【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 如下：固定資產(chǎn)增加71,，在建工程增加6,，共計(jì)增加投資77,；長(zhǎng)期應(yīng)收款減少25,，共計(jì)減少投資25,；企業(yè)投資以權(quán)益性投資為主，應(yīng)關(guān)注投資項(xiàng)目的盈利能力和持續(xù)發(fā)展能力，本期投資收益上升，權(quán)益投資能力增強(qiáng)。存貨變化表 項(xiàng)目萬元2011年09月 2012年09月 新增% 存貨8,737,8,675,% 營(yíng)業(yè)成本 1,341,2,061,%毛利率 % 存貨周轉(zhuǎn)率 %通過毛利率及存貨周轉(zhuǎn)率的變化分析，可以看出企業(yè)毛利率的下降，促進(jìn)了存貨的加速周轉(zhuǎn)，說明市場(chǎng)上的同類產(chǎn)品已經(jīng)處于相對(duì)的過剩狀態(tài)，降價(jià)是可以帶動(dòng)市場(chǎng)購(gòu)買者的購(gòu)買欲望的。企業(yè)可以充分利用當(dāng)前的時(shí)機(jī)，進(jìn)一步鞏固已取得的成績(jī)；另外通過存貨的搭配分析可以看出：企業(yè)存貨的變化與營(yíng)業(yè)成本變化協(xié)調(diào)。 項(xiàng)目萬元2011年09月 2012年09月 新增%2011年占 比% 2012年占 比%正常營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 369,470,%% %投資收益 6,31,% %% 補(bǔ)貼收入 % %%營(yíng)業(yè)外收入 4,7,%% % 營(yíng)業(yè)外支出5,8,%%% 影響利潤(rùn)總額的其他科目 %%% 利潤(rùn)總額 375,501,%%% 2011年09月，利潤(rùn)總額為501,；較上期的375,%；正常營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為470,，%；投資收益為31,，%；%；營(yíng)業(yè)外收入為7,，%；營(yíng)業(yè)外支出為8,，%；%；本期企業(yè)盈利主要靠自身的經(jīng)營(yíng)，利潤(rùn)的可靠性高，利潤(rùn)來源多樣化，盈余質(zhì)量好；% 、% 、% 、% 、% 、%。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)變動(dòng)表2012年09月，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為502,， 比上期增加126,，%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)總額增加的原因如下：營(yíng)業(yè)收入增加700,，投資收益增加24,，營(yíng)業(yè)稅費(fèi)減少27,，營(yíng)業(yè)費(fèi)用減少19,，管理費(fèi)用減少11,，資產(chǎn)減值損失減少80,，共計(jì)增加營(yíng)業(yè)利潤(rùn)863,；公允價(jià)值變動(dòng)凈收益減少1,，營(yíng)業(yè)成本增加720,，財(cái)務(wù)費(fèi)用增加15,，共計(jì)減少營(yíng)業(yè)利潤(rùn)737,；本期營(yíng)業(yè)收入上升，但銷售毛利率下降，說明企業(yè)采取了降低產(chǎn)品的整體市場(chǎng)價(jià)格以換取增加市場(chǎng)份額做法，但是營(yíng)業(yè)成本及稅費(fèi)沒有得到相應(yīng)控制，反而上升，最終導(dǎo)致銷售毛利率下降。三．成本費(fèi)用分析成本結(jié)構(gòu)及變動(dòng)表 項(xiàng)目萬元2011年09月 2012年09月 新增%2011年占 比% 2012年占 比% 營(yíng)業(yè)成本 1,341,2,061,%% % 營(yíng)業(yè)稅金及附加 248,220,% % % 銷售費(fèi)用 13,193, % %% 管理費(fèi)用100,88, % %%財(cái)務(wù)費(fèi)用 27,42,%%%資產(chǎn)減值損失 56,23, % %% 營(yíng)業(yè)外支出5,8,%%%所得稅111,134, %%% 成本費(fèi)用總計(jì) 4,141,5,438,%%%成本費(fèi)用總額比上期增加1,296,，%；成本費(fèi)用總額增加的原因如下：營(yíng)業(yè)成本增加720,，財(cái)務(wù)費(fèi)用增加15,，營(yíng)業(yè)外支出增加2,，所得稅增加23,，共計(jì)增加成本費(fèi)用761,；營(yíng)業(yè)稅金及附加減少27,，銷售費(fèi)用減少19,，管理費(fèi)用減少11,，資產(chǎn)減值損失減少80,，共計(jì)減少成本費(fèi)用138,；企業(yè)支出主要以營(yíng)業(yè)支出及稅金為主，支出結(jié)構(gòu)正常。%，%，與上期持平。期間費(fèi)用結(jié)構(gòu)及變動(dòng)表 項(xiàng)目萬元2011年09 月 2012年09月 新增%2011年占 比% 2012年占 比% 營(yíng)業(yè)費(fèi)用 113,93,% %%管理費(fèi)用 100,88,% %%財(cái)務(wù)費(fèi)用 27, 42,%% % 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 375,502,% % %營(yíng)業(yè)費(fèi)用為93,，%，大幅減少，%。管理費(fèi)用為88,，%，大幅減少，%。財(cái)務(wù)費(fèi)用為42,，%，大幅增加，%。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為502,，%，大幅增加，%。公司營(yíng)業(yè)費(fèi)用下降，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)上升，營(yíng)業(yè)費(fèi)用取得很好的效果，企業(yè)的銷售活動(dòng)取得了明顯的市場(chǎng)效果。公司管理費(fèi)用下降，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)上升，企業(yè)內(nèi)部管理成本控制能力上升。公司財(cái)務(wù)費(fèi)用增加，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加，財(cái)務(wù)費(fèi)用增長(zhǎng)速度超過營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，企業(yè)籌資運(yùn)用控制能力下降，主營(yíng)盈利能力減弱。1)可以清晰體現(xiàn)會(huì)計(jì)期間構(gòu)成所有者權(quán)益各個(gè)項(xiàng)目的變動(dòng)規(guī)模與結(jié)構(gòu)，了解其變動(dòng)趨勢(shì)，翻譯公司凈資產(chǎn)的實(shí)力，提供其增值的重要信息；2)可以進(jìn)一步從全面收益角度報(bào)告更全面、更有用的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)信息，以滿足報(bào)表使用者投資、信貸及其他經(jīng)濟(jì)決策的需要；3)可以反映會(huì)計(jì)政策變更的合理性，反應(yīng)會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正的幅度，具體報(bào)告由于會(huì)計(jì)政策變更和會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正對(duì)所有者權(quán)益的影響數(shù)額；4)可以反映由于股權(quán)分置、股東分配政策、再籌資方案等財(cái)務(wù)政策對(duì)所有者權(quán)益的影響。（1）權(quán)益總額變動(dòng)情況 2008年—2012年萬科A集團(tuán)負(fù)債和所有者(或股東權(quán)益)合計(jì)（元）分析：2008年權(quán)益總額變動(dòng)趨勢(shì)較緩，2009年到2012年呈明顯上升趨勢(shì)。（2）主要項(xiàng)目變動(dòng)情況 2008年—2012年權(quán)益的主要變動(dòng)項(xiàng)目（元）分析：2008年所有者和負(fù)債總額變動(dòng)趨勢(shì)較緩，2009年到2012年呈明顯上升趨勢(shì)。其中，所有者權(quán)益20009年到2012年增長(zhǎng)幅度比負(fù)債大，說明該集團(tuán)的企業(yè)管理得當(dāng)，股東權(quán)益得到加強(qiáng)。權(quán)益結(jié)構(gòu)分析（1）負(fù)債結(jié)構(gòu)分析 分析：萬科A集團(tuán)2012年比2011年主要負(fù)債應(yīng)付賬款 、預(yù)收賬款 、其他應(yīng)付款 、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債及長(zhǎng)期借款雖然都有增加，但占總資產(chǎn)的比重預(yù)收賬款 、其他應(yīng)付款 、%、%%。說明萬科集團(tuán)2012年經(jīng)營(yíng)得到改善，負(fù)債減少。2012年合并現(xiàn)金流量表（部分）分析：萬科A集團(tuán)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入2012年同比2011年增長(zhǎng)184%，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出2012年同比2011年增長(zhǎng)128%，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~2012年同比2011年增長(zhǎng)202%。說明萬科A集團(tuán)2012年籌集資金能力強(qiáng)，資金剩余多，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀態(tài)佳。2012年萬科籌集資金情況：（2）所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)分析分析：萬科A集團(tuán)股東權(quán)益2012年同比2011年股本和資本公積大體不變，盈余公積、未分配利潤(rùn)和少數(shù)股東權(quán)益有明顯的增加。(3)所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)具體分析子公司本年提取的歸屬于母公司的盈余公積為人民幣 1,017,538, 元 (2011年: 人民幣 731,900, 元) 。截至2012年 12月 31日，本集團(tuán)的未分配利潤(rùn)中包含了本公司的子公司盈余公積中歸屬于母公司的部分人民幣 4,973,161, 元 (2011 年 12 月 31 日: 人民幣3,955,623,) 。 第三章:萬科財(cái)務(wù)分析一．盈利能力的分析 1. 縱向分析2009半年度2010半年度2011半年度2012半年度2013半年度21,808,652,42716,766,330,44919,988,838,07730,722,991,21541,390,345,567營(yíng)業(yè)總收入3,100,227,2543,160,820,8883,252,517,5344,535,477,6355,335,891,298凈利潤(rùn)從圖中我們可以發(fā)現(xiàn)，萬科營(yíng)業(yè)總收入在2010年以后一直上升，這得益于現(xiàn)在的市場(chǎng)空間較大，得力的市場(chǎng)營(yíng)銷渠道。相對(duì)于營(yíng)業(yè)總收入的不斷上升，其凈利潤(rùn)表現(xiàn)出一種較為平和的增長(zhǎng)，其增長(zhǎng)幅度遠(yuǎn)低于營(yíng)業(yè)總收入的上升幅度。凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)總收入增長(zhǎng)的偏離，主要來源于房地產(chǎn)的競(jìng)爭(zhēng)程度加大，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的價(jià)格站市場(chǎng)策略，導(dǎo)致了萬科盈利能力的下降，所以大幅的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)只是帶來較低幅度的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，導(dǎo)致了凈利潤(rùn)率和總資產(chǎn)報(bào)酬率的下降。橫向比較從圖中我們可以發(fā)現(xiàn)，萬科與招商地產(chǎn)相比較，它的總體盈利能力指標(biāo)都比招商地產(chǎn)的弱。說明萬科在同行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)能力和企業(yè)的管理戰(zhàn)略都處于不足的狀態(tài)。 流動(dòng)比率反映企業(yè)短期償債能力的強(qiáng)弱。從圖中我們可以發(fā)現(xiàn)，萬科在近五年流動(dòng)比率在2009年和2011年下降快，20112012年稍有回升，但在20122013年下降?？傮w而言。企業(yè)償債能力變?nèi)?，債?quán)人利益的安全程度有所下降。從圖中我們可以發(fā)現(xiàn)，萬科與招商地產(chǎn)相比較，它的總體流動(dòng)比率都比招商地產(chǎn)的弱。. 速動(dòng)比率的內(nèi)涵是每1元流動(dòng)負(fù)債有多少元速動(dòng)資產(chǎn)作為保障。萬科近五年速動(dòng)比率平均 ，面臨蠻大的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。速動(dòng)比率一般以等于1為宜，小于1會(huì)使企業(yè)面臨償債危機(jī)；大于1雖然保證企業(yè)的償債安全，但會(huì)增加企業(yè)的資金成本。所以招商地產(chǎn)相對(duì)于萬科償債能力而言，還是強(qiáng)于萬科。38 / 38該指標(biāo)越高，表明企業(yè)應(yīng)收款變現(xiàn)速度快，賬齡短，短期的償債能力強(qiáng)，同