【文章內容簡介】 內，市場接受了虛假的會計信息，當這種虛假被市場發(fā)現后（包括被監(jiān)管部門發(fā)現，被其他信息證實等）使股價回到反映真實信息上來。所以這個循環(huán)關系并不是一種良性循環(huán)，就算在有效市場上，這種循環(huán)可能維持部分時段的良性狀況的話，也是以惡性狀態(tài)為代價的。在這個循環(huán)中，①②③都是不可更改的市場機制，不存在理解錯誤，問題只能是出在會計信息的提供標準上，就是以滿足需求，反映股價的標準上。因為：合理的會計信息 被股價反映不一定是好的信息所以，什么是好的會計信息，還應從其他方面尋找。滿足投資者（不是投機者）做出正確決策的需求的決策有用性，不能簡單的以滿足表面需求為標準。以投資者需求為唯一標準，確定提供什么的信息，就容易將“投機性需求”包括進來，將投資者被動接受的會計信息包括進來。如果說通過實證研究，投機性需求全被過濾掉，只有投資性需求，這個循環(huán)也并不一定是良性循環(huán)，因為實證研究只對已有的信息進行實證，不能激發(fā)出新的信息，所以會計信息有時也需生產引導需求。因此，不能將“決策有用性”簡單的理解為唯需求決定目標，要將投資者需求與其他因素綜合考慮，確定會計政策目標。（2）信息觀以投資者需求為標準，離不開市場有效性。只有在有效的市場上，會計信息才能被股價及時吸收。但是，如果市場有效性前提不存在，則以股價所反映的會計信息作為會計具體目標就受到懷疑。正如司克脫所說，信息觀反映了早期會計人員對有效市場的癡迷。實際上，市場不是有效的，計量觀（指計價模型觀）是會計人員從早期癡迷意識到的一點錯誤。112．[加]：《財務會計理論》，128頁，陳漢文譯，機械工業(yè)出版社2001。在中國這樣一個目前尚不具備次強式有效的市場上，能被股價吸收的會計信息作為決策有用的會計信息，其可行性就更低了。在我國，正因為會計信息不見得被股價吸收，才更應當提高會計信息質量。但提高的目標是什么？從股價反映的角度難以找出全部答案。（3）比弗關于不確定性的研究，徹底否定了真實收益的現實計量可能性是過于武斷的。比弗認為經濟學收益不能計量出來，因此而被否定。是絕對不可能計量嗎？比弗說：“市場價格”在不確定性環(huán)境下不具有原有屬性。其實這只是表面現象。馬克思認為：價格圍繞價值波動，市場價格最終還是反映價值，也就是與確定性下的價格具有相同的本質。因此，單憑“市場價格”在不確定性環(huán)境下不具有原有屬性，不足以否認經濟收益的可計量性。另一個否認的原因是有些項目沒有市場價格，但“合理估計比沒有更真實”，也就是若不能絕對準確的計量出真實收益，那就想法盡可能的接近真實收益，將差距控制在一定的范圍內，也是實現目標的一種形式。徹底否定了真實收益的現實計量可能性是過于武斷的。 基于資源優(yōu)化配置的、以決策有用的真實收益為核心的宏觀會計政策選擇目標體系近年來，公允價值計量屬性日益受到重視。1990年12月，FASB發(fā)布了一份討論備忘錄《現值會計計量》。到1999年12月，FASB共發(fā)布了32份財務會計準則公告，其中15份涉及現值技術的應用，2000年2月，FASB正式發(fā)表第七輯財務會計概念公告《在會計計量中使用現金流量信息和現值》，其結論適用于那些以未來現金流量為基礎對資產和負債進行初始確認時的計量、新起點計量和后續(xù)的攤配技術。顯然，對于那些以實際收到或支付的現金或其他資產的可觀察市價為基礎的會計計量，應以現金、資產或市場觀察值為基礎，而不是對未來現金流量的估計。除美國外，其他國家和國際組織也在積極地考慮現金流量信息和現值技術在會計計量中的應用問題。1997年英國會計準則委員會（UKASB）發(fā)表了一個工作稿——《財務報告中的折現》。1AS37《準備、或有負債和或有資產》中，現值技術也得到了更廣泛的應用。1998年，1ASC把現值計量納入工作計劃。之所以會出現這種情況，因為實證研究表明，以歷史成本為基礎的凈收益只能解釋當期利潤公布日的非正?；貓舐首儎拥?%5%。而F——O模型昭示了公允價值的決策有用性。而會計的核心是收益，現值計量屬性的優(yōu)點最集中的體現在真實收益上，也就是真實收益是決策有用的會計信息，同時，直實收益也是會計終極目標的要求。（1）會計終極目標要求選擇反映真實收益的會計政策比弗的確定性環(huán)境的企業(yè)凈收益分析和F—O模型的權益資本計價，都是從資本資產計價的角度，分析出符合經濟收益的真實收益的決策有用性，而信息觀以前的真實收益觀過于偏重反映物價變動對傳統(tǒng)歷史成本會計的影響，似乎真實收益觀主要為物價變動會計服務。實際上，真實收益也是決策有用性的會計信息，也是符合會計終極目標的會計政策選擇目標。即使資本市場的有效性達到信息觀足以完全成立的地步，即會計人員可以保持歷史成本屬性作為主要計量基礎，同時提供反映公允價值、財務預測及其他會計信息，所有這些信息都將迅速不偏不倚地反映到股票價格上，這個反映的過程也離不開投資者或分析師對歷史成本會計信息的矯正。當然，這里強調真實收益的決策有用性，決不是否定其他會計信息的信息含量。第一，收益是會計政策選擇目標體系的核心。會計政策選擇的目標是由一系列的目標組成的一個體系，這個體系的核心應是提供什么樣的收益，其它目標都應當是圍繞收益目標而確定。這是因為：①收益是會計方法體系的中心，一切方法都圍繞收益而展開，一切方法體系都落腳到收益上，收益的中心地位可在的財務會計核算中表現的一清二楚。在財務會計業(yè)務流程中，會計核算體系的構建是圍繞著本年利潤即收益展開的，核算過程的一切確認、計量，最終都會在收益上反映出來。所以僅從會計工作技術的角度，會計具體目標的確定，就應當以收益為中心，只有收益才能集中體現其他選擇的結果。②收益具有其他會計要素不可替代的重要作用。利特爾頓博士曾經指出：收益的基本重要性被強調為高于其他要素，公司收益的重要性原自于與之相聯系的各種利益關系。例如投資者為了股利，政府為了稅收，工人為了工資，顧客為了價格，債權人為本利安全，管理者為了解釋委托責任等。13．[美]AC利特爾頓：《會計理論結構》，39頁，林志軍、黃世忠等譯，中國商業(yè)出版社，1989。葛家澍教授將收益的重要性概括為：①收益及其計量可反映企業(yè)的主要經營成果；②收益是納稅申報的基礎；③收益可作為投資與信貸決策的指南；④收益是進行財務預測重要工具；⑤收益是經營效率的衡量。14．葛家澍、林志軍：《現代西方會計理論》，312頁，廈門大學出版社，2001。在這些作用中，收益可作為投資決策的指南這一重要作用，是其他信息所無法替代的。無論是信息觀還是F—O模型都是利用收益信息進行權益資本價格預測的。因此收益信息在很大程度上決定著投資者決策有用性需求的滿足，影響著社會資本的合理走向，影響著資源的最佳配置，僅從這一作用，就足可以得出結論，提供什么樣的收益應當是上市公司會計政策選擇的核心目標。圖3 收益信息與資源配置會計信息 投資者 資源（收益） 決策 配置 其他會計信息 使用者的決策第二，會計的終極目標和基本目標，要求以真實收益為會計的核心具體目標。會計信息特別是收益信息通過如圖3的關系作用于市場，最終影響資源的配置。資本市場的基本功能是資源配置，但在中國目前的資本市場一直特別強調直接融資功能，常被人稱人斂錢的地方，甚至有人說“中國的資本市場發(fā)展到今天，其資源配置功能不能說完全沒有，有一點，但幾乎沒有?！笔袌鼋洕鷹l件下的資源優(yōu)化配置，是在價格制度的引導下，資源從獲利較少的用途轉向獲利較多的用途，從不太重要的用途轉向重要的用途。在資本市場上，就是在股價的引導下，引導投資者將資金投放到效率最高的企業(yè)，即流向朝陽產業(yè)和經營管理好的企業(yè)，實現優(yōu)勝劣汰。而股票價格又是由企業(yè)收益決定的，即使是在比弗的不確定性分析中，也肯定了當期盈余——未來盈余，未來盈余——未來股利，未來股利——股票價格這三個關鍵鏈。“企業(yè)收益”應當是什么概念呢？從優(yōu)化資源配置的角度看，產品或服務短缺，經營管理水平高，即資源得到最有效利用的企業(yè)應當獲得資源，這些企業(yè)資源利用的經濟效益和社會效益是最好的，資金增值率最高，能夠準確反映資金增值率的是經濟收益或稱“真實收益”。經濟收益是經濟學上的理論收益概念，亞當斯密在1890年的《國富論》中最早把收益定義為“財富的增加”；著名經濟學家諾貝爾獎金獲得者?？怂乖谄?946年著的《價值與資本》一書中，將收益定義為“一個人在某一時期可能消費的數額，并且在他期末的狀況保持與期初一樣好”。這個收益概念獲得到廣泛的認可，現在仍在西方經濟學理論中占支配地位。15．葛家澍、林志軍：《現代西方會計理論》，315頁，廈門大學出版社，2001。與經濟收益概念相對應的是會計收益，會計收益是指期間交易的已實現的收入和相應費用之間的差額。由于收入，費用的確認、計量方法上的差別，使得不同方法計算出的會計收益有時差別甚大（如是否計提減值準備）。如果會計收益與經濟收益差距甚大，則根據這樣的會計收益進行的投資決策是不利于優(yōu)化資源配置的。從長遠看，投資者也不會獲得好的投資收益。如果會計信息只能提供與經濟收益有相當差距的會計收益信息，則只能逼迫投資者增加信息成本，搜尋其他信息來幫助決策，所以，對于投資決策者來看，經濟收益是最理想的投資信息。經濟收益還是其他會計信息使用者做出有利于資源配置決策的最理想信息。如果會計收益等于經濟收益，則利用會計收益進行的決策將是最合理和公平的，最有利于資源配置的?；谡鎸嵤找娴亩愂?，能更好地發(fā)揮稅收杠桿的作用，基于經濟收益而制訂的資本市場監(jiān)督制