公債對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響(編輯修改稿)
2025-07-24 22:34 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 ，即實(shí)行赤字財(cái)政政策。而政府可以通過(guò)發(fā)行公債來(lái)為財(cái)政赤字融資，再用擴(kuò)大財(cái)政支出的形式用以增加社會(huì)消費(fèi)和投資。這樣，就恰好實(shí)現(xiàn)了儲(chǔ)蓄與投資平衡，社會(huì)總需求與社會(huì)總供給平衡，最終達(dá)到“充分就業(yè)”狀態(tài)的均衡。在凱恩斯之后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿爾文漢森繼承并進(jìn)一步發(fā)揮了他的這一思想，他認(rèn)為，公債完全可能是一種“經(jīng)濟(jì)的福利”，“可提供一定的保證來(lái)防止嚴(yán)重的蕭條”。他分析，當(dāng)政府發(fā)行新公債賣(mài)給公眾時(shí)，公眾把存款交給政府，交換了政府債券，政府把這些存款花掉后，這筆錢(qián)又會(huì)回到公眾手中。所以，政府發(fā)行新公債，就意味著個(gè)人和企業(yè)的財(cái)產(chǎn)增加。（五） 公債對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的其他作用一是形成市場(chǎng)基準(zhǔn)利率。這主要是通過(guò)發(fā)揮公債利率的調(diào)節(jié)作用來(lái)實(shí)現(xiàn)的。首先，將公債分別規(guī)定不同期限、不同的利率，以滿足社會(huì)不同資金持有者的要求，吸收處于不同閑置狀態(tài)的資金。當(dāng)國(guó)家期望利率上升時(shí)，可以舉措長(zhǎng)期公債。如期望利率下降，則宜選擇短期公債。這是因?yàn)樵谝话闱闆r下，長(zhǎng)期公債的利率要高于短期公債。公債利率的變化通過(guò)證券市場(chǎng)影響整個(gè)利率市場(chǎng)。隨著公債規(guī)模的增大，公債越來(lái)越成為金融資產(chǎn)中重要的組成部分，公債利率也越來(lái)越成為影響金融市場(chǎng)利率的不可忽視的因素。二是作為機(jī)構(gòu)投資者短期融資的工具。公債的信用風(fēng)險(xiǎn)極低，機(jī)構(gòu)投資者之間可以利用公債這種信譽(yù)度最高的標(biāo)準(zhǔn)化證券進(jìn)行回購(gòu)交易來(lái)達(dá)到調(diào)節(jié)短期資金的余缺、套期保值和加強(qiáng)資產(chǎn)管理的目的。 三、公債對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的消極影響( 一) 公債會(huì)侵蝕生產(chǎn)資本，可能損害經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)?！ ‘?dāng)政府支出由舉債來(lái)支付時(shí)，就是把一部分用以維持生產(chǎn)性勞動(dòng)的資本抽出來(lái)轉(zhuǎn)用于非生產(chǎn)性的財(cái)政支出，這樣勢(shì)必影響經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。亞當(dāng)斯密認(rèn)為，“當(dāng)政府費(fèi)用由舉債支出時(shí)，該國(guó)既有資本的一部分，必逐年受到破壞；從而用以維持生產(chǎn)性勞動(dòng)的若干部分年生產(chǎn)物，必會(huì)被轉(zhuǎn)用來(lái)維持非生產(chǎn)性勞動(dòng)?！薄白畛鮽鶛?quán)者貸與政府的資本，在貸與的那一瞬間，已經(jīng)由資本的機(jī)能，轉(zhuǎn)化為收入的機(jī)能了，換言之，已經(jīng)不是用以維持生產(chǎn)性勞動(dòng)者，而是用以維持非生產(chǎn)性勞動(dòng)者了。就一般而論，政府在借入那資本的當(dāng)年，就把它消耗了、浪費(fèi)了，無(wú)望其將來(lái)能再生產(chǎn)什么?！薄 ≡谡撌鲞@一問(wèn)題時(shí)，薩伊首先區(qū)別了私人借債和政府借債的區(qū)別，他指出“個(gè)人借貸者與政府借貸者有這個(gè)大
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