權(quán)清晰化問(wèn)題 概括地說(shuō)，我國(guó)在經(jīng)濟(jì)體制改革中，在國(guó)有企業(yè)問(wèn)題上依次涉及到三種關(guān)系。第一是計(jì)劃和市場(chǎng)的關(guān)系。第二是企業(yè)與市場(chǎng)的關(guān)系。第三是企業(yè)與政府的關(guān)系。計(jì)劃與市場(chǎng)是一個(gè)基本制度框架問(wèn)題，即國(guó)民經(jīng)濟(jì)是靠計(jì)劃運(yùn)行，還是靠市場(chǎng)運(yùn)行的問(wèn)題。這是關(guān)系到企業(yè)地位的一個(gè)根本問(wèn)題。如果搞計(jì)劃經(jīng)濟(jì)，那么企業(yè)就不過(guò)是執(zhí)行計(jì)劃的工具和行政權(quán)力的附屬物。如果靠市場(chǎng)運(yùn)行，就有一個(gè)企業(yè)在市場(chǎng)中的地位問(wèn)題，即企業(yè)在市場(chǎng)中應(yīng)該是自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自我約束、自我發(fā)展的獨(dú)立法人，還是“生產(chǎn)為國(guó)家、花錢靠國(guó)家、盈虧歸國(guó)家”的行政附庸的問(wèn)題。于是，就引