【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 股以下的企業(yè)(金融行業(yè)除外)放在中小板，1億股以上的大企業(yè)在上海交易所掛牌。由于中小板是國(guó)內(nèi)小盤(pán)新股發(fā)行的惟一平臺(tái)，目前市場(chǎng)投資主體中小投資者云集于此地。相對(duì)于資金的充裕，小盤(pán)股供應(yīng)不足，今年中小板上市的新股在首日股價(jià)、漲幅、市盈率等方面呈現(xiàn)了突出的“三高”現(xiàn)象。首日“三高”之后，新股后續(xù)走勢(shì)則大面積下跌，中小板風(fēng)險(xiǎn)驟增。從降低投資風(fēng)險(xiǎn)角度看，增加上市渠道、拓展上市企業(yè)資源、擴(kuò)大股票供應(yīng)已經(jīng)迫在眉睫。2007/08/29返回目錄【券商直投試點(diǎn)將改寫(xiě)中小板股東格局】繼第一家有券商“染指”股權(quán)的辰州礦業(yè)登陸中小板后，已經(jīng)允許申請(qǐng)的券商直接股權(quán)投資業(yè)務(wù)，有望為中小板帶來(lái)更多的類(lèi)似公司。本月16日，辰州礦業(yè)登陸中小板。與其他163家中小板公司不同，辰州礦業(yè)的股權(quán)有點(diǎn)特殊。持股約2968萬(wàn)股辰州礦業(yè)的中國(guó)———比利時(shí)直接股權(quán)投資基金為其第三大股東，而海通證券則是持股中國(guó)———比利時(shí)直接股權(quán)投資基金10%的并列第三大股東。據(jù)了解，中國(guó)———比利時(shí)直接股權(quán)投資基金主要尋求以股權(quán)形式投資于具有高科技內(nèi)涵、快速成長(zhǎng)期的中小企業(yè)，尤其是擬上市的中小企業(yè)。除了辰州礦業(yè)之外，它還投資有金鳳科技和摩士集團(tuán)，而這兩家公司也都將在不久的未來(lái)登陸A股市場(chǎng)。其中，金鳳科技早從2004年就進(jìn)入了上市輔導(dǎo)期。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)私募股權(quán)投資市場(chǎng)目前通過(guò)公開(kāi)上市完成退出的比例高達(dá)64%，而美國(guó)通過(guò)并購(gòu)?fù)顺龅膭t高達(dá)80%左右。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，通過(guò)尋求并購(gòu)方來(lái)完成退出容易達(dá)到事半功倍的效果。從這種角度去看，券商試點(diǎn)直接股權(quán)投資業(yè)務(wù)，將為我國(guó)私募股權(quán)投資市場(chǎng)形成良好退出機(jī)制探索可供發(fā)展的路徑。2007/08/28返回目錄【證監(jiān)會(huì)發(fā)布證券市場(chǎng)資信評(píng)級(jí)管理辦法】 中國(guó)證監(jiān)會(huì)26日發(fā)布《證券市場(chǎng)資信評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》，并將于9月1日起施行?！稌盒修k法》所涉及的評(píng)級(jí)對(duì)象包括，中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法核準(zhǔn)發(fā)行的債券、資產(chǎn)支持證券以及其他固定收益或者債務(wù)型結(jié)構(gòu)性融資證券；在證券交易所上市交易的債券、資產(chǎn)支持證券以及其他固定收益或者債務(wù)型結(jié)構(gòu)性融資證券，國(guó)債除外；相關(guān)證券的發(fā)行人、上市公司、非上市公眾公司、證券公司、證券投資基金管理公司等。分析人士認(rèn)為，資信評(píng)級(jí)是公司債順利發(fā)行的重要一環(huán)，《暫行辦法》的出臺(tái)使中國(guó)向建立完善的債券市場(chǎng)和多層次資本市場(chǎng)又邁出了一步。中國(guó)證監(jiān)會(huì)14日宣布實(shí)施《公司債發(fā)行試點(diǎn)辦法》，目前已有金地集團(tuán)、長(zhǎng)江電力、華能?chē)?guó)際等多家上市公司推出擬發(fā)行方案。根據(jù)規(guī)定，申請(qǐng)證券評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)許可的資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)具有中國(guó)法人資格，實(shí)收資本與凈資產(chǎn)均不少于人民幣2000萬(wàn)元，且具有完善的業(yè)務(wù)制度，包括信用等級(jí)劃分及定義、評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)、評(píng)級(jí)程序、評(píng)級(jí)委員會(huì)制度、評(píng)級(jí)結(jié)果公布制度、跟蹤評(píng)級(jí)制度、信息保密制度、證券評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)檔案管理制度等?！稌盒修k法》規(guī)定，境外人士擔(dān)任資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)證券評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)的高級(jí)管理人員除滿(mǎn)足相應(yīng)的條件外還應(yīng)當(dāng)在中國(guó)境內(nèi)或者香港、澳門(mén)等地區(qū)工作不少于3年。2007/08/26返回目錄【上市公司信披違規(guī)致股價(jià)異動(dòng)或被暫停再融資】消息人士透露，針對(duì)近期個(gè)別上市公司在定向增發(fā)等重大事項(xiàng)中存在信息披露違規(guī)行為、導(dǎo)致股價(jià)異常波動(dòng)這一情況，監(jiān)管部門(mén)正考慮在相關(guān)審核中對(duì)這類(lèi)公司采取冷淡對(duì)待態(tài)度，其再融資事宜可能會(huì)暫停3個(gè)月甚至更長(zhǎng)時(shí)間。今年3月，某公司股價(jià)在3個(gè)交易日內(nèi)漲幅偏離值超過(guò)20%，按規(guī)定需發(fā)布股票交易異常波動(dòng)公告，披露影響股價(jià)的重大信息。但該公司控股股東稱(chēng)沒(méi)有應(yīng)披露未披露的重大信息，有意隱瞞了擬以非公開(kāi)發(fā)行股票方式注資的事實(shí)，造成該公司股價(jià)繼續(xù)出現(xiàn)3個(gè)漲停后才披露上述事實(shí)。按照目前信息披露監(jiān)管方面的要求，若發(fā)現(xiàn)媒體報(bào)道、市場(chǎng)傳聞導(dǎo)致股價(jià)連續(xù)異動(dòng)的，監(jiān)管部門(mén)將及時(shí)詢(xún)問(wèn)公司及其控股股東、實(shí)際控制人，督促上市公司及時(shí)澄清或發(fā)布有關(guān)重大事項(xiàng)信息，必要時(shí)采取現(xiàn)場(chǎng)檢查措施，做到“實(shí)時(shí)監(jiān)控、實(shí)時(shí)詢(xún)問(wèn)、及時(shí)披露”，并追究相關(guān)人員的責(zé)任。2007/08/24返回目錄【屠光紹：穩(wěn)步推進(jìn)多層次市場(chǎng)建設(shè)】中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席屠光紹日前接受媒體采訪時(shí)表示，當(dāng)前在中國(guó)建設(shè)多層次資本市場(chǎng)的條件已經(jīng)具備，應(yīng)當(dāng)抓住機(jī)遇，不失時(shí)機(jī)地逐步推進(jìn)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)。但同時(shí)還應(yīng)該看到，資本市場(chǎng)發(fā)展的基礎(chǔ)還不牢固，尤其是創(chuàng)業(yè)板、場(chǎng)外市場(chǎng)等層次的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，因此還需穩(wěn)步推進(jìn)。在談到資本市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放時(shí)，他認(rèn)為，雙向的、漸進(jìn)的對(duì)外開(kāi)放是市場(chǎng)健康穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展的內(nèi)在要求。目前內(nèi)地資本市場(chǎng)正逐步具備境外上市企業(yè)前來(lái)掛牌的條件?！拔艺J(rèn)為，多層次市場(chǎng)建設(shè)可以抓緊起步了。比如說(shuō)適時(shí)啟動(dòng)創(chuàng)業(yè)板，將會(huì)在很大程度上緩解中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，同時(shí)也可以進(jìn)一步完善資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)和功能。”屠光紹說(shuō)。圍繞如何啟動(dòng)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，現(xiàn)在有兩種不同意見(jiàn)：一種意見(jiàn)認(rèn)為，條件已經(jīng)具備，但馬上推出尚不成熟；一種是說(shuō)步子應(yīng)該快一點(diǎn)，或者條件放低一點(diǎn)。屠光紹說(shuō)，的確，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)最大的特點(diǎn)是“低門(mén)檻進(jìn)入，運(yùn)作上嚴(yán)格要求”，以這種模式為那些具有發(fā)展?jié)摿Γ闪r(shí)間較短且規(guī)模較小的企業(yè)拓展創(chuàng)業(yè)期的融資渠道。“但我個(gè)人認(rèn)為，雖然創(chuàng)業(yè)板的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該比主板要低，但根據(jù)穩(wěn)妥推進(jìn)原則，中國(guó)在啟動(dòng)創(chuàng)業(yè)板之初，準(zhǔn)入條件不宜放得過(guò)低；也就是說(shuō)，不能像境外創(chuàng)業(yè)板那樣，幾乎沒(méi)有基本的上市條件?！薄澳壳白C券法對(duì)于企業(yè)上市條件包含了兩個(gè)指標(biāo)：一個(gè)是規(guī)模，一個(gè)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)年限。即便在現(xiàn)行法律框架內(nèi)，開(kāi)展創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)也已經(jīng)可以為相當(dāng)一批企業(yè)提供服務(wù)了?！?007/08/28返回目錄【下半年券商上市將是證監(jiān)會(huì)新的工作重點(diǎn)】8月31日——第三方存管大限來(lái)臨，歷時(shí)3年的證券公司綜合治理終將畫(huà)上句號(hào)。而強(qiáng)勢(shì)監(jiān)管之后，券商業(yè)正醞釀新的發(fā)展。來(lái)自證監(jiān)會(huì)內(nèi)部人士的消息稱(chēng)，推進(jìn)券商上市將成為新的工作重點(diǎn)，兩月內(nèi)將有券商IPO獲批。與此同時(shí)，直接投資、股指期貨、QDII、融資融券——券商新業(yè)務(wù)的審批也將提速。上述消息透露，券商借殼將依據(jù)公布“券商借殼條件通知”的時(shí)間作為界限，之前提交借殼方案并符合條件的將予以放行，之后提交借殼方案的原則上將不予批復(fù)。同時(shí)，年內(nèi)加緊審批符合條件的券商IPO。此前一直傳言招商證券成為首發(fā)的最大熱門(mén)，而華泰證券、東方證券、國(guó)泰君安、光大證券均有望年內(nèi)獲得IPO許可。上述人士透露，證監(jiān)會(huì)加速券商上市，更多是由于“年內(nèi)券商開(kāi)放”的需要。2004年，證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)了證券公司綜合治理工作，同時(shí)暫停了合資券商項(xiàng)目的審批。今年5月，第二次中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話，中美雙方就中國(guó)證券業(yè)領(lǐng)域開(kāi)放達(dá)成一致意見(jiàn)：中國(guó)同意自2007年下半年重啟對(duì)合資證券公司的證券牌照發(fā)放；另外，在第三次戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話前，允許外資（合資）證券公司擴(kuò)展在華業(yè)務(wù)，包括經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、證券自營(yíng)業(yè)務(wù)和基金管理等。同時(shí)，已經(jīng)全面進(jìn)入中國(guó)的高盛與瑞銀也已經(jīng)鋒芒盡顯，在高端客戶(hù)和項(xiàng)目的爭(zhēng)奪中給國(guó)內(nèi)投行形成巨大壓力。2007/08/26返回目錄【證券公司凈資本計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)將做出調(diào)整】證監(jiān)會(huì)近日發(fā)出通知，對(duì)證券公司凈資本計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)做出調(diào)整。其中，證券公司自營(yíng)股票投資和“其他股權(quán)投資”的凈資本扣減比例均被提升。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，“其他股權(quán)投資”包括即將開(kāi)始的證券公司直接投資活動(dòng)。本次調(diào)整的直接原因，系由于從今年7月開(kāi)始，證券公司全面執(zhí)行新《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》。其中，股票等金融資產(chǎn)的計(jì)量原則發(fā)生了重大變化，其風(fēng)險(xiǎn)扣減比例有必要進(jìn)行調(diào)整。同時(shí)，新準(zhǔn)則改變了會(huì)計(jì)報(bào)表有關(guān)項(xiàng)目的名稱(chēng)和順序，凈資本計(jì)算表有關(guān)項(xiàng)目的名稱(chēng)和排列順序也有必要進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。有券商人士表示：“具體說(shuō)來(lái)，按照新準(zhǔn)則的規(guī)定，自營(yíng)證券不再按成本與市價(jià)孰低的原則計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備，而是改為以公允價(jià)值計(jì)量?？紤]采用公允價(jià)值計(jì)量后波動(dòng)性相比之前增大，為充分反映公司的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，有必要在計(jì)算凈資本時(shí)提高股票等金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)扣減比例?！绷硗?，對(duì)直投等股權(quán)投資扣減比例的提高，恐怕很大程度上是考慮到這類(lèi)投資的變現(xiàn)難度較大，所以要充分反映其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。2007/08/28返回目錄【任志剛：內(nèi)地資金投資港股自由度或?qū)⒏蟆肯愀劢鹑诠芾砭挚偛萌沃緞側(cè)涨爸赋?，中央政府批?zhǔn)試點(diǎn)地區(qū)的個(gè)人投資者直接投資港股，有助內(nèi)地資金有序流出，也有助香港及其它地區(qū)維持金融穩(wěn)定。他表示，不排除日后朝著自由度更大的安排發(fā)展的可能；至于計(jì)劃會(huì)否令外匯需求大幅增加和緩解匯率上調(diào)的市場(chǎng)壓力，仍有待觀察。任志剛在其“觀點(diǎn)”專(zhuān)欄中表示，對(duì)于國(guó)家外匯管理局最近宣布有關(guān)允許內(nèi)地居民以個(gè)人身份投資香港交易所上市證券的試點(diǎn)計(jì)劃感到十分鼓舞。這是繼較早前推出的各項(xiàng)合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者計(jì)劃后，進(jìn)一步放寬內(nèi)地居民對(duì)外投資的重要舉措。他重申，一直主張加快開(kāi)放內(nèi)地資本項(xiàng)目的步伐，因?yàn)檫@有助鼓勵(lì)資金有序流出，某種程度上可緩解匯率上調(diào)的市場(chǎng)及國(guó)際政治壓力，而內(nèi)地居民對(duì)外投資會(huì)讓他們享受到經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后更穩(wěn)定的回報(bào)率，從而刺激境內(nèi)消費(fèi)、增加進(jìn)口、減低國(guó)際收支順差，以達(dá)到更均衡及持久的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?；诳煽匦缘目紤]，計(jì)劃初期以天津中國(guó)銀行作為試點(diǎn)，全國(guó)居民都可透過(guò)這個(gè)單一渠道投資香港股市。任志剛認(rèn)為，雖然目前試點(diǎn)計(jì)劃的限制較大，但不排除日后朝著自由度更大的安排發(fā)展的可能；至于計(jì)劃會(huì)否令外匯需求大幅增加和緩解匯率上調(diào)的市場(chǎng)壓力，則仍有待觀察。2007/08/27返回目錄【港股直通車(chē)交易費(fèi)用低于A股】即將開(kāi)通的港股直通車(chē)交易成本將低于內(nèi)地A股市場(chǎng)，投資者將完全按照在港交易標(biāo)準(zhǔn)交納手續(xù)費(fèi)用，%。中國(guó)銀行天津理財(cái)中心的一位李姓經(jīng)理介紹，現(xiàn)在只是辦理預(yù)約手續(xù)，但理財(cái)中心將免費(fèi)給投資者辦理港股直通車(chē)開(kāi)戶(hù)手續(xù)，投資者在辦完開(kāi)戶(hù)手續(xù)5天后就可以交易港股，投資者將完全按照在港交易港股的標(biāo)準(zhǔn)交納交易費(fèi)用。中銀國(guó)際證券有關(guān)人士介紹，目前投資者在港交易港股一般采用電話或網(wǎng)絡(luò)交易形式，%的交易傭金。不過(guò)，如果投資者資金超過(guò)100萬(wàn)港幣，%%。根據(jù)香港交易所公布的證券交易費(fèi)用規(guī)定，投資者在買(mǎi)賣(mài)證券時(shí)除繳付傭金、并由經(jīng)紀(jì)商與客戶(hù)自由商議傭金收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)外，還要交納交易征費(fèi)、交易費(fèi)與股票印花稅。自2006年12月1日起，%的交易征費(fèi)；%的交易費(fèi)予香港交易所。另外，%的股票印花稅。交易征費(fèi)、%，%的傭金，%，%，這一標(biāo)準(zhǔn)低于目前內(nèi)地A股市場(chǎng)的收費(fèi)水平。自今年5月30日后，%，%，%，雙向則為1%。即使考慮內(nèi)地券商傭金收取大多會(huì)有所優(yōu)惠，%左右，%，%。2007/08/29返回目錄【我國(guó)擬擴(kuò)大養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資范圍】數(shù)據(jù)顯示，截至去年底，我國(guó)養(yǎng)老金空賬已達(dá)9000億元，而養(yǎng)老金賬戶(hù)節(jié)余只有4800億元。隨著養(yǎng)老金巨額缺口壓力的增加，日前，勞動(dòng)和社會(huì)保障部會(huì)同財(cái)政部共同起草了《養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶(hù)基金投資管理辦法》，擬擴(kuò)大養(yǎng)老基金投資范圍，目前該《辦法》已經(jīng)基本成型，將于近期上報(bào)國(guó)務(wù)院。另外，為鼓勵(lì)通過(guò)企業(yè)年金方式解決養(yǎng)老問(wèn)題，第二批企業(yè)年金資格認(rèn)定將于9月啟動(dòng)。據(jù)了解，目前養(yǎng)老險(xiǎn)基金主要以協(xié)議存款的形式存入大型商業(yè)銀行，部分進(jìn)行長(zhǎng)期項(xiàng)目投資，如投資于高速公路、鐵路等項(xiàng)目，收益不高，增加投資范圍后，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金有可能進(jìn)軍國(guó)債、金融債券、定向國(guó)債、甚至基金，有利于提高養(yǎng)老基金的使用收益。另外，個(gè)人賬戶(hù)投資獲得允許之后，將選擇專(zhuān)業(yè)化的機(jī)構(gòu)作為基金托管人和投資管理人，通過(guò)專(zhuān)家理財(cái)可使退休人員獲得更高回報(bào)。2007/08/29返回目錄【樊綱：應(yīng)特別警惕股市和樓市資產(chǎn)泡沫】央行貨幣政策委員會(huì)委員樊綱28日表示，綜合經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的各種要素，中國(guó)經(jīng)濟(jì)再保持20年的高增長(zhǎng)是很正常的，稍微努努力，30年8%以上的增長(zhǎng)也是可能的。但是他也指出，宏觀經(jīng)濟(jì)中也有三大風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。儲(chǔ)蓄率太高、外貿(mào)順差太大和外匯儲(chǔ)備太多，導(dǎo)致流動(dòng)性過(guò)剩，市場(chǎng)上游資太多，從而引發(fā)通貨膨脹。但是他認(rèn)為，在目前超過(guò)5%的CPI增幅中，%是食品價(jià)格上漲引起，%是由于房租上漲，%，%的貢獻(xiàn)，而且相當(dāng)一部分出廠價(jià)下降。因此，當(dāng)前生產(chǎn)資料價(jià)格基本平穩(wěn)，對(duì)消費(fèi)品通貨膨脹形勢(shì)不必太悲觀，物價(jià)加速上漲的態(tài)勢(shì)可能會(huì)在四季度有所緩解。他同時(shí)指出，在流動(dòng)性過(guò)剩的情況下，產(chǎn)品價(jià)格保持平穩(wěn)，更多的流動(dòng)性可能流向其他地方。為此，他特別強(qiáng)調(diào)，應(yīng)警惕股市和樓市的資產(chǎn)泡沫?！敖陙?lái)世界經(jīng)濟(jì)波動(dòng)多是由資產(chǎn)泡沫導(dǎo)致。”樊綱認(rèn)為，如果中國(guó)能夠防范股市和樓市的泡沫，受到的打擊會(huì)小一些，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)的時(shí)間就會(huì)長(zhǎng)一點(diǎn)。樊綱說(shuō)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面臨的第二個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是制度不健全，違規(guī)行為太多?！霸诮?jīng)濟(jì)、股市、房市這么火的時(shí)候，監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)特別嚴(yán)懲違規(guī)行為，借發(fā)展的大好時(shí)期，強(qiáng)化制度改革，補(bǔ)上一些漏洞，增加一些防火墻，使經(jīng)濟(jì)更健康?！狈V建議。2007/08/28返回目錄【夏斌：提高銀行競(jìng)爭(zhēng)力要大力推進(jìn)公司治理】國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(zhǎng)夏斌25日在京表示，中國(guó)銀行業(yè)經(jīng)歷過(guò)近幾年的改革與發(fā)展，競(jìng)爭(zhēng)力已有明顯提高。下一步改革的重點(diǎn)之一是須繼續(xù)大力推進(jìn)公司治理，推進(jìn)董事會(huì)決策的科學(xué)化和民主化，以及總行決策在各分支機(jī)構(gòu)的執(zhí)行力度。他是在由中國(guó)《銀行家》雜志舉行的“2007中國(guó)商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)報(bào)告”發(fā)布會(huì)上做上述表示的。夏斌說(shuō)，2003年以來(lái)，通過(guò)注資、股改、上市，以四大行為主體的銀行業(yè)改革已經(jīng)取得了巨大成績(jī)，金融風(fēng)險(xiǎn)基本化解，中資銀行整體的財(cái)務(wù)狀況和整體競(jìng)爭(zhēng)力都有很大提高。盡管如此，與國(guó)際先進(jìn)銀行相比，中資銀行還存在很多問(wèn)題，典型者即是公司治理?！艾F(xiàn)在我們董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、股東大會(huì)等制度也都有了，可以說(shuō)與國(guó)外銀行相比做到了形似，但我們離神似顯然還有很大一段距離?！毕谋笳f(shuō)。他以董事會(huì)為例稱(chēng)，董事能否在開(kāi)會(huì)時(shí)堅(jiān)持原則，以公司利益為重，進(jìn)行獨(dú)立判斷至關(guān)重要。2007/08/27返回目錄【羅杰斯認(rèn)為中國(guó)股市目前處在初期泡沫階段】在大盤(pán)又一次創(chuàng)出新高后，面對(duì)一個(gè)翻過(guò)5000點(diǎn)高位的新興市場(chǎng)，投資大師羅杰斯依然堅(jiān)持，“中國(guó)股市目前還處于初期泡沫階段，但現(xiàn)在去投資要當(dāng)心，畢竟過(guò)去兩年來(lái)它一直不斷上漲！”羅杰斯指出，中國(guó)股市在兩年內(nèi)從1000點(diǎn)上漲至5000點(diǎn)，并不正常。市場(chǎng)采取這種方式并非常態(tài)；但對(duì)于一個(gè)之前已經(jīng)連跌6年的市場(chǎng)而言，這種上漲并不算多。如果股市持續(xù)單邊上漲，越來(lái)越多的毫無(wú)經(jīng)驗(yàn)的新投資者入市，市場(chǎng)將失控。屆時(shí)股價(jià)將達(dá)到一個(gè)荒謬的程度，人們不再出于理性判斷或是分析去買(mǎi)股票，而是在一種癲狂狀態(tài)下瘋狂買(mǎi)賣(mài)。更多人借錢(qián)炒股而負(fù)債更多。從年初開(kāi)始，一場(chǎng)有關(guān)中國(guó)股市是否存在泡沫的爭(zhēng)論持續(xù)占據(jù)財(cái)經(jīng)媒體的重要版面。而有關(guān)羅杰斯唱空中國(guó)股市的報(bào)道曾在短時(shí)間內(nèi)加速市場(chǎng)向下探底。對(duì)于唱空中國(guó)股市的說(shuō)法，身為“當(dāng)事者”的羅杰斯表示驚訝。在終于探尋出“唱空中國(guó)股市”