【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 世紀(jì)60年代以來(lái)，在發(fā)展中國(guó)家致力于金融改革和深化，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，西方發(fā)達(dá)國(guó)家的金融界也經(jīng)歷了一次革新浪潮（呈現(xiàn)出新型化、電子化、多樣化的特征），即所謂的“金融創(chuàng)新”。進(jìn)入80年代后，出現(xiàn)了一系列重大而引人注目的新事物，其表現(xiàn)為突破金融業(yè)多年來(lái)傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)局面，在金融工具、金融方式、金融技術(shù)、金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)等方面都進(jìn)行了明顯的變革。金融界出現(xiàn)的這些新現(xiàn)象，大大改變了傳統(tǒng)金融業(yè)的經(jīng)營(yíng)格局，引起了經(jīng)濟(jì)學(xué)家和廣大學(xué)者的極大關(guān)注，他們對(duì)其從理論方面進(jìn)行分析研究并提出各自的理論，其中有代表性的有以下幾種：（1）由美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家西爾伯于1993年提出的“約束誘導(dǎo)”理論主要從供給方面探討金融創(chuàng)新。該理論認(rèn)為，金融業(yè)為擺脫或逃避其面臨的種種內(nèi)部和外部制約外在經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化時(shí)，是金融創(chuàng)新的根本原因。（2）由D諾斯、LE戴維斯以及R塞拉等提出的（制度學(xué)派的）金融創(chuàng)新理論主張從經(jīng)濟(jì)發(fā)展史的角度來(lái)研究金融創(chuàng)新。他們認(rèn)為金融創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)制度密切相關(guān)的，在兩種極端的經(jīng)濟(jì)體制（純粹的自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制和管制嚴(yán)格的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制）下很難存在金融創(chuàng)新的空間。（3）“技術(shù)推進(jìn)”理論的代表人物是THHannon and JMMcDowll，他們通過(guò)實(shí)證研究，發(fā)現(xiàn)美國(guó)銀行業(yè)新技術(shù)的采用和擴(kuò)散，與市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的變化密切相關(guān)，從而認(rèn)為新技術(shù)（特別是電腦、電訊工業(yè)）的采用是導(dǎo)致金融創(chuàng)新的主要因素。然而，從這些金融創(chuàng)新理論的產(chǎn)生和發(fā)展來(lái)看，各種理論確實(shí)能說(shuō)明一定時(shí)間和空間跨度金融創(chuàng)新背后的生成機(jī)理，但都偏重于某個(gè)側(cè)面。事實(shí)上，每一種創(chuàng)新都是多種因素作用的結(jié)果，而且在不同的時(shí)空各種因素的所起作用又有差異，這一點(diǎn)我們從金融發(fā)展歷史（60年代的避管性創(chuàng)新、70年代的轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)新、80年代的防范風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)新、90年代以來(lái)的各種創(chuàng)新并舉）的角度可以看得很清楚。（二）國(guó)外農(nóng)村金融發(fā)展理論20世紀(jì)80年代以前，農(nóng)業(yè)信貸補(bǔ)貼論是農(nóng)村金融理論界占主導(dǎo)地位的傳統(tǒng)學(xué)說(shuō)。該理論的前提是：農(nóng)村居民、特別是貧困階層沒(méi)有儲(chǔ)蓄能力，農(nóng)村面臨的是慢性資金不足問(wèn)題，而且由于農(nóng)業(yè)的產(chǎn)業(yè)（特性收入的不確定性、投資的長(zhǎng)期性、低收益性等），它也不可能成為以利潤(rùn)為目標(biāo)的商業(yè)銀行的融資對(duì)象。因此得出結(jié)論：（1）為增加農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和緩解農(nóng)村貧困，有必要從農(nóng)村外部注入政策性資金、建立非營(yíng)利性的專門(mén)金融機(jī)構(gòu)來(lái)進(jìn)行資金分配。（2）為縮小農(nóng)業(yè)與其它產(chǎn)業(yè)之間的結(jié)構(gòu)性收入差距，對(duì)農(nóng)業(yè)的融資利率必須低于其它產(chǎn)業(yè)。（3）地主和商人發(fā)放的高利貸及一般以高利為特征的非正規(guī)金融使得農(nóng)戶更加窮困和阻礙了農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的發(fā)展，為促使其消亡，通過(guò)銀行的農(nóng)村支行和農(nóng)業(yè)信用合作組織，將大量低息的政策性資金注入農(nóng)村（張?jiān)t等，2002；周天蕓，2004）。顯然，該理論是支持一種（信貸）供給先行的農(nóng)村金融戰(zhàn)略（亞當(dāng)斯，2000）。發(fā)展中國(guó)家廣泛實(shí)行了這種農(nóng)村金融戰(zhàn)略，所有的跡象都說(shuō)明：通過(guò)政府機(jī)構(gòu)供給農(nóng)村信貸，在幫助貧困農(nóng)戶、消滅或削弱高利貸、促進(jìn)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、擴(kuò)大農(nóng)村部門(mén)的融資的同時(shí)，也陷入了嚴(yán)重的困境——儲(chǔ)蓄動(dòng)員不力、過(guò)分依賴外援資金、貸款回收率低、偏好向中上層融資只能滿足少數(shù)人的需要等方面的問(wèn)題十分嚴(yán)重。就構(gòu)建一個(gè)有效、自立的金融體系來(lái)說(shuō)，這一理論及其實(shí)行效果是失敗的。其失敗的原因在于農(nóng)業(yè)信貸補(bǔ)貼論的缺陷：（1）假設(shè)前提本身是錯(cuò)誤的。事實(shí)上，即使是貧困農(nóng)戶，也有儲(chǔ)蓄需求。許多亞洲國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)表明，如果存在儲(chǔ)蓄的機(jī)會(huì)和激勵(lì)機(jī)制，大多數(shù)貧困者會(huì)進(jìn)行儲(chǔ)蓄（Adams,2002）。（2）低息貸款產(chǎn)生逆行選擇。許多經(jīng)驗(yàn)表明，低息貸款政策很難實(shí)現(xiàn)其促進(jìn)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和向窮人傾斜的收入再分配目標(biāo)。由于貸款的用途是可替換的，低息貸款不太可能促進(jìn)特定的農(nóng)業(yè)活動(dòng)。低息貸款的主要受益人不是農(nóng)村窮人，低息貸款的補(bǔ)貼可能被集中轉(zhuǎn)移到使用大筆貸款的較富有的農(nóng)民身上。（3）貸款重點(diǎn)形成錯(cuò)位。農(nóng)業(yè)信貸補(bǔ)貼重量輕質(zhì)，從而造成貸款的違約和大量拖欠貸款的現(xiàn)象；另外，農(nóng)業(yè)信貸補(bǔ)貼重農(nóng)業(yè)生產(chǎn)輕農(nóng)村非農(nóng)生產(chǎn)，從而造成農(nóng)村各部門(mén)的不平衡發(fā)展，同時(shí)也無(wú)法促進(jìn)農(nóng)村家庭的收入來(lái)源的多元化。20世紀(jì)80年代以來(lái)，在世界經(jīng)濟(jì)全面向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌的浪潮下，農(nóng)村金融市場(chǎng)論逐漸替代了農(nóng)業(yè)信貸補(bǔ)貼論。農(nóng)村金融市場(chǎng)論是在對(duì)農(nóng)業(yè)信貸補(bǔ)貼論批判的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)機(jī)制的作用，其主要理論前提與農(nóng)業(yè)信貸補(bǔ)貼論完全相反（張?jiān)t等，2002）：農(nóng)村居民以及貧困階層是有儲(chǔ)蓄能力的，沒(méi)有必要由外部向農(nóng)村注入資金低息政策妨礙人們向金融機(jī)構(gòu)存款，抑制了金融發(fā)展，運(yùn)用資金的外部依存度過(guò)高是導(dǎo)致貸款回收率降低的重要因素由于農(nóng)村資金擁有較多的機(jī)會(huì)成本，非正規(guī)金融的高利率是理所當(dāng)然的。農(nóng)村金融市場(chǎng)論還暗含一個(gè)假設(shè)：金融市場(chǎng)是完全競(jìng)爭(zhēng)的，市場(chǎng)中的信息是完善和公開(kāi)的，并存在一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)完全不受任何阻礙和干擾的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，且市場(chǎng)中的主體是理性的。因此，金融市場(chǎng)化的核心是：（1）農(nóng)村金融改革是十分重要的，農(nóng)村內(nèi)部的金融中介在農(nóng)村金融中發(fā)揮重要作用；（2）儲(chǔ)蓄動(dòng)員是關(guān)鍵，為實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)蓄動(dòng)員、平衡資金供求，利率必須由市場(chǎng)決定，實(shí)際存款利率不能為負(fù)數(shù)；（3）農(nóng)村金融成功與否，應(yīng)根據(jù)金融機(jī)構(gòu)的成果與其經(jīng)營(yíng)的自立性和持續(xù)性來(lái)判斷；（4）沒(méi)有必要實(shí)行為特定利益集團(tuán)服務(wù)的目標(biāo)貸款制度；（5）非正規(guī)金融具有合理性，不應(yīng)無(wú)理取消，應(yīng)當(dāng)將正規(guī)金融市場(chǎng)與非正規(guī)金融市場(chǎng)結(jié)合起來(lái)。但現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中，農(nóng)村金融市場(chǎng)論的假設(shè)同樣存在著缺陷：（1）現(xiàn)實(shí)的農(nóng)村金融市場(chǎng)存在著不完全性和昂貴的信息搜尋成本（在發(fā)展中國(guó)家尤為嚴(yán)重）；（2）農(nóng)村金融市場(chǎng)發(fā)展的滯后對(duì)農(nóng)村金融市場(chǎng)化存在制約。（3）農(nóng)村金融市場(chǎng)化對(duì)發(fā)展中國(guó)家特別是經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)是不適用的，因?yàn)槠溲芯繉?duì)象是私有制經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)完善的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家。實(shí)際上，取消政府管制、放任農(nóng)村金融市場(chǎng)化會(huì)造成多方面的市場(chǎng)失靈，導(dǎo)致農(nóng)村金融體系的動(dòng)蕩。該理論完全仰賴市場(chǎng)機(jī)制、極力反對(duì)政策性金融對(duì)市場(chǎng)的扭曲，20世紀(jì)80年代以來(lái)一直受到人們的廣泛關(guān)注，至今還是農(nóng)村金融理論的主流。20世紀(jì)90年代后，由于前蘇聯(lián)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程中所發(fā)生的各種混亂現(xiàn)象，拉美和東南亞相繼發(fā)生的金融危機(jī)，這一系列事件的發(fā)生都清楚地表明了市場(chǎng)機(jī)制并不是萬(wàn)能的，政府干預(yù)對(duì)于穩(wěn)定金融市場(chǎng)來(lái)說(shuō)仍是相當(dāng)重要的。因此，受此影響，在農(nóng)村金融理論方面，人們認(rèn)識(shí)到：為培育有效率的金融市場(chǎng)，仍需要一些非市場(chǎng)因素即政府的作用。在農(nóng)村金融市場(chǎng)發(fā)展中，政府處于何種地位、應(yīng)發(fā)揮怎樣的作用，目前理論界觀點(diǎn)不一。比較有代表性的是斯蒂格利茨的不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)理論。其基本理論框架是農(nóng)村金融市場(chǎng)不是一個(gè)完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)，尤其是作為放款方的金融機(jī)構(gòu)對(duì)于借款人的情況根本無(wú)法充分掌握（不完全信息），如果完全依靠市場(chǎng)機(jī)制，就可能無(wú)法培育出一個(gè)社會(huì)需要的金融市場(chǎng)。為了補(bǔ)救市場(chǎng)的失效，有必要采用諸如政府適當(dāng)介入金融市場(chǎng)以及借款人的組織化等非市場(chǎng)要素（Stiglitz,Weiss,1981。 Stiglitz,1989。張?jiān)t等,2002）。對(duì)政府在農(nóng)村金融市場(chǎng)具體應(yīng)發(fā)揮哪些作用，該理論認(rèn)為：（1）穩(wěn)定的低通脹的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境是農(nóng)村金融市場(chǎng)發(fā)展的前提條件。（2）發(fā)展中國(guó)家在農(nóng)村金融市場(chǎng)得到一定程度的發(fā)育之前，不宜過(guò)早地實(shí)行利率自由化，政府應(yīng)當(dāng)運(yùn)用政策手段將實(shí)際利率保持在正常范圍之內(nèi)，同時(shí)控制存貸款利率的增長(zhǎng)。對(duì)因此而產(chǎn)生的信貸分配和信貸需求過(guò)度問(wèn)題，在不損害金融機(jī)構(gòu)儲(chǔ)蓄動(dòng)員動(dòng)機(jī)的同時(shí)，可由政府從外部供給資金。（3）在促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展方面，當(dāng)局應(yīng)當(dāng)給予其一定的特殊政策，如提高進(jìn)入門(mén)檻、限制新參與者等保護(hù)措施等。（4）在不損害銀行最基本利潤(rùn)的范圍內(nèi)，面向特定部門(mén)的低息融資等政策性金融是有效的。（5）為確保貸款的回收，政府鼓勵(lì)貸款方與農(nóng)戶間實(shí)行融資與肥料、農(nóng)產(chǎn)品等實(shí)物買(mǎi)賣(mài)相結(jié)合的方式。（6）為改善信息的非對(duì)稱性，利用擔(dān)保融資、使用權(quán)設(shè)定擔(dān)保以及互助儲(chǔ)金會(huì)等辦法是有效的。為克服農(nóng)村金融市場(chǎng)存在的不完全信息而產(chǎn)生的“逆向選擇”和“道德風(fēng)險(xiǎn)”問(wèn)題，可以利用借款人聯(lián)保小組以及互助儲(chǔ)金會(huì)等形式，政府應(yīng)該鼓勵(lì)這種農(nóng)戶組織的形成。（7）在非正規(guī)金融市場(chǎng)上，政府通過(guò)適當(dāng)介入來(lái)改善該市場(chǎng)一般效率較低的問(wèn)題。不完全競(jìng)爭(zhēng)理論隱含的觀點(diǎn)是，市場(chǎng)上的不完全信息問(wèn)題作為“市場(chǎng)缺陷”可以用政府干預(yù)來(lái)解決。因此，斯蒂格利茨的結(jié)論是經(jīng)濟(jì)落后、金融程度較低的發(fā)展中國(guó)家應(yīng)采用選擇性政府干預(yù)；政府的職責(zé)不是直接保護(hù)和擔(dān)保，而是促進(jìn)農(nóng)村金融體系市場(chǎng)約束機(jī)制發(fā)揮作用，積極促進(jìn)信息的傳播，增加農(nóng)村金融市場(chǎng)上可供信息的公開(kāi)化，并充分發(fā)揮掌握內(nèi)部信息的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)和民間組織的優(yōu)勢(shì)；對(duì)于發(fā)展中經(jīng)濟(jì)和轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)，適宜走“不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)論”的農(nóng)村金融發(fā)展道路。針對(duì)不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)論中的選擇性政府干預(yù)，馮興元、何夢(mèng)筆、何廣文（2004）等用哈耶克的“局部知識(shí)論”來(lái)解析農(nóng)村金融的信息不對(duì)稱問(wèn)題并不是政府干預(yù)的理由，因?yàn)檎鄬?duì)于市場(chǎng)而言，善于運(yùn)用為眾人所共知的全局知識(shí)而不善于運(yùn)用分散在不同時(shí)間和地點(diǎn)的局部知識(shí)，用較多的政府干預(yù)來(lái)解決不完全信息問(wèn)題，往往可能是以政府之所短替代市場(chǎng)之所長(zhǎng)。有別于不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)論，局部知識(shí)論則更多地考慮了如何從知識(shí)論的角度解決不完全競(jìng)爭(zhēng)和信息不完全問(wèn)題。局部知識(shí)論的基本理論框架是：競(jìng)爭(zhēng)是一種發(fā)現(xiàn)信息、減少不完全信息和信息不對(duì)稱的過(guò)程（Hayek,1968,1969）。存在著大量分散在不同時(shí)間和地點(diǎn)的局部知識(shí)（這說(shuō)明農(nóng)村金融市場(chǎng)中存在大量的不完全信或信息不對(duì)稱的情況），只有通過(guò)知識(shí)的分工才能充分地利用這些知識(shí)，而競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制和市場(chǎng)機(jī)制有助于發(fā)現(xiàn)這些知識(shí)，促進(jìn)知識(shí)分工，從而增進(jìn)合作（Hayek,1937,1945,1948）。因此，在特定時(shí)間和地點(diǎn)的現(xiàn)場(chǎng)交易（包括現(xiàn)場(chǎng)金融交易）應(yīng)該最能發(fā)現(xiàn)和利用局部知識(shí)，減少信息不對(duì)稱。馮興元等進(jìn)一步解析了農(nóng)村金融市場(chǎng)中局部知識(shí)的意蘊(yùn)（馮興元、何夢(mèng)筆、何廣文，2004）：（1）農(nóng)村金融服務(wù)的供給者應(yīng)貼近存在局部知識(shí)的具體的人和地方去提供金融服務(wù)，滿足當(dāng)?shù)氐慕鹑诜?wù)需求，從中獲取回報(bào)；（2）多樣性的農(nóng)村金融組織或活動(dòng)、金融工具的創(chuàng)新促使該市場(chǎng)逼近或近似完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，從而緩解信息不完全；（3）農(nóng)村分散的局部知識(shí)的最佳利用者——那些著眼于貼近農(nóng)村經(jīng)濟(jì)主體的合作金融機(jī)構(gòu)、非正式金融、地方中小型商業(yè)金融機(jī)構(gòu)、小額信貸機(jī)構(gòu)等，應(yīng)成為農(nóng)村金融市場(chǎng)的主體；（4）自下而上建立的農(nóng)村機(jī)構(gòu)或組織，就地、就近在農(nóng)戶和其它農(nóng)村金融服務(wù)需求者身邊利用局部知識(shí)做出決策者最能實(shí)現(xiàn)的金融效率。自上而下建立的組織相對(duì)而言沒(méi)有這一優(yōu)勢(shì)；（5）政府在農(nóng)村金融市場(chǎng)中的直接參與供給作用應(yīng)該是輔助性的，政府補(bǔ)貼信貸的作用也一樣。（6）政府可在建立與維持市場(chǎng)秩序框架方面發(fā)揮重要的作用（即農(nóng)村非正式與正式農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的合理監(jiān)管）；（7）為克服金融監(jiān)管當(dāng)局在監(jiān)管方面存在的不完全信息問(wèn)題，應(yīng)采用社會(huì)監(jiān)管（包括存款人監(jiān)管）和所有人監(jiān)管相結(jié)合；（8）應(yīng)鼓勵(lì)農(nóng)村金融返的供給者和需求者自發(fā)的貸款安全制度創(chuàng)新，以彌補(bǔ)政府監(jiān)管的不足。馮興元等得出的結(jié)論是：可以通過(guò)引入金融組織或活動(dòng)的多樣性來(lái)促進(jìn)農(nóng)村金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，來(lái)實(shí)現(xiàn)一種農(nóng)村競(jìng)爭(zhēng)性的金融市場(chǎng)秩序。在競(jìng)爭(zhēng)性金融市場(chǎng)的邊際之外，即在競(jìng)爭(zhēng)性金融市場(chǎng)不能發(fā)揮作用之處，政策融資工具（補(bǔ)貼、參與擔(dān)保、金融租賃、促進(jìn)小額信貸的商業(yè)化和財(cái)務(wù)上的可持續(xù)性等）可以發(fā)揮輔助性的作用。改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)的農(nóng)村金融體系改革在逐步推進(jìn)。農(nóng)村的金融體系改革需要金融改革理論的指導(dǎo)。通過(guò)以上理論的分析，我們可以得知，雖然當(dāng)前關(guān)于農(nóng)村金融改革的理論很多，但并沒(méi)有一個(gè)系統(tǒng)的、成型的理論來(lái)支撐具有我國(guó)特色的農(nóng)村金融特點(diǎn)，處于新農(nóng)村建設(shè)時(shí)期的我國(guó)還未形成適合的農(nóng)村金融改革理論。因此國(guó)外的農(nóng)村金融理論對(duì)我國(guó)的農(nóng)村金融改革有著很大的參考借鑒意義，從農(nóng)村金融改革的宏觀上層面上看，改革初期，我國(guó)農(nóng)村金融政策在很大程度上與農(nóng)村金融信貸理論的政策建議不謀而合。但是隨著農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，農(nóng)村金融信貸理論的很多假設(shè)己被證明是錯(cuò)誤的或者不適當(dāng)?shù)?。從新時(shí)期我國(guó)農(nóng)村金融改革的實(shí)踐來(lái)看，此種理論也不適合我國(guó)的實(shí)際情況。而目前比較流行的局部知識(shí)論和不完全競(jìng)爭(zhēng)論所提出的假設(shè)條件更接近于實(shí)際，因此所提出的政策建議也更有著實(shí)際意義。因此未來(lái)的我國(guó)農(nóng)村金融體系指導(dǎo)理論應(yīng)更多的注重后兩者，需要把局部知識(shí)論和不完全競(jìng)爭(zhēng)論有機(jī)的結(jié)合起來(lái)參考研究。從農(nóng)村金融改革的微觀層面上看，西方的金融創(chuàng)新理論對(duì)當(dāng)前我國(guó)農(nóng)村金融體系各組織機(jī)構(gòu)的自身創(chuàng)新有著很深的借鑒意義，只有通過(guò)對(duì)產(chǎn)品、體制、服務(wù)全方位的創(chuàng)新才能配合農(nóng)村金融體系宏觀層面上創(chuàng)新形成合力，最終達(dá)到整個(gè)農(nóng)村金融體系的創(chuàng)新。（三）國(guó)內(nèi)關(guān)于農(nóng)村金融的最新觀點(diǎn)內(nèi)生金融是指微觀金融主體在一國(guó)經(jīng)濟(jì)與文化的內(nèi)層機(jī)制下自發(fā)形成相應(yīng)的金融制度。通常完備的金融激勵(lì)、創(chuàng)新、約束機(jī)制是內(nèi)生金融進(jìn)行的重要?jiǎng)恿?。農(nóng)村數(shù)量巨大的微型金融機(jī)構(gòu)，包括：第一類信用社、農(nóng)村合作銀行等；第二類農(nóng)村社區(qū)性組織、民間集資、金融會(huì)合和私人錢(qián)莊；第三類高利貸、金融投機(jī)詐騙等違法犯罪的金融活動(dòng)。其中，信用社一度成為準(zhǔn)官僚組織，效率低下；第二類金融創(chuàng)新欲望強(qiáng)烈，微觀激勵(lì)較為強(qiáng)勁，第三類通常是我們打擊的對(duì)象。內(nèi)生金融理論強(qiáng)調(diào)民營(yíng)金融的發(fā)展，強(qiáng)調(diào)改革的漸進(jìn)性。農(nóng)村金融發(fā)展要適時(shí)推出新的措施，一籃子政策較為有效。另外，超前的政策未必能取得預(yù)期的效果，改革成效取決于主客觀條件。再者，要通過(guò)試點(diǎn)來(lái)發(fā)現(xiàn)農(nóng)村金融的實(shí)際矛盾，找到化解農(nóng)村金融主要矛盾的理論和方法。金融體系的基本結(jié)構(gòu)包括以市場(chǎng)為主的直接融資體系、以銀行為主的間接融資體系、風(fēng)險(xiǎn)投資體系、衍生金融體系，一個(gè)完善的金融結(jié)構(gòu)需要四方面的市場(chǎng)均衡發(fā)展。但金融結(jié)構(gòu)的發(fā)展要遵循一定的規(guī)律，信貸市場(chǎng)發(fā)展好了，證券市場(chǎng)才可能較健康地發(fā)展，此后才能有風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)與衍生金融市場(chǎng)的發(fā)展。若違反這個(gè)規(guī)律，過(guò)早、過(guò)度地發(fā)展衍生金融市場(chǎng)，必然導(dǎo)致嚴(yán)重的金融危機(jī)。目前，我國(guó)廣大的農(nóng)村地區(qū)還不具備大規(guī)模發(fā)展直接融資的條件，發(fā)展以信貸為主的間接融資是主要的市場(chǎng)方向，兼顧直接金融市場(chǎng)的發(fā)展。 有關(guān)學(xué)者在研究農(nóng)村金融資產(chǎn)增長(zhǎng)規(guī)律與農(nóng)業(yè)增長(zhǎng)規(guī)律時(shí)發(fā)現(xiàn)一個(gè)有意義的現(xiàn)象，即農(nóng)業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)與金融資產(chǎn)數(shù)量增長(zhǎng)不匹配。貨幣存在銀行，銀行要支付利息。假設(shè)年利息是r，銀行在扣除貸款壞賬、人員工資等管理費(fèi)用后，每年要能向存款客戶支付利息r，由于貨幣的時(shí)間效應(yīng)，銀行資產(chǎn)數(shù)量每年大約以(1+r)的速度遞增。可是，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)率和農(nóng)業(yè)收入?yún)s無(wú)法對(duì)應(yīng)指數(shù)模式增長(zhǎng)。在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)技術(shù)突破的前提下，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)表