企業(yè)集團財務(wù)風(fēng)險研究(編輯修改稿)
2025-07-25 12:12 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 標和財務(wù)管理目標。集團公司追求財務(wù)管理目標實現(xiàn)的過程就是進行財務(wù)活動的過程，這個過程由籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動和分配活動等4個方面共同構(gòu)成。從財務(wù)活動的角度看，集團公司財務(wù)風(fēng)險控制的內(nèi)容是籌資風(fēng)險控制、投資風(fēng)險控制、運營風(fēng)險控制和分配風(fēng)險控制。（一）集團公司籌資風(fēng)險控制籌資風(fēng)險控制是通過組織和制度的有效安排，對籌資活動可能產(chǎn)生的無法到期償還債務(wù)或無法實現(xiàn)預(yù)期報酬的風(fēng)險進行控制，防范于未然的風(fēng)險控制機制。它包括籌資風(fēng)險的事前控制、事中控制和事后控制。1. 籌資風(fēng)險事前控制籌資風(fēng)險事前控制是對集團公司籌資風(fēng)險進行的事前系統(tǒng)規(guī)劃，以降低籌資風(fēng)險的防御性策略。集團公司事前籌資風(fēng)險控制一般包括集團公司融資戰(zhàn)略選擇和規(guī)范集團公司融資制度。（1）集團公司籌資戰(zhàn)略籌資戰(zhàn)略是基于集團公司不同發(fā)展階段的特征，選擇與集團公司發(fā)展階段相適應(yīng)的籌資方式和籌資規(guī)模，降低集團公司資金成本和財務(wù)風(fēng)險。集團公司籌資的方式一般劃分為股權(quán)籌資和負債籌資，籌資方式的選擇需要考慮風(fēng)險與收益相匹配、不同發(fā)展階段與融資戰(zhàn)略相匹配。集團公司一般經(jīng)歷初創(chuàng)期、發(fā)展期、成熟期和調(diào)整期，與之相匹配的融資戰(zhàn)略是股權(quán)型籌資戰(zhàn)略、相對穩(wěn)健型籌資戰(zhàn)略、激進型籌資戰(zhàn)略和高負債籌資戰(zhàn)略?；I資規(guī)模是根據(jù)集團公司籌資戰(zhàn)略以及最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的要求，規(guī)劃集團公司成員適度的籌資數(shù)量，實現(xiàn)以“需”定“籌”，避免過度籌資，降低籌資成本和風(fēng)險。在規(guī)劃集團公司籌集規(guī)模時，遵循項目資金管理原則，控制籌資總額，避免過度籌集資金對集團公司未來的投資活動和經(jīng)營活動帶來不利影響。（2）規(guī)范集團融資管理制度融資管理制度是基于戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)與集團公司利益最大化，規(guī)范集團公司各成員融資業(yè)務(wù)的具體操作制度及規(guī)范。健全融資管理制度規(guī)范，從制度上規(guī)范集團公司各成員融資行為，控制籌資風(fēng)險，避免盲目和過度融資行為。集團公司融資管理制度一般由集團層面和子公司層面的融資決策制度、融資執(zhí)行制度、融資風(fēng)險分析制度、融資監(jiān)控制度、融資風(fēng)險危機處理制度所構(gòu)成。通過建立健全融資制度體系和完善公司治理結(jié)構(gòu)，形成各自獨立、權(quán)責分明、相互制衡的融資運作規(guī)范和風(fēng)險控制機制，保證集團公司發(fā)展所需資金的籌集和風(fēng)險的有效控制。2. 籌資風(fēng)險事中控制籌資風(fēng)險事中控制是對集團公司具體籌資業(yè)務(wù)所實施的控制措施，實現(xiàn)籌資風(fēng)險控制目標。它一般包括具體籌資方式分析、籌資期限選擇、籌資規(guī)?？刂?、籌資方案實施控制和籌資成本分析?；I資方式分析是根據(jù)集團公司的發(fā)展階段、融資戰(zhàn)略和風(fēng)險偏好，選擇適合的籌資方式或組合；籌資期限選擇是根據(jù)集團公司資金需求情況，在一定風(fēng)險水平下選擇不同資金來源、構(gòu)成的籌資期限結(jié)構(gòu)；籌資規(guī)模控制是根據(jù)集團公司生產(chǎn)經(jīng)營和投資項目資金需求量，考慮資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、行業(yè)特點、集團公司規(guī)模和利率等情況確定的籌資總額；籌資方案實施控制是對集團公司各子公司籌資活動進行跟蹤控制，保證籌資活動符合融資制度執(zhí)行規(guī)范；籌資成本分析是對不同籌資方式、不同籌資期限和不同籌資對象的成本進行分析，在滿足資金需求的前提下，選擇資金成本最低的籌資方式、不同籌資期限、不同籌資對象的組合。3. 籌資風(fēng)險事后控制籌資風(fēng)險事后控制是對集團公司籌集資金運用過程監(jiān)控、資金運用效率及效果分析、籌資風(fēng)險動態(tài)監(jiān)控?；I集資金運用過程監(jiān)控是對集團公司各子公司資金運用情況進行監(jiān)控，及時掌握資金運用情況，保證籌集資金專款專用，避免擅自改變籌資用途；資金運用效率及效果分析是對集團公司項目籌資運用情況進行分析和改進，提升資金使用效率和效果，控制融資風(fēng)險；籌資風(fēng)險動態(tài)監(jiān)控是綜合考慮集團公司財務(wù)狀況、資本結(jié)構(gòu)變化、經(jīng)濟及市場變化，對融資風(fēng)險進行動態(tài)監(jiān)督，并采取相應(yīng)的控制措施，保障集團公司的長遠發(fā)展。（二）集團公司投資風(fēng)險控制投資風(fēng)險控制是指通過集團公司組織和制度的有效安排，對投資活動可能產(chǎn)生的無法實現(xiàn)預(yù)期報酬的風(fēng)險進行控制，防范于未然的風(fēng)險控制機制。它包括投資風(fēng)險的事前控制、事中控制和事后控制。1. 投資風(fēng)險事前控制投資風(fēng)險事前控制是對集團公司投資風(fēng)險進行的事前系統(tǒng)規(guī)劃，制定集團投資戰(zhàn)略和制度規(guī)范。（1）集團公司投資戰(zhàn)略投資戰(zhàn)略是基于集團公司不同發(fā)展階段的特征，選擇與集團發(fā)展階段相適應(yīng)的投資方向、投資項目和投資規(guī)模，提高投資效益，控制投資風(fēng)險。集團公司投資包括直接投資和間接投資。直接投資是指生產(chǎn)性資產(chǎn)的投資，主要是固定資產(chǎn)投資。間接投資是指金融資產(chǎn)的投資，主要是證券投資。投資是集團公司財務(wù)管理的重要內(nèi)容，它關(guān)系集團公司的經(jīng)營內(nèi)容、發(fā)展方向和可持續(xù)發(fā)展。制定適合集團公司發(fā)展戰(zhàn)略和發(fā)展階段的投資戰(zhàn)略，關(guān)系到集團公司投資的成敗。集團公司的投資戰(zhàn)略一般有一體化集權(quán)投資戰(zhàn)略、適度分權(quán)投資戰(zhàn)略和一元核心下的多元化投資戰(zhàn)略。（2）規(guī)范集團投資管理制度投資管理制度是基于集團公司戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)與集團公司利益最大化，規(guī)范集團公司各成員投資業(yè)務(wù)的具體操作制度及規(guī)范。健全投資管理制度規(guī)范，從制度上規(guī)范集團公司各成員投資行為，控制投資風(fēng)險，避免盲目和過度投資行為。集團公司投資管理制度一般由
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