【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 中小銀行、信用合作社、中小企業(yè)貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu)等等。（三）國(guó)內(nèi)關(guān)于航運(yùn)企業(yè)船舶融資研究國(guó)內(nèi)關(guān)于航運(yùn)企業(yè)融資的專門研究較少，研究較多的基本上都是海運(yùn)類院校和與水路交通運(yùn)輸有關(guān)的單位等，尚未建立一個(gè)科學(xué)的研究體制，仍然只注重資金的籌措，沒(méi)有考慮融資渠道的合理選擇，成本、風(fēng)險(xiǎn)的最優(yōu)組合等因素。另外，由于航運(yùn)企業(yè)具有競(jìng)爭(zhēng)性、壟斷性、風(fēng)險(xiǎn)性等特點(diǎn)，加上其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)的特殊性，導(dǎo)致了航運(yùn)企業(yè)融資不同于其他企業(yè)的融資。因此國(guó)內(nèi)對(duì)航運(yùn)企業(yè)融資的研究都是基于現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)系列理論，結(jié)合各航運(yùn)企業(yè)自身的發(fā)展?fàn)顩r來(lái)綜合分析。比較具有代表性的研究主要有以下幾個(gè)方面：、存在問(wèn)題及解決對(duì)策的研究1997年邵瑞慶等人對(duì)我國(guó)航運(yùn)企業(yè)船舶負(fù)債經(jīng)營(yíng)及融資現(xiàn)狀進(jìn)行較為全面的剖析與研究 [16]。2022年，楊金保等對(duì)我國(guó)航運(yùn)企業(yè)的融資體制和融資現(xiàn)狀進(jìn)行了綜合分析，并在此基礎(chǔ)上重點(diǎn)分析了航運(yùn)企業(yè)融資中存在的問(wèn)題，最后從國(guó)家和企業(yè)兩個(gè)角度提出了對(duì)策 [17]。2022年，沈家慶等針對(duì)導(dǎo)致中小企業(yè)融資難的不同原因提出了各種具有針對(duì)性的解決方案，并結(jié)合我國(guó)中小航運(yùn)企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)問(wèn)題，提出有針對(duì)性的融資管理途徑 [18]。2022年，解穎浩就當(dāng)前中小航運(yùn)企業(yè)存在的融資不暢問(wèn)題進(jìn)行了探討，對(duì)導(dǎo)致這一問(wèn)題的內(nèi)部因素和外部因素進(jìn)行分析并提出相應(yīng)的解決措施 [19]。1995年，邵瑞慶通過(guò)實(shí)例論述了船舶融資租賃決策的方法，分析了船舶融資租賃相對(duì)于貸款購(gòu)建所具有的優(yōu)勢(shì)與存在的不足，指出船舶融資租賃也是航運(yùn)企業(yè)可供選擇的一種融資方式，決策者可根據(jù)航運(yùn)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行選擇，航運(yùn)界對(duì)船舶的融資租賃上海海事大學(xué)碩士學(xué)位論文 舟山市中小航運(yùn)企業(yè)融資問(wèn)題研究5不應(yīng)存在疑問(wèn) [20]。2022年，柯蓉等在分析證券融資的可行性與優(yōu)越性的基礎(chǔ)上，提出國(guó)有航運(yùn)企業(yè)證券融資的辦法，并給出幾點(diǎn)可行的建議 [21]。2022年，王新等人針對(duì)目前國(guó)內(nèi)船舶企業(yè)尤其是地方造船企業(yè)在進(jìn)行造船項(xiàng)目融資過(guò)程中存在的瓶頸——貸款擔(dān)保難問(wèn)題展開(kāi)研究，提出了以在建船舶進(jìn)行抵押的新型融資擔(dān)保模式，并對(duì)該模式實(shí)際運(yùn)作提出了相關(guān)的制度建議 [22]。2022年，姚秉琪提出中小航運(yùn)企業(yè)要突破融資難的瓶頸，必須根據(jù)自身的經(jīng)營(yíng)狀況、管理水平、資產(chǎn)效益、資金周轉(zhuǎn)速度等因素，在政府政策的引導(dǎo)下選擇適當(dāng)?shù)娜谫Y方式，以解決生存發(fā)展中的資金需求，并提出了可供選擇的融資途徑 [23]。2022年王靜宜分析了航運(yùn)企業(yè)融資過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源，提出一些風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)和防范措施 [24]。三、研究的內(nèi)容、方法與創(chuàng)新點(diǎn)（一）研究?jī)?nèi)容與方法論文按照發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、分析問(wèn)題、解決問(wèn)題的邏輯思路展開(kāi)論述，首先，結(jié)合舟山市的具體情況分析其中小航運(yùn)企業(yè)的融資現(xiàn)狀，指出融資過(guò)程中存在的問(wèn)題。然后，利用經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，分別從微觀和宏觀兩個(gè)層面對(duì)舟山市中小航運(yùn)企業(yè)融資難的原因進(jìn)行深入分析。接著，以舟山德勤集團(tuán)為背景，通過(guò)對(duì)融資成本和融資風(fēng)險(xiǎn)的比較分析，提出最適合德勤集團(tuán)的融資方案。最后，根據(jù)舟山市中小航運(yùn)企業(yè)融資難的原因，從政府、金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)三個(gè)方面提出具體建議，以期改善舟山市中小航運(yùn)企業(yè)的融資環(huán)境，緩解融資難的問(wèn)題。本文通過(guò)實(shí)地調(diào)研，搜集了大量有關(guān)舟山市中小航運(yùn)企業(yè)融資的資料和數(shù)據(jù)。在此基礎(chǔ)上，運(yùn)用定性分析與定量分析相結(jié)合、理論分析與實(shí)例分析相結(jié)合以及比較分析的方法，對(duì)舟山中小航運(yùn)企業(yè)融資問(wèn)題進(jìn)行研究。（二）本文的創(chuàng)新點(diǎn)從目前研究中小航運(yùn)企業(yè)的文獻(xiàn)來(lái)看，都是從我國(guó)融資難的現(xiàn)象出發(fā)，分析原因進(jìn)而提出相應(yīng)的解決方案，這很容易使解決的方案“泛化”。由于我國(guó)各區(qū)域的經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡，政府效率、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境、區(qū)域社會(huì)文化特征等企業(yè)融資上海海事大學(xué)碩士學(xué)位論文 舟山市中小航運(yùn)企業(yè)融資問(wèn)題研究6環(huán)境都有很大的差異性，表現(xiàn)出很強(qiáng)的區(qū)域特征，每個(gè)區(qū)域所適合的融資模式各不相同，如果簡(jiǎn)單地把另一個(gè)區(qū)域的發(fā)展模式按部就班地移植過(guò)來(lái)，會(huì)產(chǎn)生很多問(wèn)題。因此，本文通過(guò)對(duì)舟山市航運(yùn)企業(yè)的融資環(huán)境進(jìn)行分析，找出造成融資困境的具體原因，進(jìn)而提出更有效的解決方案。上海海事大學(xué)碩士學(xué)位論文 舟山市中小航運(yùn)企業(yè)融資問(wèn)題研究7第一章 理論綜述第一節(jié) 中小航運(yùn)企業(yè)的界定一、中小航運(yùn)企業(yè)的概念企業(yè)是各種生產(chǎn)要素的集合，可按照不同的標(biāo)準(zhǔn)分為不同的子集。如果將航運(yùn)企業(yè)視作一個(gè)集合，大型航運(yùn)企業(yè)和中小型航運(yùn)企業(yè)就是按照企業(yè)規(guī)模得到的兩個(gè)子集。如果假定中小企業(yè)為一函數(shù) ，則 ，其中，S 和 T 分別表示空間和時(shí)間MS??,FT?變量。設(shè)其中任一量為常數(shù)，另一個(gè)量為變量，則可得到不同的中小航運(yùn)企業(yè)概念：（一）假設(shè) S 為變量。由于世界各國(guó)或地區(qū)的歷史淵源、文化背景、政治和經(jīng)濟(jì)體制、自然資源稟賦等都存在一定的差異，各國(guó)中小航運(yùn)企業(yè)的概念也就相去甚遠(yuǎn)，所以，世界上目前并沒(méi)有關(guān)于中小航運(yùn)企業(yè)劃分的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。（二）假設(shè) T 為變量。隨著科技進(jìn)步速度的加快，生產(chǎn)技術(shù)水平的提高，企業(yè)要素投入的要求發(fā)生變動(dòng)，尤其對(duì)資本投入的要求提高。這些導(dǎo)致按資本密集度表示的企業(yè)規(guī)模的標(biāo)準(zhǔn)提高。同時(shí)，生產(chǎn)要素的價(jià)格變動(dòng)也會(huì)引起要素投入比例的變動(dòng)。此外，企業(yè)自身的成長(zhǎng)必然會(huì)引起企業(yè)規(guī)模概念的變化。因此，企業(yè)的劃分與社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段有著直接相關(guān)性。由此可見(jiàn)，中小航運(yùn)企業(yè)是一個(gè)相對(duì)的、比較模糊的概念。另外，中小航運(yùn)企業(yè)“集合”內(nèi)部的不同企業(yè)也是不同質(zhì)的，這就給中小航運(yùn)企業(yè)的界定帶來(lái)相當(dāng)?shù)碾y度。目前，國(guó)內(nèi)許多學(xué)者對(duì)中小企業(yè)提出的定性解釋是：中小企業(yè)作為與大型企業(yè)相對(duì)應(yīng)的概念，是指所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的統(tǒng)一、在行業(yè)中不占有壟斷地位的小規(guī)模企業(yè) [25]。因此，“中小航運(yùn)企業(yè)”也并非是“中型航運(yùn)企業(yè)”與“小型航運(yùn)企業(yè)”的簡(jiǎn)單加總，而是一部分中型企業(yè)與小型企業(yè)所構(gòu)成的航運(yùn)企業(yè)集合體。這種廣義上定性的描述只能大體上衡量航運(yùn)企業(yè)的規(guī)模，但是對(duì)于深入分析中小企業(yè)內(nèi)部存在的問(wèn)題以及企業(yè)的各種特性，還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。因此，只有根據(jù)航運(yùn)業(yè)的實(shí)際情況制定出具體的定量標(biāo)準(zhǔn)，才能對(duì)研究對(duì)象有的放矢地進(jìn)行研究。二、本文對(duì)中小航運(yùn)企業(yè)的界定上海海事大學(xué)碩士學(xué)位論文 舟山市中小航運(yùn)企業(yè)融資問(wèn)題研究82022 年 2 月由國(guó)家經(jīng)濟(jì)貿(mào)易委員會(huì)、國(guó)家發(fā)展計(jì)劃委員會(huì)、財(cái)政部和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局研究制定了《中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)暫行規(guī)定》 ，該標(biāo)準(zhǔn)主要依據(jù)企業(yè)職工人數(shù)、銷售額、資產(chǎn)總額等指標(biāo)，結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)制定，且適用于各類所有制和各種組織形式的中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。其中有專對(duì)交通運(yùn)輸企業(yè)的具體規(guī)定：職工人數(shù) 3000 人以下，或銷售額 30 000 萬(wàn)元以下的為中小企業(yè)，其中，中型企業(yè)須同時(shí)滿足職工人數(shù) 500 人及以上，或銷售額 3 000萬(wàn)元及以上，其余為小型企業(yè)。航運(yùn)企業(yè)為資金密集型企業(yè)，人均資金擁有量較高，企業(yè)人員相對(duì)于其他企業(yè)較少。另外，根據(jù)國(guó)內(nèi)航運(yùn)企業(yè)的現(xiàn)狀，多數(shù)企業(yè)的職工人數(shù)在 1000 以下。因此，本文將研究對(duì)象界定為職工人數(shù)在 1000 人以下，或營(yíng)運(yùn)收入 30 000 萬(wàn)元以下的航運(yùn)企業(yè)。第二節(jié) 中小航運(yùn)企業(yè)融資方式理論綜述在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，任何一家企業(yè)要持續(xù)經(jīng)營(yíng)并不斷發(fā)展壯大，都會(huì)面臨資金不足的困境，也都必須想方設(shè)法通過(guò)各種方法來(lái)融通資金。所謂融資活動(dòng)就是通過(guò)各種渠道來(lái)籌得資金以滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的需要。隨著金融市場(chǎng)的迅猛發(fā)展，現(xiàn)代社會(huì)中企業(yè)的融資渠道越來(lái)越多，以滿足不同企業(yè)對(duì)資金的需求差異。按照不同的標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)融資方式可進(jìn)行不同種類的劃分。一、企業(yè)融資的分類（一）按照資金來(lái)源劃分企業(yè)資金的來(lái)源有兩種：企業(yè)內(nèi)部和企業(yè)外部，因而可將融資分為內(nèi)源融資和外源融資。所謂內(nèi)源融資是指資金來(lái)源主要是公司留存利潤(rùn)，即屬于股東但未以股利形式發(fā)放而保留在企業(yè)的資金，包括盈余公積金、公益金和未分配利潤(rùn)等，它實(shí)際上是企業(yè)所有者想企業(yè)追加的投資，其數(shù)量多少主要取決于企業(yè)創(chuàng)造利潤(rùn)的數(shù)額和企業(yè)利潤(rùn)分配政策。外源融資是指企業(yè)向社會(huì)籌集資金，包括商業(yè)信用、銀行貸款、發(fā)行股票和債券、融資租賃等，其種類和規(guī)模主要取決于金融市場(chǎng)的發(fā)育程度和資金供給的數(shù)量。（二）按照資金使用及歸還年限劃分按照資金使用及歸還年限可將融資分為短期融資和長(zhǎng)期融資。短期融資一般指融入上海海事大學(xué)碩士學(xué)位論文 舟山市中小航運(yùn)企業(yè)融資問(wèn)題研究9資金的使用和歸還期限在一年以內(nèi)，他主要滿足于企業(yè)流動(dòng)所需要的資金，包括商業(yè)信用、銀行短期貸款、票據(jù)貼現(xiàn)、應(yīng)收賬款融資等。短期融資是指融入資金的使用和歸還期限在一年以上，它主要滿足企業(yè)購(gòu)建固定資產(chǎn)、開(kāi)展長(zhǎng)期投資等活動(dòng)所需要的資金，主要包括發(fā)行股票、債券、銀行長(zhǎng)期貸款、融資租賃等。（三）按照資金是否需要?dú)w還劃分按照融入資金后企業(yè)是否需要?dú)w還可將融資分為股權(quán)融資和債權(quán)融資兩類。所謂股權(quán)融資是指企業(yè)所融入的資金可供企業(yè)長(zhǎng)期擁有、自主調(diào)配使用、無(wú)需歸還，如企業(yè)發(fā)行股票所籌集的資金。債權(quán)融資是指企業(yè)按約定代價(jià)和用途取得資金，必須按期償還，如企業(yè)通過(guò)銀行貸款所獲得的資金。（四）按照是否借助中介機(jī)構(gòu)劃分按照企業(yè)融資時(shí)是否借助金融中介機(jī)構(gòu)的交易活動(dòng)又可將融資分為直接融資和間接融資。直接融資是企業(yè)不通過(guò)中介機(jī)構(gòu)，直接與資金供給者協(xié)商借款或發(fā)行股票、債券來(lái)融入資金。在直接融資中，資金供求雙方通過(guò)金融市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)資金的直接轉(zhuǎn)移，融資企業(yè)通過(guò)公開(kāi)其財(cái)務(wù)報(bào)表等信息接受投資者的監(jiān)督。間接融資則通過(guò)金融中介機(jī)構(gòu)的交易活動(dòng)才能實(shí)現(xiàn)資金供求雙方的轉(zhuǎn)移，比較典型的就是銀行貸款。二、中小航運(yùn)企業(yè)傳統(tǒng)融資方式（一）債權(quán)融資方式債權(quán)融資的特點(diǎn)是獲得資金的使用權(quán)而不是所有權(quán)，能夠提高企業(yè)所有權(quán)資金的資金回報(bào)率，具有財(cái)務(wù)杠桿作用。對(duì)于中小航運(yùn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，企業(yè)債權(quán)融資主要通過(guò)以下幾種方式來(lái)進(jìn)行。銀行貸款是債權(quán)融資的主要形式，按資金來(lái)源劃分，銀行貸款又可分為政策性銀行貸款和商業(yè)銀行貸款。⑴政策性銀行貸款政策性銀行貸款是指國(guó)家政策性銀行在中國(guó)人民銀行確定的年度貸款總規(guī)模內(nèi)，向商業(yè)銀行不愿意貸款的領(lǐng)域貸款，具有非盈利性和優(yōu)惠性的特點(diǎn)。我國(guó)為船舶提供貸款的政策性銀行有：國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行和中國(guó)進(jìn)出口銀行。國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行為高新技術(shù)船舶工上海海事大學(xué)碩士學(xué)位論文 舟山市中小航運(yùn)企業(yè)融資問(wèn)題研究10業(yè)項(xiàng)目提供優(yōu)惠貸款，其利率與商業(yè)銀行基本一致，所不同的是貸款期限較長(zhǎng)；中國(guó)進(jìn)出口銀行為重大和出口的船舶項(xiàng)目提供政策性貸款，其利率比普通商業(yè)銀行貸款利率一般優(yōu)惠20%80%。盡管如此，定期的還本付息仍然會(huì)增加當(dāng)前財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)已經(jīng)很重的中小航運(yùn)企業(yè)，另外，在資產(chǎn)負(fù)債表上，政策性貸款作為企業(yè)負(fù)債入賬，將進(jìn)一步增加航運(yùn)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率，從財(cái)務(wù)安全的角度看，較高的資產(chǎn)負(fù)債率可能導(dǎo)致企業(yè)無(wú)法通過(guò)政策性銀行的貸款審核?；谏鲜鲈?，這兩家銀行目前并沒(méi)有針對(duì)中小航運(yùn)企業(yè)購(gòu)造船舶的政策性貸款 [26]。⑵商業(yè)銀行貸款商業(yè)銀行貸款是指以盈利為目的商業(yè)銀行向企業(yè)發(fā)放貸款，企業(yè)在一定期限內(nèi)按協(xié)議歸還本息。主要有三種方式：抵押貸款、擔(dān)保貸款和信用貸款。抵 押 貸 款 指 借 款者 以 一 定 的 抵 押 品 作 為 物 品 保 證 向 銀 行 取 得 的 貸 款 。 抵 押 品 通 常 包 括 有 價(jià) 證 券 、 國(guó)債 券 、 各 種 股 票 、 房 地 產(chǎn) 、 以 及 貨 物 的 提 單 、 棧 單 或 其 他 各 種 證 明 物 品 所 有 權(quán) 的 單據(jù) 。 擔(dān) 保 貸 款 是 由保證人承諾在借款人不能償還貸款時(shí)，按約定承擔(dān)保證責(zé)任的貸款。目前商業(yè)銀行貸款已擔(dān)保貸款為主。信用貸款是指以借款人的信譽(yù)發(fā)放的貸款，其特征就是債務(wù)人無(wú)需提供抵押品或第三方擔(dān)保僅憑自己的信譽(yù)就能取得貸款，并以借款人信用程度作為還款保證。在我國(guó)，商業(yè)銀行貸款是船舶融資最普遍的一種方式。1987年，招商銀行在全國(guó)率先開(kāi)展船舶融資業(yè)務(wù)，之后又陸續(xù)推出了企業(yè)船舶抵押貸款、企業(yè)船舶按揭貸款、個(gè)人船舶抵押貸款以及在建船舶抵押貸款等，從原材料采購(gòu)、到船舶制造、下水航運(yùn)，招商銀行為客戶提供了船舶制造業(yè)及運(yùn)輸業(yè)的一條龍融資服務(wù)。此后，各大商業(yè)銀行也在水運(yùn)發(fā)達(dá)地區(qū)陸續(xù)開(kāi)展這些服務(wù)。商業(yè)銀行對(duì)船舶購(gòu)置貸款政策有過(guò)數(shù)次調(diào)整。1981年，%，還本付息年限為10年；這一貸款政策有利于國(guó)企的船舶更新發(fā)展，我國(guó)幾大海運(yùn)企業(yè)在80年代的運(yùn)力也隨之大增。到80年代末，貸款利率開(kāi)始上調(diào)，%，創(chuàng)歷史最高 [27].1995年中國(guó)人民%的標(biāo)準(zhǔn)，且年結(jié)息改為季結(jié)息，使我國(guó)航運(yùn)企業(yè)在國(guó)內(nèi)的船舶融資成本大增，企業(yè)紛紛把目光投向融資成本相對(duì)較低的國(guó)際資本市場(chǎng)；最近幾年，國(guó)內(nèi)工商銀行關(guān)于船舶購(gòu)置的貸款利率又連續(xù)作了幾次下調(diào)，已逐漸有利于中小航運(yùn)企業(yè)利用國(guó)內(nèi)銀行貸款來(lái)更新船舶。上海海事大學(xué)碩士學(xué)位論文 舟山市中小航運(yùn)企業(yè)融資問(wèn)題研究11中小航運(yùn)企業(yè)利用銀行信貸進(jìn)行融資具有以下優(yōu)點(diǎn)：⑴獲得資金較為迅速。企業(yè)需要資金時(shí)，只需向銀行提出申請(qǐng)，審批同意后簽訂借貸合同，資金即可劃到企業(yè)結(jié)算賬戶；⑵貸款種類多，便于企業(yè)根據(jù)需要進(jìn)行選擇；⑶融資費(fèi)用相對(duì)較低，企業(yè)還款時(shí)只需按規(guī)定的利率付息，除此之外，沒(méi)有其他融資費(fèi)用；⑷是彈性大、靈活性強(qiáng)，若企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生變化，可與銀行協(xié)商，增減借款數(shù)量或延長(zhǎng)、縮短借款時(shí)間，便于企業(yè)降低融資成本。但銀行貸款也有其不足之處，表現(xiàn)在：⑴融資規(guī)模有限，不能一次性籌集