我國(guó)外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)優(yōu)化探析(編輯修改稿)
2025-08-23 21:42 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 頓森林體系時(shí)期結(jié)束之后，迎來了多元儲(chǔ)備貨幣體系，也就是我們現(xiàn)在所處的貨幣體系。美元比例過大帶來的匯率風(fēng)險(xiǎn)。在我國(guó)目前外匯儲(chǔ)備總額一超過3萬億美元，美元所占比重當(dāng)首屈一指。目前，美國(guó)次貸危機(jī)進(jìn)一步加劇了美國(guó)財(cái)政與貿(mào)易赤字的惡化，很多國(guó)際專家認(rèn)為美元貶值的局面在短時(shí)間內(nèi)仍難以扭轉(zhuǎn)。因此美元的匯率風(fēng)險(xiǎn)也成了我國(guó)外匯儲(chǔ)備的首要風(fēng)險(xiǎn)。近年來美元大幅貶值，造成中國(guó)外匯儲(chǔ)備遭受嚴(yán)重?fù)p失。美元比例過大帶來的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)每年對(duì)美國(guó)證券投資了大量的資金，帶來了巨大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。如此大的份額和如此大的比例，令世界矚目。但是我們?yōu)槭裁床荒苷{(diào)整一下投資方案，降低對(duì)美元的投資而改投歐元、日元等資產(chǎn)呢。因?yàn)?，這其中潛藏著巨大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。假如，中國(guó)出售美元資產(chǎn)進(jìn)而購(gòu)買歐元、日元等非美元資產(chǎn)，將會(huì)導(dǎo)致美元貶值，美國(guó)資產(chǎn)價(jià)格下降，進(jìn)而導(dǎo)致我國(guó)外匯儲(chǔ)備存量大幅縮水。所以，從外匯儲(chǔ)備的幣種調(diào)整來看，大規(guī)模減持美元資產(chǎn)造成的美元大幅貶值給自身帶來的嚴(yán)重后果。國(guó)際政治風(fēng)險(xiǎn)。在我國(guó)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)中，美元資產(chǎn)占絕對(duì)主導(dǎo)地位。從美元資產(chǎn)投資品種和投資期限來看，我國(guó)外匯儲(chǔ)備有相當(dāng)部分存入了美國(guó)商業(yè)銀行，大部分是購(gòu)買了美國(guó)各類債券。美國(guó)一向?qū)⒅袊?guó)視為其最大的潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，由于意識(shí)形態(tài)領(lǐng)域的差異以及敏感的臺(tái)海問題，美國(guó)始終保持著與中國(guó)交往的距離，并將臺(tái)灣問題視作與中國(guó)談判的籌碼，時(shí)不時(shí)為難中國(guó)。在這一點(diǎn)上，我們尤其耍提高警惕，盡可能規(guī)避外匯儲(chǔ)備存放地的政治風(fēng)險(xiǎn)閉。五、對(duì)外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)優(yōu)化的對(duì)策建議我國(guó)的外匯儲(chǔ)備應(yīng)當(dāng)適度。一個(gè)國(guó)家的外匯儲(chǔ)備并不是越多越好。要通過擴(kuò)大內(nèi)需適當(dāng)減少貿(mào)易順差。貿(mào)易順差出現(xiàn)空前的增長(zhǎng)，正折射出我國(guó)內(nèi)需不旺的狀況。不斷增加的貿(mào)易順差雖然在拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但相應(yīng)地也帶來了一些比較明顯的負(fù)面影響。擴(kuò)大內(nèi)需，鼓勵(lì)消費(fèi)，刺激國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是減少貿(mào)易順差的有效途徑，也是目前的當(dāng)務(wù)之急。降低美元比重、改變單一幣種結(jié)構(gòu)，使外匯儲(chǔ)備幣種多樣化。央行最近提出，要用一籃子貨幣代替單一美元確定我國(guó)的匯率水平。這種改變既可以減少人民幣升值的壓力，也可以降低由于我國(guó)外匯資產(chǎn)美元“一股獨(dú)大”造成的巨大風(fēng)險(xiǎn)。各種外幣增加多少，應(yīng)以我國(guó)與其他國(guó)家的外貿(mào)規(guī)模作為主要參考指標(biāo)，也可考慮增加一些國(guó)際貨幣在我國(guó)儲(chǔ)備資產(chǎn)中的比重。通過創(chuàng)新，在制度層面上改變外匯儲(chǔ)備的投向結(jié)構(gòu)。目前，除了《銀行法》規(guī)定由人民銀行管理外匯儲(chǔ)備外，并沒有任何其他法律和法規(guī)明確規(guī)定外匯儲(chǔ)備的具體使用方向。在巨額外匯儲(chǔ)備下，外匯儲(chǔ)備管理顯得不那么規(guī)范，需要加快金融市場(chǎng)改革，推進(jìn)利率市場(chǎng)化，更多地通過市場(chǎng)配置資源，提高資金的使用效率。匹配給企業(yè)一定額度的外匯信用貸款，鼓勵(lì)和支持實(shí)力企業(yè)“走出去”進(jìn)行海外投資，參與收購(gòu)、并購(gòu)海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、資源和高新技術(shù)，為增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)我國(guó)各產(chǎn)業(yè)升級(jí)換代發(fā)揮作用，并由此進(jìn)一步調(diào)整、優(yōu)化我國(guó)外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)。擴(kuò)大外匯儲(chǔ)備的投資品種。外匯儲(chǔ)備的投資品種應(yīng)該擴(kuò)大，應(yīng)有一定比例的實(shí)物形態(tài)儲(chǔ)備，比如能源、貴金屬、有色金屬、黑色金屬等。從國(guó)家的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益出發(fā)，我國(guó)需要開拓海外市場(chǎng)，通過合資合作開發(fā)重要的礦產(chǎn)資源，使國(guó)家的長(zhǎng)期利益得到保證。提高外匯儲(chǔ)備在國(guó)內(nèi)外的運(yùn)用效率。國(guó)家可運(yùn)用部分儲(chǔ)備資產(chǎn)作保證金，發(fā)行外匯債券，允許國(guó)內(nèi)的
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