【文章內容簡介】 對項目的融資條件也有差異，加上融資工作的復雜性，本項目在與銀行建立合作關系及項目融資工作的實施過程中，可能會面臨一定的難度和風險。為此，我公司將充分利用“葛洲壩”的大型央企品牌效應，積極推進項目融資工作；其次，我公司積極探索融資渠道，多方位解決項目融資問題；若項目融資工作遇到困難，將申請各股東給予支持，以保證項目建設資金的需求。二、防范措施融資應急方案為防止我集團股份公司參股的項目公司在項目建設期間資金鏈的中斷，出現本項目建設資金不能及時滿足建設工程進度的情況，我集團股份公司承諾啟動資金籌措的應急預案：我集團股份公司各分子公司絕大部分資金歸集至中國能建葛洲壩財務公司，資金池規(guī)模超過120億元，完全可以滿足項目資金需求。資金監(jiān)管方案項目公司將完善內部控制，建立財務資金管理制度體系，實行資金收支預警機制，在特殊情況時采取緊急融資方案。融資保障措施（1）自有資金籌措保障我集團股份公司在實現資產總額和市場份額快速擴張的基礎上，營業(yè)收入和利潤總額保持了持續(xù)增長。在未來建設期內，按照本項目的投資總額30%的自有資金出資是完全有保障的。公司近年財務狀況及經營情況列示如下：本項目融資資金擬按總投資額的75%由項目公司向金融機構申請貸款，均用于本項目的工程建設費用，具體投入資金及時間根據工程項目實施進度確定。（2）融資保障措施我集團股份公司是由中國葛洲壩集團公司控股的上市公司，是國家創(chuàng)新型企業(yè)。公司在多年經營過程中，與各大金融機構建立了良好合作關系，銀行對我集團股份公司的綜合授信額度達2000億元，擁有暢通的融資渠道。我集團股份公司自有資金存量較大，完全可以保證項目臨時資金需求。故我集團股份公司其余建設資金籌措也具有較強保障能力。為保障項目實施，在項目公司?？钯J款出現不能及時到位的情況，公司可通過多種渠道融資保證建設資金供給。我集團股份公司將針對本項目與中國工商銀行股份有限公司三峽葛洲壩支行、中國建設銀行股份有限公司惠州市分行簽訂融資方案意向書，意向性承諾提供上限20億元的貸款。根據項目建設情況，可以根據項目公司的投資計劃安排借款。由銀行出具的銀行融資、金融服務方案（1）附件1：工商銀行出具的《融資服務方案》（2）附件2：建設銀行出具的《融資服務方案》第三節(jié) 關于融資方案的其他說明一、項目融資方案概述本項目的融資計劃資金主要有自有資金及銀行貸款組成，乙1方（xxxxxxxx公司）認繳的注冊資本為壹仟玖佰萬（19，000，000）元整，占項目公司注冊資本總額的百分之十（10%）；乙2方（xxxxxxxx有限公司）認繳的注冊資本為壹億柒仟壹佰萬（171，000，000）元整，占項目公司注冊資本總額的百分之九十（90%）。若其余資金全部為銀行貸款（前期費用4億元由企業(yè)自有資金出借），資金總額約叁萬陸仟萬元（360，000，000）整，%。在項目實施過程中，自有資金主要用于前期費用，銀行貸款主要用于后期工程實體建設，以及新增工程預估及不可預見因素投入資金。根據采購文件要求，工程中標后，由我單位與xxxxxxxx共同出資成立項目公司，負責整個項目的實施投資、建設、運維、管理、移交等工作。項目公司組建完成后，由宣xxxxxxxx與我單位共同與項目公司簽訂施工合同，合同簽訂后，即進入項目合作階段。項目合作期為從本項目簽署PPP項目協議之日起l2年的期間（含建設期、運維期，計劃建設期不超過2年）。項目合作期間，與項目有關的所有資產，包括但不限于：道路工程、橋涵工程、管線工程、交通工程、照明工程、綠化工程、泵站工程及其它附屬工程；本項目項下乙方擁有所有權的知識產權；項目文件項下的合同性權利；運維記錄、質量保證計劃等文件等，項目運營期間主要是對現有的項目設施進行維護及管理。運營期滿結束后，乙方應將項目資產無償移交甲方。項目總體實施所需資金由自有資金及債務資金組成。月度使用計劃金額及百分比如下，其中使用比例是指當期項目到位資金占項目實施所需資金總額的百分比。本工程項目為PPP工程項目，融資項目計劃施工工期為24個月，應在具備工程實施條件及監(jiān)理下達正式開工令后，展開工程實施建設。詳細的月度資金投入計劃見下表和圖示。二、項目資金來源本項目的融資計劃資金主要有自有資金及銀行貸款組成，乙1方（xxxxxxxx公司）認繳的注冊資本為壹仟玖佰萬（19，000，000）元整，占項目公司注冊資本總額的百分之十（10％）；乙2方（xxxxxxxx有限公司）認繳的注冊資本為壹億柒仟壹佰萬（153，000，000）元整，占項目公司注冊資本總額的百分之九十（90％）。其余資金全部為銀行貸款，資金總額約叁萬陸仟萬元（360，000，000）整，約占項目總投資的70％。根據招標文件對項目實施進度的要求以及自身豐富的項目組織和管理經驗，編制項目實施進度計劃，進而確定本項目按施工階段的資金使用計劃。投標人根據招標文件要求，結合工程項目特點和內容、本市氣候特點，以及考慮融資成本等要素，經過各要素優(yōu)化組合，制定了詳細的施工進度計劃、施工方案，并由此編制了建設資金使用計劃。本工程總體施工安排分為四個階段，具體安排是：第一階段：第一月至第五月，此階段主要進臥陽南路、西湖北路、蓼城路、S343（北外環(huán)至南外環(huán)段）的項目部搭建、清表、及路基工程施工，并自建瀝青生產站和水穩(wěn)生產站；第二階段：第六月至第十二月，此階段主要完成西湖北路改建、蓼城路改建、臥陽南路改建等工程，并確保通車交付；第三階段：第十三月至第十九月，此階段主要是S343（北外環(huán)至南外環(huán)段）的路基及路面施工；第四階段：第二十月至第二十四月，此階段主要進行S343（北外環(huán)至南外環(huán)段）的路面施工附屬工程施工。建設資金籌集和使用計劃也以此分為四個階段；％；％；％；％。詳盡的建設階段資金投入計劃見下表。附件：銀行信貸證明，銀行存款證明詳見本章“三、財務支持及其他外部融資支持文件”。三、借還款計劃與項目公司盈利預測表項目回購期項目的回購期定為10年?；刭徠谄瘘c自本項目竣工驗收合格之日起計，霍邱縣人民政府開始分期（10年）支付本項目回購金額。項目回購方式本項目回購方式為自本項目竣工驗收合格之日起10年內分20次付清（每半年支付一次，分20期等額本息支付）。項目回購金額本項目回購金額分為：（前期費用部分。前期費用為4億元，政府按實際到位時間作為計息時間，分10年等額本息支付；（建安部分費用。自運營期之日算起（每條道路運營期單獨計算），每年支付2次，每半年支付1次，分20期等額本息支付；（績效服務費用，自運營期開始計算，每年支付一次，分10年支付。債務融資計劃本工程建設期擬前8個月使用自有資本金，在項目建設后期進行債務融資，在工程回購時返還債務融資費用，債務融資計劃如下：項目還款方案本工程施工工期較長，通過合理安排施工計劃，降低了融資成本及財務費月，我公司融資來源主要為銀行貸款，針對本工程作為PPP項目的特點，我公司計劃采用公司盈利支付與項目回購方案還款方案。本項目回購方式為自項目竣工驗收合格之日三個月內支付第一次資金，以后每年支付一次（分2批，半年一次），共分10次付清。第一次竣工驗收合格后三個月末支付合同價的10%。以后每年支付合同價的10%，項目竣工后的10年內，全部付清。我公司擬定第一次還款為，由公司收到業(yè)主支付的第一次回購款后7日內，用于歸還銀行貸款本金3600萬元，余款分10次付清，按照同比例等額支付。具體還款數額及時間見下表：項目盈利預測工程施工完成后，即進入運營階段，獲取利潤是企業(yè)價值增長的主要方式，因此，能否獲取穩(wěn)定、可持續(xù)的利潤是企業(yè)進行投資的重要決策依據。有鑒于此，不但要讓PPP項目社會資本“有錢可賺、有利可圖”，還要確保其利潤的相對穩(wěn)定與可持續(xù)，降低社會資本在PPP項目中實現目標利潤的風險，也是其重要的盈利模式設計思路之一。采用PPP模式有可能造成社會資本“暴利”，置政府于尷尬境地；而非經營性公共項目則對社會資本缺乏吸引力，采用PPP模式后政府需要進行適當的財政補貼或者需要付費，從而給政府帶來一定的財政壓力。為了吸引社會資本進入更為廣泛的基礎設施和公用事業(yè)領域，同時確保PPP項目“盈利但不暴利”。四、融資風險分析及有效的控制手段融資風險表現類型（1）信用風險。項目融資所面臨的信用風險是指項目有關參與方不能履行協定責任和義務而出現的風險。像提供貸款資金的銀行一樣，項目發(fā)起人也非常關心各參與方的可靠性、專業(yè)能力和信用。（2）完工風險。完工風險是指項目無法完工、延期完工或者完工后無法達到預期運行標準而帶來的風險。項目的完工風險存在于項目建設階段和試生產階段，它是項目融資的主要核心風險之一。完工風險對項目公司而言意味著利息支出的增加、貸款償還期限的延長和市場機會的錯過。（3）生產風險。生產風險是指在項目試生產階段和生產運營階段中存在的技術、資源儲量、能源和原材料供應、生產經營、勞動力狀況等風險因素的總稱。它是項目融資的另一個主要核心風險。生產風險主要表現在：技術風險、資源風險、能源和原材料供應風險、經營管理風險。（4）市場風險。市場風險是指在一定的成本水平下能否按計劃維持產品質量與產量，以及產品市場需求量與市場價格波動所帶來的風險。市場風險主要有價格風險、競爭風險和需求風險，這三種風險之間相互聯系，相互影響。（5）金融風險。項目的金融風險主要表現在項目融資中利率風險和匯率風險兩個方面。項目發(fā)起人與貸款人必須對自身難以控制的金融市場上可能出現的變化加以認真分析和預測，如匯率波動、利率上漲、通貨膨脹、國際貿易政策的趨向等，這些因素會引發(fā)項目的金融風險。（6）政治風險。項目的政治風險可以分為兩大類：一類是國家風險，如借款人所在國現存政治體制的崩潰，對項目產品實行禁運、聯合抵制、終止債務的償還等；另一類是國家政治、經濟政策穩(wěn)定性風險，如稅收制度的變更，關稅及非關稅貿易壁壘的調整，外匯管理法規(guī)的變化等。在任何國際融資中，借款人和貸款人都承擔政治風險，項目的政治風險可以涉及到項目的各個方面和各個階段。（7）環(huán)境保護風險。環(huán)境保護風險是指由于滿足環(huán)保法規(guī)要求而增加的新資產投入或迫使項目停產等風險。隨著公眾愈來愈關注工業(yè)化進程對自然環(huán)境的影響，許多國家頒布了日益嚴厲的法令來控制輻射、廢棄物、有害物質的運輸及低效使用能源和不可再生資源?！拔廴菊叱袚h(huán)境債務”的原則已被廣泛接受。因此，也應該重視項目融資期內有可能出現的任何環(huán)境保護方面的風險。本工程建設周期持續(xù)時間雖然相對較短，但存在國家財政政策變動期，又包括多個單項工程。涉及招標人、代建方、咨詢、監(jiān)理、設計、施工、供貨等各個方面，風險因素多，風險識別工作量大、情況復雜。風險管理的具體工作由我方指揮部合同預算專人負責，搜集各方面的信息，通過統計、分析、整理等具體工作手段，針對本工程的具體情況，列出本工程初始風險清單。根據我司工程管理經驗及對本工程的具體情況，將本工程有可能發(fā)生的各類風險列表如下（見下表）：風險分析編輯項目風險規(guī)避分析是分析確定項目風險的存在及合理規(guī)避的研究。任何項目客觀上都存在風險，項目開展中無處不在，無時不有，我們不能消滅，但我們可以發(fā)現、預測并合理規(guī)避風險，把項目風險變得可掌控。項目投資風險規(guī)避報告就是對風險進行分析，從而了解項目究竟面臨什么風險，風險多大，以及該采取什么措施去減少、化解及規(guī)避風險。（1）研究內容風險分析指對辨識出的風險區(qū)別或風險技術過程進行考察研究，以進一步細化風險描述，從而找出風險致因并確定影響。我公司項目投資風險規(guī)避的研究內容包括定性風險分析、定量風險分析、項目投資風險度量、風險規(guī)避等分析。（2）作用意義采用精確、可靠、科學的風險預測分析方法，能從理論上分析項目風險，并對項目風險進行度量，從而研發(fā)出如何規(guī)避項目中存在的風險，對未來將可能出現的風險提出防范措施和解決的辦法，避免可能帶來的經濟損失。（3）研究方法和模型項目風險規(guī)避是項目執(zhí)行中一個非常重要的環(huán)節(jié)，做好風險規(guī)避，是項目順利進行必不可少的，必須對風險采取規(guī)避措施。我公司規(guī)避風險方法，主要是根據風險造成的后果性質、風險發(fā)生的概率或風險后果的大小等提出風險的規(guī)避措施。常用的風險規(guī)避方法有：減輕、預防、回避、轉移、接受和儲備風險。風險成因編輯融資風險的內因分析（1）負債規(guī)模。負債規(guī)模是指企業(yè)負債總額的大小或負債在資金總額中所占比重的高低。企業(yè)負債規(guī)模大，利息費用支出增加，由于收益降低而導致喪失償付能力或破產的可能性也增大。同時，負債比重越高，企業(yè)的財務杠桿系數=[稅息前利潤／（稅息前利潤－利息）]越大，股東收益變化的幅度也隨之增加。所以負債規(guī)模越大，財務風險也越大。（2）負債的利息率。在同樣負債規(guī)模的條件下，負債的利息率越高，企業(yè)所負擔的利息費用支出就越多，企業(yè)面臨破產危險的可能性也隨之增大。同時，利息率對股東收益的變動幅度也大有影響，因為在稅息前利潤一定的條件下，負債的利息率越高，財務杠桿系數越大，股東收益受影響的程度也越大。（3）負債的期限結構。負債的期限結構是指企業(yè)所使用的長短期借款的相對比重。如果負債的期限結構安排不合理，例如應籌集長期資金卻采用了短期借款，或者相反，都會增加企業(yè)的籌資風險。原因在于：第一，如果企業(yè)使用長期借款來籌資，它的利息費用在相當長的時期內將固定不變，但如果企業(yè)用短期借款來籌資，則利息費用可能會有大幅度的波動； 第二，如果企業(yè)大量舉借短期借款，并將短期借款用于長期資產，則當短期借款到期時，可能會出現難以籌措到足夠的現金來償還短期借款的風險，若債權人由于企業(yè)財務狀況差而不愿意將短期借款展期，則企業(yè)有可能被迫宣告破產；第三，長期借款的融資速度慢，取得成本通常較高，而且還會有一些限制性條款。融資風險的外因分析（1）經營風險。經營風險是企業(yè)生產經營活動本身所固有的風險，其直接表現為企業(yè)稅息前利潤的不確定性。經營風險不同于籌資風險，但又影響籌資風險。當企業(yè)完全用股本融資時，經營風險即為企業(yè)的總風險，完全由股東均攤。當企業(yè)采用股本與負債融資時，由于財務杠桿對股東收益的擴張性作用，股東收益的波動性會更大，所承擔的風險將大于經營風險，其差額即為籌資風險。如果企業(yè)經營不善，營業(yè)利潤