【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 融資需求對(duì)我區(qū)高新技術(shù)企業(yè)來說有一定的代表性。3． 90%的企業(yè)技術(shù)水平為國內(nèi)領(lǐng)先，85%的企業(yè)技術(shù)來源為自主開發(fā)。表明企業(yè)有較強(qiáng)的技術(shù)創(chuàng)新能力。4． %，說明企業(yè)經(jīng)營比較穩(wěn)健，負(fù)債率適中，但也有較強(qiáng)的融資需求。5． 有10家企業(yè)信用評(píng)級(jí)為A以上（7家為A++），信用評(píng)級(jí)最低的僅1家（為B），5家尚未評(píng)級(jí)。故此看出園區(qū)企業(yè)信用普遍良好，園區(qū)開展投融資體系建設(shè)工作有良好的基礎(chǔ)。（三） 企業(yè)融資情況1． 42%的企業(yè)認(rèn)為資金是企業(yè)發(fā)展的首要制約因素；90%的企業(yè)有資金缺口需要融資（其中40%的企業(yè)急需融資）；僅10%的企業(yè)認(rèn)為資金充裕，無需融資。2007年園區(qū)企業(yè)共融資38452萬元，資金缺口7500萬元；2008年預(yù)計(jì)融資52500萬元，資金缺口31500萬元。這說明開展園區(qū)投融資體系建設(shè)，為企業(yè)提供融資平臺(tái)有較強(qiáng)的市場(chǎng)需求。2． 企業(yè)的資金主要來源為內(nèi)部積累（78% ）、商業(yè)銀行貸款（73%）、資本市場(chǎng)（26% ）等，風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)融資等先進(jìn)的融資工具較少使用。在今后融資方式的選擇上，68%的企業(yè)選擇銀行貸款、42%的企業(yè)選擇股票市場(chǎng)。73%的企業(yè)認(rèn)為銀行貸款的融資成本最低。這說明大部分企業(yè)還是寧愿選擇傳統(tǒng)的銀行貸款方式來解決企業(yè)經(jīng)營及發(fā)展的資金問題。3． 40%的企業(yè)認(rèn)為與2007年相比，當(dāng)前向銀行貸款的難度增加，60%的企業(yè)認(rèn)為沒有什么變化。向銀行貸款遇到的主要問題，52%的企業(yè)認(rèn)為是銀行貸款審批手續(xù)復(fù)雜繁瑣；42%的企業(yè)認(rèn)為是抵押擔(dān)保不足；42%的企業(yè)認(rèn)為是銀行嫌企業(yè)規(guī)模小及資產(chǎn)負(fù)債率較高而不愿放貸。這說明有相當(dāng)部分的企業(yè)利用銀行貸款融資有困難，選擇風(fēng)險(xiǎn)投資等融資工具的可能性是存在的。4． 園區(qū)引進(jìn)企業(yè)中，有10%的企業(yè)已經(jīng)上市，60%的企業(yè)正在改制作國內(nèi)上市準(zhǔn)備。只有30%的企業(yè)無上市打算。65%的企業(yè)認(rèn)為上市的主要目的是融資；40%的企業(yè)認(rèn)為是提高企業(yè)知名度；30%的企業(yè)認(rèn)為可以促進(jìn)企業(yè)經(jīng)營機(jī)制轉(zhuǎn)換；20%的企業(yè)認(rèn)為是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)多元化；20%的企業(yè)認(rèn)為是使現(xiàn)有股東實(shí)現(xiàn)資本增值。至于企業(yè)沒有上市的主要原因，40%的企業(yè)認(rèn)為審批程序復(fù)雜繁瑣；40%的企業(yè)認(rèn)為上市成本過高；20%的企業(yè)認(rèn)為上市門檻過高監(jiān)管嚴(yán)格。這說明，企業(yè)上市的主要目的是融資，盡管上市存在各種各樣的困難，大部分企業(yè)還是在作上市努力，上市是多數(shù)企業(yè)發(fā)展到一定階段的必然選擇。5． 94%的企業(yè)沒有公開發(fā)行過債券或利用信托方式融資，其主要原因是①審批程序復(fù)雜（38%）；②門檻過高（27%）③不了解如何操作（16%）。2家企業(yè)在創(chuàng)建初期獲得過專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的投資，其他17家企業(yè)（占89%）沒有獲得過專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的投資，其主要原因是①避免控制權(quán)分散及防止技術(shù)外泄（52%）；②引入成本過高（23%）③對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資缺乏了解等（29%）。調(diào)查說明，觀瀾園區(qū)的企業(yè)基本已度過創(chuàng)業(yè)階段，正處于穩(wěn)健發(fā)展期，對(duì)利用風(fēng)險(xiǎn)投資或發(fā)行債券、信托融資等工具來解決企業(yè)發(fā)展資金方面的需求不是特別旺盛，且對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資有一種本能的排斥感。6． 幾乎所有的企業(yè)（94%）都首選銀行貸款作為融資方式；52%的企業(yè)選擇股票市場(chǎng)融資；21%的企業(yè)選擇私募股權(quán)融資；15%的企業(yè)選擇民間借貸；只有10%的企業(yè)選擇風(fēng)險(xiǎn)投資、債券市場(chǎng)和融資租賃等新興金融工具。調(diào)查還發(fā)現(xiàn)，63%的企業(yè)曾開展過民間融資活動(dòng)，其主要方式有：企業(yè)或單位間拆借、個(gè)人借款以及向股東職工集資等。這從另一個(gè)側(cè)面反映了穩(wěn)健成長期的企業(yè)很少會(huì)選擇風(fēng)險(xiǎn)投資方式融資。（四） 企業(yè)融資環(huán)境1． 企業(yè)在融資過程中遇到的主要問題依次為①融資渠道單一（63%）；②銀行銀根緊縮（42%）；③缺乏擔(dān)保機(jī)制和機(jī)構(gòu)、金融品種創(chuàng)新不足（31%）。企業(yè)認(rèn)為深圳融資環(huán)境較好的占57%；認(rèn)為尚可的占43%。說明即使在融資環(huán)境較好的深圳，一旦銀行收縮銀根，依賴于銀行貸款的企業(yè)同樣會(huì)遇到融資困難。2． 企業(yè)最需要的融資中介服務(wù)依次為：①上市融資相關(guān)服務(wù)（52%）；②財(cái)務(wù)和法律咨詢服務(wù)（42%）；③私募融資相關(guān)服務(wù)（36%）；④資產(chǎn)和資信評(píng)估等（26%）。企業(yè)在尋找和使用中介服務(wù)遇到的主要問題依次為：①費(fèi)用太高（52%）；②難以辨別中介機(jī)構(gòu)的資質(zhì)（42%）；③中介機(jī)構(gòu)服務(wù)水平不高（31%）。這說明企業(yè)對(duì)融資中介機(jī)構(gòu)的服務(wù)有較強(qiáng)的需求，且集中在股票上市的相關(guān)服務(wù)方面。但中介機(jī)構(gòu)的高收費(fèi)及低水平服務(wù)方面影響了企業(yè)上市融資的積極性。3． 在回答園區(qū)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)組織那些活動(dòng)推動(dòng)企業(yè)融資的問題時(shí)，47%的企業(yè)認(rèn)為應(yīng)建立園區(qū)企業(yè)信用檔案，積極向金融機(jī)構(gòu)傳遞企業(yè)信息；36%的企業(yè)認(rèn)為應(yīng)組織企業(yè)財(cái)務(wù)人員培訓(xùn)，了解各種融資方式及運(yùn)作流程；31%的企業(yè)認(rèn)為應(yīng)于金融機(jī)構(gòu)共同探討，推出適合園區(qū)企業(yè)的金融品種；26%的企業(yè)認(rèn)為應(yīng)推動(dòng)成立小額貸款機(jī)構(gòu)或推動(dòng)成立企業(yè)間互?；?；21%的企業(yè)認(rèn)為應(yīng)組織企業(yè)捆綁發(fā)行中長期企業(yè)債券或短期融資券。由此可看出，企業(yè)對(duì)園區(qū)管理機(jī)構(gòu)推動(dòng)企業(yè)融資方面有較強(qiáng)的預(yù)期，希望園區(qū)管理機(jī)構(gòu)成為企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)融資的橋梁。部分企業(yè)對(duì)推動(dòng)成立小額貸款機(jī)構(gòu)、企業(yè)互保基金及企業(yè)捆綁發(fā)行企業(yè)債券等有興趣。4． 在回答需要政府加強(qiáng)那些方面的融資服務(wù)問題時(shí)，57%的企業(yè)要求政府提供貸款貼息服務(wù)；42%的企業(yè)希望成立針對(duì)中小企業(yè)融資的專項(xiàng)基金；26%的企業(yè)認(rèn)為需要政府建立信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)以及建設(shè)信用和誠信體系；21%的企業(yè)要求政府協(xié)助企業(yè)在境內(nèi)外上市以及為金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)提供信息交流渠道。由此可看出，企業(yè)希望政府在企業(yè)融資服務(wù)方面有所作為，采取貸款貼息、成立專項(xiàng)基金以及成立信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)措施，以解決企業(yè)為發(fā)展經(jīng)營生產(chǎn)而產(chǎn)生的融資問題。 （五）融資需求分析從以上企業(yè)問卷調(diào)查結(jié)果，對(duì)企業(yè)的融資需求分析總結(jié)如下：1．觀瀾園區(qū)企業(yè)屬新興行業(yè)內(nèi)的高新技術(shù)企業(yè)，具有較強(qiáng)的技術(shù)創(chuàng)新能力，核心競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)，信用基礎(chǔ)較好，現(xiàn)已進(jìn)入快速成長期和穩(wěn)定發(fā)展期。2．企業(yè)有較強(qiáng)的融資需求和較大的資金缺口，銀行貸款仍是企業(yè)融資的首選，企業(yè)上市的主要目的還是融資。3．企業(yè)在利用風(fēng)險(xiǎn)投資、發(fā)行債券、信托融資等新興融資工具方面比較陌生，寧愿采用傳統(tǒng)而熟悉的融資工具——銀行貸款，但復(fù)雜繁瑣的貸款審批手續(xù)及抵押擔(dān)保方式也使企業(yè)不得不轉(zhuǎn)向其他的融資手段。4．企業(yè)在上市融資過程中需要專業(yè)的中介機(jī)構(gòu)提供咨詢服務(wù)。5．企業(yè)希望園區(qū)管理機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)金融機(jī)構(gòu)建立企業(yè)信用檔案系統(tǒng)，協(xié)助企業(yè)以信用擔(dān)保方式融資，推動(dòng)成立小額貸款機(jī)構(gòu)、企業(yè)互保基金及企業(yè)捆綁發(fā)行企業(yè)債券等。6．企業(yè)希望政府在采取貸款貼息、成立專項(xiàng)基金以及成立信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)等措施，協(xié)調(diào)解決企業(yè)的融資問題。四、園區(qū)投融資體系建設(shè)框架 （一）風(fēng)險(xiǎn)投融資體系建設(shè)的必要性風(fēng)險(xiǎn)投資是風(fēng)險(xiǎn)資本與高新技術(shù)企業(yè)相結(jié)合的最具挑戰(zhàn)性的融資工具。雖然觀瀾高新園區(qū)入園企業(yè)已進(jìn)入穩(wěn)健發(fā)展期，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的需求及興趣不是很強(qiáng)，但寶安區(qū)出于培育高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)群體的考慮，計(jì)劃在觀瀾高新園區(qū)建設(shè)現(xiàn)代生態(tài)企業(yè)加速器，占地5萬平方米，建筑面積10萬平方米。擬引入上百家從事循環(huán)經(jīng)濟(jì)技術(shù)行業(yè)的研發(fā)機(jī)構(gòu)，主要研發(fā)現(xiàn)代生物技術(shù)、生態(tài)技術(shù)、節(jié)能技術(shù)、節(jié)水技術(shù)、再循環(huán)技術(shù)和利用先進(jìn)生產(chǎn)過程管理及環(huán)境管理標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行清潔生產(chǎn)方面的技術(shù)工藝等，形成生態(tài)工業(yè)研發(fā)群體。技術(shù)及市場(chǎng)成熟后，向觀瀾園區(qū)乃至寶安各工業(yè)園區(qū)擴(kuò)散生根，為寶安區(qū)社會(huì)經(jīng)濟(jì)注入新的活力。而區(qū)科技創(chuàng)業(yè)服務(wù)中心管理的桃花源科技創(chuàng)新園，集聚了眾多的高新技術(shù)項(xiàng)目研發(fā)單位，是寶安區(qū)重要的科技成果孵化器。因此，觀瀾現(xiàn)代生態(tài)企業(yè)加速器、桃花源科技創(chuàng)新園以及其他工業(yè)園區(qū)處于創(chuàng)業(yè)階段的企業(yè)都對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資有市場(chǎng)需求，風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)寶安區(qū)新興行業(yè)的發(fā)展仍具有強(qiáng)烈的催化加速作用，構(gòu)建寶安高新園區(qū)風(fēng)險(xiǎn)投融資體系是必要的。（二）設(shè)立寶安高新園區(qū)風(fēng)險(xiǎn)投資基金為促進(jìn)寶安區(qū)高新園區(qū)高新技術(shù)成果轉(zhuǎn)化，支持企業(yè)和科研機(jī)構(gòu)（包括民營科研機(jī)構(gòu)）進(jìn)行高新技術(shù)成果產(chǎn)業(yè)化，建議根據(jù)國家有關(guān)政策規(guī)定，結(jié)合寶安高新園區(qū)實(shí)際，參照中關(guān)村風(fēng)險(xiǎn)投資模式，設(shè)立寶安高新園區(qū)風(fēng)險(xiǎn)投資基金，并建立投資引導(dǎo)放大機(jī)制。風(fēng)險(xiǎn)投資基金應(yīng)采取比較靈活的投資政策，可與國內(nèi)外不同的投資機(jī)構(gòu)和集團(tuán)公司設(shè)立個(gè)性化的投資基金，既可以擴(kuò)大資金來源，又可以學(xué)習(xí)不同投資機(jī)構(gòu)的經(jīng)驗(yàn)。1． 風(fēng)險(xiǎn)基金由區(qū)政府出資設(shè)立，條件成熟時(shí)，可吸引部分專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的資金參與。初創(chuàng)期風(fēng)險(xiǎn)基金擬為2000萬元，發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)基金的引導(dǎo)作用吸引社會(huì)民間資本和外資進(jìn)入。試點(diǎn)成功有成效后再逐步擴(kuò)大基金規(guī)模。建議成立寶安區(qū)高新園區(qū)風(fēng)險(xiǎn)投資基金管理領(lǐng)導(dǎo)小組。區(qū)領(lǐng)導(dǎo)兼任組長，成員單位為區(qū)財(cái)政局、發(fā)改局、科技局、貿(mào)工局和高新辦等。領(lǐng)導(dǎo)小組下設(shè)辦公室，可設(shè)在高新辦，辦公室主任由高新辦領(lǐng)導(dǎo)兼任。領(lǐng)導(dǎo)小組為決策機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)制定風(fēng)險(xiǎn)基金管理辦法、風(fēng)險(xiǎn)基金的籌措、投放及回收決策等。辦公室為執(zhí)行機(jī)構(gòu)，主要職責(zé)是：（1）擬定風(fēng)險(xiǎn)基金管理辦法實(shí)施細(xì)則，保證風(fēng)險(xiǎn)基金有效運(yùn)行；（2）負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)基金借款、貼息、擔(dān)保項(xiàng)目的申請(qǐng)、評(píng)審、報(bào)批及監(jiān)管等日常工作；（3）與有關(guān)金融機(jī)構(gòu)合作開展風(fēng)險(xiǎn)基金的短期借款和銀行貸款的貼息、擔(dān)保業(yè)務(wù)，督促回收到期資金；（4）定期向領(lǐng)導(dǎo)小組報(bào)告工作。2． 風(fēng)險(xiǎn)基金使用方向?yàn)椋海?）符合國家、省、市產(chǎn)業(yè)政策、技術(shù)先進(jìn)、附加值高，產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)作用強(qiáng)、開發(fā)前景好的高新技術(shù)開發(fā)和成果轉(zhuǎn)化項(xiàng)目；（2）技術(shù)含量高、經(jīng)濟(jì)效益好、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、具有發(fā)展前景的科技企業(yè)產(chǎn)品開發(fā)和成果轉(zhuǎn)化項(xiàng)目；（3）具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的高新技術(shù)成果的中試和小批量產(chǎn)品開發(fā)項(xiàng)目；（4）在觀瀾現(xiàn)代生態(tài)企業(yè)加速器、桃花源科技創(chuàng)新園以及其他工業(yè)園區(qū)實(shí)施的高新技術(shù)成果產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。3． 風(fēng)險(xiǎn)基金的使用應(yīng)采取市場(chǎng)化運(yùn)作，主要投資于：（1）高新技術(shù)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)投資。主要適用于技術(shù)含量高、知識(shí)產(chǎn)權(quán)明確、開始產(chǎn)業(yè)化的高新技術(shù)項(xiàng)目；（2）高新技術(shù)項(xiàng)目貸款擔(dān)保。主要適用于經(jīng)銀行評(píng)審?fù)夥刨J、貸款額度較低的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目；（3）高新技術(shù)項(xiàng)目貸款貼息。主要適用于科技含量較高、貸款額度較大產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目的利息資助；（4）高新技術(shù)項(xiàng)目短期借款。主要適用于民營科技企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營急需的短期借款和其他高新技術(shù)開發(fā)項(xiàng)目的應(yīng)急借款。4． 風(fēng)險(xiǎn)基金運(yùn)作方式：（1）在選定托管銀行開設(shè)風(fēng)險(xiǎn)基金專戶，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)基金實(shí)行統(tǒng)一管理；（2）委托