【文章內(nèi)容簡介】 中。但是，中小民營企業(yè)自身又不具備大型公司內(nèi)部資金調(diào)度能力，資本規(guī)模有限，決定了其積累能力相對較弱，經(jīng)營性資金不能滿足經(jīng)常性周轉(zhuǎn)的需要。，有時(shí)僅憑運(yùn)氣和估計(jì)進(jìn)行投資，或者像國內(nèi)現(xiàn)在的股票市場一樣跟風(fēng)投資，更有甚者是“拍腦袋”行事，造成投資成功率不高。，缺乏專業(yè)人才中小民營企業(yè)大多數(shù)是家族企業(yè)或合伙企業(yè)，財(cái)產(chǎn)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)往往集中在少數(shù)人身上，財(cái)務(wù)監(jiān)督薄弱。管理者對企業(yè)的經(jīng)營活動事必躬親，造成決策相對集中，只關(guān)注經(jīng)營活動和銷售額，而忽視了企業(yè)的理財(cái)。企業(yè)只是為了利潤最大化而非企業(yè)價(jià)值最大化。，一旦外部理財(cái)環(huán)境發(fā)生變化，就會受到重大的影響。破產(chǎn)率高便是這一影響的最明顯的結(jié)果。一項(xiàng)調(diào)查顯示，我國中小民營企業(yè)能生存五年以上就己經(jīng)是相當(dāng)好的業(yè)績了?？紤]到上述中小民營企業(yè)財(cái)務(wù)的一些優(yōu)點(diǎn)和不足之處，為此，中小民營企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略也有其特點(diǎn):，財(cái)務(wù)系統(tǒng)是各個(gè)子系統(tǒng)中最重要的。企業(yè)日常經(jīng)營活動中涉及最多的是資金的籌集、投放和分配等財(cái)務(wù)活動，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略就成為中小民營企業(yè)戰(zhàn)略中最核心的部分。這種情況下，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與整體戰(zhàn)略的關(guān)系就比較模糊，劃分的界線不夠清晰。，經(jīng)營者缺乏制定戰(zhàn)略的技能和數(shù)據(jù)信息。此外因?yàn)槠錄]有足夠的人力、物力和財(cái)力，所以其財(cái)務(wù)戰(zhàn)略也不是面面俱到，只能把精力放在某些問題上。，所以不可能獲得對未來戰(zhàn)略做出準(zhǔn)確判斷所需要的所有信息，其財(cái)務(wù)戰(zhàn)略只能是一個(gè)粗略的、大致的、中短期的指導(dǎo)思想。因?yàn)橹行∶駹I企業(yè)極易受到環(huán)境變化的影響，如果制定戰(zhàn)略所涵蓋的期間太長，那么戰(zhàn)略就不能與當(dāng)期的環(huán)境相協(xié)調(diào)，更不用說環(huán)境和條件發(fā)生了變化。第三章 中小民營企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的現(xiàn)狀及存在的問題經(jīng)過多年的發(fā)展和國內(nèi)外許多大企業(yè)在財(cái)務(wù)上的啟示，我國中小民營企業(yè)已經(jīng)逐漸開始有了財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的意識‘.0]，少數(shù)企業(yè)己經(jīng)開始重視制定和實(shí)施財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，并取得顯著成效，但大多數(shù)企業(yè)仍沒有高度重視財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，其現(xiàn)狀不容樂觀。本文主要從融資、投資和利潤分配三個(gè)方面來闡述中小民營企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的現(xiàn)狀。據(jù)世界銀行國際金融公司(IFC)的一項(xiàng)調(diào)查表明，我國中小民營企業(yè)90%以上的原始資本來自業(yè)主、合伙人或家族。不難想象，這部分資本十分有限，往往與企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)所需的資金規(guī)模極不匹配。據(jù)我國農(nóng)業(yè)部對江蘇武進(jìn)個(gè)體私營企業(yè)的調(diào)查顯示，%，%。又據(jù)國家信息中心和國務(wù)院中國企業(yè)家調(diào)查系統(tǒng)委員會等機(jī)構(gòu)的調(diào)查顯示，%的中小民營企業(yè)沒有1~3年的中長期貸款，即使能獲得，僅16%能滿足全部需要，%只能滿足部分需要，%不能滿足需要。從金融統(tǒng)計(jì)資料顯示，2005和2006年在金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的短期貸款中，%%。目前，我國中小民營企業(yè)外源融資主要以間接融資為主，各種直接融資渠道少之又少。據(jù)了解，我國滬深兩市的上市公司，通過直接和買殼上市的公司中，中小民營企業(yè)占的比例不到20%，其中很多還是通過“買殼”上市。而間接融資主要是向各商業(yè)銀行貸款，其貸款數(shù)量非常有限，其期限也非常嚴(yán)格。中小民營企業(yè)投資渠道單一，結(jié)構(gòu)不均衡，投資與企業(yè)資源的約束脫節(jié)。投資項(xiàng)目的實(shí)施，要求企業(yè)具備必要的資源條件，一旦投資決策背離企業(yè)現(xiàn)有資源的實(shí)際能力時(shí)，投資項(xiàng)目無法得到有效資源的支持，投資就隨之失敗。大多數(shù)中小民營企業(yè)的投資渠道過于單一、投資風(fēng)險(xiǎn)較大、結(jié)構(gòu)不均衡，投資收益不高。中小民營企業(yè)資金使用效率低。中小民營企業(yè)在創(chuàng)立之初往往產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，技術(shù)含量低，生產(chǎn)設(shè)備落后。但是業(yè)主為了提升產(chǎn)品的市場競爭力，就會盲目加快技術(shù)改造，更新設(shè)備，隨意投資項(xiàng)目，導(dǎo)致投資決策失誤，資金使用效率不高。中小民營企業(yè)偏好外延式投資戰(zhàn)略，不重視內(nèi)涵式投資。中小民營企業(yè)對我國未來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢看好，大多采取擴(kuò)張性外延投資。在投資方式上，選擇在原來的基礎(chǔ)上直接大生產(chǎn)規(guī)模為主，而并購?fù)袠I(yè)企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的則還不多見。但是，中小民營企業(yè)在對員工培訓(xùn)投資和健全管理制度等內(nèi)涵式投資上的力度不夠。中小民營企業(yè)投資決策大多直接由管理者決定。一項(xiàng)對寧波市有代表性的中小民營企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略調(diào)查表明，70%的企業(yè)在重大對外投資項(xiàng)目上，都采取直接由管理者決定，下達(dá)執(zhí)行命令的方式。許多投資項(xiàng)目往往由管理者跟著感覺走，采取獨(dú)斷的決策方式。大部分中小民營企業(yè)沒有進(jìn)行合理的利潤分配分析。其企業(yè)所得要么全部留在企業(yè)，缺乏合理的激勵作用。要么分光吃光，不考慮眼前和潛在可投資項(xiàng)目所需資金的來源。其利潤分配根本不顧企業(yè)效益的好壞，盲目規(guī)定“保息分紅”、“保底分紅”，在稅前支付紅利的現(xiàn)象更是屢見不鮮。以上的一些我國中小民營企業(yè)的實(shí)際數(shù)據(jù)和現(xiàn)象表明，由于中小民營企業(yè)其自身各個(gè)方面條件的限制，加上企業(yè)財(cái)務(wù)人員管理素質(zhì)不夠高，在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理方面存在許多問題。歸納起來，主要有以下幾個(gè)方面:，擔(dān)保難，秩序混亂中小民營企業(yè)發(fā)展資金嚴(yán)重不足，融資難、擔(dān)保難是制約中小民營企業(yè)發(fā)展最突出的問題之一。融資難主要表現(xiàn)在融資渠道窄，擔(dān)保機(jī)構(gòu)不健全這兩個(gè)方面。融資渠道一般以內(nèi)源融資為主，而間接融資主要是銀行貸款。中小民營企業(yè)容易出現(xiàn)無所不在的“投資熱情”，其投資決策沒有戰(zhàn)略方向的制約。中小民營企業(yè)喜歡趕潮流，攀時(shí)代。無論是證券、期貨市場還是能源、基建產(chǎn)業(yè)，都喜歡去嘗試。這就導(dǎo)致其投資結(jié)構(gòu)不均衡。其投資完全憑經(jīng)驗(yàn)決定，往往跟著感覺走，“拍腦袋”說話，導(dǎo)致投資盲目，投資項(xiàng)目的失敗率很高。即投資決策不科學(xué)，隨意性較大。由于缺乏可持續(xù)長期發(fā)展的戰(zhàn)略意識和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略思想，許多中小民營企業(yè)在利潤分配的問題上，沒有戰(zhàn)略意識，在利潤分配戰(zhàn)略上走極端的道路。，財(cái)務(wù)管理人員素質(zhì)不高，觀念陳舊。中小民營企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)職位多由家族成員出任，缺乏健全有效的財(cái)務(wù)管理機(jī)制，缺乏相互約。企業(yè)所有者和經(jīng)營者財(cái)務(wù)管理觀念陳舊，過分追求短期利益最大化，管理中一味地注重控制成本的絕對額，靠減少短期投入來提高企業(yè)利潤，沒有長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略意識。第四章 中小民營企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略構(gòu)建體系任何戰(zhàn)略都要有目標(biāo)，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略也不例外。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的確定是一個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定和實(shí)施的起點(diǎn)和歸宿。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的目標(biāo)是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)踐工作的方向，也是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究的基礎(chǔ)。中小民營企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)應(yīng)該是分層次的，有總目標(biāo)與子目標(biāo)之分。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略總目標(biāo)是一級層次，子目標(biāo)是二級層次。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略總目標(biāo)對子目標(biāo)具有統(tǒng)領(lǐng)與駕馭作用，而財(cái)務(wù)戰(zhàn)略子目標(biāo)要從屬于總目標(biāo)，為總目標(biāo)服務(wù)，與總目標(biāo)協(xié)調(diào)一致。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略子目標(biāo)對應(yīng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略總目標(biāo)應(yīng)該分別為:快速擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、穩(wěn)健發(fā)展型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。中小民營企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的選擇，決定著其財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇，進(jìn)而決定著中小民營企業(yè)財(cái)務(wù)資源的配置。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)過于詳細(xì)和程序化，導(dǎo)致財(cái)務(wù)戰(zhàn)略成為日常控制的標(biāo)準(zhǔn)。而過于空洞的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)，導(dǎo)致其泛泛而談，在實(shí)際中無可操作性，失去其實(shí)際意義?，F(xiàn)階段，在我國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢較好的前提下，中小民營企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)主要與其所處的生命周期相吻合。中小民營企業(yè)的規(guī)模相對較小，機(jī)構(gòu)相對較簡單，對環(huán)境變化的敏感度更強(qiáng)一些，即所謂的“牽一發(fā)而動全身”。企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和內(nèi)外部環(huán)境之間有著緊密的聯(lián)系，企業(yè)的外部環(huán)境制約著企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的方方面面，而內(nèi)部環(huán)境確定了企業(yè)的發(fā)展方向和重點(diǎn)。中小民營企業(yè)是處在經(jīng)濟(jì)社會這個(gè)大環(huán)境中，只有最大限度去適應(yīng)環(huán)境的變化，結(jié)合自身的條件和牢牢抓住環(huán)境提供的機(jī)遇，企業(yè)才能成功。因此，對其環(huán)境的內(nèi)外部分析是必不可少的前提。那些無視內(nèi)外部環(huán)境的條件和因素存在的態(tài)度是不客觀的，不科學(xué)的。只有對其財(cái)務(wù)內(nèi)外部環(huán)境進(jìn)行全面的分析，才能適應(yīng)多變的財(cái)務(wù)環(huán)境，才能在激烈的競爭中立于不敗之地。對于一個(gè)在中小民營企業(yè)來說，外部環(huán)境主要包括有:總體市場因素、行業(yè)競爭結(jié)構(gòu)因素和其他環(huán)境因素等。、行業(yè)市場增長率和周期性因素。其中，市場規(guī)模大小表明了一種產(chǎn)品從市場獲得收入去補(bǔ)償所投入的成本的可能性。由于大市場比小市場更有細(xì)分的可能性，因此無論是大的民營企業(yè)還是中小民營企業(yè)都會認(rèn)為大的市場更有誘惑力。目前，五力分析模型是一種普遍適用的分析模型，由波特在80年代初提出1。其模型如下圖所示:替代品的其他行業(yè)供應(yīng)商購買者銷售者之間的競爭來自于企業(yè)爭奪有利于市場地位和競爭優(yōu)勢潛在的新進(jìn)入者圖 41 五力模型五力分別是:供應(yīng)商的討價(jià)還價(jià)能力、購買者的討價(jià)還價(jià)能力、潛在競爭者進(jìn)入的能力、替代品的替代能力、行業(yè)內(nèi)競爭者現(xiàn)在的競爭能力。這五種基本競爭力量的綜合狀況，決定著行業(yè)的競爭激烈程度，其不同組合變化最終影響行業(yè)利潤潛力變化。對于中小民營企業(yè)來說，他們不可能了解整個(gè)行業(yè)的信息，而且同行業(yè)間除了競爭更多的是合作關(guān)系。這五種力量的大小是隨著行業(yè)的發(fā)展而變化的，所以行業(yè)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性是相對的，具有一定的變動性。中小民營企業(yè)應(yīng)該不斷調(diào)整對行業(yè)結(jié)構(gòu)的分析，以適應(yīng)不斷變化的外部環(huán)境。對于中小民營企業(yè)來說，外