【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 表、現(xiàn)金流量表、利潤(rùn)表和附注。對(duì)于沃爾瑪來(lái)說(shuō)，存貨是零售業(yè)連鎖超市最重要的流動(dòng)資產(chǎn)。表31 沃爾瑪流動(dòng)資產(chǎn)（年報(bào)）單位:百萬(wàn)美元20120131201301312014013120150131現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物短期投資現(xiàn)金及短期投資應(yīng)收賬款凈額其他應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款總計(jì)(凈額)庫(kù)存總額預(yù)付費(fèi)用其他流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)流動(dòng)資產(chǎn)總額表32 沃爾瑪非流動(dòng)資產(chǎn)（年報(bào)） 單位:百萬(wàn)美元20120131201301312014013120150131物業(yè)/廠房/設(shè)備總計(jì)(毛額)累計(jì)折舊總額商譽(yù)凈額無(wú)形資產(chǎn)凈額長(zhǎng)期投資其他長(zhǎng)期資產(chǎn)總額非流動(dòng)資產(chǎn)總額圖31資產(chǎn)總額 數(shù)據(jù)來(lái)源：沃爾瑪財(cái)務(wù)報(bào)表圖32 沃爾瑪總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 數(shù)據(jù)來(lái)源：沃爾瑪財(cái)務(wù)報(bào)表圖33 家樂(lè)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 數(shù)據(jù)來(lái)源：家樂(lè)福財(cái)務(wù)報(bào)表根據(jù)上述的資產(chǎn)總額以及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，我們可以看出，沃爾瑪?shù)馁Y產(chǎn)總額趨于穩(wěn)定，一直處于200000百萬(wàn)美元左右，而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一直在增加，這說(shuō)明沃爾瑪?shù)慕?jīng)營(yíng)效率在不斷提高，企業(yè)的管理和資金利用率也在不斷進(jìn)行改進(jìn)。，沃爾瑪明顯高于家樂(lè)福，這說(shuō)明沃爾瑪?shù)慕?jīng)營(yíng)模式更加，資金利用效率更高。存貨周轉(zhuǎn)率在公司財(cái)務(wù)報(bào)表中，公司通過(guò)分析存貨周轉(zhuǎn)率來(lái)判定存貨的管理成效。存貨周轉(zhuǎn)率就是表示企業(yè)存貨的周轉(zhuǎn)速率，是企業(yè)在某段時(shí)期的銷(xiāo)售成本與平均存貨余額的比率，存貨的流動(dòng)性以及存貨資金占用量是否合理。計(jì)算公式：存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=銷(xiāo)售成本247。平均存貨余額平均存貨余額=（期初余額+期末余額）247。2存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)247。存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=計(jì)算期天數(shù)平均存貨余額247。銷(xiāo)售成本存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)率都能反映存貨的周轉(zhuǎn)速度，當(dāng)存貨天數(shù)較短時(shí)，也就說(shuō)明存貨的周轉(zhuǎn)速度快，這樣產(chǎn)生流動(dòng)資金和應(yīng)收賬款的速度就越快，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展就會(huì)得到更大的財(cái)力支持。通過(guò)這個(gè)分析，能夠幫助公司發(fā)現(xiàn)存貨管理存在的問(wèn)題，從而進(jìn)行改善，降低損失。表33 存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率2011201220132014圖34存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 數(shù)據(jù)來(lái)源：沃爾瑪財(cái)務(wù)報(bào)表根據(jù)上圖我們可以看出，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)維持在42天和43天。圖35 美國(guó)11家上市零售業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率比較 數(shù)據(jù)來(lái)源：沃爾瑪財(cái)務(wù)報(bào)表從上圖我們可以看出，沃爾瑪在同行業(yè)中的存貨周轉(zhuǎn)率是偏高的，也就是說(shuō)整個(gè)公司的存貨占用的水平偏低，這說(shuō)明公司的短期資金流就越大，存貨變成應(yīng)收賬款或現(xiàn)金的速度就更快，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)策略的實(shí)施和融資都具有非常重要的意義。沃爾瑪?shù)慕?jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和其他零售業(yè)一樣，主要的獲利途徑就是賺取商品進(jìn)貨和出貨的差價(jià)。沃爾瑪有一個(gè)經(jīng)營(yíng)策略，“天天平價(jià)，始終如一”，從公司建立以來(lái)，這個(gè)承諾從未改變。從企業(yè)的角度來(lái)看，這種策略可以提高超市的競(jìng)爭(zhēng)力，同一產(chǎn)品比同行業(yè)企業(yè)的售價(jià)低更利于銷(xiāo)售，但是這個(gè)低并不是低于經(jīng)營(yíng)成本，更不是虧本銷(xiāo)售。例如，一件商品的市場(chǎng)零售價(jià)是80元，從供應(yīng)商的進(jìn)價(jià)約為40元，與其他商家不同的是，沃爾瑪從不會(huì)收取入場(chǎng)費(fèi)或者上架費(fèi)等等費(fèi)用，因此它只需要支付進(jìn)價(jià)40元。因此，與其他同類(lèi)競(jìng)爭(zhēng)者相比，沃爾瑪少支出了這些雜費(fèi)，在進(jìn)價(jià)方面就有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。如果沃爾瑪?shù)倪\(yùn)作成本低于40元，那么它的價(jià)格優(yōu)勢(shì)就出來(lái)了，這也為商場(chǎng)本身的理念天天平價(jià)打下了基礎(chǔ)。與其它企業(yè)相比，沃爾瑪具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，但是沃爾瑪并沒(méi)有采取與同行業(yè)其它企業(yè)同價(jià)或近似的價(jià)格銷(xiāo)售，以此來(lái)獲得更大的利潤(rùn)。相較于同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，沃爾瑪在銷(xiāo)售價(jià)格方面降低了百分之二十左右，這樣做的好處有兩個(gè)，第一是讓消費(fèi)者覺(jué)得物美價(jià)廉，第二是讓消費(fèi)者有更高的滿意度，讓他們覺(jué)得他們能夠花更少的錢(qián)買(mǎi)同等質(zhì)量的商品，從而選擇商場(chǎng)里面進(jìn)行重復(fù)購(gòu)買(mǎi)，保證了客源，使商品更好更快周轉(zhuǎn)。沃爾瑪減少了收費(fèi)流程，供應(yīng)商供應(yīng)沃爾瑪商品，減少了額外花費(fèi)，但是為了彌補(bǔ)這部分的資金損失，沃爾瑪需要從內(nèi)部管理中來(lái)節(jié)約出這部分資金。表34 沃爾瑪與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手成本消耗比較沃爾瑪競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手運(yùn)銷(xiāo)成本%5%商品損耗%2%經(jīng)營(yíng)成本%40%從表中可以看出，沃爾瑪在各個(gè)方面的成本都比同行競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手要低，這就是沃爾瑪?shù)蛢r(jià)格的形成原因，成本的節(jié)約還有規(guī)模的效益。沃爾瑪能成為全球最大的連鎖零售企業(yè)，高效的財(cái)務(wù)制度和精準(zhǔn)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略是不可或缺的，財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)有機(jī)結(jié)合，經(jīng)營(yíng)狀況直接體現(xiàn)在財(cái)務(wù)報(bào)表中，財(cái)務(wù)報(bào)表中又可分析經(jīng)營(yíng)的利弊，將財(cái)務(wù)制度應(yīng)用于經(jīng)營(yíng)管理中可以更好的促進(jìn)企業(yè)發(fā)展，獲得更多利潤(rùn)。與其他大型企業(yè)比較表35沃爾瑪、北京華聯(lián)以及家樂(lè)福對(duì)待存貨的不同之處沃爾瑪北京華聯(lián)家樂(lè)福流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)可以后進(jìn)先出不能后進(jìn)先出從上表我們可以看出，不同公司對(duì)待存貨有不同的態(tài)度，例如，沃爾瑪和北京華聯(lián)將存貨歸為流動(dòng)資產(chǎn)，但是家樂(lè)福卻將存貨歸入非流動(dòng)資產(chǎn)。不同國(guó)家的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則也決定了不同的存貨計(jì)算方式，例如，沃爾瑪可以使用后進(jìn)先出法計(jì)算存貨，但是剩下兩個(gè)企業(yè)卻不能使用后進(jìn)先出法。表36 2011年各超市存貨周轉(zhuǎn)率，平均存貨余額，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)平均存貨余額存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)沃爾瑪3451542家樂(lè)福692138北京華聯(lián)50根據(jù)上表我們可以看出，對(duì)待存貸的態(tài)度不同以及計(jì)算方式不同并不是影響存貨的因素，在這三個(gè)超市中，家樂(lè)福的存貨周轉(zhuǎn)率最高，周轉(zhuǎn)天數(shù)最少，沃爾瑪處于中等，而北京華聯(lián)的周轉(zhuǎn)天數(shù)相對(duì)其他兩個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)較高，需改善存貨管理模式。（四）國(guó)內(nèi)外比較表37 國(guó)內(nèi)零售業(yè)上市公司數(shù)據(jù)比較（部分）公司名稱平均年銷(xiāo)售額（百萬(wàn)元）平均存貨周轉(zhuǎn)率深國(guó)商開(kāi)元控股寶商集團(tuán)第一食品新世界西單商場(chǎng)成商集團(tuán)第一醫(yī)藥王府井沃爾瑪315．67 根據(jù)實(shí)時(shí)美元匯率算出，這是國(guó)內(nèi)一些上市公司近十年來(lái)的平均銷(xiāo)售額以及平均存貨周轉(zhuǎn)率的數(shù)據(jù)，從圖中我們可以看出，國(guó)內(nèi)企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率差別較大，且與年銷(xiāo)售額沒(méi)有直接關(guān)系，根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，47家上市公司里僅有13家公司是在平均值以上。圖35國(guó)內(nèi)上市公司與沃爾瑪存貨占總資產(chǎn)比例比較 數(shù)據(jù)來(lái)源：大型連鎖超市存貨管理方法研究 根據(jù)上圖我們可以看出，沃爾瑪企業(yè)的存貨占總資產(chǎn)的比例比國(guó)內(nèi)上市公司的比例要高，國(guó)內(nèi)大概百分之二十，沃爾瑪大約占到百分之四十。再一次說(shuō)明了存貨在企業(yè)中是非常重要的資產(chǎn)。（五）國(guó)內(nèi)零售業(yè)存貨管理可能存在的問(wèn)題信息的傳遞不透明公司與供貨商之間的關(guān)系協(xié)調(diào)不到位，公司與供貨商需要對(duì)商品的銷(xiāo)售狀況進(jìn)行了解，才能有效的進(jìn)行存貨管理。信息傳遞不明，可能會(huì)導(dǎo)致公司有大量不合理存貨，增加存貨成本，降低資金利用率。存貨管理系統(tǒng)不夠完善每一個(gè)區(qū)域相互之間較為獨(dú)立，導(dǎo)致了資源的較大浪費(fèi)。根據(jù)調(diào)查，相對(duì)不那么發(fā)達(dá)的地區(qū)的庫(kù)房并不是現(xiàn)代化的立體倉(cāng)庫(kù)，倉(cāng)庫(kù)內(nèi)部沒(méi)有足夠的裝備，缺乏先進(jìn)的電子設(shè)備以及最基本的升降式叉車(chē)，這樣的空間沒(méi)有得到充分利用，并且在人工搬運(yùn)的過(guò)程中，極大地增加了貨物破損以及遺失的概率。再者，有些地區(qū)因?yàn)楣芾淼氖杪┗蛘吖芾砣藛T本身的習(xí)慣，太過(guò)散漫，隨意性太強(qiáng)，使得貨物擺放沒(méi)有明確的標(biāo)示分類(lèi)。超市高庫(kù)存以及缺貨的現(xiàn)象較為嚴(yán)重每一個(gè)超市都有可能出現(xiàn)一種情況，暢銷(xiāo)商品缺貨，而不暢銷(xiāo)的商品堆積，不僅僅占用了較大的空間，而且因?yàn)閿?shù)量較多，會(huì)影響整個(gè)門(mén)店的存貨周轉(zhuǎn)率以及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等等，使得現(xiàn)金流減少，資金周轉(zhuǎn)困難。（六）存貨管理存在問(wèn)題的因素分析市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分為高庫(kù)存和低庫(kù)存。高庫(kù)存下的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)首先是在增加存貨是需要的大量的資金，并且在存貨的過(guò)程中也有資金的消耗，例如采購(gòu)成本等等。其次，因?yàn)槭袌?chǎng)供求關(guān)系，供小于求時(shí)，企業(yè)處于盈利狀態(tài)，如果供求關(guān)系發(fā)生改變，那么企業(yè)可能出現(xiàn)損失，高庫(kù)存損失巨大