【文章內(nèi)容簡介】 款 是 我 國 基 礎(chǔ) 貨 幣 的 主 要 構(gòu) 成 部 分 ， 根 據(jù)貨 幣 供 應(yīng) 量 的 恒 等 式 ：Ms=m（ D+R） 6Ms、 D、 R和 m分 別 代 表 貨 幣 供 應(yīng) 量 、 國 內(nèi) 信 貸 量 、 國 際 儲 備 和 貨 幣 乘 數(shù) 共 同 決 定 ， 由 于 在 我 國的 國 際 儲 備 中 絕 大 部 分 是 由 外 匯 儲 備 構(gòu) 成 的 ， 因 此 可 以 近 似 的 將 外 匯 儲 備 視 為 國 際 儲 備 R。假 定 國 內(nèi) 信 貸 和 貨 幣 乘 數(shù) 不 變 ， 外 匯 儲 備 的 增 加 ， 則 貨 幣 供 應(yīng) 量 增 加 。 假 定 貨 幣 乘 數(shù) M為 人 民 幣 匯 率 為 $1=￥ ， 我 國 2022年 末 的 外 匯 儲 備 額 美 元 ， 2022年 9月 末 我 國 的外 匯 儲 備 額 為 美 元 ， 比 上 年 末 增 加 了 美 元 。 經(jīng) 計 算 可 以 得 到 ， 僅 僅 9個月 所 增 加 的 貨 幣 供 應(yīng) 量 為 人 民 幣 。近 幾 年 來 ， 由 于 外 匯 儲 備 增 長 過 快 ， 規(guī) 模 過 大 ， 導(dǎo) 致 由 此 渠 道 投 放 的 基 礎(chǔ) 貨 幣 供 給 迅 速 增加 ， 7在 貨 幣 乘 數(shù) 的 作 用 下 ， 這 部 分 貨 幣 會 成 倍 增 加 ， 這 樣 就 加 大 了 通 貨 膨 脹 的 壓 力 。 2022年 以 來 ， 國 內(nèi) 主 要 食 品 、 生 活 必 需 品 價 格 普 遍 持 續(xù) 上 漲 ， 給 居 民 生 產(chǎn) 、 生 活 帶 來 一 定 影 響 ， 并逐 步 向 全 面 通 貨 膨 脹 方 向 發(fā) 展 。 外 匯 儲 備 作 為 一 種 金 融 資 產(chǎn) ， 屬 于 基 礎(chǔ) 貨 幣 ， 它 的 增 加 需 要 相應(yīng) 的 貨 幣 來 置 換 。 近 年 來 ， 由 于 我 國 外 匯 占 款 增 長 迅 速 ， 通 過 貨 幣 乘 數(shù) 效 應(yīng) 8， 造 成 了 人 民 幣供 應(yīng) 量 的 大 幅 增 長 ， 從 而 加 劇 了 目 前 通 貨 膨 脹 的 壓 力 。 導(dǎo)致經(jīng)濟增長的動力結(jié)構(gòu)失衡我 國 高 額 外 匯 儲 備 的 形 成 并 非 僅 僅 是 由 經(jīng) 濟 的 發(fā) 展 所 造 成 的 ， 也 是 政 府 鼓 勵 出 口 、 鼓 勵 招商 引 資 等 政 策 因 素 和 人 民 幣 升 值 預(yù) 期 因 素 所 帶 來 的 。 我 國 外 匯 儲 備 激 增 是 在 國 內(nèi) 居 民 需 求 不 振 、消 費 對 經(jīng) 濟 增 長 的 拉 動 作 用 明 顯 不 足 的 經(jīng) 濟 背 景 下 實 現(xiàn) 的 ， 也 是 我 國 通 過 大 量 出 口 資 源 類 初 級產(chǎn) 品 ， 付 出 了 高 昂 的 資 源 和 環(huán) 境 代 價 換 取 的 。 繼 續(xù) 依 靠 這 種 低 層 次 的 出 口 產(chǎn) 品 結(jié) 構(gòu) 和 粗 放 型 的“以 量 取 勝 ”的 貿(mào) 易 增 長 方 式 來 保 持 經(jīng) 常 項 目 順 差 ， 繼 續(xù) 維 持 這 種 主 要 依 靠 出 口 和 投 資 拉 動 的經(jīng) 濟 增 長 的 動 力 結(jié) 構(gòu) ， 不 僅 會 阻 礙 建 立 資 源 節(jié) 約 型 和 環(huán) 境 良 好 型 社 會 目 標(biāo) 的 實 現(xiàn) ， 而 且 會 損 害經(jīng) 濟 增 長 的 潛 力 和 后 勁 ， 不 利 于 經(jīng) 濟 的 健 康 和 可 持 續(xù) 發(fā) 展 。 93 現(xiàn)階段我國外匯儲備規(guī)模存在問題的對策基 于 以 上 對 持 有 外 匯 儲 備 的 利 弊 分 析 ， 我 們 必 須 采 取 恰 當(dāng) 的 措 施 來 趨 利 避 害 。 完善人民幣市場化形成機制,保持人民幣匯率的穩(wěn)定性我 國 自 1994 年 實 施 匯 率 制 度 改 革 以 來 ， 形 成 了 以 市 場 供 求 為 基 礎(chǔ) 、 單 一 的 有 管 理 的 浮 動匯 率 制 度 ， 當(dāng) 時 美 元 對 人 民 幣 匯 率 為 1 美 元 兌 換 元 人 民 幣 ， 人 民 幣 匯 率 存 在 低 估 問 題 。我 國 外 匯 儲 備 過 快 增 長 的 一 個 重 要 原 因 是 目 前 的 匯 率 水 平 不 合 理 ， 而 造 成 人 民 幣 匯 率 低 估 的 根源 是 其 形 成 機 制 不 合 理 ， 央 行 對 外 匯 市 場 的 干 預(yù) 過 多 。 因 此 ， 要 抑 制 外 匯 儲 備 增 長 過 快 的 勢 頭 ，應(yīng) 放 寬 國 內(nèi) 企 業(yè) 參 加 對 外 經(jīng) 濟 交 往 的 范 圍 、 有 步 驟 地 取 消 外 貿(mào) 企 業(yè) 進 入 外 匯 市 場 的 限 制 ， 降 低央 行 干 預(yù) 外 匯 市 場 的 頻 率 ， 加 大 人 民 幣 匯 率 制 度 的 靈 活 性 ， 建 立 更 加 合 理 的 人 民 幣 匯 率 形 成 機制 。 放寬外匯管理政策,鼓勵企業(yè)海外投資,提高外匯儲備使用效率隨 著 我 國 經(jīng) 濟 實 力 的 增 強 ， 一 些 有 能 力 的 企 業(yè) 必 將 把 業(yè) 務(wù) 向 外 延 伸 ， 我 國 政 府 應(yīng) 該 適 時 地鼓 勵 國 內(nèi) 有 條 件 的 企 業(yè) 到 國 際 上 開 拓 市 場 ， 適 時 逐 步 地 放 寬 對 外 匯 的 管 制 ， 對 于 支 持 企 業(yè) 去 國外 投 資 將 起 到 積 極 的 促 進 作 用 。 通 過 逐 步 減 少 對 資 本 流 出 的 限 制 ， 將 外 匯 保 留 在 企 業(yè) 手 中 ， 以鼓 勵 更 多 的 本 國 企 業(yè) 開 展 對 外 投 資 和 跨 國 經(jīng) 營 ， 這 不 僅 有 利 于 減 輕 外 匯 儲 備 的 壓 力 ， 減 少 政 府所 承 擔(dān) 的 外 匯 儲 備 風(fēng) 險 ， 還 有 利 于 提 高 企 業(yè) 海 外 投 資 收 益 ， 從 而 提 高 外 匯 儲 備 的 使 用 效 率 。 10 利用現(xiàn)有外匯儲備存量，建立能源儲備體系，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級在 世 界 上 ， 我 國 是 資 源 消 耗 量 較 大 的 國 家 ， 隨 著 我 國 經(jīng) 濟 的 發(fā) 展 ， 對 石 油 、 鐵 礦 石 等 重 要資 源 的 需 求 在 不 斷 增 加 ， 加 之 國 內(nèi) 能 源 儲 量 的 不 足 和 石 油 等 資 源 價 格 的 逐 步 攀 升 ， 建 立 我 國 能源 儲 備 體 系 以 應(yīng) 不 時 之 需 就 顯 得 尤 為 重 要 。 11我 國 應(yīng) 樹 立 高 瞻 遠(yuǎn) 矚 的 能 源 戰(zhàn) 略 理 念 ， 在 價 格 適宜 的 時 候 ， 可 適 當(dāng) 動 用 部 分 外 匯 儲 備 從 國 外 購 買 石 油 、 鐵 礦 石 等 資 源 ， 以 應(yīng) 對 可 能 的 突 發(fā) 事 件 。這 樣 ， 不 僅 有 利 于 我 國 外 匯 儲 備 的 保 值 和 增 值 ， 而 且 也 有 利 于 增 強 我 國 經(jīng) 濟 實 力 ， 有 利 于 我 國經(jīng) 濟 長 期 、 持 續(xù) 、 健 康 地 發(fā) 展 。改 革 開 放 三 十 年 來 我 國 在 經(jīng) 濟 總 量 和 規(guī) 模 上 取 得 了 巨 大 發(fā) 展 ， 但 與 國 外 發(fā) 達 國 家 相 比 ， 在經(jīng) 濟 質(zhì) 量 、 整 體 競 爭 力 和 核 心 技 術(shù) 上 還 存 在 一 定 差 距 。 因 此 ， 我 國 可 以 在 外 匯 儲 備 充 足 的 情 況下 ， 從 國 民 經(jīng) 濟 長 遠(yuǎn) 發(fā) 展 出 發(fā) ， 利 用 外 匯 儲 備 ， 有 計 劃 地 引 進 一 批 國 內(nèi) 所 需 關(guān) 鍵 技 術(shù) ， 鼓 勵 企業(yè) 實 施 技 術(shù) 改 造 ， 不 斷 提 升 企 業(yè) 的 技 術(shù) 水 平 ， 推 動 產(chǎn) 業(yè) 結(jié) 構(gòu) 升 級 ， 增 強 經(jīng) 濟 發(fā) 展 的 后 勁 。 改變開放策略在 我 國 的 外 匯 儲 備 中 很 大 一 部 分 是 來 自 貿(mào) 易 順 差 。 長 期 以 來 ， 我 國 的 國 際 收 支 順 差 中 加 工制 造 業(yè) 的 貢 獻 最 大 ， 主 要 依 靠 勞 動 力 密 集 型 的 產(chǎn) 業(yè) 參 加 國 際 貿(mào) 易 ， 這 部 分 產(chǎn) 業(yè) 的 產(chǎn) 品 的 附 加 值低 ， 而 且 還 要 以 破 壞 國 內(nèi) 的 環(huán) 境 、 消 耗 資 源 、 剝 削 勞 工 為 代 價 。 這 樣 以 低 廉 勞 動 成 本 為 導(dǎo) 向 的開 放 策 略 會 激 化 社 會 矛 盾 ， 而 且 收 益 只 是 國 際 分 工 的 最 小 的 部 分 。 12在 參 加 國 際 經(jīng) 濟 交 往 的過 程 中 ， 我 們 應(yīng) 該 提 高 我 國 外 匯 儲 備 的 利 用 效 益 ， 運 用 高 額 的 外 匯 儲 備 引 進 國 外 先 進 的