【文章內(nèi)容簡介】 、完整反映企業(yè)的利潤質(zhì)量狀況。同時，指標(biāo)體系的設(shè)計也要遵循全面性和重要性結(jié)合的原則，要有重點、有針對性地圍繞利潤質(zhì)量評價這個中心問題進行分析。（4）成本——效益原則在構(gòu)建評價體系時，往往指標(biāo)選擇越多越能反映事物的本質(zhì)，評價結(jié)果也越接近實際。但同時，選取的指標(biāo)越多，所消耗的成本或代價也就越高。如果利潤質(zhì)量某些方面的低劣所造成的損失低于發(fā)現(xiàn)后修正投資者決策所帶來的收益，則這種評價時低效的，這些指標(biāo)是不可取的。這就要求在選擇指標(biāo)時，應(yīng)該選擇容易取得。計算過程較為簡單的指標(biāo)。（5）結(jié)果與過程相結(jié)合原則指標(biāo) 的設(shè)計既要能夠反映出會計信息的有用性，又要能夠反映出會計工作及會計報告形成的全過程的控制。（6）定量分析與定性分析相結(jié)合原則定量分析是對反映利潤質(zhì)量的財務(wù)數(shù)據(jù)的比較分析，定性分析是通過設(shè)計評價指標(biāo)來分析利潤質(zhì)量的好壞程度。對可以量化的指標(biāo)應(yīng)該采用定量分析的方法，對無法量化是指標(biāo)應(yīng)該采用定性分析的方法。（7）可執(zhí)行性原則所有的評價體系都應(yīng)該具有可執(zhí)行性，如果一個評價體系不能執(zhí)行，那么這個評價系統(tǒng)將失去存在的意義。再次基礎(chǔ)上，本文主要是構(gòu)建可執(zhí)行的能夠量化的指標(biāo)來評價利潤質(zhì)量。影響利潤質(zhì)量的因素很多，評價指標(biāo)的構(gòu)建也是一個不斷完善的過程。依據(jù)前面闡述的利潤質(zhì)量的涵義、特征、影響因素、評價指標(biāo)體系設(shè)計原則，選取并構(gòu)造表31中的指標(biāo)來評價企業(yè)利潤質(zhì)量，進而用以透視企業(yè)管理中的利弊得失。表31 利潤質(zhì)量分析指標(biāo)評價體系分類項目比率計算公式利潤質(zhì)量分析評價指標(biāo)體系質(zhì)的方面利潤質(zhì)量的結(jié)構(gòu)構(gòu)成營業(yè)利潤總額比例營業(yè)利潤/利潤總額非經(jīng)常性損益比率非經(jīng)營性損益/凈利潤利潤質(zhì)量的增長性營業(yè)利潤增長率（上年營業(yè)利潤總額－本年營業(yè)利潤總額）/上年營業(yè)利潤總額凈利潤增長率本年度凈利潤增長額/上年凈利潤*100%利潤質(zhì)量的收現(xiàn)性應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率營業(yè)收入/應(yīng)收賬款平均余額凈利潤現(xiàn)金比率現(xiàn)金凈流量/凈利潤利潤質(zhì)量的風(fēng)險性總資產(chǎn)報酬率凈利潤/平均資產(chǎn)總額現(xiàn)金負(fù)債比率經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/負(fù)債量的方面獲利能力分析凈資產(chǎn)收益率凈利潤/平均凈資產(chǎn)*100%營業(yè)利潤率營業(yè)利潤/營業(yè)收入*100%成本費用率利潤總額/(主營業(yè)務(wù)成本+營業(yè)費用+財務(wù)費用+管理費用)資本金收益率凈利潤/平均資本金總額100%綜合方面利潤持續(xù)性分析以上各個指標(biāo)由于利潤質(zhì)量受眾多因素的影響，采取單項指標(biāo)難以勝任對高新技術(shù)上市公司利潤質(zhì)量水平的全面評價，而且采用不同的單項指標(biāo)往往會導(dǎo)致對同一上市公司利潤質(zhì)量水平得出相互矛盾的結(jié)論，因而影響評價的客觀性與整體性。解決這一問題的基本思路是從利潤的核心要素、特征、影響因素出發(fā)，就每一要素選擇一定數(shù)量的主要指標(biāo)，然后根據(jù)綜合指標(biāo)的重要程度分別賦予相應(yīng)的權(quán)重，構(gòu)建出利潤質(zhì)量的綜合指數(shù)，通過對利潤質(zhì)量綜合指標(biāo)以及綜合指數(shù)橫向與縱向的對比，從而對利潤質(zhì)量進行綜合評價。根據(jù)上述利潤質(zhì)量分析，構(gòu)建利潤質(zhì)量評價指標(biāo)體系的思路是：在構(gòu)建上述指標(biāo)體系后，分別計算各個利潤特征指標(biāo)數(shù)值，并按照一定的標(biāo)準(zhǔn)賦予各自的權(quán)重，最后加權(quán)求和得出利潤質(zhì)量綜合評價指數(shù)。按照指數(shù)的高低排序就可以得到行業(yè)內(nèi)部各企業(yè)利潤質(zhì)量高低的一個評價結(jié)果。構(gòu)建利潤質(zhì)量評價指標(biāo)體系模型用數(shù)學(xué)公式表示如下：PQI=∑XiQi其中，PQI表示利潤質(zhì)量綜合評價指數(shù)，Xi表示第i種指標(biāo)的無量綱化處理后的數(shù)據(jù)，Qi表示第i種利潤質(zhì)量特征指標(biāo)值的權(quán)重。指標(biāo)的權(quán)重系數(shù)可以用簡單平均法來確定，也可以用專家評分法和基于層次分析法的權(quán)重加權(quán)求和。本論文Qi選取簡單平均法來計算。在我們選取的利潤質(zhì)量評價指標(biāo)中，每個指標(biāo)的計算方法各種不同且代表不同的含義。要使這些指標(biāo)進行綜合評價分析，必須使它們具有同一的含義和標(biāo)準(zhǔn)，否則無法具有比較，因此需要對不同指標(biāo)進行無量綱化處理。所有的指標(biāo)都可以分為正指標(biāo)，逆指標(biāo)和中性指標(biāo)。正指標(biāo)越大越好，逆指標(biāo)越小越好，中性指標(biāo)不大不小。那么正、逆、中性指標(biāo)的無量綱化的方法也是不同的。（1）對于正指標(biāo)，無量綱化的計算公式為：Xi=（XXmin）/（Xmax Xmin）（2）對于反指標(biāo)，無量綱化值的計算公式為：Xi= （XmaxX）/（Xmax Xmin）（3）對于中性指標(biāo)，無量綱化值的計算公式為：Xi= （XmaxX）/（Xmax Xz），X≥Xz或Xi=（XXmin）/（Xz Xmin），X≤Xz 上述的計算結(jié)果在【0,1】之間。其中，Xmax代表樣本中的最大值，Xmin代表樣本中的最小值，Xz為可以用樣本平均值代替。第四章 高新技術(shù)上市公司利潤質(zhì)量評價體系的運用本章運用構(gòu)建的質(zhì)量評價模型，將以實際數(shù)據(jù)來衡量我國高新技術(shù)上市公司的利潤質(zhì)量水平，并通過實證結(jié)果，以及與國內(nèi)外權(quán)威學(xué)者的相關(guān)研究結(jié)果的橫向比較來考察本文模型的有效性。為此，本文將采用滬深股市上市的高新技術(shù)企業(yè)的數(shù)據(jù)來進行實證分析，得出企業(yè)利潤質(zhì)量的綜合排名，并且檢測下利潤質(zhì)量評價體系的合理性、科學(xué)性和可操作性，以及能否成為其使用者決策的重要依據(jù)。由于每個管理者治理和經(jīng)營公司的方法會不同，并且處于不同的行業(yè)公司的特點也千差萬別，如果選取了特殊的行業(yè)，財務(wù)指標(biāo)的可比性就會較差，評價利潤質(zhì)量的著重點就會有很大的不同，因此，為了便于橫向的和處于同環(huán)境、同行業(yè)的利潤質(zhì)量的比較，以及評價體系的科學(xué)性，本利潤質(zhì)量評價體系選擇的30個樣本均來自于滬深兩市ICB行業(yè)的電子電器類高新技術(shù)企業(yè)的2011年2012年披露的年報。財務(wù)報告下載地址為：和訊財經(jīng)網(wǎng)（），上海證券交易所（），深圳證券交易所（），巨潮資訊網(wǎng)（）。使用到的各種財務(wù)報表數(shù)據(jù)和公告主要包括：（1）上市公司的季度、半季度、年度財務(wù)報表。其中包括資產(chǎn)負(fù)債表，利潤表和現(xiàn)金流量表，報表附注。（2）上市公司公開發(fā)布的各種形式的臨時報告，包括重大事件的公告，公司收購公告等。（3）上市公司年度審計報告。（4）根據(jù)我國上市公司會計政策的不斷完善，選擇近期披露的會計信息作為評價指標(biāo)的計算依據(jù)。（5）由于利潤形成的復(fù)雜性和利潤構(gòu)成的各部分對利潤質(zhì)量的影響不同，選取能夠分析利潤來源構(gòu)成比重的指標(biāo)，來評價利潤質(zhì)量的特征。（6）為使各項指標(biāo)在評價期間具有可比性，計量指標(biāo)全部采用相對指標(biāo)。選取的公司樣本名單見附錄二。若凈資產(chǎn)收益率為A1，無量綱化X1，總資產(chǎn)報酬率為A2，無量綱化X2，營業(yè)利潤率為A3, 無量綱化X3，成本費用率為A4，無量綱化X4，現(xiàn)金負(fù)債比率為A5，無量綱化X5，資本金收益率為A6，無量綱化X6，營業(yè)增長率為A7, 無量綱化X7，營業(yè)利潤總額比例為A8，無量綱化為X8，非經(jīng)常性收益比例A9，無量綱化為X9，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為A10，無量綱化為X10，凈利潤現(xiàn)金比率為A11，無量綱化為X11，凈利潤增長率為A12，無量綱化為X12。收集計算整理2011年2012年的各樣本公司相關(guān)指標(biāo)如附錄表三。由附錄表三數(shù)據(jù)計算表得到ICB行業(yè)的電子電器類高新技術(shù)企業(yè)利潤質(zhì)量各種指標(biāo)的無量綱化Xi，無量綱化處理結(jié)果如附錄表四。經(jīng)過上述處理后，所有評價指標(biāo)均被轉(zhuǎn)化為【0,1】范圍內(nèi)的正指標(biāo)。利潤質(zhì)量結(jié)構(gòu)性綜合得分=∑XiQi，i=8,9。利潤質(zhì)量的獲利性綜合得分=∑XiQi，i=1,3,4,6。利潤質(zhì)量的增長性性綜合得分=∑XiQi，i=7，12。利潤質(zhì)量的收現(xiàn)性綜合得分=∑XiQi，i=10，11。利潤質(zhì)量的風(fēng)險性綜合得分=∑XiQi，i=2，5。由高新技術(shù)企業(yè)利潤質(zhì)量各種指標(biāo)的無量綱化處理結(jié)果得到2011年和2012年樣本公司利潤質(zhì)量綜合排名如表41和42所示。表41 2011年樣本公司利潤質(zhì)量綜合排名股票代碼公司名稱結(jié)構(gòu)性綜合得分獲利性綜合得分增長性綜合得分收現(xiàn)性綜合得分風(fēng)險性綜合得分綜合評價得分排名000016深康佳A6000058深賽格4000727華東科技28002045國光電器27002119康強電子19002129中環(huán)電子3002185華天科技22002426勝利精密21600602儀電電子16600839四川長虹16300224正海磁材1300118東方日升12600089特變電工19300053歐比特9002594比亞迪22300217東方電熱6600990四創(chuàng)電子29601727上海電氣21601179中國西電30600577精達股份18600973寶勝股份9601877正泰電器9002415?？低?續(xù)表41 2011年樣本公司利潤質(zhì)量綜合排名300342天銀機電12600183生益科技22600563法拉電子14300222科大智能14600621華鑫股份19002543萬和2002670華聲6表42 2012年樣本公司利潤質(zhì)量綜合排名股票代碼公司名稱結(jié)構(gòu)性綜合得分獲利性綜合得分增長性綜合得分收現(xiàn)性綜合得分風(fēng)險性綜合得分綜合評價得分排名000016深康佳A8000058深賽格4000727華東科技28002045國光電器29002119康強電子12002129中環(huán)電子11002185華天科技19002426勝利精密23600602儀電電子8600839四川長虹4300224正海磁材12300118東方日升30600089特變電工20300053歐比特8002594比亞迪23300217東方電熱16600990四創(chuàng)電子16601727上海電氣25601179中國西電27600577精達股份20600973寶勝股份2601877正泰電器7002415海康威視2300342天銀機電1600183生益科技20600563法拉電子4300222科大智能25600621華鑫股份16002543萬和12002670華聲12為了更好的看出利潤質(zhì)量評價模型對利潤質(zhì)量的計算排名與傳統(tǒng)評價體系對公司經(jīng)營狀況的評價的異同，需要將利潤質(zhì)量評價模型計算的排名與本公司在本業(yè)內(nèi)按凈資產(chǎn)收益率的排名狀況對比。2011年樣本公司凈資產(chǎn)收益率排名如表43所示。表43 2011年樣本公司凈資產(chǎn)收益率綜合排名股票代碼公司名稱2011年排名000016深康佳A16000058深賽格19000727華東科技30002045國光電器23002119康強電子25002129中環(huán)電子5002185華天科技19002426勝利精密19600602儀電電子25600839四川長虹13300224正海磁材9300118東方日升3600089特變電工15300053歐比特6002594比亞迪27300217東方電熱9600990四創(chuàng)電子27601727上海電氣13601179中國西電29600577精達股份15600973寶勝股份22601877正泰電器8002415海康威視7300342天銀機電4600183生益科技16600563法拉電子9300222科大智能2360